孫咪佳 楊成文 孫同陽

摘要：上市公司為了使企業(yè)在資本市場能更好發(fā)展，會采用多種手段進行盈余管理，使公司的財務報表達到自己的預期。其中，利用資產(chǎn)減值計提的主觀性進行盈余管理有很強的選擇性和靈活性，給管理層創(chuàng)造了盈余管理的空間。現(xiàn)通過分析永泰能源利用資產(chǎn)減值進行盈余管理，分析永泰能源進行盈余管理的動機，并針對規(guī)范上市公司利用資產(chǎn)減值進行盈余管理提出建議。

關(guān)鍵詞：資產(chǎn)減值；盈余管理；上市公司

中圖分類號：F270 文獻標識碼：A

文章編號：1005-913X（2019）05-0137-02

一、資產(chǎn)減值準則下的盈余管理

資產(chǎn)的特征之一是為企業(yè)帶來經(jīng)濟利益的流入，當資產(chǎn)為企業(yè)帶來的經(jīng)濟利益低于賬面價值，就不能再以原賬面價值予以確認，這也就產(chǎn)生了資產(chǎn)減值損失。但在對企業(yè)進行減值計提的過程中，需要對不同類型的資產(chǎn)進行不同的減值測試，而且公允價格的獲得路徑也不統(tǒng)一，雖然在資產(chǎn)減值準則的細化要求下粉飾報表的行為得到了一定程度的遏制，但準則中一些模糊的定性描述很難在實際中量化，導致資產(chǎn)減值現(xiàn)象的認定仍然具有很強的主觀性，這就為企業(yè)進行盈余管理創(chuàng)造了機會。經(jīng)營管理者進行盈余管理的最終目標就是在會計準則允許的范圍內(nèi)，采取符合企業(yè)利益訴求的會計手段實現(xiàn)所有者權(quán)益最大化。因此在企業(yè)經(jīng)營預期難以達到時，公司管理層就很可能通過控制計提資產(chǎn)減值的數(shù)額實現(xiàn)報表數(shù)據(jù)的粉飾。

二、永泰能源計提資產(chǎn)減值準備對盈余管理的影響研究

（一）公司概況

永泰能源股份有限公司（600157.SH）于1992年7月30日成立，1998年5月13日在上海證券交易所上市，是煤炭板塊唯一民營上市公司。

（二）案例分析

永泰能源“17永泰能源CP004”未按約定，將16.05億元的兌付資金按時足額劃至托管機構(gòu)，構(gòu)成實質(zhì)違約，直接觸發(fā)永泰能源其他債券中的交叉保護條款。永泰能源發(fā)行的短期融資券加速到期，觸及交叉違約。據(jù)統(tǒng)計，截至今年8月，永泰能源提前到期的債券共7只，應付本息金額合計70.97億元。2018年7月6日永泰能源公告2017年第四期短期融資15億債券實質(zhì)性違約，“13永泰債、16永泰01、16永泰02、16永泰03”公司債券自2018年7月6日起停牌，出現(xiàn)股債雙停的局面。

通過研究永泰能源的財務報表，造成此次債務危機的主要原因是永泰能源一直在通過會計手段虛增賬面利潤，其中最突出的表現(xiàn)是應收賬款計提不充分，存貨、商譽、無形資產(chǎn)均沒有進行資產(chǎn)減值。

1.應收賬款資產(chǎn)減值計提不充分。通過與同行業(yè)上市公司進行比較，可明顯看出永泰能源應收賬款賬齡在五年以內(nèi)的計提比例明顯低于同行業(yè)平均水平，一年以內(nèi)計提比例為1%，1-2年計提5%，2-3年計提10%，賬齡2-3年的應收賬款資產(chǎn)減值計提比例跟同行業(yè)1-2年的才大致相同，企業(yè)應收帳款減值的確認十分寬松。

2.存貨不計提減值。煤炭行業(yè)最主要的資產(chǎn)就是作為存貨的煤炭，存貨的價值在很大程度上決定了企業(yè)的價值與利潤，根據(jù)會計信息質(zhì)量的謹慎性要求，企業(yè)在面臨不確定性因素時應作出謹慎的判斷，不應高估資產(chǎn)或者收益，低估負債或者費用。通過與同行業(yè)的對比，永泰能源是上市煤炭企業(yè)中唯一不對存貨煤炭進行減值準備的企業(yè)，大大增加了企業(yè)財務報表中的資產(chǎn)與凈利潤金額。

3.無形資產(chǎn)與商譽不計提減值。煤炭行業(yè)上市公司的財務報表中，無形資產(chǎn)是最重要的資產(chǎn)科目。兗州煤業(yè)2015年受煤炭市場疲軟影響，公司對商譽計提減值3.27億元，2016年商譽減值3.27億元，2017年對所屬文玉煤礦計提減值損失14.92億元；大同煤業(yè)2015年無形資產(chǎn)減值2.88億元，對子公司采礦權(quán)計提無形資產(chǎn)減值損失；陽泉煤業(yè)2016年對景福公司和魯西公司計提商譽減值0.54億元；陜西煤業(yè)2014年無形資產(chǎn)減值1 115萬元，冀中能源2017年商譽減值1 753萬元，而永泰能源在2014-2017年從未計提過無形資產(chǎn)與商譽的減值。

