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      董事長上任半年匆匆離職西部利得徘徊谷底何日雄起?

      2019-06-11 11:51:13曹井雪
      證券市場紅周刊 2019年10期
      關(guān)鍵詞:類產(chǎn)品旗下經(jīng)理

      曹井雪

      西部利得作為第一家“60后”基金公司,其規(guī)模已被之后成立的多家基金公司趕超。在基金規(guī)模迷你、人才短缺的情況下,公司發(fā)展似乎陷入了迷思。

      今年以來,公募基金公司高管接二連三發(fā)生變更:截至3月14日收盤,今年已經(jīng)有28位基金公司的高管離職,涉及25家基金公司。其中,3月8日,西部利得基金公告董事長劉建武因個(gè)人原因離職,董事長一職由股東方西部證券的總經(jīng)理何方接任。值得注意的是,劉建武在2018年10月才擔(dān)綱公司董事長一職。

      種種跡象顯示,這家成立將近9年的基金公司陷入了發(fā)展的瓶頸。公司官網(wǎng)顯示,西部利得成立于2010年7月,是行業(yè)內(nèi)第60家獲批成立的公司。然而截至2018年四季度末,公司的規(guī)模僅為293.8億元,在全部基金中排在第62位,其規(guī)模被之后成立的平安、興業(yè)、永贏等公司遠(yuǎn)遠(yuǎn)甩在身后。

      對此,一位不愿具名的分析人士指出:“公司最初的名字是紐銀梅隆,但成立最初的4年卻只發(fā)行了3只產(chǎn)品,而且公司也出現(xiàn)虧損;這不僅導(dǎo)致一批基金經(jīng)理離職,也在某種程度上導(dǎo)致原外方股東的撤資,此后長期一蹶不振。”

      袖珍基金遍地

      來自Wind資訊的統(tǒng)計(jì)表明,目前公司旗下?lián)碛谢饠?shù)量29只,包括混合型產(chǎn)品12只,股票型產(chǎn)品5只,債券型產(chǎn)品9只,貨幣型產(chǎn)品3只。但從產(chǎn)品規(guī)模上看,公司的權(quán)益類產(chǎn)品顯得“微不足道”:混基和股基的規(guī)??偤蜑?7.46億元,而債基和貨基規(guī)模合計(jì)約為276.32億元;粗略測算,固收類基金的規(guī)模約為權(quán)益類基金的16倍。

      以其中主動(dòng)型權(quán)益類基金的規(guī)模為例,據(jù)統(tǒng)計(jì),目前公司旗下這類產(chǎn)品有14只,2018年末基金的規(guī)模分布在2329萬元至2.14億元之間。其中規(guī)模超過2億元的基金只有祥運(yùn)和策略優(yōu)選兩只。

      與成立之初的規(guī)模相比,公司旗下規(guī)模縮水最多的基金是西部利得多策略優(yōu)選。該基金成立于2015年7月,基金募集金額達(dá)60.24億份。相關(guān)資料顯示,當(dāng)時(shí)全部的份額幾乎都由機(jī)構(gòu)投資者持有。其規(guī)模明顯縮水發(fā)生在2016年一季度,季末基金的份額只剩25.03億份,當(dāng)季度基金的凈值增長率為0.5%,在同類基金中尚排在前1/5。據(jù)此推測,該基金規(guī)模驟減,可能是由機(jī)構(gòu)幫忙資金撤離所致。

      與此同時(shí),《紅周刊》記者發(fā)現(xiàn),公司旗下權(quán)益類基金踩線成立的不在少數(shù),據(jù)統(tǒng)計(jì),事件驅(qū)動(dòng)、新潤等4只基金踩線成立后,規(guī)模同樣迅速減少。以事件驅(qū)動(dòng)為例,該基金成立于去年9月26日,目前由基金經(jīng)理崔惠軍和劉薈共同管理。查閱該基金的成立公告,最終的募集金額為2.33億元。雖然該基金去年錄得正收益,但其規(guī)模還是出現(xiàn)較大幅度縮水,年末僅有4325萬元。

      此外,對于公司權(quán)益類基金規(guī)模長期迷你的原因,格上財(cái)富研究員張婷分析:“一方面是基金公司管理的產(chǎn)品業(yè)績較差,無法吸引資金進(jìn)場;2015年股災(zāi)以后,近3年的時(shí)間中,西部利得權(quán)益類基金規(guī)模一直很小。在這種情況下,出于成本的考慮,公司很難挖掘到優(yōu)秀的基金經(jīng)理,同時(shí)也沒能培養(yǎng)出優(yōu)秀的人才,這也是很多小型基金公司所面臨的困境。另外受2018年市場行情拖累,公司旗下權(quán)益類基金也紛紛被投資者贖回。”

