李 會

（安徽新華學院財會與金融學院，合肥 230088）

科創(chuàng)型企業(yè)指符合國家產業(yè)政策要求、以持續(xù)的技術創(chuàng)新和成果轉化為手段、以核心知識產權為主要市場競爭力而開展經(jīng)營活動的一種企業(yè)，這類企業(yè)以較強的創(chuàng)新力和競爭力為主要特點，是國家技術創(chuàng)新的主要力量，涉及多個行業(yè)和領域，可以看成是科技型企業(yè)和創(chuàng)新型企業(yè)的統(tǒng)稱。目前我國科創(chuàng)型企業(yè)一般都處于企業(yè)生命周期的初創(chuàng)期或成長期，資金需求量大、技術要求高、風險因素多，規(guī)?；?jīng)營難以形成，往往很難得到金融機構有效支持，發(fā)展受到很大的限制[1]。2015年國家推出“供給側結構性改革”重大舉措，隨之金融體系的供給側改革也被提上日程，其中“投貸聯(lián)動”措施就是一項非常重要的從資金供給端提升金融資源配置效率的改革措施[2]，“投貸聯(lián)動”是指具有不同風險偏好和收益預期的金融機構尤其是商業(yè)銀行運用貸款、債券、股票等多種金融工具相結合的方式滿足不同類型企業(yè)的金融需求?！巴顿J聯(lián)動”政策的實施對于科創(chuàng)型企業(yè)來說是一個利好消息，為科創(chuàng)型企業(yè)融資難題提供了一個很好的解決方案，能夠從資金供給端推動科創(chuàng)型企業(yè)的發(fā)展。任何事物之間關系都是相互的，投貸聯(lián)動政策對科創(chuàng)型企業(yè)發(fā)展產生作用的同時，科創(chuàng)型企業(yè)發(fā)展也會對投貸聯(lián)動以及金融供給側改革產生影響，二者之間的關系應該是一種耦合關系，那么在目前金融供給側改革框架下投貸聯(lián)動政策與科創(chuàng)型企業(yè)發(fā)展之間的關系具體如何呢？近年來，國內已經(jīng)有一些學者對此進行了研究，比如米展（2016）在經(jīng)濟新常態(tài)背景下從供給結構、創(chuàng)新效率、制度因素等方面探索了金融供給側改革對技術創(chuàng)新的內在推動作用[3]。黃青萍（2017）認為我國金融供給側改革與高技術產業(yè)之間具有一定的相互作用關系，但并不顯著，并深入分析了金融供給側改革在為我國高技術產業(yè)提供金融服務過程中存在的主要問題[4]。還有不少學者單純探索了投貸聯(lián)動政策對科技創(chuàng)新型企業(yè)發(fā)展的影響，比如溫博（2018）研究了投貸聯(lián)動政策在優(yōu)化科創(chuàng)型企業(yè)發(fā)展模式上的作用，分析了投貸聯(lián)動在發(fā)揮推動力過程中存在的主要困難，就企業(yè)創(chuàng)新模式、擔保體系和風險補償體系的構建等方面提出了建議[5]。張誠（2018）的研究結果顯示，投貸聯(lián)動模式下科創(chuàng)型企業(yè)獲得的資金支持會隨著技術創(chuàng)新水平的提升而提升[6]。歐陽卿（2018）分析了目前投貸聯(lián)動政策在支持科技創(chuàng)新企業(yè)發(fā)展過程中存在的問題，并從政策環(huán)境、投貸聯(lián)動合作機制、風險防范等方面提出了對策建議[1]。劉渝琳、賈繼能（2018）的研究顯示，投貸聯(lián)動政策是供給側改革的助推器，投貸聯(lián)動融資模式有助于促進科創(chuàng)型企業(yè)研發(fā)效率的提升和風險分散[7]。

目前絕大部分學者關于金融供給側改革、投貸聯(lián)動對科技創(chuàng)新企業(yè)影響的研究主要局限在理論分析層面，而且研究的側重點主要集中在金融供給側改革、投貸聯(lián)動對科技創(chuàng)新型企業(yè)的單方向影響，極少涉及彼此的相互作用關系，這給本文提供了研究切入點，同時也是本文創(chuàng)新所在。

