鐘青青

【摘 要】2008年美國次貸危機的爆發(fā)催生了《巴塞爾協(xié)議III》，引起了學術界對銀行資本監(jiān)管與銀行的風險控制問題的反思。本文梳理了資本監(jiān)管與商業(yè)銀行風險控制、資本充足率監(jiān)管與杠桿率監(jiān)管的關系以及杠桿率監(jiān)管效果的相關文獻，發(fā)現(xiàn)國內學者主要圍繞《巴塞爾協(xié)議III》出臺后杠桿率監(jiān)管效用利用國內上市銀行數(shù)據進行了實證研究，但是對我國中小銀行和農村商業(yè)銀行的研究還較少。

【關鍵詞】資本充足率；杠桿率監(jiān)管；銀行穩(wěn)定性

一、資本監(jiān)管與商業(yè)銀行穩(wěn)定性研究

資本充足對商業(yè)銀行至關重要，因而銀行的杠桿率通常會受到限制以保障其正常運營。2008年的金融危機對全球金融業(yè)產生了重大影響，并引發(fā)了失業(yè)增加、經濟衰退和社會動蕩等一系列問題，各國監(jiān)管部門和學術界對資本監(jiān)管對銀行穩(wěn)定性影響進行了反思。

Pasiouras et al.（2009）認為資本監(jiān)管會利用信貸數(shù)量和質量、資產組合和融資結構來影響銀行投入產出比，進而提高或降低銀行效率，然而James，et al.（2013）卻認為資本監(jiān)管與銀行效率之間并無明顯聯(lián)系；國內學者曲洪建等（2017）認為資本監(jiān)管能印制風險活動從而提高銀行穩(wěn)健性，而岑維等（2015）發(fā)現(xiàn)中國商業(yè)銀行資本監(jiān)管程度與銀行效率是顯著負相關的。

二、杠桿率監(jiān)管與資本充足率監(jiān)管研究

杠桿率監(jiān)管運用于08年全球金融危機后，《巴塞爾協(xié)議Ⅲ》納入杠桿率監(jiān)管指標以控制商業(yè)銀行資產結構。資本充足率監(jiān)管具有限制高風險資產權重的優(yōu)點但可能迫使商行選擇持有過多低風險資產從而提高杠桿風險；杠桿率監(jiān)管具有杠桿率可操控的優(yōu)點，但是由于沒有明確高風險和低風險資產的比例，該指標導致商業(yè)銀行資產的結構性風險上升。

Blum（2008）認為資本充足率監(jiān)管與商行真實風險水平有很大的差距，但杠桿率監(jiān)管能如實反映商行風險，Hudonnier&Morellec（2017）發(fā)現(xiàn)當銀行同時存在流動性和杠桿風險時，兩者結合使用會降低銀行的信用風險，提高銀行的穩(wěn)定性；靳玉英等（2016）通過理論和實證研究得到，資本充足率和杠桿率監(jiān)管并行中，杠桿率監(jiān)管對銀行資產結構的影響受制于銀行低風險資產和高風險資產的利率差異，并且杠桿率監(jiān)管在銀行自有資產較高時不會對銀行資本結構產生影響；張慶君等（2019）基于中國96家商業(yè)銀行的實證分析發(fā)現(xiàn)隨著杠桿率監(jiān)管的引入，銀行增大了對自有資本的持有比例，降低了銀行風險承擔程度，提高了銀行的穩(wěn)定性。并且杠桿率監(jiān)管對商業(yè)銀行風險承擔緩釋效應存在異質性。銀行資產質量越差時，引入杠桿率監(jiān)管對銀行產生的風險緩釋效果越明顯。同時，也會給資產質量較好但杠桿率指標不達標的銀行帶來監(jiān)管方面的壓力。

三、杠桿率監(jiān)管與商業(yè)銀行穩(wěn)定性研究

發(fā)達國家的商業(yè)銀行的研究發(fā)展較快，杠桿率監(jiān)管對銀行穩(wěn)定性的影響方面，不同學者意見不一致；我國商業(yè)銀行發(fā)展起步較晚，業(yè)務仍然是以傳統(tǒng)的存貸款業(yè)務為主，對于杠桿率監(jiān)管的研究多圍繞巴塞爾協(xié)議展開的，但是我國學者一致認同杠桿率監(jiān)管效果，認為杠桿率監(jiān)管能提升銀行的穩(wěn)定性。

Robert（2013）認為杠桿率監(jiān)管的效果是顯著的，能夠降低銀行經營風險提高銀行的穩(wěn)定性，然而Frenkel和Rudolf（2010）發(fā)現(xiàn)由于杠桿率監(jiān)管存在逆向激勵效應，因此它不利于德國商業(yè)銀行的穩(wěn)健經營；方芳等（2016）、王連軍（2018）、張慶君等（2019）等學者均認為杠桿率監(jiān)管使銀行增大了對自有資本的持有比例，降低了銀行風險承擔程度，提高了銀行的穩(wěn)定性，陳偉平等（2018）基于2005～2016年期間中國67家商業(yè)銀行的微觀數(shù)據，采用動態(tài)面板數(shù)據GMM估計方法實證檢驗杠桿率監(jiān)管效果。研究結果表明，杠桿率監(jiān)管能有效降低銀行風險，印制風險激勵效應，防止銀行資產負債表過度擴張，降低風險偏好，提高銀行的穩(wěn)定性，杠桿率監(jiān)管對商業(yè)銀行風險承擔行為的影響具有異質性，資產規(guī)模越大、流動性水平越高的商業(yè)銀行，杠桿率監(jiān)管對風險承擔的抑制作用越強。

四、結論

商業(yè)銀行不僅是國家貨幣政策的傳導媒介，起著調控市場的作用，它還直接參與經濟活動，促進資金的有效流通，繁榮市場經濟。商業(yè)銀行的健康發(fā)展對刺激國家經濟發(fā)展、貨幣政策的實施、資金的有效流通和人民幣匯率的穩(wěn)定等都至關重要。08年次貸危機爆發(fā)讓業(yè)界眾多學者對商業(yè)銀行穩(wěn)定性，《巴塞爾協(xié)議Ⅲ》出臺，它將杠桿率監(jiān)管納入監(jiān)管體系，為銀行穩(wěn)定性提供保障，對于桿桿率監(jiān)管的效果，國內外眾多學者對其進行了研究，綜上所述，杠桿率監(jiān)管對商業(yè)銀行的穩(wěn)定性是有積極效果的，并且和資本充足率監(jiān)管結合后效果會更佳。杠桿率監(jiān)管要與時俱進，方能為銀行經營風險提供保障。

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