廖春瓊

摘要：創(chuàng)業(yè)退出從現(xiàn)代意義上來講，是一種創(chuàng)業(yè)投資形式。主要是指一種創(chuàng)業(yè)資金、創(chuàng)業(yè)技術(shù)、創(chuàng)業(yè)管理與創(chuàng)業(yè)精神的同步結(jié)合，同時(shí)也是一種區(qū)別于其它類型的創(chuàng)業(yè)和投資模式。創(chuàng)業(yè)投資退出行為，特指一些在資本上支持風(fēng)險(xiǎn)較高的創(chuàng)業(yè)創(chuàng)新行為。我國的創(chuàng)業(yè)投資退出行為這一概念形成較晚，從上世紀(jì)八十年代改革開放之后才開始全面推行。

關(guān)鍵字：高職學(xué)生;創(chuàng)業(yè)投資退出;案例分析

創(chuàng)業(yè)投資退出行為區(qū)分為兩種主要模式，首先是廣義的創(chuàng)業(yè)投資退出行為，其次是狹義的創(chuàng)業(yè)投資退出行為。廣義上又分為兩種方法。第一，指的是非正式的私人投資退出行為，此類投資數(shù)額和投資資質(zhì)相對(duì)較小，而且投資的范圍也比較有限，并且其投資以及退出行為的根本都取決于投資主體的個(gè)人意志和個(gè)人決策。第二，指的是一種制度化的創(chuàng)業(yè)投資退出行為。狹義上，創(chuàng)業(yè)投資退出行為主要指的是一種現(xiàn)代意義上的創(chuàng)業(yè)方式和投資制度化。

大部分高職學(xué)生初次創(chuàng)業(yè)會(huì)通過融資的方式進(jìn)行資金籌集，若在初步融資階段就遇到資金鏈斷裂的現(xiàn)象，那么在后期的創(chuàng)業(yè)工作中，會(huì)對(duì)整個(gè)創(chuàng)業(yè)發(fā)展造成極壞的影響。

例如：當(dāng)前高職學(xué)生在融資時(shí)期，所面臨的風(fēng)險(xiǎn)主要有：融資的渠道范圍受限制，渠道單一，是限制融資的重要因素。所以，針對(duì)高職學(xué)生的融資行為，前期的順利，是為后期的投資和管理以及經(jīng)營和退出提供基礎(chǔ)條件。除此風(fēng)險(xiǎn)之外，另一個(gè)純在風(fēng)險(xiǎn)就是信用風(fēng)險(xiǎn)。因?yàn)楦呗殞W(xué)生認(rèn)知有限，社會(huì)閱歷不足，不能及時(shí)的判斷市場經(jīng)濟(jì)走向和發(fā)展趨勢，并且很多時(shí)候在創(chuàng)業(yè)過程中會(huì)與現(xiàn)實(shí)訴求不相符。針對(duì)類似情況，很多銀行和投資人無法與高職學(xué)生達(dá)成共識(shí)，更無法完全信任高職學(xué)生的創(chuàng)業(yè)想法和意見。最終導(dǎo)致銀行貸款不能審批，投資人撤資等問題。

而緊急退出措施，首先是要拓寬融資的渠道，實(shí)現(xiàn)多方向的資金來源。例如：尋求大學(xué)生創(chuàng)業(yè)基金會(huì)的幫助等，為后期的退出做足準(zhǔn)備。其次是可以參加創(chuàng)業(yè)培訓(xùn)，通過學(xué)習(xí)摸清市場行情和行業(yè)的發(fā)展趨勢，從而有效規(guī)避風(fēng)險(xiǎn)，實(shí)現(xiàn)資金鏈的長期健全，為后期的工作開展以及創(chuàng)業(yè)發(fā)展提供充足的動(dòng)力，同時(shí)為退出（股權(quán)轉(zhuǎn)讓、收購、企業(yè)回購等）鋪設(shè)道路。

在高職學(xué)生的創(chuàng)業(yè)案例中，大部分發(fā)生意外的階段都在投資時(shí)期。因?yàn)樵谕顿Y時(shí)期需要面對(duì)各種競爭和風(fēng)險(xiǎn)，所以失敗的幾率也更大，無法退出的可能也更高。

