問題金融控股公司的風(fēng)險處置

陳哲 范效軍

隨著“新安邦”大家保險成立、“明天系”資產(chǎn)陸續(xù)處置、包商銀行被建行接管、央行同相關(guān)部門起草了《金融控股公司監(jiān)督管理試行辦法（征求意見稿）》并正式向社會公開征求意見，?“安邦系”“明天系”、包商事件等問題金融機(jī)構(gòu)事件的沖擊已逐漸過去，但深層次的影響和啟示仍然非常值得深究，尤其是問題金融機(jī)構(gòu)風(fēng)險處置和恢復(fù)方面的應(yīng)對措施。問題金融機(jī)構(gòu)是指經(jīng)營管理上出現(xiàn)嚴(yán)重問題，或因突發(fā)事件影響而面臨擠兌、倒閉或破產(chǎn)危險的金融機(jī)構(gòu)，通常表現(xiàn)為內(nèi)部控制機(jī)制缺乏或失靈、資產(chǎn)大量呆滯或發(fā)生嚴(yán)重?fù)p失、流動性喪失、支付能力急劇下降或陷于嚴(yán)重支付危機(jī)、財務(wù)狀況惡化、資不抵債、發(fā)生信用危機(jī)等。對于問題金融機(jī)構(gòu)的風(fēng)險處置與恢復(fù)已有大量文獻(xiàn)進(jìn)行過相關(guān)研究，但這些研究主要還是集中于國外經(jīng)驗的參考與借鑒，針對單一專業(yè)金融機(jī)構(gòu)進(jìn)行分析和探討。對于新時代、新特征的我國金融控股公司模式下的混業(yè)問題金融機(jī)構(gòu)的風(fēng)險處置與恢復(fù)，?相關(guān)研究還較少。近年來，國內(nèi)涌現(xiàn)了大量金融控股公司，成為新時代金融機(jī)構(gòu)中一個“復(fù)合新生”的生力軍，鑒于此，本文研究和總結(jié)了“安邦系”“明天系”等問題金融機(jī)構(gòu)集中處理風(fēng)險方面的做法和經(jīng)驗，以期獲得對新時代、新特征下我國問題金融控股公司風(fēng)險處置與恢復(fù)工作的“標(biāo)準(zhǔn)化、樣板式”的借鑒和啟示。

處理問題金融機(jī)構(gòu)的國際經(jīng)驗

世界各國在處理問題金融機(jī)構(gòu)時，常是首先采取緊急援救措施以穩(wěn)定局面，然后再對其進(jìn)行后續(xù)處理或是對其進(jìn)行兼并重組或是破產(chǎn)清算退出市場。多年來，國外在處理問題金融機(jī)構(gòu)時既有成功的經(jīng)驗、也有深刻的教訓(xùn)：市場化的處理方式效率最高、政府損失最小，損失不能被轉(zhuǎn)移給中央銀行，要為危機(jī)處理提供必要的融資，讓無清償力的問題金融機(jī)構(gòu)繼續(xù)經(jīng)營的處置策略一般是失敗的，應(yīng)注重問題金融機(jī)構(gòu)在運(yùn)營機(jī)制方面的重塑，股權(quán)資本的支撐是解決流量問題的關(guān)鍵，對問題金融機(jī)構(gòu)的處理需要成立專門的債權(quán)管理公司。近二十多年來，我國在處理問題金融機(jī)構(gòu)方面已經(jīng)進(jìn)行了許多嘗試，其中所采用的主要模式有：接管、新設(shè)臺并、吸收合并、收購、債務(wù)重組、關(guān)閉托管、清算后解散等等。而對于處置與恢復(fù)的目標(biāo)、原則等方面問題：基本將處置與恢復(fù)的目標(biāo)限定在對金融市場的破壞程度降到最低、對金融資產(chǎn)價值的破壞程度降到最小;處置與恢復(fù)的原則包括市場化原則處置、避免政府道德風(fēng)險，早期干預(yù)、處置過程迅速，對所有債權(quán)人公平公正。