      權(quán)益團(tuán)隊(duì)人才匱乏

      除了基金規(guī)模迷你外,權(quán)益類人才缺失也是西部利得基金一直難解的問題,而兩者之間互為因果。天天基金網(wǎng)顯示,公司目前擁有基金經(jīng)理12人,其中正在擔(dān)綱主動(dòng)型權(quán)益類基金的基金經(jīng)理有崔惠軍、韓麗楠、林靜等10位。從任職回報(bào)看,上述基金經(jīng)理都未能交出亮眼的成績單。雖然每位基金經(jīng)理加入公司的時(shí)間各不相同,但任選其中一位基金經(jīng)理,截至今年3月14日,其最佳任職回報(bào)率均低于30%。

      從業(yè)績上看,劉薈算是其中的“佼佼者”:她在2016年11月至2017年10月?lián)V西部利得新動(dòng)力時(shí),任職回報(bào)率為28.47%,在同類基金中排在第52位。或許由于其業(yè)績尚可的原因,公司也對其委以重任,目前她管理了西部利得旗下的四只產(chǎn)品。其中,2018年9月,她開始管理的事件驅(qū)動(dòng)基金凈值增長率為23.19%,而該基金是其與其他基金經(jīng)理共同管理的。目前她單獨(dú)管轄的主動(dòng)型權(quán)益類基金只有策略優(yōu)選1只,而自2016年接管該基金以來的任職回報(bào)率僅為-2.74%,跑輸基準(zhǔn)回報(bào)5.09個(gè)百分點(diǎn)。

      聚焦策略優(yōu)選,一位分析人士指出:“該基金為偏股混合型基金,其基金合同中約定的股票資產(chǎn)占基金資產(chǎn)的60%~95%。從她接手以來該基金各季度末的資產(chǎn)配置來看,其平均持股比例為66.4%,投資風(fēng)格偏向保守。而從重倉股來看,其重倉股所屬的行業(yè)涉及了傳媒、紡織服裝、計(jì)算機(jī)等非周期性行業(yè),又包含了非銀金融、鋼鐵等周期性行業(yè),投資特點(diǎn)較為分散?!薄都t周刊》記者注意到,劉薈只有不足4年的投資經(jīng)驗(yàn),雖然現(xiàn)任公司投資部副總監(jiān),但是與行業(yè)內(nèi)的明星基金經(jīng)理相比,其在管理基金方面還有很大的進(jìn)步空間。

      除了劉薈外,截至3月14日,管理主動(dòng)型權(quán)益類產(chǎn)品的基金經(jīng)理中,只有崔惠軍一人獲得20%以上任職回報(bào)率。自2018年10月16日管理西部利得事件驅(qū)動(dòng)以來,他的任職回報(bào)率為23.1%。而該基金恰好是他與劉薈共同管理,高倉位是他們“制勝”的關(guān)鍵,去年末,該基金的股票倉位占比93.48%。一方面,該基金為股票型投資基金,有80%~95%股票倉位的要求;另一方面,基金經(jīng)理抓住底部機(jī)會(huì)敢于加倉。不過同樣是他單獨(dú)管理的股票型基金,西部利得個(gè)股精選的情況就截然不同,自2018年1月9日任職以來,該基金的凈值增長率為-13.09%,在同類基金中也僅排在后1/2,著實(shí)冰火兩重天。

      此外,從近期的回報(bào)情況來看,來自天相投顧的數(shù)據(jù)顯示,在西部利得旗下的混合型基金中,最近一個(gè)季度,只有兩只基金的收益率排進(jìn)混合型前500名,其余的基金都排在了1000名之外,甚至有幾只基金排在了2000名以后。

      回顧歷史情況,在西部利得成立之初,曾組建了以明星基金經(jīng)理閆旭為代表的投研團(tuán)隊(duì)。但在成立前四年的時(shí)間里,公司卻只發(fā)行了兩只權(quán)益類產(chǎn)品,投研團(tuán)隊(duì)的成員也悉數(shù)離職。2015年中期以后,公司才開始不斷發(fā)行主動(dòng)型權(quán)益類產(chǎn)品。與此同時(shí),公司也不斷擴(kuò)充權(quán)益類經(jīng)理隊(duì)伍,招募了一批新人,目前基金經(jīng)理團(tuán)隊(duì)的平均任職年限為1年零136天,低于行業(yè)平均水平。

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