1 投貸聯(lián)動與科創(chuàng)型企業(yè)發(fā)展耦合機制

1.1 投貸聯(lián)動與科創(chuàng)型企業(yè)發(fā)展耦合效應實現(xiàn)機制

“耦合效應”是指兩個及以上的獨立系統(tǒng)通過多個渠道彼此作用于對方而構成一個復合系統(tǒng)，多個獨立系統(tǒng)成為復合系統(tǒng)內部的子系統(tǒng)并且相互滲透與影響形成一種良性內部機制，進而促進各子系統(tǒng)不斷發(fā)展[8]。投貸聯(lián)動政策與科創(chuàng)型企業(yè)發(fā)展分別作為兩個獨立系統(tǒng)通過各自內部多種因素相互作用、動態(tài)演化而產生耦合效應，二者相互作用與影響的程度越深、效果越明顯則耦合效應越強，反之則越弱。

投貸聯(lián)動系統(tǒng)和科創(chuàng)型企業(yè)發(fā)展系統(tǒng)各自都由眾多要素組成，各要素之間的相互作用促進科創(chuàng)型企業(yè)發(fā)展、金融供給和金融需求的變化。當科創(chuàng)型企業(yè)發(fā)展金融需求系統(tǒng)中的相關因素變化時會導致金融需求的變化，進一步促使科創(chuàng)型企業(yè)發(fā)展金融供給的變化。同理，當科創(chuàng)型企業(yè)發(fā)展金融供給系統(tǒng)中的相關因素變化時，科創(chuàng)型企業(yè)發(fā)展的金融需求也會因此產生變化，科創(chuàng)型企業(yè)發(fā)展金融需求系統(tǒng)和金融供給系統(tǒng)處于一種相互影響、相互作用的關系。根據(jù)耦合理論，在我國當前經(jīng)濟環(huán)境下科創(chuàng)型企業(yè)發(fā)展系統(tǒng)與投貸聯(lián)動系統(tǒng)之間的耦合具有“自組織性”，二者在自身力量的推動下根據(jù)自身發(fā)展需要向新的耦合方向前進，兩個系統(tǒng)的各種影響因素相互交織、能量互換，推動二者不斷有序發(fā)展，這與科創(chuàng)型企業(yè)發(fā)展金融需求與金融供給自發(fā)向均衡狀態(tài)發(fā)展是一致的。科創(chuàng)型企業(yè)發(fā)展金融需求系統(tǒng)與金融供給系統(tǒng)之間的均衡相對于科創(chuàng)型企業(yè)發(fā)展系統(tǒng)與投貸聯(lián)動系統(tǒng)之間耦合來說，是從“投貸聯(lián)動—科創(chuàng)型企業(yè)發(fā)展”復合系統(tǒng)之外促使二者耦合效應的產生，所以投貸聯(lián)動與科創(chuàng)型企業(yè)發(fā)展耦合效應的實現(xiàn)是從內外部兩個方向共同促成的，具體見圖1。

圖1 投貸聯(lián)動與科創(chuàng)型企業(yè)發(fā)展耦合效應實現(xiàn)框架圖

1.2 投貸聯(lián)動與科創(chuàng)型企業(yè)發(fā)展耦合效應的實現(xiàn)途徑

1.2.1 投貸聯(lián)動對科創(chuàng)型企業(yè)發(fā)展的作用效應

投貸聯(lián)動作為金融供給側改革的重要內容，其對科創(chuàng)型企業(yè)發(fā)展的影響在一定程度上也反映了金融供給側改革對科創(chuàng)型企業(yè)發(fā)展的作用，在金融供給側改革框架下投貸聯(lián)動對科創(chuàng)型企業(yè)發(fā)展的作用效應集中表現(xiàn)在金融規(guī)模、金融結構和金融效率三個方面。

（1）金融規(guī)模擴大。金融規(guī)模即為一個國家或地區(qū)的金融資產總量，它是科創(chuàng)型企業(yè)產生與發(fā)展的基礎。科創(chuàng)型企業(yè)在發(fā)展過程中的每一個階段都需要大量資金的投入，而自身資金的積累速度往往無法滿足企業(yè)規(guī)模擴張的需要。在金融供給側改革框架下投貸聯(lián)動一方面通過儲蓄和投資需求效應，提升科創(chuàng)型企業(yè)資本形成規(guī)模；另一方面通過資金投放結構的調整加大對科創(chuàng)型企業(yè)的資金供給規(guī)模，從資金上解決科創(chuàng)型企業(yè)的發(fā)展問題。

