■//程 貴 陶增強(qiáng) 范玉恒

近年來，甘肅省高度重視縣域經(jīng)濟(jì)發(fā)展，投資作為經(jīng)濟(jì)增長的動(dòng)力源泉，縣域經(jīng)濟(jì)的發(fā)展離不開投資的支持。尤其是，在甘肅省縣域經(jīng)濟(jì)整體實(shí)力薄弱的情況下，研究擴(kuò)大投資與縣域經(jīng)濟(jì)發(fā)展的內(nèi)在聯(lián)系，對促進(jìn)甘肅縣域經(jīng)濟(jì)發(fā)展、促進(jìn)產(chǎn)業(yè)轉(zhuǎn)型升級與脫貧致富具有重要的現(xiàn)實(shí)意義。

一、文獻(xiàn)回顧

隨著全社會(huì)對縣域問題的越發(fā)關(guān)注，學(xué)界研究縣域經(jīng)濟(jì)的成果日漸增多，其中投資與縣域經(jīng)濟(jì)增長關(guān)系研究是重要的研究領(lǐng)域。一種觀點(diǎn)認(rèn)為，縣域投資能夠顯著促進(jìn)地區(qū)經(jīng)濟(jì)增長。張?jiān)俳埽?017）通過對地區(qū)財(cái)政支出、固定資產(chǎn)投資與縣域經(jīng)濟(jì)增長關(guān)系進(jìn)行分析，得出固定資產(chǎn)投資是經(jīng)濟(jì)增長的格蘭杰原因，固定資產(chǎn)投資規(guī)模擴(kuò)大有助于拉動(dòng)縣域經(jīng)濟(jì)增長。姜銳和張敏等（2018）運(yùn)用多水平模型分析投資對縣域經(jīng)濟(jì)增長的影響，結(jié)果得出云南省縣域經(jīng)濟(jì)受固定資產(chǎn)投資水平影響顯著，固定資產(chǎn)投資對經(jīng)濟(jì)發(fā)展能夠起到積極的推動(dòng)作用。徐俊兵（2017）、任英和谷國鋒（2018）也得出類似結(jié)論。還有一種觀點(diǎn)認(rèn)為，縣域經(jīng)濟(jì)的最佳狀態(tài)需要合適的固定資產(chǎn)投資規(guī)模相匹配，固定資產(chǎn)規(guī)模的擴(kuò)大并不一定導(dǎo)致經(jīng)濟(jì)連續(xù)增長。曹國勇（2017）經(jīng)過實(shí)證分析宜春市縣域面板數(shù)據(jù)，研究得出宜春市縣域固定資產(chǎn)投資與經(jīng)濟(jì)增長存在顯著的正負(fù)效應(yīng)。當(dāng)固定資產(chǎn)投資規(guī)模小于最優(yōu)規(guī)模時(shí)，增加固定資產(chǎn)投資規(guī)模有助于提高經(jīng)濟(jì)增長率；當(dāng)固定資產(chǎn)投資規(guī)模大于最優(yōu)規(guī)模時(shí)，固定資產(chǎn)投資規(guī)模不利于提高經(jīng)濟(jì)增長率。劉小燕（2018）通過廣義灰色關(guān)聯(lián)系統(tǒng)分析方法分析富寧縣縣域經(jīng)濟(jì)發(fā)展的驅(qū)動(dòng)力，結(jié)果表明富寧縣經(jīng)濟(jì)發(fā)展呈現(xiàn)投資驅(qū)動(dòng)的特征，合理的投資規(guī)模和結(jié)構(gòu)也十分重要。

總的來說，由于縣域經(jīng)濟(jì)受到關(guān)注的時(shí)間相對較短，學(xué)界研究固定資產(chǎn)投資與縣域經(jīng)濟(jì)增長關(guān)系的文獻(xiàn)還不太豐富，尤其是研究甘肅投資與縣域經(jīng)濟(jì)增長的文獻(xiàn)更是寥寥無幾。因此，本文以甘肅省縣域經(jīng)濟(jì)增長為研究著眼點(diǎn)，分析甘肅省固定資產(chǎn)投資與縣域經(jīng)濟(jì)增長現(xiàn)狀，采用2000-2016年全省86個(gè)縣域數(shù)據(jù)，運(yùn)用PVAR模型，實(shí)證檢驗(yàn)甘肅省固定資產(chǎn)投資對縣域經(jīng)濟(jì)增長的影響，最后得出結(jié)論與建議。