根據(jù)政策考慮和處理原則，并針對處理問題金融機(jī)構(gòu)的難點問題，一些研究者曾系統(tǒng)提出處理我國問題金融機(jī)構(gòu)的方式選擇建議，認(rèn)為對于需要挽救的問題機(jī)構(gòu)的處理主要需要考慮三方面問題：一是解決支付問題，包括問題機(jī)構(gòu)對部分資產(chǎn)進(jìn)行變現(xiàn)處理、政府提供資金支持、由央行提供再貸款支持、商請有實力的金融機(jī)構(gòu)提供融資支持、允許問題機(jī)構(gòu)動用存款準(zhǔn)備金、增加問題機(jī)構(gòu)資金拆借額度、允許問題機(jī)構(gòu)發(fā)行特別金融債券、成立金融風(fēng)險基金等舉措。二是解決存量問題，包括由問題機(jī)構(gòu)與其他金融機(jī)構(gòu)按市場行為或通過政府干預(yù)達(dá)成收購或兼并、并由并購機(jī)構(gòu)承接問題機(jī)構(gòu)的債權(quán)債務(wù)，注入新的股權(quán)資本，縮減負(fù)債，?處理資產(chǎn)等舉措。三是解決流量問題，包括改善運(yùn)營機(jī)制（撤換問題機(jī)構(gòu)高級管理人員、完善內(nèi)部控制體系、加強(qiáng)內(nèi)部管理與風(fēng)險控制等），減少機(jī)構(gòu)、裁減人員、壓縮并嚴(yán)格費用控制來減少支出，通過政府在問題機(jī)構(gòu)存入存款、降低人民銀行對問題機(jī)構(gòu)的貼現(xiàn)率等方式降低問題機(jī)構(gòu)資金成本，通過擴(kuò)大存貸款利息差額等方式提高金融機(jī)構(gòu)收入，減免對問題機(jī)構(gòu)的稅收，通過擴(kuò)大政府財政支持等改善外部環(huán)境的措施以提高問題金融機(jī)構(gòu)的盈利能力。

對于需要退出的問題機(jī)構(gòu)的處理也主要需要考慮三方面問題：一是干預(yù)措施，包括由人民銀行對問題機(jī)構(gòu)實施接管，成立政府支持的專門機(jī)構(gòu)對問題機(jī)構(gòu)進(jìn)行處理，關(guān)閉問題機(jī)構(gòu)并由其它金融機(jī)構(gòu)對問題機(jī)構(gòu)進(jìn)行托管、組織清算后解散問題機(jī)構(gòu)。二是支付問題，包括由托管機(jī)構(gòu)對問題機(jī)構(gòu)的債務(wù)區(qū)別情況進(jìn)行清償，成立存款保險公司，采取各種辦法對問題機(jī)構(gòu)資產(chǎn)進(jìn)行清收和變現(xiàn)處理。三是處理資產(chǎn)。