（2）金融結構調整。金融結構是指金融系統(tǒng)內部各要素之間的占比及組成情況，金融供給側改革能夠推動我國金融結構的進一步優(yōu)化，投貸聯(lián)動則是金融結構優(yōu)化目標得以實現(xiàn)的具體措施，通過貸、債、股投資方式緊密聯(lián)系，促進各金融要素以最合理的分工狀態(tài)推動社會經(jīng)濟發(fā)展[9]?？苿?chuàng)型企業(yè)在不同發(fā)展階段金融需求也不同，其中在快速成長階段對資金的需求量最大，需要銀行信貸、證券等多種融資渠道滿足其資金需求，金融結構的調整和優(yōu)化便成為科創(chuàng)型企業(yè)獲得各種金融支持的重要前提。

（3）金融效率提升。金融效率反映了金融部門投入與產出之間的關系，投貸聯(lián)動政策能夠推動金融投入與產出之間的關系更加科學，提高金融效率[10]。提供針對科創(chuàng)型企業(yè)發(fā)展需要的金融工具是提升金融效率的重要手段，一方面為科創(chuàng)型企業(yè)提供了更廣泛的金融工具選擇范圍，拓寬了科創(chuàng)型企業(yè)的融資渠道，同時也提升了科創(chuàng)型企業(yè)金融風險的防范能力，并且隨著金融市場交易手段的增加、交易品種的豐富，科創(chuàng)型企業(yè)金融交易成本大大降低，金融服務質量有效提升，推動科創(chuàng)型企業(yè)發(fā)展速度和質量的提升。

1.2.2 科創(chuàng)型企業(yè)發(fā)展對投貸聯(lián)動的作用效應

在金融供給側框架下科創(chuàng)型企業(yè)發(fā)展也會對投貸聯(lián)動產生作用，通過推動國家整體金融供給側改革的不斷深入，進而從資金、技術、風險控制等方面支持投貸聯(lián)動政策的持續(xù)有效實施。

（1）金融支持效應?？苿?chuàng)型企業(yè)與其他類型企業(yè)相比在創(chuàng)建初期就有著投入資金量大、技術含量高的特點，同時其成長速度也更快，隨著企業(yè)快速成長、不斷成熟，對資金的需求量越來越大，可以采用的融資手段逐漸多樣化，金融機構會根據(jù)科創(chuàng)型企業(yè)金融需求的變化不斷創(chuàng)新服務方式，提供有針對性的金融產品，為金融機構的業(yè)務擴張?zhí)峁┝嗽絹碓綇V闊的空間，為金融服務市場整體規(guī)模的不斷擴大提供物質基礎，促進金融供給側改革不斷深化、投貸聯(lián)動政策持續(xù)有效實施[11]。

（2）技術支撐效應。社會技術環(huán)境的日新月異、客戶金融服務需求的不斷變化、金融產品的快速更新?lián)Q代使得現(xiàn)代金融機構開展業(yè)務過程中也必須不斷更新技術，對信息管理、數(shù)據(jù)分析與挖掘、產品設計等技術的要求越來越高[12]。而科創(chuàng)型企業(yè)的主要特點在于高技術性，不但其自身的生存與發(fā)展對技術的創(chuàng)新性要求高，同時還具有很強的技術研發(fā)能力，為金融機構提供最新的技術，提升金融機構運營效率，為投貸聯(lián)動以及金融供給側改革提供技術支撐[7]。

