李勇

摘? 要：在過(guò)去的10年時(shí)間當(dāng)中，不管是在202008年的金融危機(jī)時(shí)期，還是在如今新常態(tài)這一經(jīng)濟(jì)形勢(shì)之下，宏觀的經(jīng)濟(jì)政策一直都很難對(duì)國(guó)內(nèi)經(jīng)濟(jì)增速不斷下行這一局面進(jìn)行改變。究其原因，是因?yàn)楹暧^的經(jīng)濟(jì)政策存在一些嚴(yán)重缺陷，致使調(diào)控效率比較低。本文在分析當(dāng)前宏觀的經(jīng)濟(jì)整體這一體系現(xiàn)存問(wèn)題的基礎(chǔ)上，對(duì)宏觀的經(jīng)濟(jì)政策這一體系未來(lái)的改革方向展開(kāi)探究，希望能給有關(guān)部分提供相應(yīng)參考。

關(guān)鍵詞：宏觀經(jīng)濟(jì);政策體系;改革方向

在過(guò)去的10年之中，我國(guó)經(jīng)濟(jì)整體增長(zhǎng)態(tài)勢(shì)變化十分明顯，GDP的增速出現(xiàn)顯著下行趨勢(shì)。面對(duì)宏觀經(jīng)濟(jì)較大的下行壓力，我國(guó)的經(jīng)濟(jì)政策一直都進(jìn)行著積極應(yīng)對(duì)以及調(diào)整，然而調(diào)控結(jié)果卻差強(qiáng)人意，既沒(méi)有緩解經(jīng)濟(jì)增速已經(jīng)出現(xiàn)的放緩態(tài)勢(shì)，同時(shí)還使得經(jīng)濟(jì)蕭條這一跡象變得更加明顯?；诖耍瑢?duì)當(dāng)前宏觀的經(jīng)濟(jì)整體這一體系現(xiàn)存問(wèn)題以及改革方向加以探究十分必要。

一、當(dāng)前宏觀的經(jīng)濟(jì)整體這一體系現(xiàn)存問(wèn)題

（一）沒(méi)有理清微觀干預(yù)和宏觀調(diào)控間的關(guān)系

自改革開(kāi)放之后，在我國(guó)的計(jì)劃經(jīng)濟(jì)這一時(shí)期，政府通過(guò)對(duì)經(jīng)濟(jì)進(jìn)行直接干預(yù)來(lái)進(jìn)行調(diào)控，不僅對(duì)一些行政干預(yù)的手段加以保留，同時(shí)還積極運(yùn)用貨幣政策以及財(cái)政政策。而在市場(chǎng)改革初期，這種調(diào)控思路可以對(duì)市場(chǎng)機(jī)制不足之處加以彌補(bǔ)。然而，其弊端就是沒(méi)有理清微觀干預(yù)和宏觀調(diào)控間的關(guān)系。所以，伴隨市場(chǎng)改革整體進(jìn)程不斷加深，微觀干預(yù)有關(guān)手段沒(méi)有淡出宏觀的經(jīng)濟(jì)政策這一體系，依然占據(jù)著重要部分。我國(guó)進(jìn)行宏觀調(diào)控期間非常重視對(duì)微觀干預(yù)有關(guān)措施的應(yīng)用，同時(shí)和產(chǎn)業(yè)政策存在密切聯(lián)系的區(qū)域政策、投資政策和消費(fèi)政策都被劃歸到了宏觀的經(jīng)濟(jì)整體這一體系當(dāng)中。除了財(cái)政政策以及貨幣政策以外，宏觀調(diào)控的工具將近30多種，借宏觀調(diào)控這一名義進(jìn)行微觀干預(yù)這一現(xiàn)象時(shí)常發(fā)生，進(jìn)而對(duì)調(diào)控效率造成影響。