“安邦系”問題金融機(jī)構(gòu)處置模式

“安邦系”發(fā)展簡介

2004年6月，上汽集團(tuán)、聯(lián)通租賃集團(tuán)、旅行者汽車集團(tuán)等7?家企業(yè)共同投資，成立了安邦集團(tuán)的前身——安邦財險，其中，?上汽集團(tuán)以20%的持股比例為第一大股東，董事長由時任上汽集團(tuán)董事長的胡茂元兼任。而后經(jīng)歷過多輪增資后，在2014年安邦的民營股東達(dá)到了37家之多，這些民營股東往上追溯，是層層疊疊、數(shù)量眾多的法人股東，而這些法人股東再往上追溯，是多達(dá)近百位的自然人股東。最終，安邦集團(tuán)的股權(quán)呈現(xiàn)高度分散的格局，持股比例最高者也僅3.87%，而原先的兩大國有股東上汽集團(tuán)及中石化集團(tuán)，持股比例則被稀釋至僅1.22%、0.55%，安邦集團(tuán)逐漸由“國有控股”轉(zhuǎn)變?yōu)槊褓Y控股，這為2014年吳小暉履職安邦集團(tuán)董事長后開啟一系列運(yùn)作做好了鋪墊，在2014年前后迎來了吳小暉出任安邦集團(tuán)董事長。最終，在吳小暉控盤下“安邦系”控股的金融機(jī)構(gòu)包括安邦人壽、安邦財險、安邦養(yǎng)老、和諧健康、成都農(nóng)商行、邦銀金融租賃（安邦人壽還控股了境外5?家金融機(jī)構(gòu)），形成了金融控股公司的格局。

“安邦系”風(fēng)險處置與恢復(fù)方式

2018年2月，以被接管為信號開啟了“安邦系”的風(fēng)險處置與恢復(fù)進(jìn)程。自被接管后，接管工作組開啟對安邦保險集團(tuán)資產(chǎn)進(jìn)行全面的梳理和評估，并由中金等作為專業(yè)第三方機(jī)構(gòu)提供咨詢意見，使得“安邦系”資產(chǎn)已“瘦身”萬億，剝離了與保險主業(yè)協(xié)同性不強(qiáng)的海外資產(chǎn)、非核心的金融牌照，涉及證券、金融租賃、銀行等牌照，以及一張保險牌照。具體“安邦系”風(fēng)險處置與恢復(fù)的關(guān)鍵節(jié)點如圖1所示：

監(jiān)管當(dāng)局對于“安邦系”的干預(yù)的節(jié)奏把握的恰到好處，基本采用的是“全面托管——解決流量問題——解決存量問題（處理資產(chǎn)）——新設(shè)承接”的模式。首先，由監(jiān)管機(jī)構(gòu)出面進(jìn)行全面接管;然后，接管工作組撤換被接管企業(yè)的高級管理人員，完善內(nèi)部控制體系，加強(qiáng)內(nèi)部管理與風(fēng)險控制;接著，接管工作組對被接管企業(yè)的資產(chǎn)進(jìn)行全面的梳理和評估，并聘請專業(yè)第三方機(jī)構(gòu)提供咨詢意見，解決資產(chǎn)與負(fù)債、業(yè)務(wù)布局等存量問題，確定了剝離與保險主業(yè)協(xié)同性不強(qiáng)的、非核心的業(yè)務(wù)的方案;最終實現(xiàn)對金融市場的破壞程度降到最低，對金融資產(chǎn)價值的破壞程度降到最小，處理結(jié)果效率高、價值大、社會影響最小的目標(biāo)。

“明天系”問題金融機(jī)構(gòu)處置模式

“明天系”發(fā)展簡介

根據(jù)公開網(wǎng)絡(luò)調(diào)查結(jié)果顯示，“明天系”至少掌控9家上市公司，控股、參股30家金融機(jī)構(gòu)，可以說是典型的全能型混業(yè)金融控股公司，其幾乎在每個金融分支都擁有旗艦型企業(yè)。從時間上來看，“明天系”向金融機(jī)構(gòu)的滲透，大致可分成五個階段：

梳理“明天系”入股各個金融機(jī)構(gòu)的歷程不難發(fā)現(xiàn)，“明天系”幾乎都抓住了每次重大金融改革所帶來的政策機(jī)遇、把握住了制度紅利，其持有的金融牌照由此不斷增加?！懊魈煜怠钡慕鹑诳毓杉軜?gòu)能夠成功運(yùn)作到如此規(guī)模，除了與“低調(diào)”的經(jīng)營理念有關(guān)外，還與其保密制度和倚重公關(guān)不無關(guān)系?！懊魈煜怠?從誕生之初就顯得神秘莫測，外界對其知之甚少，其采用“隱蔽+分散”的戰(zhàn)略方針，盡可能地把明天系的核心成員、產(chǎn)業(yè)、公司、主要社會關(guān)系等都隱藏起來，對外嚴(yán)格保密，對內(nèi)各部門間相對保密。

