封清源

【摘 要】隨著社會(huì)的不斷進(jìn)步和全球經(jīng)濟(jì)的發(fā)展，以及中國(guó)進(jìn)一步深化改革開(kāi)放政策、特別是2019政府工作報(bào)告中要求國(guó)有大型商業(yè)銀行小微企業(yè)貸款要增長(zhǎng)30%以上的政策取向，為小微企業(yè)的蓬勃發(fā)展提供了良好的政策平臺(tái)。中小微企業(yè)的健康發(fā)展對(duì)穩(wěn)定經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)速度、提供大量就業(yè)崗位、提高人民群眾收入具有顯著作用。作為推動(dòng)國(guó)民經(jīng)濟(jì)和社會(huì)發(fā)展的重要力量，小微企業(yè)在蓬勃發(fā)展的同時(shí)也面臨各種困難與挑戰(zhàn)。本文介紹了小微企業(yè)對(duì)我國(guó)經(jīng)濟(jì)發(fā)展的重要性，闡述了小微企業(yè)融資渠道，分析了小微企業(yè)融資現(xiàn)狀及融資困難的原因。

【關(guān)鍵詞】小微企業(yè)；發(fā)展現(xiàn)狀；融資方式；融資困境

一、小微企業(yè)對(duì)我國(guó)經(jīng)濟(jì)發(fā)展的重要性

在中國(guó)，小微企業(yè)已經(jīng)占據(jù)我國(guó)經(jīng)濟(jì)發(fā)展的半壁江山。據(jù)最新統(tǒng)計(jì)，我國(guó)小微企業(yè)工商登記已達(dá)7000多萬(wàn)家，占全國(guó)注冊(cè)企業(yè)總數(shù)的83%。這些小微企業(yè)的工業(yè)產(chǎn)值、銷售收入、稅前利潤(rùn)和出口總額分別占企業(yè)總數(shù)的60%、57%、40%和60%。75%的城市就業(yè)機(jī)會(huì)、65%的發(fā)明專利和80%以上的新產(chǎn)品開(kāi)發(fā)是由這些企業(yè)提供的。它們是推動(dòng)社會(huì)生產(chǎn)力和技術(shù)創(chuàng)新的主力軍。2019年，有更多的企業(yè)會(huì)被認(rèn)定為小型微利企業(yè)。隨著對(duì)小微企業(yè)標(biāo)準(zhǔn)的放寬，根據(jù)有關(guān)的數(shù)據(jù)測(cè)算，認(rèn)定為小型微利企業(yè)戶數(shù)超過(guò)2000萬(wàn)戶，占全部納稅企業(yè)的比重超過(guò)95%，其中，民營(yíng)企業(yè)占98%。

二、小微企業(yè)融資來(lái)源

長(zhǎng)期以來(lái)，融資難一直是制約小微企業(yè)發(fā)展的瓶頸。原因是多方面的，其中之一就是對(duì)融資工具缺乏正確的認(rèn)識(shí)。其中一些企業(yè)對(duì)融資持相對(duì)狹隘的看法，他們更傾向于使用銀行貸款和IPO管理，而不是使用其他融資工具。小微企業(yè)要想更好地發(fā)展，不斷發(fā)展壯大，占領(lǐng)更多的市場(chǎng)份額，就必須學(xué)會(huì)利用如下面所列的新的融資工具，有效地拓展融資渠道。

融資租賃。融資租賃是將租賃資產(chǎn)所有權(quán)的風(fēng)險(xiǎn)和收益轉(zhuǎn)移給承租人，而不是實(shí)際所有權(quán)。與其他融資工具相比，融資租賃在解決企業(yè)融資問(wèn)題上具有獨(dú)特的優(yōu)勢(shì)。

典當(dāng)貸款。與銀行貸款相比，典當(dāng)貸款需要支付更高的整體成本，包括保管費(fèi)、溢價(jià)和典當(dāng)交易成本。因此，典當(dāng)貸款的成本較高，規(guī)模相對(duì)較小。但其運(yùn)行過(guò)程簡(jiǎn)單，能夠快速、及時(shí)地解決企業(yè)的資金需求。