（二）貨幣政策位居從屬地位，降低了宏觀調(diào)控的逆周期能力

不管是在反危機(jī)這一時(shí)期，還是在新常態(tài)的經(jīng)濟(jì)勢(shì)態(tài)之下，財(cái)政政策一直都是應(yīng)對(duì)如今經(jīng)濟(jì)下行這種態(tài)勢(shì)的核心手段，而貨幣政策位居從屬地位。如此一來(lái)，就使得貨幣政策具有的逆周期的調(diào)節(jié)能力明顯受到抑制，這主要在下面幾個(gè)方面進(jìn)行體現(xiàn)。其一，因?yàn)橐拓?cái)政政策進(jìn)行配合，貨幣政策應(yīng)當(dāng)重點(diǎn)對(duì)信貸規(guī)模加以控制這些數(shù)量型的調(diào)控手段加以運(yùn)用，進(jìn)而阻礙了朝著價(jià)格型的調(diào)控方式進(jìn)行轉(zhuǎn)變的整體步伐。然而，在利率進(jìn)行市場(chǎng)化的改革以及金融創(chuàng)新持續(xù)發(fā)展之下，實(shí)體經(jīng)濟(jì)具有的相關(guān)性、數(shù)量型的中介目標(biāo)具有的可控性以及可測(cè)性一直在不斷減弱，這讓數(shù)量型的貨幣政策整體效率逐漸降低。所以，貨幣政策要與財(cái)政政策具有的主導(dǎo)地位進(jìn)行配合，就需不斷犧牲自身的逆周期的調(diào)節(jié)能力。其二，因?yàn)殂y行欠缺獨(dú)立性，致使貨幣政策無(wú)法實(shí)施預(yù)期管理，從而導(dǎo)致貨幣政策整體調(diào)控效率較低。預(yù)期管理一般通過(guò)對(duì)市場(chǎng)預(yù)期依靠的信息集來(lái)讓公眾預(yù)期逐漸朝著政策目標(biāo)進(jìn)行靠攏，這樣可已有效提升貨幣政策整體調(diào)控效率。然而，預(yù)期管理一個(gè)重要前提就是央行應(yīng)當(dāng)具備獨(dú)立性，這樣才可避免受到政治周期和動(dòng)態(tài)差異影響。所以，我國(guó)的貨幣政策位居從屬地位，同時(shí)央行居于的獨(dú)立性較低，致使預(yù)期管理有關(guān)手段很難進(jìn)行有效實(shí)施。其三，因?yàn)樨泿耪呷狈?duì)于經(jīng)濟(jì)下行這種態(tài)勢(shì)的應(yīng)對(duì)能力，致使國(guó)內(nèi)經(jīng)濟(jì)出現(xiàn)了增速下行與實(shí)際利率不斷上行相背離這種局面。如今，在新常態(tài)這種經(jīng)濟(jì)形勢(shì)之下，國(guó)內(nèi)經(jīng)濟(jì)的下行壓力逐漸增大，然而貨幣政策由于處在從屬地位，所以一直保持著穩(wěn)健定位，雖然央行多次進(jìn)行降息降準(zhǔn)這一操作，但是調(diào)控能力一直不足。這樣一來(lái)，就降低了宏觀調(diào)控的逆周期能力。

二、宏觀的經(jīng)濟(jì)政策這一體系未來(lái)的改革方向

（一）宏觀調(diào)控需對(duì)短期波動(dòng)進(jìn)行逆周期的調(diào)節(jié)

