□ 袁安鑫，周春應(yīng)

(南京林業(yè)大學(xué) 經(jīng)濟(jì)管理學(xué)院，江蘇 南京 210037)

2017年中央經(jīng)濟(jì)工作會(huì)議對(duì)物流與供應(yīng)鏈進(jìn)行了戰(zhàn)略性部署，作為國(guó)民經(jīng)濟(jì)發(fā)展的基礎(chǔ)，物流業(yè)牽扯到供給側(cè)結(jié)構(gòu)性改革能否最終實(shí)現(xiàn)，而倉(cāng)儲(chǔ)業(yè)是物流業(yè)的重要紐帶，是保證社會(huì)再生產(chǎn)實(shí)現(xiàn)的必要條件。2017年，商務(wù)部聯(lián)合相關(guān)部委發(fā)布《商務(wù)部“十三五”規(guī)劃》，為加快商貿(mào)物流業(yè)發(fā)展、建成綠色倉(cāng)儲(chǔ)、提高物流效率、降低物流成本指明了發(fā)展方向。

倉(cāng)儲(chǔ)業(yè)是實(shí)現(xiàn)其與運(yùn)輸業(yè)、快遞業(yè)等物流環(huán)節(jié)優(yōu)化整合的核心，近年來(lái)引起學(xué)術(shù)界高度關(guān)注，從倉(cāng)儲(chǔ)業(yè)發(fā)展現(xiàn)狀、物流成本控制等角度提出各自見(jiàn)解。姜超峰(2010)肯定了我國(guó)倉(cāng)儲(chǔ)業(yè)近年來(lái)的發(fā)展勁頭，但稅率過(guò)重、規(guī)劃混亂、缺乏管理仍舊限制其健康發(fā)展。曹剛(2018)認(rèn)為倉(cāng)儲(chǔ)業(yè)應(yīng)基于成本控制，擴(kuò)大“第三方利潤(rùn)源”，實(shí)現(xiàn)倉(cāng)儲(chǔ)業(yè)可持續(xù)發(fā)展。吳會(huì)杰，李菁(2011)借鑒國(guó)外倉(cāng)儲(chǔ)業(yè)經(jīng)驗(yàn)，從經(jīng)營(yíng)策略、稅負(fù)減少、法律體系角度提出發(fā)展建議。洪水坤(2006)指出依托倉(cāng)儲(chǔ)業(yè)發(fā)展的物流金融業(yè)務(wù)和現(xiàn)貨市場(chǎng)業(yè)務(wù)是我國(guó)倉(cāng)儲(chǔ)業(yè)未來(lái)的延伸方向。

通過(guò)對(duì)我國(guó)倉(cāng)儲(chǔ)業(yè)文獻(xiàn)的查找，發(fā)現(xiàn)尚缺少對(duì)我國(guó)倉(cāng)儲(chǔ)業(yè)上市公司的成長(zhǎng)性分析，本文借鑒已有學(xué)者研究成果，選取保稅科技、音飛存儲(chǔ)、恒基達(dá)鑫、新寧物流、飛力達(dá)、華鵬飛6家倉(cāng)儲(chǔ)業(yè)上市公司，分析倉(cāng)儲(chǔ)業(yè)上市公司收入利潤(rùn)及資產(chǎn)成長(zhǎng)性，并提出倉(cāng)儲(chǔ)業(yè)發(fā)展的策略建議。

1 指標(biāo)選取及數(shù)據(jù)來(lái)源說(shuō)明

為了研究倉(cāng)儲(chǔ)業(yè)上市公司成長(zhǎng)性，揭示上市公司的市場(chǎng)占有率、公司經(jīng)營(yíng)能力、持續(xù)擴(kuò)張能力，收入成長(zhǎng)性分析選取主營(yíng)業(yè)務(wù)收入增長(zhǎng)率，利潤(rùn)成長(zhǎng)性分析選取凈利潤(rùn)增長(zhǎng)率，資產(chǎn)成長(zhǎng)性分析選取凈資產(chǎn)增長(zhǎng)率和總資產(chǎn)增長(zhǎng)率?？紤]到6家倉(cāng)儲(chǔ)業(yè)上市公司財(cái)務(wù)數(shù)據(jù)的可獲得性，樣本數(shù)據(jù)選擇2016-2018年相關(guān)數(shù)據(jù)，數(shù)據(jù)來(lái)源于新浪財(cái)經(jīng)網(wǎng)站相應(yīng)上市公司年度財(cái)務(wù)報(bào)告。