二、甘肅省固定資產(chǎn)投資與縣域經(jīng)濟(jì)增長的現(xiàn)狀分析

（一）甘肅省縣域固定資產(chǎn)投資與縣域經(jīng)濟(jì)增長分析

縣域經(jīng)濟(jì)是具有區(qū)域特色且功能齊全的區(qū)域經(jīng)濟(jì)，它以縣級政權(quán)為調(diào)控主體，以縣域行政區(qū)劃分為地理空間，進(jìn)行市場化資源配置。目前，甘肅省下設(shè)14個(gè)市州，其中有12個(gè)地級市和2個(gè)自治州，下轄86個(gè)縣（市、區(qū)）。從圖1可以看出，在總量方面，甘肅省縣域GDP從2000年901億增加到2016年的6810億元，增長了近8倍，呈現(xiàn)出穩(wěn)步上升趨勢?？h域固定資產(chǎn)投資水平在2000年為353億，在2016年投資額高達(dá)8838億，增長速度迅猛，增長了近25倍。此外，在2012年之前縣域GDP一直大于縣域固定資產(chǎn)投資額，2013年之后固定資產(chǎn)投資總額反超GDP，甘肅固定資產(chǎn)投資增長可見一斑。

在增長率方面，甘肅省縣域GDP年均增長率為15%左右，而固定資產(chǎn)投資年均增長率為25%左右，大部分時(shí)間內(nèi)兩者的增長趨勢比較相似。在2008年之前二者增長勢態(tài)相對平穩(wěn)，但在2008年之后波動(dòng)幅度明顯加劇。這是由于全球經(jīng)濟(jì)陷入深度衰退，給我國經(jīng)濟(jì)造成一系列的影響，甘肅雖然處在西部地區(qū)也無法獨(dú)善其身，縣域固定資產(chǎn)投資與經(jīng)濟(jì)增長速度受到拖累，雙雙出現(xiàn)下滑。同時(shí)，縣域固定資產(chǎn)投資變化幅度更大，這是因?yàn)橥顿Y對社會(huì)經(jīng)濟(jì)發(fā)展?fàn)顩r的反應(yīng)更加敏感。當(dāng)經(jīng)濟(jì)發(fā)展?fàn)顩r良好時(shí)，企業(yè)投資往往能強(qiáng)勢跟進(jìn)，不斷擴(kuò)大規(guī)模；當(dāng)經(jīng)濟(jì)出現(xiàn)下滑時(shí)，建設(shè)資金相對趨緊，企業(yè)投資意愿降低，縣域固定資產(chǎn)投資增速自然回落。

（二）甘肅省縣域固定資產(chǎn)投資效果分析

本文采用固定資產(chǎn)投資效果系數(shù)探究甘肅省固定資產(chǎn)投資對經(jīng)濟(jì)增長狀況的影響。其中，固定投資效果系數(shù)等于GDP增加額與當(dāng)年固定資產(chǎn)投資額的比值，反映在一個(gè)時(shí)期每增加單位固定資產(chǎn)投資時(shí)相對應(yīng)的GDP增量。從圖2可以看出，2000年至2016年甘肅省縣域固定資產(chǎn)投資效果系數(shù)平均值為0.22，即100元固定資產(chǎn)投資平均帶來22元的GDP增長，最大值與最小值的差額高達(dá)0.57。此外，甘肅省縣域投資效果的平均系數(shù)整體呈現(xiàn)遞減的趨勢，即由2000年100元投資帶來57元的GDP增長下降至2001年的27元，2004年又回升至37元，2004年之后該系數(shù)持續(xù)走低，在2015年接近0元的最低值。盡管2016年該系數(shù)稍有回彈，但總體來說甘肅省作為投資主導(dǎo)型經(jīng)濟(jì)體，縣域投資對經(jīng)濟(jì)發(fā)展的驅(qū)動(dòng)力呈現(xiàn)出后勁不足、績效下降顯著的態(tài)勢。

