詹亮 王誼

摘要：科技型小微企業(yè)是科技創(chuàng)新和技術(shù)進(jìn)步的主要推動(dòng)力，但融資難問題一直是掣肘科技型小微企業(yè)發(fā)展壯大的阻力。首先對(duì)科技型小微企業(yè)的融資現(xiàn)在進(jìn)行分析。其次，探討了科技型小微企業(yè)融資難的成因。然后，分析了互聯(lián)網(wǎng)金融背景下科技型小微企業(yè)融資的創(chuàng)新模式，具體包括：P2P融資模式、眾籌融資模式、Big Date小額信貸模式等。最后，提出互聯(lián)網(wǎng)金融背景下科技型小微企業(yè)融資模式創(chuàng)新的建議，具體包括：完善科技型小微企業(yè)征信體系、加強(qiáng)互聯(lián)網(wǎng)金融風(fēng)險(xiǎn)控制、完善互聯(lián)網(wǎng)金融融資法律法規(guī)。

關(guān)鍵詞：互聯(lián)網(wǎng)金融;科技型小微企業(yè);融資模式創(chuàng)新

中圖分類號(hào)：F23文獻(xiàn)標(biāo)識(shí)碼：Adoi：10.19311/j.cnki.16723198.2019.04.051

1科技型小微企業(yè)融資現(xiàn)狀分析

1.1缺乏專業(yè)的金融服務(wù)機(jī)構(gòu)

企業(yè)的融資方式包括內(nèi)部融資和外部融資。其中，外部融資包括商業(yè)銀行信貸資金、非銀行類專業(yè)金融機(jī)構(gòu)信貸資金、企業(yè)資金借貸以及民間資金借貸等。對(duì)于大中型企業(yè)而言，由于其資產(chǎn)規(guī)模較大、抵押物較多，能夠從商業(yè)銀行以及非銀行類專業(yè)機(jī)構(gòu)中籌集資金。但是對(duì)于科技型小微企業(yè)而言，由于企業(yè)規(guī)模較小、研發(fā)資金投入多且研發(fā)風(fēng)險(xiǎn)較大，科技型小微企業(yè)難以從外部籌集資金。針對(duì)科技型小微企業(yè)的融資需求，國(guó)外多數(shù)國(guó)家均設(shè)立專業(yè)的科技金融服務(wù)機(jī)構(gòu)幫助解決其融資問題。但是，國(guó)內(nèi)缺乏為科技型小微企業(yè)設(shè)立的專業(yè)金融服務(wù)機(jī)構(gòu)，究其原因，是政府及社會(huì)對(duì)此類金融服務(wù)機(jī)構(gòu)不夠重視，缺乏相應(yīng)的扶持政策。因此，科技型小微企業(yè)的融資需求難以滿足。

1.2資本市場(chǎng)準(zhǔn)入門檻高

資本市場(chǎng)為資金的融資者與投資者提供了交易的平臺(tái)。大中型的企業(yè)，不僅能夠通過銀行等金融機(jī)構(gòu)籌集資金，滿足資金需求，還能憑借自身實(shí)力，通過資本市場(chǎng)進(jìn)行融資。國(guó)內(nèi)的資本市場(chǎng)目前處于高度集中化的狀態(tài)，難以向多層次的資本市場(chǎng)發(fā)展，主要服務(wù)的對(duì)象仍然為大中型企業(yè)。科技型小微企業(yè)由于其資產(chǎn)規(guī)模較小，難以達(dá)到進(jìn)入資本市場(chǎng)的條件，所以很難通過資本市場(chǎng)融資。

1.3金融機(jī)構(gòu)業(yè)務(wù)同質(zhì)化現(xiàn)象嚴(yán)峻

科技型小微企業(yè)數(shù)量龐大，不同類型的科技型小微企業(yè)不僅在生產(chǎn)規(guī)模、管理水平、產(chǎn)品類型、市場(chǎng)需求等方面存在較大差異，而且在融資的難易程度、融資需求以及對(duì)金融服務(wù)的要求等方面也存在較大差異。但是，我國(guó)的金融機(jī)構(gòu)普遍存在業(yè)務(wù)同質(zhì)化的現(xiàn)象。金融機(jī)構(gòu)經(jīng)營(yíng)的業(yè)務(wù)品種單一、服務(wù)單一、金融市場(chǎng)細(xì)分化程度不高、缺乏產(chǎn)品創(chuàng)新，無法有效滿足科技型小微企業(yè)不同層次的融資需求。金融服務(wù)的同質(zhì)化不利于科技型小微企業(yè)破解融資困境。這也說明，現(xiàn)有的金融市場(chǎng)融資模式并不符合科技型小微企業(yè)的融資需求，互聯(lián)網(wǎng)金融的快速發(fā)展為破解科技型小微企業(yè)融資困境提供了新的路徑，互聯(lián)網(wǎng)金融的融資模式能夠拓寬科技型小微企業(yè)的融資渠道，降低融資門檻與融資成本，能夠適合科技型小微企業(yè)不同層次的融資需求。