風(fēng)險(xiǎn)投資。風(fēng)險(xiǎn)投資起源于20世紀(jì)40年代的美國(guó)硅谷。Grahame和Mansoor（2006）的研究表明，風(fēng)險(xiǎn)投資基金的盈利機(jī)制是通過(guò)從被投資公司獲得股權(quán)。風(fēng)險(xiǎn)投資在我國(guó)經(jīng)歷了很長(zhǎng)一段時(shí)間的引進(jìn)和成長(zhǎng)，從政策體系和運(yùn)作過(guò)程上看，風(fēng)險(xiǎn)投資是小微企業(yè)融資的相對(duì)成熟的來(lái)源。

信貸擔(dān)保貸款。信用擔(dān)保是銀行與企業(yè)之間的一種中介服務(wù)。由于信用擔(dān)保的介入，銀行貸款風(fēng)險(xiǎn)將得到分散和化解。由于銀行資產(chǎn)的安全性得到保障，小微企業(yè)將更容易獲得銀行貸款。

自然人擔(dān)保貸款。2002年8月，工行（中國(guó)工商銀行）首次推出自然人擔(dān)保貸款業(yè)務(wù)。抵押財(cái)產(chǎn)包括個(gè)人所有的財(cái)產(chǎn)、土地使用權(quán)和運(yùn)輸工具等.這一創(chuàng)新為小微企業(yè)融資開(kāi)辟了便捷的綠色渠道。

三、我國(guó)小微企業(yè)融資現(xiàn)狀

小微企業(yè)融資來(lái)源有限。目前，小微企業(yè)融資渠道狹窄。小微企業(yè)的發(fā)展主要依靠自身的內(nèi)部積累。這將導(dǎo)致中小企業(yè)內(nèi)部融資比重過(guò)高，外部融資比例相對(duì)不足。銀行貸款是小微企業(yè)融資最重要的外部渠道。然而，銀行主要提供流動(dòng)性和固定資產(chǎn)補(bǔ)充資本，很少提供長(zhǎng)期信貸。

長(zhǎng)期負(fù)債在下降，企業(yè)自有資金是主要的財(cái)務(wù)來(lái)源。將中國(guó)東部、中部和西部地區(qū)的小微企業(yè)進(jìn)行比較，這三個(gè)地區(qū)之間最明顯的差異是其自身資金和外部投資的比例。而金融機(jī)構(gòu)的貸款比率差異并不明顯。在自有資金的比例上，東部地區(qū)比中西部地區(qū)高出近15%。這種差異表明，東部地區(qū)小微企業(yè)具有較高的盈利水平和較強(qiáng)的自我累積能力。

銀行與小微企業(yè)的不和諧。銀行貸款是我國(guó)小微企業(yè)的主要融資渠道。然而，銀行與小微企業(yè)之間的關(guān)系一直處于不和諧狀態(tài)。世界性金融危機(jī)后，國(guó)內(nèi)銀行普遍更加重視信貸資產(chǎn)的安全性，收緊對(duì)小微企業(yè)的貸款。許多企業(yè)，特別是小微企業(yè)，開(kāi)始抱怨銀行的信貸條件過(guò)于苛刻。2016--2018年，企業(yè)信貸出現(xiàn)一段時(shí)間的負(fù)增長(zhǎng)，小微企業(yè)信貸損失最大。

四、小微企業(yè)融資難的原因分析

小微企業(yè)無(wú)法有效地吸引信貸資金

績(jī)效不佳、信貸不足是小微企業(yè)成功獲得貸款的最大障礙。除這些障礙外，大多數(shù)小微企業(yè)仍然存在管理經(jīng)驗(yàn)不足、產(chǎn)業(yè)基礎(chǔ)薄弱、治理結(jié)構(gòu)不規(guī)范、財(cái)務(wù)制度不健全、透明度低等缺陷。這些缺點(diǎn)使小微企業(yè)對(duì)銀行貸款等信貸基金的吸引力減弱。

