論多因素差異分析法—兼論貴州茅臺(tái)2018年凈資產(chǎn)收益率提高的原因

劉芳芳 陳濤

摘 要：現(xiàn)在的一些會(huì)計(jì)報(bào)表分析和財(cái)務(wù)管理教材中都有關(guān)于多因素分析的闡述，多采用連環(huán)替代法。我們感覺(jué)教材中的這種多因素分析分析法存在著繁瑣的弊端。在此，我們研究、提出了用“差異分析法“來(lái)進(jìn)行多因素分析。此方法簡(jiǎn)單明確，便于理解，具有很好的應(yīng)用價(jià)值。本文還以“貴州茅臺(tái)”公司2018年凈資產(chǎn)收益率提高分析為例，做了這種分析方法的范例，供廣大財(cái)務(wù)分析人員參考或采納。

關(guān)鍵詞：多因素分析;差異;內(nèi)涵性;外延性

一、問(wèn)題的提出

在財(cái)務(wù)指標(biāo)變動(dòng)的分析中，多數(shù)的分析都是對(duì)兩個(gè)因的變動(dòng)分析。但也有一些指標(biāo)屬于多因素構(gòu)成的。在對(duì)多因素構(gòu)成的指標(biāo)開展因素分析時(shí)，就會(huì)有許多人都做不好。原因就是現(xiàn)今的多因素分析方法采用的是連環(huán)替代法，很讓人費(fèi)解。用連環(huán)替代法進(jìn)行多因素分析即麻煩，又不容易理解。所以，應(yīng)用起來(lái)不太好把握，這主要是因?yàn)檫B環(huán)替代法自身很繁瑣帶來(lái)的原因。

本文在這里就是正式提出一種新的多因素分析法來(lái)取代連環(huán)替代法。這種新的方法，叫做多因素差異分析法。

二、差異分析法的要領(lǐng)

差異分析法，是指在進(jìn)行對(duì)多因素乘積所決定的財(cái)務(wù)指標(biāo)變動(dòng)時(shí)，用各因素的差異值作為變量，以相關(guān)的其他因素作為同度量因素來(lái)分析計(jì)算各因素對(duì)財(cái)務(wù)指標(biāo)變動(dòng)的影響情況的一種分析方法。其做法是：

1、列出財(cái)務(wù)指標(biāo)與各因素的數(shù)量關(guān)系式。

例如：毛利潤(rùn)=毛利率×產(chǎn)品單價(jià)×銷量

凈資產(chǎn)收益率=銷售凈利率×總資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率×權(quán)益乘數(shù)

等號(hào)右邊的各因素排列順序應(yīng)從小到大，即從內(nèi)涵到外延的順序排列。其中，銷售量是產(chǎn)品單價(jià)的外延，產(chǎn)品單價(jià)是銷售毛利率的外延。

2、依次計(jì)算各因素差異對(duì)財(cái)務(wù)指標(biāo)變動(dòng)的影響額。

因素影響的分析原則是：當(dāng)分析內(nèi)涵性因素變動(dòng)對(duì)財(cái)務(wù)指標(biāo)的影響額時(shí)要用內(nèi)涵性因素的差異乘以報(bào)告期的外延性因素;當(dāng)分析外延性因素的差異對(duì)財(cái)務(wù)指標(biāo)的影響額時(shí)，要用外延性因素的差異乘以基期的內(nèi)涵性因素。

例如：分析毛利潤(rùn)的變動(dòng)額受各因素變動(dòng)的影響額列出的分析式如下：

毛利潤(rùn)的變動(dòng)額=報(bào)告期毛利潤(rùn)-基期毛利潤(rùn)

其中：

受毛利率變動(dòng)影響額=（報(bào)告期毛利率-基期毛利率）×報(bào)告期產(chǎn)品單價(jià)×報(bào)告期銷量

受單價(jià)變動(dòng)的影響額=基期毛利率×（報(bào)告期單價(jià)-基期單價(jià)）×報(bào)告期銷量

受銷量變動(dòng)的影響額=基期毛利率×基期單價(jià)×（報(bào)告期銷量-基期銷量）

3、驗(yàn)證。將所計(jì)算出來(lái)的各因素變動(dòng)對(duì)毛利潤(rùn)影響額合計(jì)就應(yīng)等于毛利潤(rùn)的總變動(dòng)額。如果不等，說(shuō)明有列式或計(jì)算有誤，要查出和糾正。

三、案例分析

（一）分析題目：貴州茅臺(tái)公司凈資產(chǎn)收益率提高的因素分析：

（二）影響凈資產(chǎn)收益率的因素

凈資產(chǎn)收益率=銷售凈利率×總資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率×權(quán)益乘數(shù)