2科技型小微企業(yè)融資難成因分析

2.1可供抵押物數(shù)量少且價(jià)值低

科技型小微企業(yè)具有固定資產(chǎn)占比低、無形資產(chǎn)占比較高、企業(yè)產(chǎn)品的收益性與風(fēng)險(xiǎn)性較高的特點(diǎn)。多數(shù)科技型小微企業(yè)甚至沒有廠房和生產(chǎn)設(shè)備，部分企業(yè)通過融資租賃或者經(jīng)營(yíng)租賃的方式租入生產(chǎn)設(shè)備。因此，企業(yè)通過銀行進(jìn)行抵押貸款時(shí)，無法提供足夠的固定資產(chǎn)抵押物。銀行在評(píng)估企業(yè)的信貸風(fēng)險(xiǎn)以及信用額度時(shí)，主要考慮固定資產(chǎn)的折現(xiàn)價(jià)值，而不是無形資產(chǎn)的價(jià)值。企業(yè)可供抵押物較少且價(jià)值低，無法滿足銀行的放貸標(biāo)準(zhǔn)，能夠獲得的貸款有限，無法保證企業(yè)持續(xù)的現(xiàn)金使用需求。

2.2融資渠道窄、融資成本高

大中型企業(yè)的融資渠道具有多種，對(duì)于科技型小微企業(yè)而言，融資渠道卻較狹窄。雖然，我國(guó)的金融市場(chǎng)準(zhǔn)入機(jī)制不斷完善，但科技型小微企業(yè)的準(zhǔn)入條件仍然較高，企業(yè)無法通過資本市場(chǎng)進(jìn)行有效融資。科技型小微企業(yè)在融資渠道上只能轉(zhuǎn)向銀行借貸或者民間借貸。融資渠道狹窄直接導(dǎo)致融資方式有限。由于科技型小微企業(yè)存在研發(fā)資金投入大、研發(fā)風(fēng)險(xiǎn)高的特點(diǎn)，基于信貸風(fēng)險(xiǎn)等因素，銀行等金融機(jī)構(gòu)會(huì)降低對(duì)企業(yè)的信貸審批額度，這也導(dǎo)致了企業(yè)的融資渠道越來越窄，企業(yè)只能通過借款利率高于銀行同期借款的民間借貸機(jī)構(gòu)進(jìn)行高息融資，進(jìn)一步提高了企業(yè)的融資成本、增加了融資負(fù)擔(dān)。

2.3互聯(lián)網(wǎng)金融平臺(tái)法律法規(guī)不健全

互聯(lián)網(wǎng)金融興起時(shí)間較晚，雖然互聯(lián)網(wǎng)金融平臺(tái)數(shù)量眾多，但質(zhì)量參差不齊，相關(guān)監(jiān)管法律法規(guī)不健全。近期，互聯(lián)網(wǎng)融資平臺(tái)跑步事件頻頻發(fā)生，投資者損失慘重，導(dǎo)致多數(shù)投資者對(duì)互聯(lián)網(wǎng)金融平臺(tái)望而卻步，資金投入比例下降。資金供給減少，則直接導(dǎo)致科技型小微企業(yè)無法籌集足夠的資金用于企業(yè)研發(fā)。法律法規(guī)制度不健全使得互聯(lián)網(wǎng)金融平臺(tái)的融資效率低下。

3互聯(lián)網(wǎng)金融背景下科技型小微企業(yè)融資模式創(chuàng)新研究

基于科技型小微企業(yè)自身的局限性以及外部環(huán)境，多數(shù)企業(yè)無法通過傳統(tǒng)融資渠道籌集足夠的資金，因此，企業(yè)可以利用互聯(lián)網(wǎng)金融這一新興事物創(chuàng)新融資模式?？萍夹托∥⑵髽I(yè)可以從以下幾個(gè)方面創(chuàng)新融資模式。

3.1P2P融資模式

P2P融資模式，也稱為點(diǎn)對(duì)點(diǎn)融資模式。P2P融資模式的實(shí)質(zhì)是借助于互聯(lián)網(wǎng)技術(shù)將民間借貸網(wǎng)絡(luò)化。資金供求雙方，即具有投資意愿的投資者以及具有融資需求的科技型小微企業(yè)通過第三方互聯(lián)網(wǎng)平臺(tái)而非金融機(jī)構(gòu)直接進(jìn)行資金借貸，通過第三方互聯(lián)網(wǎng)平臺(tái)能夠提高資金匹配效率。由于互聯(lián)網(wǎng)技術(shù)具有快速、及時(shí)、高效、靈活的特點(diǎn)，P2P融資模式能夠有效拓寬融資渠道，豐富融資模式，快速籌集資金，滿足科技型小微企業(yè)持續(xù)的融資需求。