三、變量、數(shù)據(jù)與模型分析

（一）變量選擇及數(shù)據(jù)處理

圖1 甘肅省縣域固定資產(chǎn)投資與縣域經(jīng)濟(jì)增長的總額及增長率

圖2 甘肅省縣域固定資產(chǎn)投資效果系數(shù)變化趨勢

本文研究甘肅省固定資產(chǎn)投資對縣域經(jīng)濟(jì)增長的影響，選取了2000-2016年甘肅省86個(gè)縣市的面板數(shù)據(jù)進(jìn)行分析。在前人研究的基礎(chǔ)上，本文選取縣域固定資產(chǎn)（GDTZ）投資量來衡量投資水平，采用縣域GDP來衡量經(jīng)濟(jì)發(fā)展水平，將財(cái)政支出（CZZC）作為模型的控制變量。為了保證分析結(jié)果的可靠性，本文將對數(shù)據(jù)進(jìn)行標(biāo)準(zhǔn)化處理，得出標(biāo)準(zhǔn)化后的縣域固定資產(chǎn)（ZGDTZ）、縣域經(jīng)濟(jì)增長（ZGDP）、縣域財(cái)政支出（ZCZZC）。本文主要運(yùn)用STATA 15.0統(tǒng)計(jì)軟件進(jìn)行分析，數(shù)據(jù)均來源于歷年《甘肅統(tǒng)計(jì)年鑒》。

（二）估計(jì)方法及模型

本文運(yùn)用面板向量自回歸（PVAR）方法分析固定資產(chǎn)投資對縣域經(jīng)濟(jì)增長的影響，PVAR方法將系統(tǒng)中的所有變量作為內(nèi)生變量，采用GMM估計(jì)方法對變量之間的關(guān)系進(jìn)行分析。本文的估計(jì)模型為：

其中，α為待估參數(shù)，φi為時(shí)間效應(yīng)，θi為個(gè)體效應(yīng)，Yit-1為內(nèi)生變量的滯后一期，Yit即為縣域固定資產(chǎn)投資、GDP與財(cái)政支出組成的向量。由于上述模型包含時(shí)間效應(yīng)和個(gè)體效應(yīng)，可能影響面板矩系數(shù)估計(jì)的準(zhǔn)確性，因此在估計(jì)時(shí)應(yīng)將其消除。對此，參照閻敏，郭婷（2012）的做法，本文對數(shù)據(jù)做如下處理：運(yùn)用均值差分法對各個(gè)變量消除時(shí)間效應(yīng)，而后用一階向前差分法消除個(gè)體效應(yīng)（運(yùn)用Helmert進(jìn)程變換），以避免由于個(gè)體效應(yīng)和回歸因素相關(guān)而造成的系數(shù)估計(jì)有偏。

四、實(shí)證檢驗(yàn)分析

（一）面板單位根檢驗(yàn)

在進(jìn)行PVAR模型估計(jì)時(shí)，首先需要進(jìn)行面板單位根檢驗(yàn)，避免偽回歸現(xiàn)象的出現(xiàn)，從而提高模型估計(jì)的精度。由表1可知，在對固定資產(chǎn)投資、經(jīng)濟(jì)增長、財(cái)政支出三者的水平值進(jìn)行單位根檢驗(yàn)后發(fā)現(xiàn)檢驗(yàn)結(jié)果均不能完全拒絕“存在單位根”的原假設(shè)。當(dāng)對面板數(shù)據(jù)取一階差分進(jìn)行檢驗(yàn)時(shí)，結(jié)果都顯著拒絕了“存在單位根”的原假設(shè)。這表明，固定資產(chǎn)投資、GDP與財(cái)政支出均為一階單整過程。

表1 面板單位根檢驗(yàn)

（二）協(xié)整檢驗(yàn)

各變量都通過面板單位根檢驗(yàn)后，需要繼續(xù)對各變量進(jìn)行面板協(xié)整檢驗(yàn)，以考察固定資產(chǎn)投資與經(jīng)濟(jì)增長之間是否存在長期均衡關(guān)系。本文選用Pedroni方法進(jìn)行面板協(xié)整檢驗(yàn)，檢驗(yàn)結(jié)果如表2所示。

表2 面板協(xié)整檢驗(yàn)

由表2可知，面板協(xié)整檢驗(yàn)的三個(gè)統(tǒng)計(jì)量均在1%的顯著水平下拒絕“不存在協(xié)整關(guān)系”原假設(shè)。這說明，ZGDTZ、ZGDP與ZCZZC三者之間存在面板協(xié)整關(guān)系，即在長期內(nèi)固定資產(chǎn)投資擴(kuò)大對縣域經(jīng)濟(jì)增長存在促進(jìn)作用。

