“一帶一路”貿(mào)易投資指數(shù)研究

國家開發(fā)銀行“‘一帶一路貿(mào)易投資指數(shù)體系研究”課題組

[摘 要]全球貿(mào)易、投資一體化趨勢日益明顯，“一帶一路”倡議的提出對全球貿(mào)易投資產(chǎn)生了極為深遠(yuǎn)的影響，沿線國家貿(mào)易投資水平取得了階段性重大成果。因此，文章對貿(mào)易、投資現(xiàn)狀和未來發(fā)展趨勢進(jìn)行全面的定性研究和定量研究，不僅可以探究“一帶一路”沿線國家貿(mào)易投資綜合現(xiàn)狀和發(fā)展水平，洞察“一帶一路”貿(mào)易投資發(fā)展中遇到的困難和存在的戰(zhàn)略合作機(jī)遇，而且在全球各國貿(mào)易投資戰(zhàn)略規(guī)劃與合作落地等方面同樣具有重要的現(xiàn)實(shí)意義。貿(mào)易投資指數(shù)體系以“一帶一路”沿線國家與全球各國多邊貿(mào)易投資往來數(shù)據(jù)為基礎(chǔ)，對沿線64個(gè)國家貿(mào)易投資水平進(jìn)行測評。貿(mào)易投資指數(shù)測算結(jié)果顯示，“一帶一路”沿線國家整體貿(mào)易投資發(fā)展向好，但各國之間仍存在較大差異，地區(qū)內(nèi)多數(shù)國家貿(mào)易投資便利化水平有待改善，政治、社會、經(jīng)濟(jì)、金融、生態(tài)風(fēng)險(xiǎn)不容忽視。各國政府及企業(yè)應(yīng)根據(jù)自身特點(diǎn)和優(yōu)勢，制定差異化發(fā)展戰(zhàn)略，有序推進(jìn)對外貿(mào)易投資合作，真正造福“一帶一路”沿線國家。

[關(guān)鍵詞]“一帶一路”;貿(mào)易投資;國際貿(mào)易;對外直接投資;貿(mào)易投資指數(shù)

[中圖分類號]F752

1 前 言

2013年9月和10月，習(xí)近平主席在訪問中亞和東南亞國家期間，提出共建“絲綢之路經(jīng)濟(jì)帶”和“2l世紀(jì)海上絲綢之路”的重大倡議。根據(jù)中國商務(wù)部統(tǒng)計(jì)，從倡議提出至2018年年底，中國與“一帶一路”沿線國家累計(jì)貨物貿(mào)易額超過6萬億美元，對沿線非金融類直接投資超過800億美元;已與123個(gè)國家和29個(gè)國際組織簽署了171份“一帶一路”合作文件;中國企業(yè)在“一帶一路”沿線24個(gè)國家建立了82個(gè)經(jīng)貿(mào)合作區(qū)，為沿線國家創(chuàng)造了24萬多個(gè)就業(yè)機(jī)會?？梢?，“一帶一路”倡議下中國與沿線諸國經(jīng)貿(mào)合作已經(jīng)取得初步成果。但是除中國外，沿線國家之間貿(mào)易投資往來相對稀疏，各國間經(jīng)貿(mào)合作尚有較大提升空間。

文章在國內(nèi)外已有貿(mào)易、投資相關(guān)指數(shù)研究的基礎(chǔ)之上，創(chuàng)新性地以“一帶一路”沿線國家與世界、“一帶一路”沿線國家與中國、“一帶一路”沿線國家之間三個(gè)維度的多邊貿(mào)易、投資往來數(shù)據(jù)為基礎(chǔ)，構(gòu)建了以貿(mào)易投資規(guī)模、結(jié)構(gòu)、便利化、風(fēng)險(xiǎn)、潛力為一級指標(biāo)的貿(mào)易投資指數(shù)體系。我們期望通過貿(mào)易投資指數(shù)，盡可能如實(shí)反映“一帶一路”沿線國家貿(mào)易投資水平，為各國政府及企業(yè)參與“一帶一路”建設(shè)提供決策依據(jù)，從而為國際合作創(chuàng)造更多的可能性和更高的收益。