“明天系”風(fēng)險處置與恢復(fù)方式

“明天系”風(fēng)險處置與恢復(fù)方式歸納起來基本屬于“干預(yù)——解決存量問題（處理資產(chǎn)）——專項接管”的模式。2017?年開始，伴隨著金融監(jiān)管“嚴(yán)”年開啟，“明天系”的運(yùn)作模式也隨之受阻。從“明天系”不斷出售金融資產(chǎn)以償還銀行債務(wù)的方式可以看出，監(jiān)管層正要求其以償債的方式來降低金融系統(tǒng)風(fēng)險，且允許“明天系”等金融控股公司以市場化的價格出售旗下金融資產(chǎn)，“明天系”不少金融資產(chǎn)都已完成轉(zhuǎn)讓或正在低調(diào)轉(zhuǎn)手。而作為“明天系”金融控股“帝國”起步的金融牌照、其不斷版圖擴(kuò)張的資金源泉的包商銀行于2019年5月24日被正式接管并由建設(shè)銀行托管，標(biāo)志著“明天系”風(fēng)險處置與恢復(fù)進(jìn)程正式進(jìn)入了金融牌照“專項接管”的階段。值得注意的是，由于“明天系”采用“隱蔽+分散”的戰(zhàn)略發(fā)展方針，其影響范圍之大難以準(zhǔn)確估量，因此針對其的風(fēng)險處置與恢復(fù)方式首先采取的是隱晦的“干預(yù)”而不是直接公開的“接管”。

包商銀行作為金融牌照機(jī)構(gòu)，其風(fēng)險處置與恢復(fù)模式基本可以歸納為“全面托管——輿論引導(dǎo)+解決支付問題——解決流量問題——解決存量問題”。首先，由監(jiān)管機(jī)構(gòu)出面進(jìn)行全面接管;然后，由央行和銀保監(jiān)會牽頭，采取新聞發(fā)言、媒體公告、定向?qū)捤闪鲃有灾С值却胧┚彌_輿論沖擊和穩(wěn)定市場影響，同時成立存款保險基金公司解決支付問題;接著，接管工作組撤換被接管企業(yè)的高級管理人員，完善內(nèi)控控制體系，加強(qiáng)內(nèi)部管理與風(fēng)險控制;其次，接管工作組對被接管企業(yè)的資產(chǎn)進(jìn)行全面的梳理和評估;未來接管工作組將會依據(jù)梳理和評估的結(jié)果制定相應(yīng)的問題解決方案，可能包括資產(chǎn)處置剝離方案、資本金補(bǔ)充暨引入戰(zhàn)略投資者方案（如錦州銀行引入工銀投資、信達(dá)投資、長城資產(chǎn)等）等;最終實現(xiàn)包商銀行事件對金融市場的破壞程度降到最低，對金融資產(chǎn)價值的破壞程度降到最小，處理結(jié)果效率高、價值大、社會影響最小的目標(biāo)。

如圖3所示為包商銀行風(fēng)險處置與恢復(fù)模式中的“輿論引導(dǎo)”環(huán)節(jié)，從后期市場引導(dǎo)效果來看，在包商銀行整個風(fēng)險處置與恢復(fù)進(jìn)程中嵌入的該“輿論引導(dǎo)”環(huán)節(jié)效果顯著，監(jiān)管當(dāng)局對于“包商事件”干預(yù)的節(jié)奏把握的恰到好處，較好地應(yīng)對和解決了2019年5月24日“包商事件”剛披露出來后市場的負(fù)面反應(yīng)和消極情緒。

