安徽電子科學(xué)研究所 郭瑞

1 現(xiàn)金流量表概述

1.1 現(xiàn)金流量表定義

現(xiàn)金流量表是反映企業(yè)在一定會計期間經(jīng)營、投資、籌資活動影響現(xiàn)金和現(xiàn)金等價物增減變動的報表，可以比較明細(xì)地表述企業(yè)貨幣資金增減變動的原因，能夠為會計信息使用者提供更加客觀、及時及前瞻性的財務(wù)信息。

1.2 現(xiàn)金流量表與資產(chǎn)負(fù)債表、利潤表對比

在企業(yè)財務(wù)管理中，資產(chǎn)負(fù)債表和利潤表主要反映企業(yè)的財務(wù)狀況和經(jīng)營成果，雖然能反映利潤的形成過程，但其有一定的局限性，不能充分地反映企業(yè)資金的變化情況。財務(wù)信息反映不完全，而現(xiàn)金流量表是對資產(chǎn)負(fù)債表和利潤表反映會計信息的有效補(bǔ)充。一方面，在編制現(xiàn)金流量表時，不僅能反映現(xiàn)金的增減變化過程，同時也能反映各種會計要素變化對其的影響；另一方面，通過對現(xiàn)金流量表各種指標(biāo)的計算分析能反映企業(yè)的“造血”能力和投融資方面的會計信息。

1.3 現(xiàn)金流量表對國有企業(yè)財務(wù)管理的重要意義

現(xiàn)在社會是“現(xiàn)金為王”的時代。任何一個公司的經(jīng)營發(fā)展都離不開現(xiàn)金，就如同人的“血液”一樣，現(xiàn)金就是企業(yè)賴以生存發(fā)展的“血液”，離開它企業(yè)就會倒閉破產(chǎn)面臨死亡，只有它在企業(yè)內(nèi)部不停地循環(huán)才能給企業(yè)帶來生機(jī)和活力，不斷地創(chuàng)造出新鮮的“血液”，它循環(huán)的結(jié)果就會給企業(yè)帶來收益，為投資者創(chuàng)造更大的價值。所以，對于國有企業(yè)的財務(wù)管理要更加的重視現(xiàn)金流的管理，規(guī)避企業(yè)運行財務(wù)風(fēng)險，為企業(yè)的健康發(fā)展保駕護(hù)航。

2 現(xiàn)金流量表在國有企業(yè)中的應(yīng)用

2.1 現(xiàn)金流量管理可以有效地評估企業(yè)的價值

企業(yè)價值是一種為利益相關(guān)者帶來回報的能力，既不等同于企業(yè)利潤也不等同于企業(yè)賬面資產(chǎn)，它是企業(yè)未來自由現(xiàn)金流量的折現(xiàn)值，是企業(yè)資金時間價值的體現(xiàn)?？梢灶A(yù)測評估企業(yè)未來的風(fēng)險、發(fā)展前景，是企業(yè)財務(wù)實力的綜合體現(xiàn)，可以為投資者的投資決策、債權(quán)人的信貸決策、經(jīng)營者的戰(zhàn)略決策提供支撐依據(jù)。它是動態(tài)發(fā)展的，在相同條件下，企業(yè)自由現(xiàn)金流量越大，企業(yè)價值也就越大，兩者為正相關(guān)關(guān)系?，F(xiàn)代國有企業(yè)做大做強(qiáng)的途徑就是不斷地提升企業(yè)價值，而在企業(yè)價值管理中企業(yè)自由現(xiàn)金流量是非常重要的因素。

2.2 現(xiàn)金流量管理可以反映企業(yè)的經(jīng)營狀況

現(xiàn)金流量表可以為投資者解惑兩個他們最為關(guān)心的問題：錢花到哪里去了，是增加了還是減少了？但光看經(jīng)營性現(xiàn)金流量還不能反映企業(yè)的盈利質(zhì)量，只有通過比較分析經(jīng)營性現(xiàn)金凈流量和凈利潤的關(guān)系，也就是現(xiàn)金流量表的附表各項目，才能真實地反映企業(yè)的獲利能力和前景。

經(jīng)營性現(xiàn)金凈流量是企業(yè)日常經(jīng)營現(xiàn)金流入減去經(jīng)營性現(xiàn)金流出后的凈額。利潤表的利潤反映企業(yè)在一定期間內(nèi)盈利狀況，為經(jīng)營總收入減去經(jīng)營總成本加上其他收益等的凈收益，是企業(yè)的經(jīng)營成果體現(xiàn)。

經(jīng)營性現(xiàn)金凈流量和凈利潤的比較是衡量一個企業(yè)盈利質(zhì)量的重要指標(biāo)。假設(shè)企業(yè)經(jīng)營的收支都是以現(xiàn)金結(jié)算，那么此時的現(xiàn)金流量表中經(jīng)營性現(xiàn)金凈流量就等于凈利潤。然而，在現(xiàn)實企業(yè)經(jīng)營中是很少出現(xiàn)這樣的情況，其主要原因就是非現(xiàn)金收入和非付現(xiàn)成本的存現(xiàn)。