2 文獻(xiàn)綜述

2.1 國際貿(mào)易與對外直接投資的交叉與融合

傳統(tǒng)的研究中，國際貿(mào)易與對外投資理論被劃分在不同的研究框架體系中，隨著經(jīng)濟(jì)全球化的發(fā)展，國際貿(mào)易與對外直接投資作為跨國資源配置的主要方式，兩者關(guān)系日趨緊密。弗農(nóng)（1966）提出的生命周期理論將產(chǎn)品生命周期與企業(yè)生產(chǎn)區(qū)位聯(lián)系起來，把國際貿(mào)易與對外投資納入同一框架，系統(tǒng)地解釋了企業(yè)在出口與對外投資之間的選擇標(biāo)準(zhǔn)，類似的研究還包括希爾斯（1976）模型、鄧寧（1976）的國際生產(chǎn)折中理論。小島清（1978）則認(rèn)為，國際分工與比較成本原則是一致的，國際貿(mào)易與投資存在著一定程度的互補(bǔ)關(guān)系，對外投資可以創(chuàng)造和擴(kuò)大對外貿(mào)易，因此可以將兩者放在同一體系中進(jìn)行研究[1]。

實(shí)踐中，國際貿(mào)易與投資呈現(xiàn)出貿(mào)易投資一體化特征?？鐕驹谏a(chǎn)制造的過程產(chǎn)生對中間產(chǎn)品、技術(shù)和勞務(wù)的需求，會創(chuàng)造母國和東道國之間新的貿(mào)易機(jī)會和貿(mào)易方式，擴(kuò)大貿(mào)易規(guī)模。此外，對外直接投資所帶來的效率和成本優(yōu)勢則會通過產(chǎn)品返銷母國擴(kuò)大雙邊貿(mào)易規(guī)模。全球商品和貿(mào)易總量的2/3是由跨國公司完成的，而跨國公司從事的全部貿(mào)易額中，有一半以上是屬于公司內(nèi)部的國際貿(mào)易[2]。據(jù)聯(lián)合國貿(mào)易和發(fā)展會議（UNCTAD）統(tǒng)計(jì)顯示，1999—2017年世界貿(mào)易總額增長率同全球?qū)ν庵苯油顿Y總額增長率的變化呈同步趨勢;國際貿(mào)易與對外直接投資在地理區(qū)域、產(chǎn)業(yè)分布上呈現(xiàn)高度一致性，間接證明與國際貿(mào)易與對外投資呈現(xiàn)一體化趨勢[3]。此外，國際上關(guān)于國際貿(mào)易和對外直接投資政策也出現(xiàn)相互統(tǒng)一與結(jié)合的現(xiàn)象。如“烏拉圭回合”談判議題中就包含了與貿(mào)易有關(guān)的投資措施協(xié)定，將國際貿(mào)易規(guī)范用于國際投資領(lǐng)域;《服務(wù)貿(mào)易總協(xié)定》更將貿(mào)易和投資結(jié)合，形成單一協(xié)定。因此，國際貿(mào)易與對外直接投資存在較高的相關(guān)性，構(gòu)建貿(mào)易投資綜合評價(jià)指數(shù)體系，順應(yīng)了貿(mào)易投資理論與實(shí)踐的交叉與融合趨勢，可以更有效、全面地反映貿(mào)易投資整體水平[4]。