例如：第一是技術(shù)上的風(fēng)險(xiǎn)。高職學(xué)生的創(chuàng)業(yè)模式一般都是種子企業(yè)，且以高新產(chǎn)業(yè)為主。此類企業(yè)的劣勢在于，技術(shù)水平不成熟，沒有獨(dú)立的研究成果，沒有專利等。這時(shí)候整個(gè)投資過程都需要模仿和引進(jìn)，此時(shí)所花費(fèi)的資金就會(huì)上漲，而且競爭力還不如自主研發(fā)的企業(yè)。第二是市場風(fēng)險(xiǎn)，市場環(huán)境和市場定位是決定投資成敗的主要因素，很多高職學(xué)生對(duì)這一認(rèn)識(shí)并不全面，且無法對(duì)其深入分析。其中包括有內(nèi)部因素的干擾，外部因素的施壓和競爭等。從投資周期來分析，只有中長期的投資才能保持企業(yè)的基本穩(wěn)定，所以很容易導(dǎo)致投資風(fēng)險(xiǎn)的加大。

針對(duì)類似情況，高職學(xué)生要采取相應(yīng)的緊急推出措施，保證資金的安全和風(fēng)險(xiǎn)的可控性。首先可以對(duì)投資形式進(jìn)行選擇，如投資的領(lǐng)域、投資的階段等。在此建議組合投資，降低風(fēng)險(xiǎn)，提高退出率。其次是認(rèn)真選擇項(xiàng)目，如選擇大學(xué)生創(chuàng)業(yè)項(xiàng)目、微小投資項(xiàng)目、政府補(bǔ)貼投資項(xiàng)目等，這樣不僅競爭對(duì)手水平想當(dāng)，而且不容易出現(xiàn)資金鏈斷裂和無法退出的情況。

退出，指的是在企業(yè)發(fā)展成熟之后，高職學(xué)生將之轉(zhuǎn)化成資金的模式進(jìn)行回撤。目的是保證良好的現(xiàn)實(shí)收益和后期獲取更大的投資資本。

例如：從退出途徑來看，分為首次公開發(fā)行、二期收購、并購、回購和清算等。其中，首次公開發(fā)行是針對(duì)學(xué)生創(chuàng)業(yè)最簡單最有效的方法，而且所獲得的利益也是最豐厚的。此類退出方法就是通過創(chuàng)業(yè)企業(yè)的轉(zhuǎn)變和募資，從個(gè)別股東的募資到公共募資的方式。此類方法優(yōu)勢明顯，如，可依托股市控制退出時(shí)間、獲取價(jià)格利益最大化等。從另一個(gè)角度來分析，也是給企業(yè)的融資提供了良好的條件。

其中主要風(fēng)險(xiǎn)，是防止企業(yè)價(jià)值的下降和產(chǎn)權(quán)交易市場的缺陷。首先，如高新科技方面，因?yàn)樯鐣?huì)的飛速發(fā)展，機(jī)會(huì)轉(zhuǎn)眼即逝，高職學(xué)生并不能保證時(shí)刻把握時(shí)機(jī)，若錯(cuò)失良機(jī)，便會(huì)導(dǎo)致自身企業(yè)價(jià)值降低。其次，因?yàn)閯?chuàng)業(yè)退出的一個(gè)重要依托就是產(chǎn)權(quán)交易市場，目前我國在這方面仍然有所缺陷，如市場定位模糊、功能難以發(fā)揮等。在此，需要高職學(xué)生對(duì)市場的宏觀調(diào)控牢牢把握。只有這樣，才能保證有效規(guī)避退出風(fēng)險(xiǎn)的擴(kuò)大。

總之，在高職學(xué)生的創(chuàng)業(yè)退出行為方面，只有結(jié)合當(dāng)前社會(huì)市場經(jīng)濟(jì)的發(fā)展形勢，明確自身企業(yè)的市場定位，并且保證資金鏈的及時(shí)供應(yīng)，才能實(shí)現(xiàn)企業(yè)的發(fā)展和后期完整的退出，以及利益最大化。經(jīng)過案例研究，可得知，當(dāng)前高職學(xué)生在這方面的能力依然不足，需要不斷學(xué)習(xí)才能穩(wěn)住局面。

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