2.2.1 現(xiàn)金流量表附表—應(yīng)收賬款

應(yīng)收賬款就是企業(yè)的非現(xiàn)金收入，它就是無息的貸款，企業(yè)應(yīng)收賬款越多，賬期越長，企業(yè)的資金成本就越高，資金的流動性就越差，盈利了但沒有充足的現(xiàn)金流進(jìn)入企業(yè)。同時應(yīng)收賬款的多少，賬期的長短也反映了企業(yè)在同類市場中與競爭對手的地位關(guān)系，是否處于主導(dǎo)地位，特別對于國有中小型企業(yè)，財務(wù)對應(yīng)收賬款的管理要尤為注重，加大應(yīng)收賬款催收力度，減少資金占用，盤活企業(yè)資金，不至于“斷血”現(xiàn)象的出現(xiàn)。

2.2.2 現(xiàn)金流量表附表—折舊攤銷

攤銷折舊是企業(yè)的非付現(xiàn)成本，EBITDA（息稅折攤前收益）常被用來和經(jīng)營性現(xiàn)金流比較，因為它等于息稅前利潤（EBIT）加折舊費用加攤銷費用，當(dāng)一家虧損企業(yè)需要再融資是需要對其EBITDA進(jìn)行評估，可以快速地判斷該企業(yè)是否具有償還融資資金利息的能力。但其粉飾了更高的利潤，并且易于會計調(diào)賬，忽略業(yè)績質(zhì)量。所以它需要配合其他財務(wù)指標(biāo)使用，比如，經(jīng)營性現(xiàn)金流指標(biāo)，才更有效果。要了解一個企業(yè)完整的運營現(xiàn)金流狀況，就一定要看公司的現(xiàn)金流量表。

2.2.3 現(xiàn)金流量表附表—預(yù)收賬款

預(yù)收賬款為企業(yè)對客戶資金的占用，對企業(yè)來說它是一項負(fù)債，也是一項無息貸款，但是預(yù)收賬款轉(zhuǎn)化為收入的速度快慢，決定著企業(yè)的發(fā)展，這也是國有企業(yè)財務(wù)管理的一項重要工作，通過銷售部門的配合提高預(yù)收賬款的收入轉(zhuǎn)化率，使負(fù)債轉(zhuǎn)化為企業(yè)真正收益。

國有企業(yè)財務(wù)管理只有充分理解現(xiàn)金流量表附表—凈利潤和經(jīng)營性現(xiàn)金流的關(guān)系，才能有效地分析和發(fā)揮現(xiàn)金流量表的作用，如果企業(yè)的經(jīng)營現(xiàn)金凈流量能夠滿足企業(yè)的資本性支出，說明企業(yè)具有造血能力，能夠維持企業(yè)可持續(xù)發(fā)展。如果企業(yè)的經(jīng)營性凈現(xiàn)金流遠(yuǎn)小于企業(yè)凈利潤增長，企業(yè)就要加快資金回籠，同時配合以融資策略，以避免企業(yè)出現(xiàn)長期消耗現(xiàn)有資金造成資金短缺，使企業(yè)面臨危險境地。

2.3 現(xiàn)金流量表可以對資金進(jìn)行有效監(jiān)管

現(xiàn)金流量表通過對企業(yè)經(jīng)營活動、投資活動、籌資活動的現(xiàn)金流入和流出的列示，能有效地對企業(yè)資金進(jìn)行管理。現(xiàn)金流量表能比較完整地反映企業(yè)資金的收支狀況，同時配合資產(chǎn)負(fù)債表、利潤表綜合分析就能反映企業(yè)的資金流向是否合理，對企業(yè)經(jīng)營管理層提供有效數(shù)據(jù)，增強(qiáng)企業(yè)經(jīng)營管理加速存貨周轉(zhuǎn)率、應(yīng)收賬款回收率，增加資金回流、監(jiān)管資金流出，從而達(dá)到對企業(yè)資金的監(jiān)督管理和合理運用。

2.4 現(xiàn)金流量表可以規(guī)范企業(yè)風(fēng)險

現(xiàn)在的國有企業(yè)考核指標(biāo)中大多注重資產(chǎn)負(fù)債率、國有資產(chǎn)保值增值率、利潤總額等相關(guān)指標(biāo)，往往忽視了最能反映企業(yè)真實經(jīng)營狀況的現(xiàn)金流量，過多的關(guān)注利潤總額，通過利潤總額來看企業(yè)是否賺錢，其不知，利潤表上反映的利潤為財務(wù)賬面利潤，有些會計賬務(wù)處理非常復(fù)雜，光看利潤有局限性，況且利潤也不能當(dāng)作現(xiàn)金來使用，反而賬面利潤會蒙蔽管理層的雙眼，認(rèn)為企業(yè)賬面有利潤就有資金，比如企業(yè)的業(yè)務(wù)大部分是通過賒銷的方式，賬面存在大量的應(yīng)收賬款。企業(yè)創(chuàng)造了利潤但現(xiàn)金流入很少。

