■//王曙光 郭純孜

上市公司進行盈余管理的方法眾多，隨著我國現(xiàn)代企業(yè)制度的建立，企業(yè)有了較大的會計政策選擇權(quán)。會計政策作為一種經(jīng)濟和政治利益的博弈和制度安排，不同的會計政策選擇便會導致不同的財務信息產(chǎn)生。因此越來越多的上市公司通過會計政策的選擇來達到自己盈余管理的目的。進行盈余管理的動機不同又會使得企業(yè)所選取的會計政策有所不同，進而在資本市場的反應不同。

一、會計政策與盈余管理

（一）會計政策選擇與盈余管理的關系

會計政策作為企業(yè)會計核算時所遵循的具體方法和會計原則，而會計政策選擇權(quán)作為現(xiàn)代上市公司的一項基本權(quán)利，是由上市公司管理當局選擇，為其對外編報財務報表目的服務的。但是由于會計準則并未對企業(yè)的會計政策應用做出全面的限制，因此企業(yè)在會計處理方法上很大的選擇空間，企業(yè)會因各種動機進行會計政策的選擇以幫助實現(xiàn)企業(yè)管理當局的經(jīng)營思想，維護上市公司自身的經(jīng)濟利益。

盈余管理，Healy和Wahlen（1999）認為，“盈余管理是指管理當局運用職業(yè)判斷編制財務報告和通過規(guī)劃交易以及變更財務報告時，旨在誤導那些以公司的經(jīng)濟業(yè)績?yōu)榛A的利益關系人的決策或者影響那些以會計報告數(shù)字為基礎的契約后果”。而公司在實施盈余管理時會采用對會計政策、會計方法、會計基礎等選擇的會計方法，其中由于會計政策的可選擇范圍大、容易實施等特點成為公司進行盈余管理最主要的影響最大的會計手段。

（二）會計政策選擇盈余管理動機

會計政策的選擇是基于盈余管理的動機進行的，進行盈余管理的動機有收益平滑動機、籌資動機、債務契約動機、維護當局利益動機等。

1.收益平滑動機。企業(yè)為了樹立良好的企業(yè)形象，為保證企業(yè)有穩(wěn)定增長的趨勢，給投資者留下良好印象，企業(yè)會選擇進行盈余管理，由于不同的會計政策會對企業(yè)的成本、費用產(chǎn)生影響，進而影響企業(yè)的利潤，所以企業(yè)就會通過選用會計政策來減少費用，增加利潤，平衡收益，展現(xiàn)良好的財務狀況，吸引投資者。

2.籌資動機。企業(yè)的發(fā)展需要資金的支持，資金就是企業(yè)的血脈?；I資便是企業(yè)不可或缺保證高效運營、發(fā)展的前提。獲得資金需要投資者的投入，而投資者在進行投資過程中更重視企業(yè)的盈利能力和償債能力。所以企業(yè)出于籌資的動機就會進行盈余管理以展現(xiàn)自己最好的盈利情況，避免雙方的信息不對稱。

3.債務契約動機。企業(yè)在發(fā)展過程中會舉借外債簽訂債務契約，根據(jù)債務契約理論，債權(quán)人為了債務人能夠按期足額償還借款，會對舉債企業(yè)提出限制性條款，限制性條款會對債務人的凈利潤、資產(chǎn)負債率等指標提出具體要求。且如果債務人未能按協(xié)議履行契約，債權(quán)人會收回資金或停止提供借款。因此，企業(yè)為了降低自己的契約成本，進行盈余管理。

4.維護自身利益動機。公司的經(jīng)營業(yè)績與管理者的切身利益息息相關，為了自身的利益或保持股票價格的平穩(wěn)，管理者經(jīng)常使用會計政策手段進行盈余管理。

（三）會計政策選擇中盈余管理的方法

1.計提資產(chǎn)減值準備。計提資產(chǎn)減值準備具有很強的目的性和傾向性，企業(yè)可以根據(jù)自身的情況通過控制計提減值準備的多少來掩蓋風險虛增利潤達到目的。