宏觀調(diào)控實(shí)際源自凱恩斯，其指出了當(dāng)經(jīng)濟(jì)體遭遇總供給或者總需求這些外部沖擊之時(shí)，因?yàn)榇嬖诠べY黏性和價(jià)格，市場(chǎng)資源具體配置在受到?jīng)_擊之后不會(huì)迅速回到之前的均衡狀態(tài)，金融導(dǎo)致經(jīng)濟(jì)出現(xiàn)緊縮或者擴(kuò)張的波動(dòng)現(xiàn)象。所以，我國(guó)政府應(yīng)能借助宏觀調(diào)控這些政策手段對(duì)外部沖擊進(jìn)行緩解，進(jìn)而對(duì)經(jīng)濟(jì)出現(xiàn)的短期波動(dòng)進(jìn)行逆周期的調(diào)節(jié)。由此可見(jiàn)，進(jìn)行宏觀調(diào)控不是對(duì)市場(chǎng)機(jī)制進(jìn)行干預(yù)，而是給市場(chǎng)機(jī)制進(jìn)行自我恢復(fù)制造有利環(huán)境，讓資源配置可以在短期之內(nèi)快速重回到之前的均衡狀態(tài)。而微觀干預(yù)乃是政府對(duì)于市場(chǎng)失靈采用的提高資源配置整體效率的一種措施。其中，市場(chǎng)失靈指的就是市場(chǎng)本身無(wú)法對(duì)資源進(jìn)行有效配置。所以，微觀干預(yù)主要是通過(guò)構(gòu)建設(shè)計(jì)健全法律制度來(lái)對(duì)市場(chǎng)失靈這一現(xiàn)象進(jìn)行矯正。比如，對(duì)產(chǎn)權(quán)制度加以完善，可以對(duì)產(chǎn)權(quán)關(guān)系進(jìn)行明晰，通過(guò)出臺(tái)反壟斷法來(lái)破除壟斷。除此之外，應(yīng)當(dāng)認(rèn)清不管是微觀干預(yù)還是宏觀調(diào)控，全都是對(duì)于市場(chǎng)機(jī)制的一種補(bǔ)充，但并不能代替市場(chǎng)機(jī)制，例如，如今我國(guó)低消費(fèi)、高投資以及產(chǎn)能過(guò)剩的情況十分嚴(yán)重這些問(wèn)題，都是由于政府對(duì)于市場(chǎng)機(jī)制缺乏重視。所以，對(duì)經(jīng)濟(jì)結(jié)構(gòu)進(jìn)行優(yōu)化重點(diǎn)在于加深市場(chǎng)改革，這不能依賴微觀干預(yù)，同時(shí)也不能依賴宏觀調(diào)控。

（二）提高貨幣政策具有的主導(dǎo)地位，降低財(cái)政調(diào)控的逆周期能力

因?yàn)楹暧^調(diào)控當(dāng)前重點(diǎn)在于對(duì)經(jīng)濟(jì)的波動(dòng)進(jìn)行逆周期的調(diào)節(jié)，而在經(jīng)濟(jì)進(jìn)行常規(guī)的波動(dòng)時(shí)期，我國(guó)宏觀的經(jīng)濟(jì)政策需要選擇可已有效、及時(shí)應(yīng)對(duì)短期波動(dòng)有關(guān)的政策工具。實(shí)踐證實(shí)，貨幣政策乃是應(yīng)對(duì)物價(jià)水平不斷變化以及產(chǎn)出缺口的最有效以及最靈活的手段。而財(cái)政政策通常會(huì)受到內(nèi)在時(shí)滯比較長(zhǎng)以及政治周期這些因素影響。這樣一來(lái)，在經(jīng)濟(jì)進(jìn)行常規(guī)的波動(dòng)時(shí)期，財(cái)政政策對(duì)于物價(jià)水平不斷變化以及產(chǎn)出缺口進(jìn)行調(diào)控的效果遠(yuǎn)遠(yuǎn)不如貨幣政策。而我國(guó)的財(cái)政政策具有的逆周期的調(diào)節(jié)作用不夠顯著，甚至有時(shí)還會(huì)出現(xiàn)順周期這一特點(diǎn)，進(jìn)而加劇我國(guó)經(jīng)濟(jì)波動(dòng)。所以，經(jīng)濟(jì)出現(xiàn)常規(guī)波動(dòng)之時(shí)，宏觀的經(jīng)濟(jì)政策應(yīng)當(dāng)把貨幣政策當(dāng)作主導(dǎo)[1-2]。但在少數(shù)的時(shí)期之中，經(jīng)濟(jì)還會(huì)陷入到衰退當(dāng)中，例如20世紀(jì)的初期，美國(guó)就出現(xiàn)了大蕭條，而在90年代日本經(jīng)濟(jì)出現(xiàn)了大衰退。在此期間，貨幣政策一般會(huì)遇到零下限的約束，同時(shí)操作空間比常規(guī)時(shí)期會(huì)明顯收緊，所以單獨(dú)對(duì)貨幣政策加以運(yùn)用很難緩解經(jīng)濟(jì)下行這種態(tài)勢(shì)。而財(cái)政政策可已有效的幫助貨幣政策來(lái)分擔(dān)壓力，進(jìn)而確保宏觀的經(jīng)濟(jì)政策具有可持續(xù)性。同時(shí)，經(jīng)濟(jì)陷入深度衰退這一時(shí)期比較長(zhǎng)，這讓財(cái)政政策具有的逆周期的調(diào)節(jié)能力比較弱的這個(gè)弊端漸漸被淡化。所以，當(dāng)經(jīng)濟(jì)陷入到深度衰退這個(gè)時(shí)期之時(shí)，宏觀的經(jīng)濟(jì)政策需要讓財(cái)政政策和貨幣政策進(jìn)行配合。除此之外，我國(guó)的產(chǎn)業(yè)政策需要改變承擔(dān)著穩(wěn)增長(zhǎng)的調(diào)控任務(wù)，并且逐漸退出我國(guó)宏觀的經(jīng)濟(jì)政策這一體系。而在對(duì)宏觀調(diào)控具體職能進(jìn)行弱化以后，我國(guó)的產(chǎn)業(yè)政策需更加側(cè)重于技術(shù)創(chuàng)新以及市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)這一機(jī)制的健全，進(jìn)而推動(dòng)我國(guó)經(jīng)濟(jì)進(jìn)行長(zhǎng)期增長(zhǎng)。

