皮海洲
自從年初上證指數(shù)探底2440.91點以來,A股走出單邊上揚的走勢。不過,就在上證指數(shù)站上3100點之后,行情一改前期的走勢而出現(xiàn)了大幅震蕩。
股指在3000點附近出現(xiàn)劇烈震蕩,其實也在意料之中。雖然今年以來,A股走勢節(jié)節(jié)高升,市場上“牛市”的聲音不斷。但從投資者來說,似乎總有一種不踏實的感覺。
一方面是行情走得太急,讓投資者把當下的行情與2014年到2015年的“瘋?!毙星槁?lián)系在了一起。另一方面是一些個股的漲幅太大,完全偏離了合理的價值區(qū)間。
更重要的是,在這波行情中,一些問題股、垃圾股也受到市場的大力炒作。正如互聯(lián)網上流傳的一個帖子所說的那樣,給你看看最近什么股票漲得最好:領益智造虧3億,漲133%;華映科技虧46億,漲133%;天和防務虧1.5億,漲111%;金證股份虧1.4億,漲104%;安信信托虧15億,漲94%;東方金玨虧10億,漲100%;奧馬電器虧14億,漲83%;太平洋虧13億,漲79%;最夸張的是雛鷹農牧,大虧31億,竟然也漲了74%。
這個帖子在互聯(lián)網上流傳已有時日了,筆者就此進行了逐一核對,發(fā)現(xiàn)真實的漲幅較帖子上只多不少。比如,餓死豬的雛鷹農牧,股價從1.39元炒高到3.36元,區(qū)間最高漲幅達141.73%。這樣一些垃圾股股價被大幅炒高,投資者對這種行情自然要提心吊膽了。市場稍有風吹草動,投資者就會紛紛出逃,相關個股股價就會大跌。
而這種垃圾股雞犬升天的炒作,凸現(xiàn)的是當下行情投機炒作的色彩。借著股市行情的上漲,不管白貓黑貓,先投機炒作一番,哪怕就是垃圾股,先把股價炒上去,然后炒家尋機出貨,把自己的利益弄到手再說;至于隨后股價的下跌,炒家們炒作過后留下的一地雞毛,那就不是炒家們需要關心的事情。
因此,這樣的炒作是不可能持久的。這也決定了當下的股市行情是一波魚龍混雜的行情,股市要想走牛著實任重而道遠。
A股市場上的無數(shù)事實表明,那些沒有業(yè)績支撐的垃圾股、題材股,股價是如何炒上去的,就會如何跌下來;股價炒得越高,跌下來就會越慘。比如全通教育,在2015年的瘋牛行情中,股價被炒高到467.57元的高位,成為A股市場當時的“股王”。但隨后該股股價長期處于回調過程中,到今年1月31日,股價最低跌至5元,按復權價計算也僅為28元左右,較其2015年的最高價下跌了94.01%,高位買入該股的投資者,以及在隨后股價下跌過程中一路買進該股的投資者均損失慘重。
將視線拉回到近期的二級市場,溫氏股份作為這一輪畜牧養(yǎng)殖行情中的龍頭股,雖然因豬價下滑拖累了2018年業(yè)績,但考慮到其行業(yè)地位和未來穩(wěn)定的出欄保障,其在板塊中的龍頭地位毋庸置疑。即便如此,經歷了去年8月以來一路上行的瘋狂爆炒后,溫氏股份在本周二漲停后連續(xù)兩天破位下行,而在漲停當日龍虎榜席位買入逾兩億的兩家機構,轉眼被“活埋”。
其實,投機炒作留給市場的總是一地雞毛。作為投資者來說,一定要堅持價值投資的原則,切莫偏離價值這根主線。具體說來,投資者一定要遠離垃圾股的投機炒作,尤其是不能追高買進垃圾股。因為缺少業(yè)績的支撐,垃圾股的炒作大都是終點回到起點。投資者如果追高買進,要么是沒有及時出局,讓自己從獲利變成套牢,要么就直接接手在高位,成為接盤俠。
此外,上海證券交易所將設立科創(chuàng)板并試點注冊制,也有助于抑制“炒差”等投機行為??萍紕?chuàng)新企業(yè)未來能通過科創(chuàng)板更便捷地上市,這將使現(xiàn)有殼資源的稀缺性價值大幅降低,殼股的估值面臨回落,使現(xiàn)有A股市場估值結構趨于合理。
多年以來,A股炒作風氣太盛,所以似乎每一屆證監(jiān)會主席不是在救市,就是在救市的路上?,F(xiàn)階段,A股的自帶屬性就是炒作,打開門“做生意”,市場化那就是參與者自己決定;但是,長期來看,只要A股能再進一步做到“吐舊納新”,投機風氣將會逐漸消散。