2 倉(cāng)儲(chǔ)業(yè)上市公司收入利潤(rùn)成長(zhǎng)性分析

2.1 主營(yíng)業(yè)務(wù)收入增長(zhǎng)率

上市公司主營(yíng)業(yè)務(wù)收入指從事主營(yíng)業(yè)務(wù)所取得的收入，在一定時(shí)期內(nèi)的增長(zhǎng)狀況能反映出該公司在其所在市場(chǎng)上的份額以及業(yè)務(wù)拓展能力。

表1 倉(cāng)儲(chǔ)業(yè)上市公司的主營(yíng)業(yè)務(wù)收入增長(zhǎng)率

從表1數(shù)據(jù)可知，保稅科技2016-2018年度主營(yíng)業(yè)務(wù)收入增長(zhǎng)率逐年增加，業(yè)務(wù)拓展勢(shì)頭良好，其主導(dǎo)的生物高新技術(shù)和電子商務(wù)的開(kāi)發(fā)為倉(cāng)儲(chǔ)業(yè)發(fā)展提供了基礎(chǔ)。新寧物流2016-2018年度主營(yíng)業(yè)務(wù)收入增長(zhǎng)率逐年遞減，所占市場(chǎng)份額呈下降趨勢(shì)，傳統(tǒng)的倉(cāng)儲(chǔ)物流方式降低了其在市場(chǎng)上的話語(yǔ)權(quán)。音飛存儲(chǔ)、飛力達(dá)近三年主營(yíng)業(yè)務(wù)收入增長(zhǎng)率趨于平穩(wěn)，業(yè)績(jī)表現(xiàn)出良好態(tài)勢(shì)。恒基達(dá)鑫、華鵬飛在倉(cāng)儲(chǔ)業(yè)市場(chǎng)起伏不定，2016-2018年度主營(yíng)業(yè)務(wù)收入波動(dòng)明顯，不利于公司持續(xù)健康發(fā)展。

2.2 凈利潤(rùn)增長(zhǎng)率

上市公司凈利潤(rùn)指公司當(dāng)期利潤(rùn)總額扣除所得稅后的金額，在一定時(shí)期內(nèi)的增長(zhǎng)狀況反映出公司盈利狀況及經(jīng)營(yíng)能力。

表2 倉(cāng)儲(chǔ)業(yè)上市公司的凈利潤(rùn)增長(zhǎng)率

通過(guò)表2數(shù)據(jù)可以發(fā)現(xiàn)，新寧物流、飛力達(dá)、華鵬飛三家企業(yè)在2016-2018年度凈利潤(rùn)增長(zhǎng)率逐年降低，2018年凈利潤(rùn)甚至開(kāi)始下滑，表明這三家倉(cāng)儲(chǔ)業(yè)上市公司2016-2018年凈利潤(rùn)水平成長(zhǎng)性較弱。音飛存儲(chǔ)、恒基達(dá)鑫兩家上市公司近三年凈利潤(rùn)增長(zhǎng)率均為正值，凈利潤(rùn)成長(zhǎng)性呈現(xiàn)出良好態(tài)勢(shì)，可能與這兩家公司上市時(shí)間較短存在一定關(guān)系。保稅科技2016-2018年凈利潤(rùn)均為負(fù)增長(zhǎng)，但2018年凈利潤(rùn)下滑趨勢(shì)減緩?？傮w上來(lái)看，倉(cāng)儲(chǔ)業(yè)上市公司利潤(rùn)成長(zhǎng)性水平較低，這可能與近年來(lái)智能倉(cāng)儲(chǔ)成本投入較大有關(guān)。