2.2 國內(nèi)外貿(mào)易、投資相關(guān)指數(shù)的研究進(jìn)展

當(dāng)前國內(nèi)外學(xué)者和機(jī)構(gòu)從貿(mào)易、投資的績效、實(shí)力、競爭力、質(zhì)量、可持續(xù)發(fā)展等多角度對貿(mào)易、投資活動進(jìn)行了多維度測評研究[5-6]。國外學(xué)者主要從貿(mào)易投資開放度[7]、基礎(chǔ)設(shè)施[8]、競爭力[9]、風(fēng)險(xiǎn)以及一國在全球經(jīng)濟(jì)治理中的話語權(quán)等角度進(jìn)行貿(mào)易投資水平或環(huán)境的評價(jià);國際組織的各類指數(shù)中，涉及貿(mào)易與投資具有一定代表性的是世界銀行的《營商環(huán)境報(bào)告》，該報(bào)告針對企業(yè)關(guān)注的開辦企業(yè)、獲得電力、獲得信貸、跨境貿(mào)易、破產(chǎn)辦理等11個(gè)方面數(shù)百項(xiàng)指標(biāo)進(jìn)行量化評分，但是該報(bào)告對各分項(xiàng)指標(biāo)得分采取簡單平均法計(jì)算，沒有賦予不同指標(biāo)不同權(quán)重，導(dǎo)致營商便利度排名長期以來一直飽受爭議。一國在國際社會中的競爭能力和話語權(quán)將會影響一國的國際分工、國際貿(mào)易和對外投資等經(jīng)濟(jì)活動，瑞士洛桑國際管理發(fā)展學(xué)院建立的競爭力評價(jià)指數(shù)，通過經(jīng)濟(jì)運(yùn)行、政府效率、企業(yè)效率和基礎(chǔ)設(shè)施4個(gè)一級指標(biāo)，下設(shè)二、三級共計(jì)300多個(gè)指標(biāo)來評價(jià)一國競爭力，該報(bào)告是衡量全球各個(gè)經(jīng)濟(jì)體促進(jìn)生產(chǎn)力發(fā)展和經(jīng)濟(jì)繁榮程度的重要參考資料。但該指數(shù)存在對與每個(gè)經(jīng)濟(jì)體回收問卷樣本數(shù)過少，導(dǎo)致評價(jià)結(jié)果在不同年度之間產(chǎn)生較大波動;同時(shí)評價(jià)指標(biāo)以發(fā)達(dá)國家經(jīng)驗(yàn)為依據(jù)制定，因而影響了對發(fā)展中國家評價(jià)的客觀性等問題。

國內(nèi)學(xué)者從經(jīng)濟(jì)總量、制度與環(huán)境、貿(mào)易投資規(guī)模、貿(mào)易結(jié)構(gòu)、貿(mào)易競爭力、效益、風(fēng)險(xiǎn)抵御能力等多方面來對貿(mào)易投資水平進(jìn)行評價(jià)[9]?！耙粠б宦贰背h提出以來，眾多學(xué)者和研究機(jī)構(gòu)圍繞“一帶一路”進(jìn)行了大量理論[10]與實(shí)證研究，其中“一帶一路”五通指數(shù)從政策溝通、設(shè)施聯(lián)通、貿(mào)易暢通、資金融通、民心相通量化分析了“一帶一路”建設(shè)總體情況;“一帶一路”國別合作度指數(shù)。從貿(mào)易進(jìn)展、結(jié)構(gòu)、潛力三個(gè)維度量化分析了。則從國家吸引力、風(fēng)險(xiǎn)、重點(diǎn)行業(yè)幾個(gè)維度評價(jià)了沿線各國投資發(fā)展?jié)摿?“一帶一路”基礎(chǔ)設(shè)施發(fā)展指數(shù)。從發(fā)展環(huán)境、潛力和趨勢三大維度構(gòu)建指數(shù)，評價(jià)沿線各國基礎(chǔ)設(shè)施建設(shè)情況;“一帶一路”能源資源投資政治風(fēng)險(xiǎn)評估指數(shù)。與“一帶一路”沿線國家投資安全指數(shù)，則從經(jīng)濟(jì)安全、金融安全、政治安全、社會安全、經(jīng)濟(jì)基礎(chǔ)、對華關(guān)系、能源因素等維度構(gòu)建指數(shù)，梳理了影響沿線投資的相關(guān)風(fēng)險(xiǎn)因素。以上指數(shù)從不同角度提供了“一帶一路”沿線貿(mào)易、投資的相關(guān)信息，但是可以看出上述指數(shù)主要從中國與“一帶一路”互聯(lián)互通的角度進(jìn)行研究，側(cè)重于某一領(lǐng)域或?qū)用?，在反映貿(mào)易投資整體水平的宏觀性、全面性、客觀性方面仍然有較大的改進(jìn)空間。