2.存貨計價方法的選擇。存貨計價有個別計價法、先進先出法、月末一次加權(quán)平均法、移動加權(quán)平均法等方法。不同的計價方法對上市公司的利潤會產(chǎn)生不同的影響，存貨計價方法可以通過時間的改變，提前或推遲成本費用的確認，進而影響企業(yè)的利潤。

3.研發(fā)支出資本化。研發(fā)支出可以進行資本化或費用化的確定，費用化會增加費用支出減少利潤，而進行研發(fā)支出資本化則會增加資產(chǎn)、減少費用，增加利潤。因此，研發(fā)支出的確認會給企業(yè)盈余管理的選擇。

二、研發(fā)支出會計政策的應用

（一）研發(fā)支出相關規(guī)定

企業(yè)在進行研究開發(fā)項目時，分為研究階段和開發(fā)階段分別進行核算。研究階段是指為獲取并理解新的科學或技術知識而進行的獨創(chuàng)性的有計劃的調(diào)查。研究階段基本上是探索性的，是為進一步開發(fā)活動進行資料及相關方面的準備，已進行的研究活動將來是否會轉(zhuǎn)入開發(fā)、開發(fā)后是否會形成無形資產(chǎn)等均具有較大的不確定性。開發(fā)階段是指在進行商業(yè)性生產(chǎn)或使用前，將研究成果或其他知識應用于某項計劃或設計，以生產(chǎn)出新的或具有實質(zhì)性改進的材料、裝置、產(chǎn)品等。相對于研究階段而言，開發(fā)階段應當是已完成研究階段的工作，在很大程度上具備了形成一項新產(chǎn)品或新技術的基本條件。

（二）研發(fā)支出會計處理

企業(yè)研究階段的支出全部費用化，計入當期損益（管理費用）。開發(fā)階段相對于研究階段而言，應當是完成了研究階段的工作，在很大程度上形成一項新產(chǎn)品或新技術的基本條件已經(jīng)具備。因此，開發(fā)階段是有條件的資本化，即企業(yè)自行研究開發(fā)項目在開發(fā)階段發(fā)生的支出，同時滿足下列條件的，才能予以資本化，確認為無形資產(chǎn)：（1）完成該無形資產(chǎn)以使其能夠使用或出售在技術上具有可行性；（2）具有完成該無形資產(chǎn)并使用或出售的意圖；（3）無形資產(chǎn)產(chǎn)生經(jīng)濟利益的方式，包括能夠證明運用該無形資產(chǎn)生產(chǎn)的產(chǎn)品存在市場或無形資產(chǎn)自身存在市場，無形資產(chǎn)將在內(nèi)部使用的，應當證明其有用性；（4）有足夠的技術、財務資源和其他資源支持，以完成該無形資產(chǎn)的開發(fā)，并有能力使用或出售該無形資產(chǎn)；（5）歸屬于該無形資產(chǎn)開發(fā)階段的支出能夠可靠地計量。

三、研發(fā)支出會計政策選擇與盈余管理的案例分析

（一）萬達信息公司簡介

萬達信息股份有限公司于2011年1月25日在深圳證券交易所創(chuàng)業(yè)板成功上市，公司證券簡稱為“萬達信息”，證券代碼為“300168”。萬達信息股份有限公司是國內(nèi)領先的智慧城市綜合軟件和服務提供商，是國內(nèi)專業(yè)從事城市信息化領域服務的企業(yè)之一。以行業(yè)應用軟件（Software）、專業(yè)IT服務（Service）和系統(tǒng)集成（System Integration）作為三大主營業(yè)務，為智慧城市提供整體解決方案。

（二）研發(fā)支出情況分析

萬達信息自主研發(fā)支出會計處理主要是對研究階段有科學或技術知識等而進行的獨創(chuàng)性的有計劃調(diào)查、研究活動支出。開發(fā)階段支出指在研究成果進行商業(yè)化生產(chǎn)之前，將研究成果應用于某項設計生產(chǎn)出新材料、新裝置或新產(chǎn)品等，在研發(fā)階段萬達信息遵守企業(yè)會計準則基本內(nèi)容進行規(guī)范設置。萬達信息研發(fā)支出情況如下：