3 倉(cāng)儲(chǔ)業(yè)上市公司資產(chǎn)成長(zhǎng)性分析

3.1 凈資產(chǎn)增長(zhǎng)率

上市公司凈資產(chǎn)指屬于公司所有并可自由支配的資產(chǎn)，在一定時(shí)期內(nèi)的增長(zhǎng)情況反映出公司資本規(guī)模的持續(xù)擴(kuò)張能力。

表3 倉(cāng)儲(chǔ)業(yè)上市公司的凈資產(chǎn)增長(zhǎng)率

從表3數(shù)據(jù)可知，保稅科技、恒基達(dá)鑫兩家上市公司凈資產(chǎn)2017年為負(fù)增長(zhǎng)，保稅科技凈資產(chǎn)2016、2018年均保持較好增長(zhǎng)水平，表明保稅科技業(yè)務(wù)穩(wěn)定性和公司內(nèi)在價(jià)值關(guān)聯(lián)性較大，公司成長(zhǎng)能力存在不確定因素。音飛存儲(chǔ)、華鵬飛凈資產(chǎn)增長(zhǎng)率呈現(xiàn)出逐年下降態(tài)勢(shì)，表明公司資本擴(kuò)張速度與內(nèi)在價(jià)值趨向穩(wěn)定。新寧物流、飛力達(dá)2016年凈資產(chǎn)增長(zhǎng)率為負(fù)值，2017、2018年均為正值，表明這兩家公司資本擴(kuò)張能力持續(xù)提升，其未來(lái)的成長(zhǎng)潛力不容小覷。

3.2 總資產(chǎn)增長(zhǎng)率

上市公司總資產(chǎn)指公司所擁有或控制的能帶來(lái)經(jīng)濟(jì)利益的全部資產(chǎn)，在一定期間內(nèi)的增長(zhǎng)率反映企業(yè)經(jīng)營(yíng)擴(kuò)張能力。

表4 倉(cāng)儲(chǔ)業(yè)上市公司的總資產(chǎn)增長(zhǎng)率

由表4數(shù)據(jù)分析可知，保稅科技、恒基達(dá)鑫、新寧物流、華鵬飛四家上市公司2016-2018年度總資產(chǎn)增長(zhǎng)率逐年走低，揭示我國(guó)倉(cāng)儲(chǔ)業(yè)經(jīng)營(yíng)擴(kuò)張規(guī)模能力呈現(xiàn)下降趨勢(shì)。音飛存儲(chǔ)、飛力達(dá)兩家公司三年的總資產(chǎn)增長(zhǎng)率保持在相對(duì)穩(wěn)定水平并略有抬升?？傎Y產(chǎn)的下降促使利潤(rùn)流減少，合理的經(jīng)營(yíng)規(guī)模一方面可以有效緩解額外支出帶來(lái)的壓力，另一方面保證了利潤(rùn)的可持續(xù)增長(zhǎng)。

4 促進(jìn)倉(cāng)儲(chǔ)業(yè)可持續(xù)發(fā)展的建議

4.1 推動(dòng)倉(cāng)儲(chǔ)業(yè)價(jià)值延伸

依托倉(cāng)儲(chǔ)業(yè)平臺(tái)發(fā)展物流金融業(yè)務(wù)，通過(guò)物流金融提高流通環(huán)節(jié)資金周轉(zhuǎn)速度，以此減少資金在物流過(guò)程中的沉淀。擴(kuò)大“第三方利潤(rùn)源”，推動(dòng)倉(cāng)儲(chǔ)業(yè)質(zhì)押監(jiān)管，促進(jìn)倉(cāng)儲(chǔ)業(yè)流動(dòng)性改革。透過(guò)倉(cāng)儲(chǔ)業(yè)價(jià)值鏈的積累以及倉(cāng)儲(chǔ)產(chǎn)業(yè)的價(jià)值創(chuàng)新，加強(qiáng)倉(cāng)儲(chǔ)業(yè)與各產(chǎn)業(yè)間的協(xié)同發(fā)展，推動(dòng)倉(cāng)儲(chǔ)業(yè)價(jià)值延伸。

4.2 加強(qiáng)倉(cāng)儲(chǔ)業(yè)“互聯(lián)網(wǎng)+”建設(shè)