3.2眾籌融資模式

眾籌融資模式是指小微企業(yè)利用互聯(lián)網(wǎng)眾籌融資平臺(tái)為其研發(fā)項(xiàng)目向社會(huì)公眾公開募集資金的一種方式。企業(yè)回報(bào)投資者的方式包括分配股權(quán)、債權(quán)或者提供產(chǎn)品、服務(wù)等。眾籌融資模式具有雙方進(jìn)入門檻低、投資群體大眾化、籌集項(xiàng)目多樣化等特點(diǎn)。雖然，科技型小微企業(yè)無法進(jìn)入門檻較高的資本市場(chǎng)進(jìn)行傳統(tǒng)股權(quán)融資，但是眾籌融資模式為小微企業(yè)向社會(huì)公眾公開募集資金提供了新路徑，使得科技型小微企業(yè)能夠利用融資平臺(tái)向社會(huì)公眾展示創(chuàng)新項(xiàng)目并籌集資金，也提高了企業(yè)的創(chuàng)新積極性。

3.3Big Date小額信貸模式

基于Big Date的小額信貸模式也是互聯(lián)網(wǎng)金融背景下的一種新興融資模式，它是基于大數(shù)據(jù)技術(shù)和云計(jì)算的B2P融資模式。融資平臺(tái)根據(jù)小微企業(yè)在網(wǎng)絡(luò)平臺(tái)上的各種信用數(shù)據(jù)進(jìn)行信用評(píng)價(jià)并確定信用額度，據(jù)此對(duì)企業(yè)發(fā)放小額信貸，并在貸后對(duì)企業(yè)的經(jīng)營(yíng)狀況、現(xiàn)金流情況進(jìn)行實(shí)時(shí)監(jiān)控，從而保證信用資金的安全與使用效率。這種融資模式不僅具有融資速度快、資金周轉(zhuǎn)靈活的特點(diǎn)，還打破了傳統(tǒng)金融機(jī)構(gòu)根據(jù)企業(yè)的抵押物確定信用額度的局限性。

4互聯(lián)網(wǎng)金融背景下科技型小微企業(yè)融資模式創(chuàng)新建議

互聯(lián)網(wǎng)金融的發(fā)展有效緩解了科技型小微企業(yè)的融資困境。破解科技型小微企業(yè)的融資困境不僅需要企業(yè)自身的努力，更需要政府及社會(huì)營(yíng)造積極的互聯(lián)網(wǎng)金融融資環(huán)境，加強(qiáng)對(duì)互聯(lián)網(wǎng)金融平臺(tái)的監(jiān)管等。

4.1完善科技型小微企業(yè)征信體系

科技型小微企業(yè)由于研發(fā)資金投入比例大、固定資產(chǎn)少等特點(diǎn)，無法有效提供足夠的抵押物通過銀行獲取借款。互聯(lián)網(wǎng)金融平臺(tái)能夠利用企業(yè)的交易數(shù)據(jù)等信息構(gòu)建信用擔(dān)保體系，可靠性極高?；ヂ?lián)網(wǎng)金融的背景下，金融機(jī)構(gòu)可以借鑒互聯(lián)網(wǎng)金融平臺(tái)的做法對(duì)科技型小微企業(yè)構(gòu)建針對(duì)性的信用擔(dān)保體系，從而滿足不同企業(yè)的資金需求。

4.2加強(qiáng)互聯(lián)網(wǎng)金融風(fēng)險(xiǎn)控制

互聯(lián)網(wǎng)金融處于起步階段，雖然發(fā)展空間廣闊，但也存在一些不確定性因素。因此，在大力發(fā)展互聯(lián)網(wǎng)金融融資模式的同時(shí)，應(yīng)該加強(qiáng)互聯(lián)網(wǎng)金融風(fēng)險(xiǎn)控制。雖然P2P、B2P等融資模式能夠有效解決科技型小微企業(yè)的融資需求，但是社會(huì)及政府仍應(yīng)向投資者宣傳互聯(lián)網(wǎng)金融潛在的風(fēng)險(xiǎn)，尤其對(duì)于高回報(bào)率的投資項(xiàng)目，投資者應(yīng)該提高風(fēng)險(xiǎn)防范意識(shí)。

4.3完善互聯(lián)網(wǎng)金融融資法律法規(guī)

由于缺乏必要的融資法律法對(duì)互聯(lián)網(wǎng)金融予以引導(dǎo)與約束，互聯(lián)網(wǎng)金融平臺(tái)的經(jīng)營(yíng)管理水平也良莠不齊，這必然會(huì)加劇資金供求雙方的風(fēng)險(xiǎn)。為了有效約束互聯(lián)網(wǎng)金融平臺(tái)與金融機(jī)構(gòu)規(guī)范其管理制度、管理水平，提高互聯(lián)網(wǎng)金融平臺(tái)的服務(wù)質(zhì)量，遏制互聯(lián)網(wǎng)金融風(fēng)險(xiǎn)，監(jiān)管部門應(yīng)積極制定并完善互聯(lián)網(wǎng)金融融資法律法規(guī)。

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