（3）風控保障效應。風險控制對于金融機構乃至整個金融市場的健康發(fā)展都至關重要，也是國家監(jiān)管機構重點關注的對象，金融機構投貸聯(lián)動業(yè)務順利開展的重要前提之一就是具有完善的風險控制體系，風險收益原則是金融機構日常經(jīng)營管理的基本原則，如若在風險控制方面缺失則金融機構的生存與發(fā)展無從談起。金融機構尤其是商業(yè)銀行是投貸聯(lián)動政策的具體執(zhí)行者，同時也是金融供給側改革的主體之一，所以金融機構的風險控制狀況直接關系到投貸聯(lián)動政策能否順利實施、金融供給側改革目標能否實現(xiàn)?？苿?chuàng)型企業(yè)以自身的優(yōu)勢能夠為金融機構提供良好的風險控制技術促進整個金融市場的健康發(fā)展，為金融機構提供風險管理技術和控制保障措施，以及最新的非現(xiàn)場審計手段，降低金融機構面臨各種風險的概率。

投貸聯(lián)動與科創(chuàng)型企業(yè)發(fā)展通過各自相關要素作用于對方，各種要素之間形成持續(xù)推進的良性互動機制，促進二者耦合效應的產生（圖2）。

圖2 投貸聯(lián)動與科創(chuàng)型企業(yè)發(fā)展耦合效應實現(xiàn)途徑脈絡圖

2 投貸聯(lián)動與科創(chuàng)型企業(yè)發(fā)展耦合效應實證檢驗

2.1 耦合理論模型

耦合理論模型是一種探索不同獨立系統(tǒng)之間耦合效應的方法，不同獨立系統(tǒng)通過各種渠道相互影響、相互作用而構成一個復合系統(tǒng)，復合系統(tǒng)耦合效應的強弱用耦合度指標反應。公式（1）為該模型的功效函數(shù)。

uij表示變量xij對系統(tǒng)功效的貢獻，uij取值介于0到1之間，越接近于1表示xij對系統(tǒng)的貢獻越大。αij、βij分別表示耦合系統(tǒng)穩(wěn)定序參量的上限和下限，αij=max（xij），βij=min（xij）。對復合系統(tǒng)的耦合效應起支撐作用的是各個獨立的子系統(tǒng)，各獨立子系統(tǒng)也由序參量組成，各獨立子系統(tǒng)序參量對復合系統(tǒng)的貢獻用公式（2）計算：

其中，ui為各獨立子系統(tǒng)對復合系統(tǒng)的貢獻度，λij為指標權重，本文各指標權重以及各獨立子系統(tǒng)序參量權重均由熵值賦權法計算得出，通過公式（3）耦合系數(shù)模型計算復合系統(tǒng)的耦合度：

其中u1和u2表示復合系統(tǒng)中的兩個獨立子系統(tǒng)，當耦合度C∈（0，1）時表示各系統(tǒng)序參量之間存在耦合關系，當耦合度C=0或C=1時則表示各系統(tǒng)序參量間不存在耦合關系[14]。根據(jù)投貸聯(lián)動與科創(chuàng)型企業(yè)發(fā)展的耦合特點，以及結合劉耀彬（2006）[13]，郝生賓、于渤（2008）[15]，王仁祥、楊曼（2015）[8]等國內學者的研究，將投貸聯(lián)動與科創(chuàng)型企業(yè)發(fā)展的耦合程度分為三個等級，當C∈（0，0.3）時為低耦合等級，投貸聯(lián)動與科創(chuàng)型企業(yè)發(fā)展之間基本不存在相互影響與作用關系：當C∈（0.3，0.7）時為中度耦合等級，投貸聯(lián)動與科創(chuàng)型企業(yè)發(fā)展之間存在一定相互支持效應，但這種相互影響與作用的關系并不顯著；當C∈（0.7，1）時為髙度耦合等級，投貸聯(lián)動與科創(chuàng)型企業(yè)發(fā)展基本實現(xiàn)了良性互動狀態(tài)，二者相互支持、共同發(fā)展。

2.2 耦合效應評價指標體系構建

根據(jù)投貸聯(lián)動與科創(chuàng)型產業(yè)發(fā)展耦合機制的實現(xiàn)途徑，結合張惠（2016）[2]，歐陽卿（2018）[1]，張誠（2018）[6]，劉渝琳、賈繼能（2018）[7]等學者的研究成果，在科學性、代表性以及可獲性原則的指導下，本文耦合效應指標體系分別從投貸聯(lián)動和科創(chuàng)型企業(yè)發(fā)展兩個獨立系統(tǒng)中構建，在金融供給側改革框架下投貸聯(lián)動子系統(tǒng)序參量主要包括規(guī)模指標、效率指標和結構指標三個方面，而科創(chuàng)型企業(yè)發(fā)展子系統(tǒng)序參量主要包括投入指標、產出指標以及未來發(fā)展?jié)摿χ笜巳齻€方面，具體指標體系如表1所示。