（三）PVAR模型回歸

（1）面板矩估計(jì)。由于不能事先確定模型的滯后階數(shù)，需要分別對各變量進(jìn)行滯后階數(shù)選擇檢驗(yàn)。根據(jù)AIC、BIC和HQIC準(zhǔn)則，研究結(jié)果均應(yīng)選擇滯后2階的PVAR模型，具體估計(jì)結(jié)果如表3所示。

表3 PVAR模型的GMM估計(jì)

由表3可知，在以GDP為依賴變量時(shí)，滯后一期的固定資產(chǎn)投資對縣域經(jīng)濟(jì)增長造成正向影響，系數(shù)為0.4749且在1%的置信水平下是顯著的。這表明，甘肅省擴(kuò)大固定資產(chǎn)投資對縣域經(jīng)濟(jì)增長具有明顯的推動(dòng)作用。同時(shí)，在以固定投資為依賴變量時(shí)，滯后一期的GDP和財(cái)政支出會(huì)對固定資產(chǎn)投資產(chǎn)生正向影響。這說明，甘肅省縣域經(jīng)濟(jì)增長和財(cái)政支出增加會(huì)顯著地促進(jìn)縣域固定資產(chǎn)投資擴(kuò)張。

（2）脈沖響應(yīng)函數(shù)。本文采用脈沖響應(yīng)函數(shù)對模型進(jìn)行分析，以此判斷一個(gè)變量對另一個(gè)變量形成的究竟是負(fù)向的還是正向的影響，以及這種影響在變量之間可以以何種程度存在多長時(shí)間。圖3、4、5是以甘肅縣域?yàn)檠芯繉ο螅瑱M軸代表沖擊作用的響應(yīng)期數(shù)，縱軸為內(nèi)生變量對沖擊的響應(yīng)程度。

圖3 固定投資沖擊引起經(jīng)濟(jì)增長的脈沖響應(yīng)函數(shù)

圖4 經(jīng)濟(jì)增長沖擊引起固定投資的脈沖響應(yīng)函數(shù)

圖5 財(cái)政支出沖擊引起經(jīng)濟(jì)增長的脈沖響應(yīng)函數(shù)

由圖3和圖4可知，固定資產(chǎn)投資在受到一個(gè)沖擊后會(huì)對縣域經(jīng)濟(jì)增長產(chǎn)生一個(gè)持續(xù)的正向沖擊，而縣域經(jīng)濟(jì)增長在受到一個(gè)沖擊后也會(huì)對固定資產(chǎn)投資形成一個(gè)比較明顯的正向沖擊。這表明，甘肅擴(kuò)大固定資產(chǎn)投資對縣域經(jīng)濟(jì)增長有推動(dòng)作用，而甘肅縣域經(jīng)濟(jì)的增長反過來也可促進(jìn)固定資產(chǎn)投資的發(fā)展。由圖5可知，財(cái)政支出在收到一個(gè)沖擊后會(huì)對縣域經(jīng)濟(jì)增長形成一個(gè)顯著的正向推動(dòng)，持續(xù)時(shí)間較長、效果明顯。這說明，甘肅加大縣域財(cái)政支出有利于推動(dòng)縣域經(jīng)濟(jì)增長。

（3）方差分解。方差分解是通過分析每一個(gè)結(jié)構(gòu)沖擊對內(nèi)生變量變化的貢獻(xiàn)度，進(jìn)一步評價(jià)不同結(jié)構(gòu)沖擊的重要性。表4是以甘肅86個(gè)縣市為研究單位的6個(gè)預(yù)測期的方差分解結(jié)果。

表4 方差分解

由表4可知，固定資產(chǎn)投資對縣域經(jīng)濟(jì)增長的貢獻(xiàn)度逐年增長，在第六期的貢獻(xiàn)達(dá)到45.1%。這說明，在甘肅省擴(kuò)大縣域投資對縣域經(jīng)濟(jì)的發(fā)展有顯著的推動(dòng)作用。同時(shí)，縣域經(jīng)濟(jì)增長對固定資產(chǎn)投資的貢獻(xiàn)在第六期達(dá)到19.1%，這說明，甘肅縣域經(jīng)濟(jì)增長在一定程度上能夠帶動(dòng)固定資產(chǎn)投資擴(kuò)張。