企業(yè)經(jīng)營的好與壞不能單一地從利潤表來看，現(xiàn)實中很多大型企業(yè)都是在企業(yè)蒸蒸日上時突然崩塌，打敗它的不是來自于競爭對手，而是企業(yè)流動資金短缺，造成資金鏈斷裂無法持續(xù)企業(yè)經(jīng)營，資金就是企業(yè)的“血液”，財務(wù)管理就是要保證企業(yè)資金在其運營的每個環(huán)節(jié)合理占用并進(jìn)行預(yù)警，在財務(wù)安全期內(nèi)讓資金流動起來，否則有可能會出現(xiàn)資金鏈斷裂。

公司經(jīng)營就是為了盈利，國有企業(yè)也是一樣，只有這樣才能獲得企業(yè)發(fā)展充足的現(xiàn)金流，在企業(yè)經(jīng)營和項目投資時一定要測算未來的現(xiàn)金流量，測算將來是否盈利，此計劃是否能實施，否則就會給企業(yè)帶來極大的財務(wù)風(fēng)險。

3 現(xiàn)金流量表應(yīng)用中需要格外關(guān)注的問題

3.1 關(guān)注貨幣計量以外重要信息的披露

現(xiàn)金流量表中的財務(wù)數(shù)據(jù)都是用貨幣計量的，這就要求國有企業(yè)財務(wù)管理必須重視非貨幣性方面的信息，有些非貨幣性財務(wù)信息比貨幣性財務(wù)信息更為重要，比如：財務(wù)報告的評論、審計報告表達(dá)、國有資產(chǎn)的保值增值情況等。

由于貨幣價值量的不斷變化和會計報表歷史信息的不足，使得企業(yè)財務(wù)管理更需要關(guān)注表外信息—輔助信息和預(yù)測信息的披露，從而提高會計信息的質(zhì)量降低財務(wù)風(fēng)險。

3.2 明確會計政策報表披露，保證指標(biāo)分析口徑一致

國有企業(yè)財務(wù)管理者必須對企業(yè)的會計政策進(jìn)行關(guān)注和了解，同時還必須有對會計報表反映信息的偏差性在一定范圍內(nèi)可容忍，要具體問題具體分析，同時要保證各項目指標(biāo)口徑的一致性。

3.3 關(guān)注理解表外融資及其對企業(yè)財務(wù)狀況的影響

由于表外融資不在資產(chǎn)負(fù)債表各項目里反映，但其產(chǎn)生的費用和收益在利潤表里反映，這就會有可能使財務(wù)報表數(shù)據(jù)不能真實的反映企業(yè)經(jīng)營狀況。表外融資主要有經(jīng)營租賃、代銷商品、應(yīng)收票據(jù)貼現(xiàn)、銀票、信用函證以及銀行代理理財、資產(chǎn)證券化等。表外融資與現(xiàn)金流量表沒有直接關(guān)系，卻間接影響到企業(yè)的現(xiàn)金凈流量。表外融資會創(chuàng)造收入，增加現(xiàn)金凈流量，會對現(xiàn)金流量表產(chǎn)生影響?，F(xiàn)在國有企業(yè)改革采取的模式大部分為混改或參股模式，表外融資的存在，就會使得企業(yè)財務(wù)數(shù)據(jù)相對于投資者而言信息不對稱，企業(yè)投資者依據(jù)現(xiàn)有的財務(wù)報表信息會產(chǎn)生理解認(rèn)知的偏差，會產(chǎn)生對企業(yè)經(jīng)營狀況和經(jīng)營成果的誤判，增加投資風(fēng)險。所以國有企業(yè)的財務(wù)管理必須關(guān)注表外籌資對企業(yè)財務(wù)狀況和經(jīng)營成果的影響，避免財務(wù)信息的誤導(dǎo)并加以防范。

4 結(jié)語

國有企業(yè)改革重組是現(xiàn)在國有企業(yè)的必然出路，是關(guān)系國際民生的大事，國有企業(yè)改革的最終目的是讓國有企業(yè)成為一名“資本家”而不是一名“資產(chǎn)家”，通過兼并重組的方式，讓更多的社會資本流入國有企業(yè)，為國有企業(yè)的發(fā)展騰飛插上資本的翅膀，資本運作是國有企業(yè)改革發(fā)展的運作模式，如何有效地運用和控制風(fēng)險就是國有企業(yè)財務(wù)管理的重中之重，而最能直觀地反映這一風(fēng)險的就是國有企業(yè)的現(xiàn)金流量表，對它的有效分析，才能真實地反映企業(yè)的運行狀況及質(zhì)量。