根據(jù)年報披露，萬達信息一直采用有研發(fā)支出資本化的會計政策，從表1看出研發(fā)支出逐年增長，但在2015年暴增。萬達信息研發(fā)支出包括全部計入損益的費用化研發(fā)支出和先計入研發(fā)支出經(jīng)確認后計入無形資產(chǎn)的資本化研發(fā)費用。從表中看出在2014年萬達信息將所有的研發(fā)支出全部費用化，而在2015年其資本化支出竟高達71.58%，與此同時其研發(fā)支出總額也暴增。其研發(fā)支出的不正常反應，有可能表明萬達信息有通過研發(fā)支出資本化進行盈余管理。

表1 萬達信息2013年-2016年研發(fā)支出信息

研發(fā)支出資本化會影響企業(yè)的財務情況，從表2中可以看出萬達信息的凈資產(chǎn)收益率和凈利潤一直處于上升的趨勢，而從2014年開始銷售凈利率卻是呈下降的趨勢，即萬達信息的利潤水平和銷售增長、銷售凈利率不匹配，從表1中看出在2015年萬達信息的研發(fā)支出資本化率高達71.58%，遠遠超出了其他年度。因此，可以設想是萬達信息在2015年利用研發(fā)支出資本化率提高了企業(yè)的利潤率。

萬達信息在2015年研發(fā)投入的資本化率高，有“暴增”現(xiàn)象存在。如果以較為保守的行業(yè)平均資本化率27.58%計算，對2012年和2015年的研發(fā)支出費用化的比例進行調(diào)整，會導致當期管理費用的增加，以及當年凈利潤的減少，相應的當年的資產(chǎn)收益率和權(quán)益凈利率等會計指標也會大幅下降，這很可能使得當年企業(yè)績效無法滿足債權(quán)人和股東的要求，影響管理層的薪酬和企業(yè)來年的經(jīng)營。

（三）萬達信息進行盈余管理的動機分析

1.基于收益平滑動機分析。從萬達信息的財務情況看其凈資產(chǎn)收益率呈現(xiàn)出穩(wěn)定逐步上升的態(tài)勢，但銷售凈利率卻出現(xiàn)浮動的變化趨勢，甚至從2014年開始呈現(xiàn)向下減少的趨勢，這是與凈資產(chǎn)收益率態(tài)勢相反的，并且在2015年存在巨大的研發(fā)支出資本化金額。由此可以推出，萬達信息為了提高凈資產(chǎn)收益率，而使用了研發(fā)支出資本化來達到盈余管理的目的，可以看出收益平滑的動機便是實行盈余管理的原因。

表2 萬達信息2013年-2016年損益情況分析

2.基于債務契約動機分析。根據(jù)表3可以看出，萬達信息的營運資金呈現(xiàn)快速下降的趨勢，并且在2015年甚至出現(xiàn)了負的營運資金的情況，可以看出萬達信息的營運資金的周轉(zhuǎn)能力極差，并且其資產(chǎn)負債率極高，高于行業(yè)水平，可以得知萬達信息有可能屬于高負債風險經(jīng)營中。從其流動比率和速動比率來看，兩者都呈現(xiàn)下降的趨勢，說明公司資金流動性差，資金變現(xiàn)能力弱?；趥鶆掌跫s，債權(quán)人會對債務人提出限制性條件，只有債務人的財務狀況達標，債權(quán)人才會繼續(xù)支持債務人為其提供資金的支持?；诖?，萬達信息有可能為了滿足債權(quán)人的要求，運用研發(fā)支出資本化進行盈余管理（見表3）。

3.基于維護自身利益動機分析。管理者為了實現(xiàn)自身利益獲得更多的報酬，即達到報酬最大化，會進行盈余管理。管理者的切身報酬與企業(yè)的經(jīng)營績效掛鉤，因此為了美化利潤表，達到股東要求的業(yè)績，獲得更豐厚的報酬，管理者有可能運用研發(fā)支出資本化來美化財務指標，實現(xiàn)自己的利益目標。