綜上，在企業(yè)國際化進(jìn)程中，企業(yè)進(jìn)行對外貿(mào)易或在東道國進(jìn)行投資、生產(chǎn)所需要考慮的因素、面臨的風(fēng)險(xiǎn)都極為相似，貿(mào)易和投資在地域與產(chǎn)業(yè)分布上呈現(xiàn)高度的一致性，且在政策上也具有同步性。因此在全球投資、貿(mào)易一體化不斷融合的趨勢下，將貿(mào)易與投資綜合進(jìn)行研究具有現(xiàn)實(shí)意義。

3 指數(shù)體系構(gòu)建與測度方法

3.1 “一帶一路”貿(mào)易投資指數(shù)構(gòu)建依據(jù)

“一帶一路”貿(mào)易投資指數(shù)采用綜合評價(jià)的方法，在文獻(xiàn)研究的基礎(chǔ)之上，進(jìn)行專家深度訪談并召開多輪專家座談會，最終確立貿(mào)投規(guī)模、貿(mào)投結(jié)構(gòu)、貿(mào)投便利化、貿(mào)投風(fēng)險(xiǎn)、貿(mào)投潛力五個(gè)維度一級指標(biāo)，標(biāo)量化沿線國家互聯(lián)互通情況，以反映“一帶一路”沿線國家當(dāng)前貿(mào)易投資水平及未來發(fā)展趨勢與潛力。

貿(mào)易、投資通過規(guī)模經(jīng)濟(jì)效應(yīng)、資本聚集效應(yīng)等方式帶動一國經(jīng)濟(jì)增長，規(guī)模較大的國家更容易吸引國外投資，也會促進(jìn)貿(mào)易規(guī)模的發(fā)展，因此貿(mào)投規(guī)模是衡量一國貿(mào)易投資水平的基礎(chǔ)性指標(biāo)。而貿(mào)投結(jié)構(gòu)則衡量了一國貿(mào)易投資合作的國別、產(chǎn)業(yè)、行業(yè)分布特點(diǎn)，這些因素影響著一國經(jīng)貿(mào)發(fā)展的抗風(fēng)險(xiǎn)能力和可持續(xù)性，其中，產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)是影響外資企業(yè)經(jīng)營成本和生產(chǎn)效率的重要因素，因此貿(mào)投結(jié)構(gòu)是反映一國貿(mào)易投資質(zhì)量的重要指標(biāo)。貿(mào)易投資便利化是經(jīng)貿(mào)活動賴以發(fā)展的重要條件和環(huán)境，對貿(mào)易投資的發(fā)展起支撐作用，“一帶一路”倡議中重要的一部分就是加大對沿線國家基礎(chǔ)設(shè)施建設(shè)投入、完善營商環(huán)境建設(shè)、提高金融市場效率，通過改善貿(mào)易環(huán)境，降低貿(mào)易投資成本，進(jìn)而促進(jìn)國際貿(mào)易、投資量增長。因此，貿(mào)投便利化也是衡量一國貿(mào)易投資水平的重要因素。貿(mào)投風(fēng)險(xiǎn)是決定一國貿(mào)易投資可否持續(xù)穩(wěn)定發(fā)展以及跨國項(xiàng)目成敗的關(guān)鍵因素，貿(mào)易投資風(fēng)險(xiǎn)的高低將對企業(yè)經(jīng)貿(mào)合作決策起至關(guān)重要的作用。貿(mào)投潛力涉及的一國資源條件和技術(shù)發(fā)展水平?jīng)Q定一國能否有效地利用各種資源、實(shí)現(xiàn)資源優(yōu)化配置，而國際貿(mào)易與吸收外資增速也可以反映貿(mào)易投資未來發(fā)展趨勢，同樣是企業(yè)選擇貿(mào)易投資合作伙伴的重要依據(jù)。

