王成分分析法在上市公司財(cái)務(wù)分析中的應(yīng)用探討

摘要：主成分分析法屬于統(tǒng)計(jì)方面的一種方法并且該統(tǒng)計(jì)方法主要采取的是多指標(biāo)決策以及綜合性評(píng)價(jià)的手段。通過(guò)主成分分析法進(jìn)行對(duì)上市公司財(cái)務(wù)狀況展開(kāi)有效的分析過(guò)程中相對(duì)較為簡(jiǎn)單和有效。本文針對(duì)主成分分析法在上市公司財(cái)務(wù)分析中的有效應(yīng)用的分析，并且對(duì)主成分分析法在上市公司財(cái)務(wù)分析中的應(yīng)用的優(yōu)點(diǎn)以及缺點(diǎn)進(jìn)行一定程度的總結(jié)。

關(guān)鍵詞：主成分分析法;上市公司;財(cái)務(wù);評(píng)估

伴隨著我國(guó)經(jīng)濟(jì)領(lǐng)域的快速發(fā)展，國(guó)內(nèi)上市公司的數(shù)量也在不斷增加，因此我國(guó)對(duì)于股票方面以及證券市場(chǎng)的管理也逐漸趨于規(guī)范化。在此過(guò)程中對(duì)于上市公司財(cái)務(wù)方面的分析逐漸的成為現(xiàn)階段眾多投資人員以及相關(guān)市場(chǎng)管理單位極為關(guān)注的問(wèn)題。對(duì)于企業(yè)的財(cái)務(wù)狀況來(lái)講其通常情況下是以財(cái)務(wù)報(bào)表的形式展現(xiàn)出來(lái)的，然而財(cái)務(wù)報(bào)表中的各個(gè)要素往往不能夠全面地反映企業(yè)的每一項(xiàng)經(jīng)營(yíng)活動(dòng)，同時(shí)財(cái)務(wù)報(bào)表上的部分要素具有一定的重復(fù)性，以至于造成對(duì)財(cái)務(wù)報(bào)表的使用者在對(duì)信息解讀的過(guò)程中造成一定的影響。面對(duì)此種情況在進(jìn)行對(duì)上市公司的財(cái)務(wù)情況的了解應(yīng)當(dāng)展開(kāi)更加具有客觀性的具有綜合意義的評(píng)價(jià)。以往對(duì)于企業(yè)財(cái)務(wù)方面的評(píng)價(jià)通常情況下采用的是資金流量指標(biāo)的方式，然而資金流量指標(biāo)對(duì)于財(cái)務(wù)狀況的請(qǐng)假過(guò)程中存在一定的計(jì)算上的重復(fù)工作以及客觀性相對(duì)較差的問(wèn)題。因此，采用主成分分析法進(jìn)行對(duì)上市公司財(cái)務(wù)分析的應(yīng)用，能夠進(jìn)行多指標(biāo)上的決策以及進(jìn)行綜合性的評(píng)價(jià)，從而展開(kāi)對(duì)財(cái)務(wù)進(jìn)行更為客觀合理的評(píng)價(jià)。

一、關(guān)于我國(guó)對(duì)主成分分析法的引進(jìn)

現(xiàn)階段我國(guó)市場(chǎng)經(jīng)濟(jì)不斷完善的過(guò)程中有效促進(jìn)了我國(guó)經(jīng)濟(jì)的快速發(fā)展，在此大環(huán)境下我國(guó)的證券市場(chǎng)也在不斷發(fā)展完善。目前，上市公司的市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)相對(duì)較為激烈，在其不斷的發(fā)展過(guò)程中所產(chǎn)生的財(cái)務(wù)數(shù)據(jù)相對(duì)較大。因此在進(jìn)行對(duì)上市公司財(cái)務(wù)狀況的分析過(guò)程中應(yīng)當(dāng)采用較為有效并且較為便捷的分析方法。以往較為傳統(tǒng)的財(cái)務(wù)評(píng)估方法工作量相對(duì)較大并且存在一定程度的重復(fù)工作。通過(guò)采用主成分分析法展開(kāi)對(duì)上市公司財(cái)務(wù)的分析，將其中的每個(gè)變量之間的關(guān)聯(lián)記性有效的研究并且將較少的新變量進(jìn)行對(duì)原來(lái)的大量的原始數(shù)據(jù)的替換，并且令該部分新變量盡量對(duì)原始變量所反映的信息予以保留，把原始多個(gè)白能量轉(zhuǎn)換為少數(shù)幾個(gè)綜合指標(biāo)的一種多元化的統(tǒng)計(jì)分析方法?，F(xiàn)階段，我國(guó)對(duì)于主成分分析法主要應(yīng)用到上市公司以及證券公司的財(cái)務(wù)分析上，并且在應(yīng)用上相對(duì)較為簡(jiǎn)單，具有相對(duì)較大的發(fā)展空間。

