張宏

【摘 要】文章分析了科技企業(yè)孵化器選擇投資決策時必須要滿足的條件，分析了科技企業(yè)孵化器和創(chuàng)業(yè)企業(yè)之間的關系，并介紹了引入了創(chuàng)業(yè)投資機構和不引入創(chuàng)業(yè)投資機構。并對運營的整個模式的決策進行分析，從科技企業(yè)孵化器和創(chuàng)業(yè)企業(yè)兩個視角進行考慮，得到較好的運營方案。

【關鍵詞】科技企業(yè)；企業(yè)孵化器；決策與運營

一、前言

自從我國引入了科技企業(yè)孵化器的模式，高新技術企業(yè)的成長速度以及其對區(qū)域經(jīng)濟發(fā)展的促進作用都增長十分明顯，對國家創(chuàng)新型發(fā)展戰(zhàn)略起到了良好的推動作用，但是與此同時其運營模式也引發(fā)了社會各界的反思。傳統(tǒng)運營模式的資金來源不足，而如果拓寬收入渠道來使用投資等盈利模式的話，又會因為經(jīng)驗不足而導致孵化結果未知。因而文章針對投資策略問題，分析創(chuàng)業(yè)企業(yè)和科技企業(yè)孵化器之間的關系，研究科技企業(yè)孵化器運營模式，進而為企業(yè)運營提供決策依據(jù)。

二、科技企業(yè)孵化器的投資決策

科技企業(yè)孵化器是通過提供基礎性服務和包括資金、人才、管理、中介等增值服務，以降低創(chuàng)業(yè)風險和創(chuàng)業(yè)成本、促進創(chuàng)業(yè)企業(yè)快速健康成長和培養(yǎng)企業(yè)家為目的的經(jīng)濟組織。如果有一在孵項目有固定的總投資額，創(chuàng)業(yè)企業(yè)承擔稅收，從兩個視角對科技企業(yè)孵化器投資策略進行分析。

（一）科技企業(yè)孵化器和創(chuàng)業(yè)企業(yè)參與了在孵項目

科技企業(yè)的孵化器沒有參與到企業(yè)的投資中，創(chuàng)業(yè)企業(yè)的銀行利息就會大大的早呢更加，游客科技企業(yè)的孵化器其成功的概率大大的提高。參加投資創(chuàng)業(yè)項目的科技企業(yè)孵化器更大。如果投資在孵化項目的期望收益遠高于不投資在孵項目時的期望收益，切投資在在孵項目時期望收益大于某個值，則科技企業(yè)孵化器會選擇投資到在孵項目當中?？萍计髽I(yè)孵化器在投資了創(chuàng)業(yè)項目的時候，如果創(chuàng)業(yè)項目的收益大于科技企業(yè)孵化器不投資情況下創(chuàng)業(yè)項目收益時，創(chuàng)業(yè)企業(yè)一般會使用科技企業(yè)孵化器投資，否則不接受這些投資。所以科技企業(yè)孵化器參與到投資創(chuàng)業(yè)項目的成功率大于不參與的時候就表明科技企業(yè)孵化器投資策略是可行的，這一點有兩個先決條件。首先科技企業(yè)孵化器選擇投資的時候期望收益大于科技企業(yè)孵化器不進行投資時的期望收益，并且能偶滿足最低期望收益率；其次科技企業(yè)孵化器選擇投資模式時，創(chuàng)業(yè)企業(yè)的期望收益低于投資模式下的收益，否則認為其不可行。

（二）科技企業(yè)孵化器、創(chuàng)業(yè)投資和創(chuàng)業(yè)企業(yè)共同參與在孵項目

科技企業(yè)孵化器和創(chuàng)業(yè)投資機構進行合作的時候，合作的過程可以分為內部合作和外部合作，其中內部合作是指科技企業(yè)孵化器參與在孵項目的過程當中就引入創(chuàng)業(yè)投資機構并參與創(chuàng)業(yè)企業(yè)的投資。外部合作則是指科技企業(yè)孵化器在參與在孵項目的時候引入投資機構，但是不參與到創(chuàng)業(yè)企業(yè)的投資模式中。內部合作的過程中，因為創(chuàng)業(yè)投資機構是有著比較充足的經(jīng)驗和相關資金的，所以在合作過程中其承擔主要的銀行貸款利息。外部合作過程中創(chuàng)業(yè)企業(yè)銀行貸款利息則由創(chuàng)業(yè)企業(yè)承擔。因為科技企業(yè)孵化器在進行投資創(chuàng)業(yè)項目的過程中小于投資創(chuàng)業(yè)項目的努力程度，同時創(chuàng)業(yè)投資機構具有十分豐富的相關項目管理經(jīng)驗，所以可以認為內部合作模式的創(chuàng)業(yè)項目有著比外部合作模式下創(chuàng)業(yè)項目高的成功率。

三、孵化運營模式?jīng)Q策時的分析

僅有科技企業(yè)孵化器和創(chuàng)業(yè)企業(yè)參加了在孵項目的時候可以獲得科技企業(yè)孵化器和企業(yè)之間博弈支付矩陣式，根據(jù)式子可以得到創(chuàng)業(yè)企業(yè)選擇的策略最好是信息隱瞞。比較科技企業(yè)孵化器選擇的投資策略并且創(chuàng)業(yè)信息隱瞞策略的科技企業(yè)孵化器支付函數(shù)，和科技企業(yè)孵化器的支付函數(shù)以及科技企業(yè)孵化器選擇不投資的策略，可以對科技企業(yè)孵化器和創(chuàng)業(yè)企業(yè)之間納什均衡進行計算，或得到的結果是科技企業(yè)孵化器選擇的投資策略和創(chuàng)業(yè)企業(yè)選擇的信息隱瞞策略，進而科技企業(yè)孵化器可以在滿足一定情況下進行投資策略。這種情況下納什均衡為科技企業(yè)孵化器選擇不投資的策略，同時創(chuàng)業(yè)企業(yè)選擇信息隱瞞。而如果科技企業(yè)孵化器和創(chuàng)業(yè)投資機構以及創(chuàng)業(yè)企業(yè)三方面同時參與到了在孵項目當中，則可以獲得進一步的博弈支付矩陣?？萍计髽I(yè)孵化器支付函數(shù)選擇部投資策略的同時創(chuàng)業(yè)企業(yè)選擇信息隱瞞，獲得到科技企業(yè)孵化器支付函數(shù)和創(chuàng)業(yè)企業(yè)支付函數(shù)的比較，進一步計算可以獲得其納什均衡為科技企業(yè)孵化器選擇了投資策略和創(chuàng)業(yè)企業(yè)選擇了信息隱瞞。

四、結束語

文章對科技企業(yè)孵化器和企業(yè)在在孵項目情況下的投資決策問題進行研究，給出有關的決策模型。創(chuàng)業(yè)企業(yè)運營過程中最優(yōu)化的策略是隱瞞信息，科技企業(yè)孵化器在選擇投資的過程中需要滿足限制條件。研究發(fā)現(xiàn)對于科技企業(yè)孵化器來說，最好的方法是引入創(chuàng)業(yè)投資機構，但是對于創(chuàng)業(yè)企業(yè)來說最好的方法是內部合作的運營方式。外部合作的時候回給企業(yè)帶來比較高的期望收益。

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