傳統(tǒng)倉(cāng)儲(chǔ)業(yè)與互聯(lián)網(wǎng)關(guān)聯(lián)的缺位導(dǎo)致倉(cāng)儲(chǔ)業(yè)產(chǎn)業(yè)規(guī)模的進(jìn)一步縮減，基本的產(chǎn)業(yè)性能無(wú)法滿足客戶日常的需求。搭建智能化倉(cāng)儲(chǔ)產(chǎn)業(yè)，加強(qiáng)“互聯(lián)網(wǎng)+”建設(shè)，擺脫傳統(tǒng)倉(cāng)儲(chǔ)業(yè)束縛，提高倉(cāng)庫(kù)裝卸、收、發(fā)、管的一體化及自動(dòng)化覆蓋率。加快將傳統(tǒng)倉(cāng)儲(chǔ)業(yè)向現(xiàn)代倉(cāng)儲(chǔ)業(yè)轉(zhuǎn)型速率，借力新一代信息科技，將“互聯(lián)網(wǎng)+”建設(shè)徹底落實(shí)到倉(cāng)儲(chǔ)產(chǎn)業(yè)，滿足倉(cāng)儲(chǔ)業(yè)中客戶日益增長(zhǎng)的需求。

4.3 大力培養(yǎng)引進(jìn)倉(cāng)儲(chǔ)業(yè)人才

人才儲(chǔ)備對(duì)于倉(cāng)儲(chǔ)業(yè)能否成功轉(zhuǎn)型至關(guān)重要，培養(yǎng)新型倉(cāng)儲(chǔ)業(yè)管理人才，通過(guò)與相關(guān)高校簽訂合作戰(zhàn)略協(xié)議，自主培養(yǎng)倉(cāng)儲(chǔ)業(yè)人才，并從國(guó)外等擁有先進(jìn)倉(cāng)儲(chǔ)管理技術(shù)的國(guó)家引進(jìn)高端科技管理人才，手把手幫扶倉(cāng)儲(chǔ)管理新人，以“傳幫帶”的形式儲(chǔ)備我國(guó)倉(cāng)儲(chǔ)業(yè)人才，形成健全的倉(cāng)儲(chǔ)業(yè)人才體系。同時(shí)倉(cāng)儲(chǔ)業(yè)上市公司應(yīng)定期加強(qiáng)倉(cāng)儲(chǔ)員工檢查和糾錯(cuò)工作，提升倉(cāng)儲(chǔ)業(yè)員工的素質(zhì)水平。

4.4 政府政策扶持

倉(cāng)儲(chǔ)業(yè)發(fā)展離不開(kāi)政府政策扶持，目前倉(cāng)儲(chǔ)業(yè)存在稅率過(guò)重導(dǎo)致企業(yè)利潤(rùn)下降，缺少產(chǎn)業(yè)規(guī)劃導(dǎo)致布局混亂等問(wèn)題。政府可以通過(guò)產(chǎn)業(yè)政策引導(dǎo)倉(cāng)儲(chǔ)業(yè)良性健康發(fā)展。首先，是倉(cāng)儲(chǔ)業(yè)稅率的減負(fù)，對(duì)倉(cāng)儲(chǔ)業(yè)各個(gè)業(yè)務(wù)進(jìn)行分級(jí)，采取分級(jí)收取稅負(fù)的方式，比如減低智能倉(cāng)儲(chǔ)賦稅水平以解決倉(cāng)儲(chǔ)業(yè)稅率過(guò)重的問(wèn)題；其次，加大對(duì)于倉(cāng)儲(chǔ)業(yè)的監(jiān)管，因倉(cāng)儲(chǔ)業(yè)特殊的行業(yè)性質(zhì)，可采用不定時(shí)的抽樣監(jiān)管以提高對(duì)倉(cāng)儲(chǔ)業(yè)的管理力度；最后，政府應(yīng)當(dāng)發(fā)揮政策導(dǎo)向作用，減少因城鄉(xiāng)規(guī)劃所導(dǎo)致的倉(cāng)儲(chǔ)公司庫(kù)房布局混亂局面。