我國問題金融控股公司風(fēng)險處置與恢復(fù)借鑒與啟示

“安邦系”和“明天系”的案例借鑒與啟示

通過研究和分析“安邦系”和“明天系”（包括包商銀行）?風(fēng)險處置與恢復(fù)的案例可以清晰地發(fā)現(xiàn)，這兩個金融控股公司的風(fēng)險處置與恢復(fù)模式中所選取的處置與恢復(fù)手段和工具基本是已有研究中所列示出的方式，但是因為金融控股公司本身涉及體量大、影響面廣、業(yè)務(wù)范圍廣，所以都采取的是綜合各種風(fēng)險處置與恢復(fù)手段和工具的組合模式，如“安邦系”總結(jié)為“全面托管——解決流量問題——解決存量問題（處理資產(chǎn)）——新設(shè)承接”的組合模式，“明天系”總結(jié)為“‘干預(yù)——解決存量問題（處理資產(chǎn)）——專項接管+包商銀行的‘全面托管——輿論引導(dǎo)+解決支付問題——解決流量問題——解決存量問題”的總分復(fù)合模式。因此，未來在面對問題金融控股公司的風(fēng)險處置與恢復(fù)完全可以借鑒前兩者的處置模式思路。

而具體來看，面對放矢目標(biāo)相對明確、產(chǎn)業(yè)分布相對聚集、存在問題相對明晰、風(fēng)險暴露相對充分的問題金融控股公司更適合采用“安邦系”的組合模式;而反之，更適合“明天系”的總分復(fù)合模式。這主要考慮在針對放矢目標(biāo)不夠明確、產(chǎn)業(yè)分布相對分散、存在問題不夠明晰、風(fēng)險暴露還存在隱秘的問題金融控股公司不適宜直接官方宣布全面托管，以免給政府帶來不必要的損失，但又不能錯過處理的時機(jī)，所以可以考慮“干預(yù)——解決存量問題（處理資產(chǎn)）——專項接管”的模式先行總體介入，?如“明天系”的先行方式;然后針對放矢目標(biāo)相對明確、產(chǎn)業(yè)分布相對聚集、存在問題相對明晰、風(fēng)險暴露相對充分的問題金融控股公司下屬子主體實施專項分模式的風(fēng)險處置與恢復(fù)，如“明天系”的子主體包商銀行在被確認(rèn)問題、估量風(fēng)險敞口后即可進(jìn)入“專項托管”;但需要注意的是，針對這種存在較多不確定的金融控股公司的處置，往往在市場輿論方面會存在較多不確定影響，因此也需要務(wù)必做好市場情緒、輿論沖擊的反應(yīng)預(yù)案。相比較而言，“安邦系”因為其產(chǎn)業(yè)布局相對集中在金融牌照尤其是銀行，股權(quán)結(jié)構(gòu)也較為明晰，而不像“明天系”神的核心成員、產(chǎn)業(yè)、公司、主要社會關(guān)系等都隱藏起來，關(guān)系錯綜復(fù)雜;因而，適合簡單明了的直接全面托管并開啟風(fēng)險處置與恢復(fù)的進(jìn)程。

基于金融生態(tài)視角的問題金融控股公司風(fēng)險處置與恢復(fù)建議

不難發(fā)現(xiàn)，金融系統(tǒng)也是一個具有很多生態(tài)特征的系統(tǒng)，同樣可以運(yùn)用生態(tài)學(xué)的方法來分析和解決金融問題，利用生態(tài)學(xué)的概念來解說金融控股公司在生存、發(fā)展過程中與其生存的外部環(huán)境、內(nèi)在管理調(diào)節(jié)機(jī)制及各個金融機(jī)構(gòu)之間的相互聯(lián)系、相互作用，應(yīng)證前文從“安邦系”和“明天系”案例中所總結(jié)的風(fēng)險處置與恢復(fù)模式，從而為問題金融控股公司風(fēng)險處置與恢復(fù)提供參考建議。