3.2 指標(biāo)體系與數(shù)據(jù)來源

如表1所示，貿(mào)易投資指數(shù)體系包括1個(gè)貿(mào)易投資總指數(shù)，5個(gè)一級指標(biāo)，18個(gè)二級指標(biāo)，65個(gè)三級指標(biāo)，指標(biāo)原始數(shù)據(jù)均來自國際權(quán)威數(shù)據(jù)庫。3.3 數(shù)據(jù)收集與處理

文章研究的對象為“一帶一路”沿線64個(gè)國家，根據(jù)其地理位置分布，劃分為東南亞11國、西亞北非16國、俄羅斯及周邊7國、中亞與蒙古6國、中東歐16國、南亞8國。受各國統(tǒng)計(jì)上報(bào)時(shí)間差異及數(shù)據(jù)可獲得性影響，沿線國家各項(xiàng)指標(biāo)數(shù)據(jù)存在缺失現(xiàn)象，文章針對不同缺失類型，采用多種方法對缺失數(shù)據(jù)進(jìn)行補(bǔ)充。對于貿(mào)易或投資等絕對數(shù)缺失，采用進(jìn)口與出口轉(zhuǎn)換來進(jìn)行替換補(bǔ)充;對于相對數(shù)數(shù)據(jù)的缺失，采用平均值填充、回歸或相近年數(shù)值填充;對于引用指標(biāo)類數(shù)據(jù)的缺失，則采用熱卡填充;對于指標(biāo)缺失過多的國家樣本，考慮研究的可靠性，選擇不處理，即剔除對該國該項(xiàng)指標(biāo)的測算。

3.4 測度方法

在獲得原始數(shù)據(jù)后，對指標(biāo)進(jìn)行標(biāo)準(zhǔn)化處理，將原始數(shù)據(jù)進(jìn)行線性變化，使不同量綱數(shù)據(jù)具有可比性，在標(biāo)準(zhǔn)化的同時(shí)，對數(shù)據(jù)進(jìn)行正向化處理。對由于規(guī)模不同而導(dǎo)致的不同數(shù)量級指標(biāo)，采取自然對數(shù)函數(shù)處理之后，對所得函數(shù)值進(jìn)行標(biāo)準(zhǔn)化處理;對于增速等相對值如直接進(jìn)行標(biāo)準(zhǔn)化處理的結(jié)果所得區(qū)分度較小，則采用冪函數(shù)指數(shù)函數(shù)處理之后，再對所得函數(shù)值進(jìn)行標(biāo)準(zhǔn)化。

專家學(xué)者來自高校、國家發(fā)改委、國經(jīng)中心、國家開發(fā)銀行、中央企業(yè)等多家單位。對指數(shù)體系的一級指標(biāo)進(jìn)行賦權(quán)。二級指標(biāo)由各維度指標(biāo)對應(yīng)的三級指標(biāo)權(quán)重值加和獲得，三級指標(biāo)分別采用熵值法與主成分分析法進(jìn)行賦值。