二、關(guān)于主成分分析法的原理

采用主成分分析法進(jìn)行對(duì)上市公司財(cái)務(wù)狀況進(jìn)行分析，其數(shù)學(xué)模型上，通常情況下是找到一個(gè)函數(shù)P表示綜合得分，用X進(jìn)行各項(xiàng)財(cái)務(wù)變量的表示從而代入到關(guān)系f中，并且其關(guān)系是P=f（X1，X2…，XN），通過(guò)計(jì)算從而得出綜合得分。此理論能夠通過(guò)該種形式的函數(shù)進(jìn)行反映出來(lái)，然而由于財(cái)務(wù)各項(xiàng)指標(biāo)的關(guān)系相對(duì)較為復(fù)雜，想要合理的計(jì)算出綜合得分存在一定的困難程度。但是可以采用有效的方法記性對(duì)X1，X2…，XN中的主要指標(biāo)進(jìn)行確定，并且能夠分析出其重要性。在采用有效的計(jì)算方法進(jìn)行對(duì)其綜合，進(jìn)而計(jì)算出綜合得分（q）以該值作為真實(shí)綜合得分的近似值，以此進(jìn)行便于問(wèn)題的有效處理。

對(duì)于上市公司的財(cái)務(wù)信息來(lái)講，其所涉及的方向相對(duì)較為多樣，現(xiàn)階段對(duì)于財(cái)務(wù)方面的管理中認(rèn)為：公司的財(cái)務(wù)狀況通常是有企業(yè)的盈利能力還有運(yùn)行方面以及債務(wù)方面的償還能力還有成長(zhǎng)方面的能力。本文主要是選取的財(cái)務(wù)指標(biāo)體現(xiàn)了企業(yè)財(cái)務(wù)狀況的上面的四種能力。具體的財(cái)務(wù)指標(biāo)：①營(yíng)業(yè)利潤(rùn)率（X1），對(duì)于營(yíng)業(yè)利潤(rùn)率來(lái)講其通常情況下展現(xiàn)的是公司營(yíng)業(yè)收入在利潤(rùn)方面的獲取水平。②凈資產(chǎn)收益率（X2），其主要是展現(xiàn)了公司對(duì)于所擁有的資本的使用效率。③總資產(chǎn)收益率（X3），其主要是進(jìn)行對(duì)企業(yè)運(yùn)用所有資產(chǎn)獲利的能力方面的衡量。④存貨周轉(zhuǎn)率（X4），其主要是衡量企業(yè)在某一時(shí)間段內(nèi)存貨資源的周轉(zhuǎn)次數(shù)，展現(xiàn)公司采購(gòu)以及生產(chǎn)和銷(xiāo)售平衡的效率的一種特殊的標(biāo)尺。⑤應(yīng)收賬款周轉(zhuǎn)率（X5），其主要是進(jìn)行對(duì)應(yīng)收撞款周轉(zhuǎn)快慢上的衡量。⑥總資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率（X6），該指標(biāo)主要是展現(xiàn)企業(yè)經(jīng)營(yíng)時(shí)期所有資產(chǎn)由投入階段發(fā)展到產(chǎn)出階段的流轉(zhuǎn)速度，反映了公司所有資產(chǎn)的管理質(zhì)量還有使用效率。⑦流動(dòng)比率（X7），其主要體現(xiàn)的是流動(dòng)資產(chǎn)和流動(dòng)負(fù)債的比率，其是進(jìn)行對(duì)企業(yè)的流動(dòng)資產(chǎn)在其短期債務(wù)到期之前能夠變現(xiàn)進(jìn)行流動(dòng)負(fù)債方面的償還的能力。⑧速動(dòng)比率（X8），其主要是指速動(dòng)資產(chǎn)還有流動(dòng)負(fù)債的比率，主要講的是其對(duì)企業(yè)在一定的時(shí)間上采用隨時(shí)能夠變現(xiàn)能力的資產(chǎn)進(jìn)行償還到期債務(wù)能力方面上的衡量。速動(dòng)資產(chǎn)與存貨總統(tǒng)構(gòu)成了流動(dòng)資產(chǎn)。⑨凈資產(chǎn)增長(zhǎng)率（X9），其主要是代表了公司發(fā)展能力方面的一個(gè)指標(biāo)，展現(xiàn)了企業(yè)資產(chǎn)保值增值的情況。⑩凈利潤(rùn)增長(zhǎng)率（X10），其主要是展現(xiàn)了公司成長(zhǎng)能力的一個(gè)重要財(cái)務(wù)指標(biāo)。