表1 投貸聯(lián)動與科創(chuàng)型企業(yè)發(fā)展耦合效應指標體系

2.3 投貸聯(lián)動與科創(chuàng)型企業(yè)發(fā)展耦合度分析

2015年初“投貸聯(lián)動”概念正式提出，2016年初投貸聯(lián)動政策開始實施，應該說2015年以后投貸聯(lián)動對科創(chuàng)型企業(yè)發(fā)展的作用效應才開始顯現(xiàn)，二者之間的耦合關系也應該在此之后才開始形成，為了進一步探索投貸聯(lián)動與科創(chuàng)型企業(yè)發(fā)展之間耦合效應在時間上的變化，各指標選擇2008—2017年年度指標：（1）在金融供給改革框架下投貸聯(lián)動政策的實施主要由處于資金供給端的銀行完成，所以本文金融機構樣本選擇由中國銀（保）監(jiān)會、科技部和人民銀行聯(lián)合確定的首批10家“投貸聯(lián)動”試點銀行（國家開發(fā)銀行、中國銀行、恒豐銀行、北京銀行、天津銀行、上海銀行、漢口銀行、西安銀行、上海華瑞銀行、浦發(fā)硅谷銀行），各指標值由各銀行的年度均值代替，由此得到的指標主要是投貸聯(lián)動系統(tǒng)下的效率指標。（2）科創(chuàng)型企業(yè)樣本選擇2008年以前在我國創(chuàng)業(yè)板和中小板以及美國納斯達克市場掛牌交易且2008年以后不曾停牌、年度財務報表連續(xù)的科技創(chuàng)新型企業(yè)，剔除5%的異常樣本共得到138家樣本企業(yè)，各指標值由各樣本企業(yè)的年度均值代替，由此得到的指標主要包括科創(chuàng)型企業(yè)發(fā)展系統(tǒng)的各序參量指標（投入、產出、發(fā)展?jié)摿Γ┮约巴顿J聯(lián)動系統(tǒng)下的結構指標。（3）投貸聯(lián)動系統(tǒng)下的規(guī)模指標屬于宏觀性指標，根據(jù)國家公布的宏觀數(shù)據(jù)收集整理得到。所有數(shù)據(jù)收集整理自Wind數(shù)據(jù)庫，所有計算均由SAS 9.2實現(xiàn)。

2.3.1 耦合效應指標權重計算

投貸聯(lián)動子系統(tǒng)與科創(chuàng)型企業(yè)發(fā)展子系統(tǒng)相對復合系統(tǒng)的權重，以及每個指標相對于各子系統(tǒng)的權重均由熵值賦權法計算所得（表2）。

表2 投貸聯(lián)動與科創(chuàng)型企業(yè)發(fā)展耦合效應指標權重

2.3.2 投貸聯(lián)動與科創(chuàng)型企業(yè)發(fā)展耦合度計算與分析

根據(jù)公式（1）計算出各子系統(tǒng)序參量貢獻值uij，根據(jù)公式（2）和表2中各指標權重數(shù)據(jù)計算得到序參量u1、u2，進而計算出投貸聯(lián)動與科創(chuàng)型企業(yè)發(fā)展的耦合度C（表3），并繪制走勢圖（圖3）。