（四）盈余管理后市場反應

萬達信息由于在2015年財務報告出現(xiàn)異常，有盈余管理的跡象，因此，著重查看2015年財務報告公布后的市場反應。2016年4月26日萬達信息公布2015年的財務報告，在這前一周內(nèi)，萬達信息股票出現(xiàn)過暴跌現(xiàn)象，并且市盈率下降了16%，公布后股價又穩(wěn)健的呈上漲趨勢。由此可以看出，只有較少的投資者能夠準確地判斷公司的業(yè)績情況，發(fā)現(xiàn)財務報告的問題和異常情況，因此才會出現(xiàn)股價驟降的情況。但對于絕大部分的人來說，很難判斷公司的真實情況，發(fā)現(xiàn)財務報告的異常，正確評估企業(yè)業(yè)績。所以后期在報告公布后一周股價穩(wěn)健回升。由此可以看出，公司利用研發(fā)支出資本化進行盈余管理，會導致投資者做出錯誤的決策，造成損失。

表3 萬達信息2013年-2016年償債能力分析

四、研發(fā)支出資本化盈余管理行為的對策與建議

通過上述案例分析可以看出，企業(yè)會基于多種動因進行研發(fā)支出資本化盈余管理，由此會誤導投資者，給投資者帶來損失，從長遠來看則會影響資本市場的健康發(fā)展，因此需要制約這種行為的發(fā)生。

（一）細化會計政策，加強監(jiān)管力度

研發(fā)支出資本化，關鍵在于是否屬于開發(fā)階段。而我國會計準則針對研發(fā)支出資本化的條件只有5條，過于模糊，不夠細化。這給了企業(yè)盡心盈余管理的空間。因此，政府部門應當對研發(fā)支出會計準則進一步細化修改，或是在應用指南中給出更加詳細的劃分標準，制定定量標準和指標；或是要求企業(yè)在財務報告披露中詳細地披露研發(fā)支出具體的支出明細等。除了修改會計準則，政府部門還應該加大監(jiān)管力度，制定相應的處罰制度，約束企業(yè)不再進行盈余管理。

（二）優(yōu)化企業(yè)績效考核，加大政策扶持力度

管理者進行盈余管理的很大程度是為了滿足股東的要求，達到績效指標，從而獲得更多的報酬或是從中獲得其他利益。由此看出當下的企業(yè)績效考核體系不完善，多數(shù)的企業(yè)以公司的經(jīng)營業(yè)績與管理者的報酬掛鉤，這會使得管理重視短期利益而忽視長遠的發(fā)展，從而進行盈余管理，美化財務狀況。因此，企業(yè)應該完善激勵機制，優(yōu)化績效考核，增大管理層持股比例，實現(xiàn)股東與管理層的利益共通。同時，國家可以加大對研發(fā)支出投入的優(yōu)惠政策，高科技的研發(fā)支出比重過大，會使得高新企業(yè)與其他企業(yè)在市場競爭中處于劣勢，難以獲得更多的融資，政府應當加大對這些企業(yè)的政策扶持，促進高新技術企業(yè)的發(fā)展。

（三）完善信息披露制度

我國當前的信息披露制度不完善，這也給了企業(yè)進行盈余管理的空間，并且針對研發(fā)支出的信息披露規(guī)則更是少之又少。國家應該完善信息披露制度，對于研發(fā)項目來說，要求企業(yè)進行研發(fā)支出信息的披露能夠?qū)ζ髽I(yè)管理者進行監(jiān)督，防止操縱利潤，并且完善的信息披露，能夠確保審計人員及時準確地獲得可靠的信息。具體來說，可以適當增加當期研發(fā)支出資本化的橫向（與同行業(yè)競爭對手）和縱向（與歷年資本化水平）的比較，如果資本化水平出現(xiàn)嚴重的偏離，應該在財務報告中對會計處理的依據(jù)提供必要的說明。