那么，按照相關(guān)研究界定，金融控股公司屬于金融生態(tài)系統(tǒng)中金融主體。與自然系統(tǒng)相類似，在金融生態(tài)系統(tǒng)中，隨著金融主體與客體的發(fā)展，新的風(fēng)險是會不斷出現(xiàn)的，總體的風(fēng)險也就會不斷增加;為了防止由于不斷累加的風(fēng)險而引發(fā)的金融危機(jī)，?金融生態(tài)系統(tǒng)的治理（即金融監(jiān)管）也就有存在的必要性，乃至

圖4生態(tài)視角下的金融監(jiān)管面對影響較大、問題嚴(yán)重的金融主體要進(jìn)入風(fēng)險處置與恢復(fù)的進(jìn)程，從而形成金融生態(tài)視角下的金融監(jiān)管體系如圖4所示。

從生態(tài)環(huán)境治理維度來思考，對于問題金融控股公司的風(fēng)險處置與恢復(fù)應(yīng)該以金融主體制造客體、引導(dǎo)客體流通于主體之間的思路為主線，著重分析問題金融控股公司作為被監(jiān)管處置對象目標(biāo)是否明確，了解其經(jīng)營業(yè)務(wù)產(chǎn)業(yè)分布是集中還是分散，研究其制造和流通使用的金融客體工具是否復(fù)雜，探究所形成市場影響產(chǎn)生的問題是否明晰，掌握問題金融控股公司與其他金融主體、客體之間關(guān)系是否透明、其風(fēng)險暴露還存在隱秘，從而確認(rèn)是否可以直接作為影響程度、影響范圍、處理方案明確的“環(huán)境污染問題”進(jìn)行全面介入，開展治理、處置與恢復(fù)的相關(guān)工作;?還是因為其屬于“污染源頭未定、污染原因未明、污染解決方案未定”的復(fù)雜問題金融控股公司，不適宜直接公開確定為“生態(tài)問題”進(jìn)入治理階段，而是應(yīng)該采取不公開的“調(diào)查取證、查明源頭、分析原因、籌備預(yù)案、鋪墊引導(dǎo)、范式處理”的方式進(jìn)行監(jiān)管“干預(yù)”，待面對的問題金融控股公司的抽象金融子主體的影響程度、影響范圍、處理方案能夠明確，時機(jī)成熟一個推動一個金融子主體進(jìn)入“生態(tài)治理”環(huán)節(jié)，進(jìn)行風(fēng)險處置與恢復(fù)。

此外，在把握問題金融控股公司的風(fēng)險處置與恢復(fù)的主線時，建議輔助以過濾主客體對金融環(huán)境的影響作用、控制環(huán)境對主客體的“反饋調(diào)節(jié)”的信息沖擊，尤其是“污染源頭未定、污染原因未明、污染解決方案未定”的復(fù)雜問題金融控股公司帶來的頗具傳染性、擴(kuò)散性的“生態(tài)污染”問題，需要充分考慮到此類金融主體對金融環(huán)境的影響作用，制定好應(yīng)急預(yù)案解決金融環(huán)境可能會對該問題金融控股公司的“反饋調(diào)節(jié)”產(chǎn)生的信息沖擊，尤其是在市場情緒、輿論引導(dǎo)等方面的妥善處理。

借鑒和啟示

本文通過研究和分析“安邦系”和“明天系”（包括包商銀行）風(fēng)險處置與恢復(fù)的案例和結(jié)合金融生態(tài)視角相關(guān)理論，希望能夠為新時代、新特征下我國問題金融控股公司風(fēng)險處置與恢復(fù)工作提供一個有效的“標(biāo)準(zhǔn)化、樣板式”的借鑒和啟示。然而問題解決之道再好、再有效也是事后之為，問題所帶來的影響和損失都會難免，猶如生態(tài)環(huán)境發(fā)生生態(tài)問題、環(huán)境污染后，再怎么治理，問題或污染都已經(jīng)對環(huán)境產(chǎn)生損害和影響，后續(xù)的治理措施只是挽救修復(fù)舉措，也許需要花費一段時間恢復(fù)，也許消耗很長一段時間。