表3 投貸聯(lián)動與科創(chuàng)型企業(yè)發(fā)展耦合度

圖3 投貸聯(lián)動與科創(chuàng)型企業(yè)發(fā)展耦合度走勢圖

表3中數(shù)據(jù)顯示，十年間除了2008年外其他年份投貸聯(lián)動與科創(chuàng)型企業(yè)發(fā)展之間的耦合度均介于0.3到0.7之間，表明近十年來投貸聯(lián)動與科創(chuàng)型企業(yè)發(fā)展之間的耦合效應比較低，處于中度耦合等級，二者之間的相互作用的良性耦合機制尚未形成，但二者的耦合效應一直處于不斷增加的狀態(tài)，耦合度從2008年的0.281 1增加到了2017年的0.650 8，尤其是2014年以后增加速度明顯快于前幾年，這主要得益于金融供給側改革策略的提出與實施，雖然此時“投貸聯(lián)動”概念還未提出，但是在金融供給側改革大框架下金融機構已經(jīng)開始嘗試以投和貸相結合的方式滿足科創(chuàng)型企業(yè)對資金的需求，促進了二者耦合效應的改善，而之后“投貸聯(lián)動”政策的正式提出以及試點銀行的確定更進一步加強了二者耦合效應的提升。投貸聯(lián)動序參量值從2008年的0.028 7快速增加到了2017年的0.820 2，投貸聯(lián)動為科創(chuàng)型企業(yè)發(fā)展提供的金融服務質量越來越好，而2014年之前投貸聯(lián)動序參量值一直比較低，對科創(chuàng)型企業(yè)發(fā)展的作用效應非常有限，2014年以后提升速度明顯加快，這也是因為金融供給側改革的實施以及銀行投貸聯(lián)動業(yè)務的開展。科創(chuàng)型企業(yè)發(fā)展序參量也一直處于不斷上漲狀態(tài)，說明整個行業(yè)發(fā)展得越來越好，對金融機構以及整個金融市場的作用效應在加強，但其上漲的速度一直比較平緩，從圖3可以看出u2曲線幾乎就是一條直線，即使在2015年以后該曲線也沒有明顯波動，說明我國科創(chuàng)型企業(yè)發(fā)展對投貸聯(lián)動以及金融供給側改革作用效應的提升源自社會經(jīng)濟現(xiàn)象間自然關聯(lián)，并沒有因為國家政策的出臺而受到影響。同時從圖3也可以看出，2014年以前投貸聯(lián)動序參量一直低于科創(chuàng)型企業(yè)發(fā)展序參量，而2014年以后科創(chuàng)型企業(yè)發(fā)展序參量要明顯低于投貸聯(lián)動序參量，投貸聯(lián)動與科創(chuàng)型企業(yè)發(fā)展之間的互動和作用關系存在不一致現(xiàn)象，2014年以前科創(chuàng)型企業(yè)發(fā)展在“投貸聯(lián)動—科創(chuàng)型企業(yè)發(fā)展”復合系統(tǒng)中處于主導地位，而2014年以后二者耦合效應的提升則主要歸功于投貸聯(lián)動。

3 結論與建議

3.1 基本結論

（1）投貸聯(lián)動與我國科創(chuàng)型企業(yè)發(fā)展之間的耦合效應比較低，目前處于中度耦合等級，但近十年來二者的耦合效應一直在不斷提升，尤其2014年以后提升的速度明顯快于前幾年，這主要得益于金融供給側改革和投貸聯(lián)動政策的提出與實施。

（2）近十年來尤其是2014年以后投貸聯(lián)動為科創(chuàng)型企業(yè)發(fā)展提供的金融服務質量越來越好，金融供給側改革和投貸聯(lián)動政策的實施對科創(chuàng)型企業(yè)發(fā)展的作用效應明顯。

（3）科創(chuàng)型企業(yè)發(fā)展越來越好，對金融機構以及整個金融市場的作用效應不斷加強，但這種作用效應的提升并不是因為金融供給側改革和投貸聯(lián)動政策的實施，而是源于社會經(jīng)濟現(xiàn)象間自然關聯(lián)。

（4）投貸聯(lián)動與科創(chuàng)型企業(yè)發(fā)展之間的作用關系在2014年前后存在明顯差異，2014年以后投貸聯(lián)動在“投貸聯(lián)動—科創(chuàng)型企業(yè)發(fā)展”復合系統(tǒng)中處于主導地位，二者耦合效應的提升主要歸功于投貸聯(lián)動。

3.2 政策建議

針對近十年來投貸聯(lián)動和科創(chuàng)型企業(yè)發(fā)展之間耦合效應的分析結論，可以從以下幾方面著手促進二者耦合效應提升，推動投貸聯(lián)動政策進一步有效實施、我國科創(chuàng)型企業(yè)更好發(fā)展。