（三）貨幣政策需加快朝著價(jià)格型的調(diào)控方向進(jìn)行轉(zhuǎn)型

貨幣政策從數(shù)量型的調(diào)控朝著價(jià)格型的調(diào)控進(jìn)行轉(zhuǎn)變，可已有效提高貨幣政策整體調(diào)控效率。近年來(lái)，伴隨利率管制不斷開(kāi)放以及金融創(chuàng)新逐漸發(fā)展，貨幣政策這種調(diào)控方式從數(shù)量型漸漸轉(zhuǎn)向價(jià)格型是一種必然選擇。實(shí)際上，如今我國(guó)的調(diào)控政策正在朝著價(jià)格型這種調(diào)控方式進(jìn)行轉(zhuǎn)變，個(gè)體對(duì)于利率的敏感程度逐漸增強(qiáng)。所以，央行應(yīng)當(dāng)建立健全的基準(zhǔn)利率這一體系以及利率傳導(dǎo)這一渠道，并且構(gòu)建符合價(jià)格型這種調(diào)控方式的貨幣機(jī)制。如今，預(yù)期管理在國(guó)際上早已變成提升貨幣政策整體有效性的重要手段。針對(duì)我國(guó)來(lái)說(shuō)，因?yàn)樨泿耪哒w調(diào)控效率低下，所以預(yù)期管理能夠給貨幣政策整體調(diào)控效率提高提供較大幫助。而強(qiáng)化預(yù)期管理，不僅要提升央行具有的獨(dú)立性，同時(shí)還需增強(qiáng)央行和市場(chǎng)間的信息溝通，提高貨幣政策具有的透明度[3-4]。而且，貨幣政策還需增強(qiáng)和宏觀的審慎政策間的配合，特別是處于經(jīng)濟(jì)蕭條時(shí)期，應(yīng)當(dāng)對(duì)寬松型的貨幣政策進(jìn)行運(yùn)用，如果無(wú)宏觀的審慎政策進(jìn)行配合，就可能導(dǎo)致資產(chǎn)泡沫化，進(jìn)而提升經(jīng)濟(jì)整體運(yùn)行風(fēng)險(xiǎn)。

結(jié)束語(yǔ)：

綜上可知，如今我國(guó)宏觀的經(jīng)濟(jì)政策存在不少問(wèn)題，如沒(méi)有理清微觀干預(yù)和宏觀調(diào)控間的關(guān)系以及貨幣政策位居從屬地位，降低了宏觀調(diào)控的逆周期能力，致使調(diào)控效率比較低。對(duì)于此，我國(guó)的宏觀調(diào)控需對(duì)短期波動(dòng)進(jìn)行逆周期的調(diào)節(jié)，并且提高貨幣政策具有的主導(dǎo)地位，降低財(cái)政調(diào)控的逆周期能力，進(jìn)而促使調(diào)控效率進(jìn)行提升。

參考文獻(xiàn)：

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