因此，本著“治本”的原則，建議監(jiān)管層更應(yīng)該從新時代、新特征下我國問題金融控股公司形成及產(chǎn)生不良影響本質(zhì)動機(jī)、基本邏輯、慣性行為等著重布局，將問題金融控股公司遏制在搖籃，將影響限定在金融主客體之內(nèi)、金融生態(tài)環(huán)境之外，將沖擊消化在風(fēng)險爆發(fā)之前。2018年1月郭樹清在接受人民日報專訪時提到，“當(dāng)前銀行業(yè)的主要問題是規(guī)范的股東管理和公司治理沒有同步跟上，而且已經(jīng)成深化金融改革和維護(hù)銀行體系安全的嚴(yán)重障礙：既存在股東不作為、不到位，從而導(dǎo)致‘內(nèi)部人控制問題;也發(fā)生了少數(shù)股東越位、胡作為，隨意干預(yù)銀行正常經(jīng)營的問題。有的股東甚至把銀行當(dāng)作自己的提款機(jī)，肆意進(jìn)行不正當(dāng)關(guān)聯(lián)交易和利益輸送。少數(shù)不法分子通過復(fù)雜架構(gòu)，虛假出資，循環(huán)注資，違規(guī)構(gòu)建龐大的金融集團(tuán)?！狈墙鹑谄髽I(yè)投資形成的金融控股公司盲目向金融業(yè)擴(kuò)張，指使機(jī)構(gòu)向其發(fā)放貸款后拒不歸還，將金融機(jī)構(gòu)作為自身“提款機(jī)”，惡意“掏空”機(jī)構(gòu)，存在監(jiān)管真空，風(fēng)險不斷累積和暴露;部分機(jī)構(gòu)關(guān)聯(lián)交易控制不足，未制定關(guān)聯(lián)交易管理制度，關(guān)聯(lián)方授信余額未納入全面授信管理，甚至通過不當(dāng)關(guān)聯(lián)交易進(jìn)行利益輸送;少數(shù)股東集團(tuán)通過隱秘手段突破入股金融機(jī)構(gòu)家數(shù)限制形成“資金系”。為有序整頓和約束事實上已形成的金融控股集團(tuán)的風(fēng)險，同時有效規(guī)范增量，防范金融風(fēng)險跨行業(yè)、跨市場傳遞，應(yīng)按照問題導(dǎo)向，?補(bǔ)齊監(jiān)管制度短板，遵循宏觀審慎管理理念，以并表監(jiān)管為基礎(chǔ)，對金融控股公司的資本、行為及風(fēng)險進(jìn)行全面、持續(xù)、穿透監(jiān)管。在具體金融牌照機(jī)構(gòu)問題方面，要重點關(guān)注金融牌照機(jī)構(gòu)股權(quán)獲得的合規(guī)性、資金來源的真實性、股權(quán)關(guān)系的規(guī)范性和透明性、關(guān)聯(lián)交易及是否通過關(guān)聯(lián)交易進(jìn)行利益輸送、并表管理規(guī)定執(zhí)行情況及集團(tuán)成員間內(nèi)部風(fēng)險隔離情況等方面問題。近期，?中國人民銀行會同相關(guān)部門起草《金融控股公司監(jiān)督管理試行辦法（征求意見稿）》、中國銀保監(jiān)會下發(fā)《中國銀保監(jiān)會辦公廳關(guān)于開展銀行保險機(jī)構(gòu)股權(quán)和關(guān)聯(lián)交易專項整治工作的通知》等監(jiān)管部門的頻繁出擊也正印證前述“治本”原則的必要性。