（1）精確商業(yè)銀行信貸投放方向。作為一種盈利性組織商業(yè)銀行在決定資金投放時會綜合衡量收益和風險，所以綜合實力強、經(jīng)營穩(wěn)定的國有企業(yè)和大型合資企業(yè)頗受絕大多數(shù)商業(yè)銀行的青睞，但是這類企業(yè)尤其是國有性質企業(yè)生產效率一般比較低下，從整個市場角度來看資源最優(yōu)化配置沒有實現(xiàn)?？苿?chuàng)型企業(yè)發(fā)展?jié)摿Υ?、成長速度快，但是目前我國絕大部分科創(chuàng)型企業(yè)都處在初創(chuàng)期或成長期，企業(yè)面臨的風險也比較大，導致商業(yè)銀行向科創(chuàng)型企業(yè)提供信貸的積極性不夠，科創(chuàng)型企業(yè)不能及時獲得所需資金。所以政策制定部門可以在現(xiàn)有投貸聯(lián)動基本原則基礎上進一步細化相關政策，制定精確化的針對科技創(chuàng)新型企業(yè)的投貸政策，在投放資金量、信貸比例、貸款利率等方面給出具體方針，以有針對性地解決科創(chuàng)型企業(yè)的資金問題，促進科創(chuàng)型產業(yè)快速發(fā)展。

（2）多樣化商業(yè)銀行金融服務形式。投貸聯(lián)動政策強調銀行通過投資和貸款相結合的方式對企業(yè)提供給資金支持，除了直接提供信貸以外，銀行購買企業(yè)股票、幫助企業(yè)發(fā)現(xiàn)債券和購買企業(yè)債券等也是向企業(yè)提供資金的重要形式[19]。除了資金支持，銀行還應該在其他方面豐富對科創(chuàng)型企業(yè)的金融服務，比如可以大力發(fā)展諸如P2P、眾籌、共享金融等互聯(lián)網(wǎng)金融業(yè)務，為科創(chuàng)型企業(yè)提供更多可選擇的融資渠道，同時能夠在一定程度上提升銀行自身的資產報酬率[20]，再比如可以不斷開發(fā)針對科創(chuàng)型企業(yè)需要的金融工具，以滿足不同類型、不同成長階段的科創(chuàng)型企業(yè)對資金、金融服務的需求，促進其發(fā)展，也能夠豐富銀行服務品種和業(yè)務類型，拓寬銀行業(yè)務范圍，促進二者耦合效應提升。

（3）建立商業(yè)銀行與科創(chuàng)型企業(yè)長效合作機制。投貸聯(lián)動和科創(chuàng)型企業(yè)發(fā)展之間耦合效應的提升需要二者共同努力，商業(yè)銀行與科創(chuàng)型企業(yè)可以根據(jù)各自的需求和現(xiàn)有資源建立長期合作關系，商業(yè)銀行為科創(chuàng)型企業(yè)提供資金以及其他金融服務，科創(chuàng)型企業(yè)為商業(yè)銀行提供業(yè)務支持以及相關技術支撐，二者優(yōu)勢互補，形成長效合作機制，共同推動耦合效應提升。

（4）豐富金融供給側改革服務功能。無論是投貸聯(lián)動政策的實施還是科創(chuàng)型企業(yè)的發(fā)展都是在目前金融供給側改革的大框架下進行的，所以不斷豐富金融供給側改革的服務功能既要強調為投貸聯(lián)動政策的順利、有效實施提供良好的環(huán)境和政策支持，又要重視科創(chuàng)型企業(yè)的融資特點以及不斷多樣化的金融服務需求。對于投貸聯(lián)動政策的支持，可以在具體方針、政策方面給予銀行更多的選擇，可以建立針對科創(chuàng)型企業(yè)融資需求的大數(shù)據(jù)平臺、專家服務平臺、信用擔保平臺等，以及集多種金融服務功能于一體的綜合性服務平臺，滿足銀行在選擇服務對象、獲取服務對象真實資料時的需要，以及為科創(chuàng)型企業(yè)在解決金融服務問題過程中提供信息咨詢、政策建議等，促進投貸聯(lián)動和科創(chuàng)型企業(yè)共同發(fā)展，提升二者的耦合效應。