3.5 數(shù)據(jù)收集與處理

文章研究的對象為“一帶一路”沿線64個(gè)國家，根據(jù)其地理位置分布，劃分為東南亞11國、西亞北非16國、俄羅斯及周邊7國、中亞與蒙古6國、中東歐16國、南亞8國。受各國統(tǒng)計(jì)上報(bào)時(shí)間差異及數(shù)據(jù)可獲得性影響，沿線國家各項(xiàng)指標(biāo)數(shù)據(jù)存在缺失現(xiàn)象，文章針對不同缺失類型，采用多種方法對缺失數(shù)據(jù)進(jìn)行補(bǔ)充。對于貿(mào)易或投資等絕對數(shù)缺失，采用進(jìn)口與出口轉(zhuǎn)換來進(jìn)行替換補(bǔ)充;對于相對數(shù)數(shù)據(jù)的缺失，采用平均值填充、回歸或相近年數(shù)值填充;對于引用指標(biāo)類數(shù)據(jù)的缺失，則采用熱卡填充;對于指標(biāo)缺失過多的國家樣本，考慮研究的可靠性，選擇不處理，即剔除對該國該項(xiàng)指標(biāo)的測算。

3.6 測度方法

在獲得原始數(shù)據(jù)后，對指標(biāo)進(jìn)行標(biāo)準(zhǔn)化處理，將原始數(shù)據(jù)進(jìn)行線性變化，使不同量綱數(shù)據(jù)具有可比性，在標(biāo)準(zhǔn)化的同時(shí)，對數(shù)據(jù)進(jìn)行正向化處理。對由于規(guī)模不同而導(dǎo)致的不同數(shù)量級指標(biāo)，采取自然對數(shù)函數(shù)處理之后，對所得函數(shù)值進(jìn)行標(biāo)準(zhǔn)化處理;對于增速等相對值如直接進(jìn)行標(biāo)準(zhǔn)化處理的結(jié)果所得區(qū)分度較小，則采用冪函數(shù)指數(shù)函數(shù)處理之后，再對所得函數(shù)值進(jìn)行標(biāo)準(zhǔn)化。

測算各國貿(mào)易投資水平，需要對每個(gè)指標(biāo)進(jìn)行權(quán)重設(shè)置。文章構(gòu)建的貿(mào)易投資指數(shù)一級指標(biāo)權(quán)重采用專家打分法設(shè)置：邀請20位相關(guān)知名專家、學(xué)者

專家學(xué)者來自高校、國家發(fā)改委、國經(jīng)中心、國家開發(fā)銀行、中央企業(yè)等多家單位。對指數(shù)體系的一級指標(biāo)進(jìn)行賦權(quán)。二級指標(biāo)由各維度指標(biāo)對應(yīng)的三級指標(biāo)權(quán)重值加和獲得，三級指標(biāo)分別采用熵值法與主成分分析法進(jìn)行賦值。

其中，貿(mào)投規(guī)模下設(shè)的三級指標(biāo)采用熵值法賦值，即通過計(jì)算熵值來判斷某項(xiàng)指標(biāo)的差異系數(shù)，指標(biāo)差異系數(shù)越大，對樣本評價(jià)的作用越大，權(quán)重也就越大，主要計(jì)算步驟：

貿(mào)投結(jié)構(gòu)、貿(mào)投便利化、貿(mào)投風(fēng)險(xiǎn)、貿(mào)投潛力4個(gè)一級指標(biāo)下設(shè)的三級指標(biāo)采用主成分分析法設(shè)置權(quán)重。首先采用z-score法對數(shù)據(jù)進(jìn)行標(biāo)準(zhǔn)化處理，之后進(jìn)行主成分分析。選取前特征根值大于1的若干個(gè)主成分，以每個(gè)主成分所對應(yīng)的特征值占所提取主成分的特征值之和的比例作為權(quán)重計(jì)算主成分綜合模型[11]。每個(gè)主成分可以表示為原始指標(biāo)的線性組合，即

貿(mào)投總指數(shù)采用加權(quán)線性合成的方法計(jì)算整體評價(jià)結(jié)果，基本公式為：