三、永泰能源進行盈余管理原因動機分析

（一）為企業(yè)發(fā)展募集資金

永泰能源于2009年7月才進軍煤炭市場，為實現(xiàn)更快的發(fā)展目標，不再滿足于原始積累的方式，募資快速發(fā)展成為了永泰能源的首選，并在隨后幾年以“收購煤礦資產(chǎn)+釋放利潤+股價上漲+擴股融資”的模式迅猛發(fā)展，短短三年時間就成為煤炭產(chǎn)能超千萬噸級別的企業(yè)，隨著永泰能源企業(yè)的煤炭版圖擴張，其市場業(yè)績也成倍增長，吸引了大批投資者。但是這種模式的成功建立在利潤快速增長的基礎(chǔ)之上，一旦遭遇市場不景氣，企業(yè)估值降低，進行融資就成為企業(yè)頭疼的問題。

2013年煤炭行業(yè)遇冷，大量煤炭企業(yè)發(fā)生虧損，這對永泰能源的發(fā)展和融資產(chǎn)生了巨大的沖擊。但在2014年6月10日，永泰能源發(fā)布公告，擬募資百億轉(zhuǎn)型綜合性能源集團，募集資金成功的前提就是企業(yè)良好的業(yè)績，這就對企業(yè)的凈利潤有了很高的要求。營業(yè)利潤中需要扣除資產(chǎn)減值損失，永泰能源的管理層為了提高凈利潤，通過不提或者少提資產(chǎn)減值損失，實現(xiàn)虛增會計利潤。

（二）防止戴ST帽子甚至退市

根據(jù)我國的退市制度，連續(xù)三年凈資產(chǎn)為負，或者連續(xù)三年營業(yè)收入低于1 000萬元的公司應終止上市，而上市公司一旦退市，再想重新上市非常困難。因此永泰能源的管理層在企業(yè)運營遇到困難時，為了防止讓企業(yè)陷入此種困境，就會采取盈余管理手段提高企業(yè)的利潤，制造企業(yè)經(jīng)營良好的假象。對于永泰能源這種煤炭企業(yè)來說，存貨煤炭、無形資產(chǎn)和商譽是企業(yè)資產(chǎn)的重要組成部分，公允價值的高低對企業(yè)影響重大，因煤炭企業(yè)這些資產(chǎn)總價值很高，計提資產(chǎn)減值準備的比例即使差距百分之一也可能造成企業(yè)是盈利還是虧損的差別。永泰能源為了保證企業(yè)的凈利潤增加，在近年來從未計提過存貨跌價準備與無形資產(chǎn)、商譽的減值準備，這在煤炭行業(yè)不景氣的市場條件下是明顯不合理的，虛增了會計利潤。

（三）為了完成受托代理目標

契約動機主要包括管理層薪酬契約動機和債務契約動機，永泰能源的管理層在企業(yè)面臨不利市場的時候，為了使公司的財務報表不至于凈利潤過低或者為負，通過減少或者不計提減值準備來實現(xiàn)財務報表中的較高利潤率，在股民進行投資時，會偏向于選擇投資發(fā)展穩(wěn)健的企業(yè)，而通過粉飾報表，可以使資本市場的投資者對企業(yè)業(yè)績充滿信心進而帶動股價的提升，同時管理層也可以很好地完成受托代理的目標，提高自己的薪酬。管理者的決策一定是從自己利益最大化的角度出發(fā)，為了更好地實現(xiàn)經(jīng)營業(yè)績指標，使自己獲得更大的收益。

四、規(guī)范上市公司利用資產(chǎn)減值進行盈余管理的建議

（一）要規(guī)范化資本市場

資產(chǎn)減值的計提多少主要取決于產(chǎn)品的價值，而產(chǎn)品的價值是由市場的公允價值決定的，在激烈的市場競爭下公允價值會一直發(fā)生波動，因此公允價格的可靠取得是資產(chǎn)減值損失計提規(guī)范化的重要前提，只有在有序公正的市場環(huán)境下才能實現(xiàn)這一前提。但我國目前的資本市場還不夠完善，市場價格很容易被操縱，不健全的資本市場使得公允價值很難可靠的獲取，因此只有規(guī)范化資本市場，才能使交易有序公平。

（二）要提高對上市公司財務報表的審計質(zhì)量

注冊會計師進行上市公司報表審計時，不能僅以企業(yè)沒有虛假交易就認定企業(yè)的財務報表是滿足會計信息質(zhì)量要求的，要把審計上市公司計提的資產(chǎn)減值是否合理放在重要的位置。當企業(yè)計提的減值損失明顯偏離同行業(yè)的平均水平，或在市場不利的情況下依舊不計提減值時，審計人員應該給予格外的重視，慎重的給出審計意見。

（三）進一步完善資產(chǎn)減值準則

資產(chǎn)減值準則應該針對行業(yè)進行更為細致的量化，模糊的定性詞語給了上市公司很大的操作空間，采取寬松或者嚴格的資產(chǎn)減值計提會對企業(yè)的利潤產(chǎn)生重大的影響，要針對上市公司進行資產(chǎn)減值中存在的主觀性進行一定程度的抑制，將主觀的判斷范圍控制在合理范圍內(nèi)，減少企業(yè)的盈余管理空間。對于煤炭行業(yè)而言，計提資產(chǎn)減值損失對企業(yè)的影響水平很高，要給予格外的重視。

參考文獻：

[1] 趙春光.資產(chǎn)減值與盈余管理——論《資產(chǎn)減值》準則的政策涵義[J].會計研究，2006（3）：11-17+96.

[2] 紀金蓮.新會計準則、資產(chǎn)減值與盈余管理[J].會計之友，2013（2）：15-19.

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