（三）貴州茅臺(tái)2018與2017年有關(guān)數(shù)據(jù)資料

（四）凈資產(chǎn)收益率提高的因素分析

2018年凈資產(chǎn)收益率比2017年提高的百分點(diǎn)=34.46-32.95=1.51

其中：

受銷售凈利率變動(dòng)的影響=（46.94-44.39）×46.92%×1.5647=1.87

受總資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率變動(dòng)的影響=44.39×（46.92%-45.32%）×1.5647=1.11

受權(quán)益乘數(shù)變動(dòng)的影響=44.39×45.32%×（1.5647-1.6379）=-1.47

這說(shuō)明：貴州茅臺(tái)公司凈資產(chǎn)收益率2018年比2017年所提高的1.51個(gè)百分點(diǎn)的原因找到了，即由于銷售凈利率提高使得凈資產(chǎn)收益率提高了1.87個(gè)百分點(diǎn);由于總資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率提高使得凈資產(chǎn)收益率提高了1.11個(gè)百分點(diǎn);由于權(quán)益系數(shù)下降，使得凈資產(chǎn)收益率降低1.47個(gè)百分點(diǎn)。

（四）根據(jù)分析結(jié)果提出合理化建議

財(cái)務(wù)部門所進(jìn)行的財(cái)務(wù)分析應(yīng)為企業(yè)的經(jīng)營(yíng)管理決策提供依據(jù)。

根據(jù)分析結(jié)果，可以做出一些基本判斷、評(píng)價(jià)和提出合理化建議。分析貴州茅臺(tái)2018年比2017年得出的有關(guān)評(píng)價(jià)和建議如下：

第一、2018年凈資產(chǎn)收益率比2017年有所提高。其中受銷售凈利率的提高影響較大，銷售凈利率提高了2.55個(gè)百分點(diǎn)使得凈資產(chǎn)收益率提高了1.87個(gè)百分點(diǎn)。這說(shuō)明，可能會(huì)有三種情況：

1、銷售的價(jià)格提高，增加了盈利空間;

2、成本水平降低，增加了盈利額度。

3、也有可能各種因素都有變化，但總體影響是好的。

第二、總資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率的提高使得凈資產(chǎn)收益率提高1，11個(gè)百分點(diǎn)。說(shuō)明企業(yè)的產(chǎn)品銷售情況比2017年有所加速，在盈利的情況下，總資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率提高就會(huì)使得凈資產(chǎn)收益率也會(huì)提高。

第三、權(quán)益乘數(shù)有所下降帶來(lái)負(fù)面影響。即使凈資產(chǎn)收益率降低1.47個(gè)百分點(diǎn)。這說(shuō)明，企業(yè)在總資產(chǎn)相對(duì)凈資產(chǎn)比例是下降的。也就是說(shuō)，企業(yè)沒(méi)有抓住2018年盈利的好時(shí)機(jī)擴(kuò)大生產(chǎn)規(guī)模，爭(zhēng)取規(guī)模效益。

總之，根據(jù)影響凈資產(chǎn)收益率的三個(gè)因素來(lái)看，公司的銷售是良好的，產(chǎn)品的價(jià)格也在較高的水平上，盈利的水平也有所進(jìn)步。如果今后再適當(dāng)擴(kuò)大生產(chǎn)規(guī)模，就會(huì)使凈資產(chǎn)收益率還會(huì)有更大的提高。

結(jié)論

本文所提出的多因素差異分析法在是對(duì)連環(huán)替代法的一種進(jìn)步。易學(xué)好用。分析什么因素的影響就用什么差異乘以其他因素。如果其他因素屬于分析因素的內(nèi)涵性因素就應(yīng)采用基期的，如果屬于分析因素的外延性因素就采用報(bào)告期的。這種多因素分析方法克服了傳統(tǒng)的連環(huán)替代法的弊端，更具有現(xiàn)實(shí)的實(shí)用的意義。

參考文獻(xiàn)：

[1]曹虎山，統(tǒng)計(jì)學(xué)[M].中國(guó)海洋大學(xué)出版社，2018.8.

[2]田翠，財(cái)務(wù)報(bào)表分析[M].上海交大出版社，2016.8

作者簡(jiǎn)介：

劉芳芳（1981-），女，研究生。浙江橫店影視職業(yè)學(xué)院教師。研究方向：企業(yè)財(cái)務(wù)管理。

陳 濤（1955-），男，教授。浙江橫店影視職業(yè)學(xué)院教師。研究方向：應(yīng)用統(tǒng)計(jì)學(xué)。