根據(jù)原始數(shù)據(jù)進(jìn)行X1-X1O展開(kāi)相關(guān)性的分析，由協(xié)方差矩陣能夠了解到，大部分因素間存在及顯著的聯(lián)系。能夠了解到大多數(shù)變量之間的相關(guān)性相對(duì)較為強(qiáng)，從而表明其有著信息方面的重疊上的聯(lián)系能夠展開(kāi)有效的主成分分析。對(duì)每個(gè)標(biāo)準(zhǔn)變量的特征值還有方差貢獻(xiàn)率以及累計(jì)方差貢獻(xiàn)率進(jìn)行有效的計(jì)算，并且進(jìn)行主成分的提取，再進(jìn)行主成分個(gè)數(shù)上的確定，然后進(jìn)行對(duì)主成分綜合模型展開(kāi)計(jì)算，同時(shí)對(duì)其根據(jù)綜合主成分分值展開(kāi)合理的排序。

三、主成分分析法在上市公司財(cái)務(wù)分析方面的優(yōu)缺點(diǎn)

（一）關(guān)于主成分分析法的優(yōu)點(diǎn)

主成分分析能夠消除每個(gè)評(píng)價(jià)指標(biāo)間的影響，因?yàn)樵趯?duì)財(cái)務(wù)指標(biāo)有相對(duì)較高的重復(fù)性，主成分分析法將其各項(xiàng)指標(biāo)的關(guān)聯(lián)進(jìn)行了消除從而能夠更為客觀認(rèn)識(shí)到評(píng)價(jià)對(duì)象，并且在合成主成分階段利用線(xiàn)性函數(shù)，從而便于進(jìn)行計(jì)算分析。主成分分析大幅度減少了指標(biāo)變量，同時(shí)可以一定程度上的保證每一項(xiàng)指標(biāo)變量的有效性。主成分分析對(duì)每一個(gè)財(cái)務(wù)指標(biāo)原始數(shù)據(jù)展開(kāi)具有標(biāo)準(zhǔn)型的處理，令每一個(gè)財(cái)務(wù)指標(biāo)能夠直接展開(kāi)對(duì)比，結(jié)合每個(gè)主成分的貢獻(xiàn)率從而對(duì)每個(gè)主成分的權(quán)重進(jìn)行有效的確定，客觀性相對(duì)較高。

（二）關(guān)于主成分分析的缺點(diǎn)

因?yàn)樾袠I(yè)之間的差異從而造成了其在財(cái)務(wù)比率上的不同，因此主成分分析方在橫向?qū)Ρ壬洗嬖谝欢ǖ娜毕?，從而不利于統(tǒng)計(jì)資料上的積累。展開(kāi)主成分綜合評(píng)價(jià)未能夠充分考慮到指標(biāo)本身的重要程度。在展開(kāi)綜合評(píng)價(jià)的過(guò)程中，實(shí)際上主要成分的權(quán)重有可能出現(xiàn)福權(quán)屬的情況，從而與現(xiàn)實(shí)情況出現(xiàn)不符的情況，以至于在現(xiàn)實(shí)應(yīng)用中受到一定程度的限制。

四、結(jié)束語(yǔ)

采用主成分分析法進(jìn)行對(duì)上市公司財(cái)務(wù)分析中的應(yīng)用過(guò)程中，上市公司的財(cái)務(wù)狀況能夠通過(guò)相應(yīng)的財(cái)務(wù)指標(biāo)反映出來(lái)。通過(guò)主成分分析法能夠更為客觀的展開(kāi)對(duì)上市公司財(cái)務(wù)狀況進(jìn)行分析，從而有效的幫助公司決策者展開(kāi)有效的管理以及公司的運(yùn)營(yíng)。

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作者簡(jiǎn)介：

王玉榮，陜西省土地工程建設(shè)集團(tuán)有限責(zé)任公司，陜西西安。