五、結(jié)論及政策建議

本文運(yùn)用PVAR模型對2000-2016年甘肅86個(gè)縣域的固定資產(chǎn)投資對縣域經(jīng)濟(jì)增長影響進(jìn)行實(shí)證研究，研究結(jié)果表明，對甘肅縣域經(jīng)濟(jì)而言，擴(kuò)大固定資產(chǎn)投資的規(guī)模有利于推動(dòng)縣域經(jīng)濟(jì)增長；縣域經(jīng)濟(jì)增長反過來能夠帶動(dòng)固定資產(chǎn)投資增長；增加財(cái)政支出也有利于推動(dòng)縣域經(jīng)濟(jì)增長?；谏鲜鲅芯浚疚奶岢鲆韵抡呓ㄗh：

第一，發(fā)揮固定資產(chǎn)投資引領(lǐng)作用，推動(dòng)縣域經(jīng)濟(jì)對外開放與供給側(cè)改革。一是緊抓絲綢之路經(jīng)濟(jì)帶建設(shè)契機(jī)，發(fā)揮固定資產(chǎn)投資引導(dǎo)作用，開拓海外需求市場，實(shí)現(xiàn)跨境產(chǎn)能對接，在對外開放過程中消化過剩產(chǎn)能，促進(jìn)縣域產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)轉(zhuǎn)型升級。二是堅(jiān)持市場化導(dǎo)向，減少對縣域僵尸企業(yè)、落后工業(yè)產(chǎn)能的固定資產(chǎn)投資，加快傳統(tǒng)產(chǎn)業(yè)技術(shù)革新與新興產(chǎn)業(yè)培育，引領(lǐng)縣域經(jīng)濟(jì)朝綠色、可持續(xù)方向發(fā)展。三是堅(jiān)持農(nóng)業(yè)供給側(cè)改革，通過固定資產(chǎn)投資，提高縣域農(nóng)業(yè)供給質(zhì)量，增加綠色、有機(jī)、無公害農(nóng)產(chǎn)品供給，形成特色各異的縣域農(nóng)業(yè)經(jīng)濟(jì)，改善農(nóng)村生態(tài)環(huán)境。

第二，發(fā)揮固定資產(chǎn)投資效率優(yōu)勢，促進(jìn)縣域經(jīng)濟(jì)高質(zhì)量增長。一是在全省經(jīng)濟(jì)進(jìn)入新常態(tài)背景下，縣域經(jīng)濟(jì)需要合理利用好既有投資資源，反對過度、重復(fù)投資所造成的資源浪費(fèi)，避免“大水漫灌”，最大限度地推動(dòng)縣域經(jīng)濟(jì)增長。二是堅(jiān)持以效率為主導(dǎo)，圍繞縣域經(jīng)濟(jì)的短板與薄弱環(huán)節(jié)開展投資，著重改善縣域基礎(chǔ)設(shè)施和公共服務(wù)水平，培育縣域特色優(yōu)勢產(chǎn)業(yè)，為縣域經(jīng)濟(jì)可持續(xù)發(fā)展奠定基礎(chǔ)。三是發(fā)揮政府投資對民間投資的擠入效應(yīng)，打破縣域經(jīng)濟(jì)投資壁壘，營造良好的投資環(huán)境，進(jìn)一步釋放民間投資潛能，形成政府投資與民間投資雙輪驅(qū)動(dòng)縣域經(jīng)濟(jì)增長的景象。

第三，發(fā)揮固定資產(chǎn)投資“支農(nóng)”作用，助推精準(zhǔn)扶貧與美麗鄉(xiāng)村建設(shè)。一是積極優(yōu)化固定資產(chǎn)投資結(jié)構(gòu)，有效支持與引領(lǐng)新型城鎮(zhèn)化建設(shè)，加大對縣域交通設(shè)施、民生工程、環(huán)境保護(hù)等領(lǐng)域建設(shè)，提高農(nóng)村現(xiàn)代化水平，改善縣域居民的生活質(zhì)量。二是發(fā)揮固定資產(chǎn)投資的“支農(nóng)”作用，支持縣域特色產(chǎn)業(yè)發(fā)展，以產(chǎn)業(yè)帶動(dòng)扶貧，幫扶貧困人員進(jìn)行創(chuàng)業(yè)創(chuàng)新，從根本上解決貧困問題。三是加大對縣域美麗鄉(xiāng)村建設(shè)示范工程的投資力度，推動(dòng)自然風(fēng)光、歷史人文、鄉(xiāng)土風(fēng)情與現(xiàn)代化生活方式有機(jī)融合，改善和提升農(nóng)村人居環(huán)境，助力美麗鄉(xiāng)村建設(shè)。