小微企業(yè)的抗風(fēng)險(xiǎn)能力較弱。許多小微企業(yè)的管理模式仍然是家族經(jīng)營(yíng)。這些企業(yè)缺乏精通現(xiàn)代企業(yè)管理思想的經(jīng)營(yíng)管理者。這種組織結(jié)構(gòu)導(dǎo)致小微企業(yè)抗風(fēng)險(xiǎn)能力弱，主要表現(xiàn)在以下四個(gè)方面。

首先，家族式管理模式會(huì)導(dǎo)致企業(yè)管理水平低下。有時(shí)會(huì)盲目地做決定。這類企業(yè)已不能適應(yīng)市場(chǎng)經(jīng)濟(jì)的要求。其次，企業(yè)貸款抵押擔(dān)保能力不足。而大量的企業(yè)固定資產(chǎn)存量不足，資產(chǎn)負(fù)債率過(guò)高。第三，我國(guó)小微企業(yè)大多產(chǎn)權(quán)不明確。最后，產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)和產(chǎn)品結(jié)構(gòu)不合理。這些缺陷對(duì)銀行信貸支持產(chǎn)生了負(fù)面影響。

商業(yè)銀行制度的負(fù)面影響。由于我國(guó)的商業(yè)銀行體系，特別是四大國(guó)有商業(yè)銀行在傳統(tǒng)上傾向于對(duì)國(guó)企進(jìn)行信貸支持。特別是近年來(lái)，隨著風(fēng)險(xiǎn)意識(shí)的加強(qiáng)和監(jiān)管的日益完善，為了防范金融風(fēng)險(xiǎn)，國(guó)有商業(yè)銀行實(shí)施向大企業(yè)、大城市轉(zhuǎn)變發(fā)展戰(zhàn)略。這些變化使位于小城市的小微企業(yè)難以獲得信貸服務(wù)。

信用擔(dān)保機(jī)構(gòu)規(guī)模小。Paola（2012年）證明，從信貸擔(dān)保機(jī)構(gòu)籌集資金是小微企業(yè)融資的最有效工具。目前專門為小微企業(yè)服務(wù)的信用擔(dān)保行業(yè)的發(fā)展已難以滿足提高小微企業(yè)信貸能力的需要。政府建立的信用擔(dān)保機(jī)構(gòu)通常只能在籌建初期得到一次性的財(cái)政支持，缺乏后續(xù)補(bǔ)償機(jī)制。對(duì)于私人擁有的信用擔(dān)保機(jī)構(gòu)，它們受到所有權(quán)制度的限制，必須獨(dú)自承擔(dān)擔(dān)保貸款的風(fēng)險(xiǎn)。無(wú)法與銀行形成共享協(xié)作機(jī)制。

金融體制結(jié)構(gòu)不合理，政策支持不夠。我國(guó)現(xiàn)有信貸體系的主體是國(guó)有商業(yè)銀行。作為小微企業(yè)資本主要提供者的地方中小銀行盡管數(shù)量較多，但實(shí)力較弱。僅僅靠階段性政策傾斜專門為小微企業(yè)提供信貸服務(wù)在市場(chǎng)上是遠(yuǎn)遠(yuǎn)不夠的。

五、結(jié)論

小微企業(yè)已成為我國(guó)經(jīng)濟(jì)持續(xù)、快速、健康發(fā)展的重要力量。小微企業(yè)融資可以采取多種融資方式。小微企業(yè)如何選擇正確、合適的融資渠道，以解決企業(yè)的財(cái)務(wù)困難，是非常重要的。通過(guò)融資渠道的改善，小微企業(yè)在促進(jìn)我國(guó)經(jīng)濟(jì)發(fā)展中將變得越來(lái)越重要和不可或缺。

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