曹澤鎧

摘 要：隨著我國經(jīng)濟(jì)體制改革和金融體制改革的不斷深入，利率市場化改革的步伐也逐步加快。在利率市場化條件下，利率風(fēng)險(xiǎn)日益成為我國商業(yè)銀行的主要風(fēng)險(xiǎn)，并對商業(yè)銀行的經(jīng)營收益和凈市場價(jià)值產(chǎn)生影響。因此，如何有效地管理利率風(fēng)險(xiǎn)將成為我國商業(yè)銀行面臨的主要難題。本文認(rèn)為，我國商業(yè)銀行內(nèi)部對利率風(fēng)險(xiǎn)控制的重視度不高，對風(fēng)險(xiǎn)的預(yù)防和控制能力還比較薄弱，在短期或長期有一定的重新定價(jià)和可選風(fēng)險(xiǎn)。最后，根據(jù)實(shí)際情況對我國商業(yè)銀行如何加強(qiáng)利率風(fēng)險(xiǎn)化管理提出建議。

關(guān)鍵詞：利率市場化;利率風(fēng)險(xiǎn);利率風(fēng)險(xiǎn)管理

一、我國商業(yè)銀行利率風(fēng)險(xiǎn)管理的現(xiàn)狀以及存在的問題

（一）商業(yè)銀行經(jīng)營管理層利率風(fēng)險(xiǎn)管理意識滯后

我國改革開放30余年，市場經(jīng)濟(jì)尚處于完善階段，我國商業(yè)銀行長期受到傳統(tǒng)計(jì)劃經(jīng)濟(jì)思想和利率管制等思維定式的影響，普遍認(rèn)為利率水平由人民銀行控制調(diào)節(jié)，商業(yè)銀行只能被動接受既定利率水平，并在此利率水平上進(jìn)行經(jīng)營決策。因此，商業(yè)銀行缺乏對利率風(fēng)險(xiǎn)管理工具認(rèn)識和了解意愿，更缺乏主動研究宏觀經(jīng)濟(jì)和預(yù)測利率走勢的動力，更不要說研發(fā)自己的利率風(fēng)險(xiǎn)管理系統(tǒng)和模型的努力。

同時(shí)，來自商業(yè)銀行監(jiān)管機(jī)構(gòu)的監(jiān)管壓力主要針對降低不良貸款率，這必定導(dǎo)致商業(yè)銀行重視信用風(fēng)險(xiǎn)的管理而忽略利率風(fēng)險(xiǎn)的防范。

（二）缺乏高效的利率管理機(jī)構(gòu)和專業(yè)人才

商業(yè)銀行目前的利率風(fēng)險(xiǎn)控制部門仍然以執(zhí)行監(jiān)管當(dāng)局的監(jiān)管指標(biāo)為主，未能真正成為運(yùn)籌帷握，決勝千里之外的經(jīng)營決策智囊團(tuán)，在存貸款利率浮動、內(nèi)部資金定價(jià)等利率風(fēng)險(xiǎn)管理方面缺乏經(jīng)驗(yàn)和操作性，使得商業(yè)銀行在爭奪優(yōu)質(zhì)客戶的價(jià)格戰(zhàn)中，無法有效平衡收益與利率風(fēng)險(xiǎn)。

利率風(fēng)險(xiǎn)管理是一項(xiàng)專業(yè)性極強(qiáng)、綜合素質(zhì)要求極高的工作，不僅要求從業(yè)人員有良好的金融經(jīng)濟(jì)知識儲備，對宏觀經(jīng)濟(jì)有較強(qiáng)的分析判斷能力和對市場變化有較強(qiáng)的洞察力，還要求從業(yè)人員有較強(qiáng)的信息收集、數(shù)據(jù)處理能力，根據(jù)對市場的判斷和數(shù)據(jù)的處理結(jié)果，建立利率風(fēng)險(xiǎn)管理模型。就目前銀行從業(yè)人員來看，整體素質(zhì)還不高，無法適應(yīng)伴隨利率市場化而來的對利率風(fēng)險(xiǎn)管控的需求。

（三）缺乏必要的對沖工具，利率風(fēng)險(xiǎn)量化薄弱

國內(nèi)大部分銀行采用利率風(fēng)險(xiǎn)管理的缺口分析方法。在缺口分析中，利率預(yù)測是一個(gè)非常重要的方面。如果不能準(zhǔn)確預(yù)測率的傾向，缺口分析將毫無意義。

我國金融市場還很不發(fā)達(dá)，市場上交易種類不全，交易方式也比較單一且傳統(tǒng)。這使得我國商業(yè)銀行無法建立完善科學(xué)有效的利率風(fēng)險(xiǎn)對沖機(jī)制，無法應(yīng)用衍生金融工具對資產(chǎn)負(fù)債業(yè)務(wù)中暴露的利率風(fēng)險(xiǎn)敞口進(jìn)行套期保值和資產(chǎn)負(fù)債管理。利率衍生品規(guī)避風(fēng)險(xiǎn)的作用在我國并未充分發(fā)揮其優(yōu)勢，這就制約了商業(yè)銀行防范、轉(zhuǎn)移、化解利率風(fēng)險(xiǎn)的能力。

此外，由于我國商業(yè)銀行長時(shí)間粗放式經(jīng)營，不注重對定量分析和基礎(chǔ)性數(shù)據(jù)的收集，內(nèi)部賬務(wù)系統(tǒng)提供的資金信息較為分散和滯后，且對精細(xì)化管理和西方先進(jìn)的風(fēng)險(xiǎn)量測方法知之甚少，導(dǎo)致大部分銀行未建立起科學(xué)合理的風(fēng)險(xiǎn)量測指標(biāo)體系和評估分析模型，進(jìn)而不能有效衡量和分析利率風(fēng)險(xiǎn)。

二、我國商業(yè)銀行利率風(fēng)險(xiǎn)管理對策建議

（一）提高缺口管理水平，改善資產(chǎn)負(fù)債失衡狀況

資產(chǎn)或負(fù)債的利率調(diào)整期限決定了利率調(diào)整是否與計(jì)劃期內(nèi)利率相關(guān)，缺口數(shù)值的大小與正負(fù)依賴于計(jì)劃期的長短。因此，商業(yè)銀行選擇有利于自己的適當(dāng)?shù)挠?jì)劃期進(jìn)行缺口管理尤為重要。

商業(yè)銀行應(yīng)逐漸擴(kuò)大資金來源和運(yùn)用渠道，增強(qiáng)對資產(chǎn)負(fù)債期限、結(jié)構(gòu)進(jìn)行調(diào)節(jié)的能力。在資金來源方面，積極開展主動型負(fù)債來調(diào)整負(fù)債結(jié)構(gòu)，增加自有資金（主要是資本金）的比例，進(jìn)而提高資本充足率，有效抵御利率風(fēng)險(xiǎn)。在資金運(yùn)用方面，適當(dāng)降低現(xiàn)有的貸款比例，提高資產(chǎn)的變現(xiàn)能力。此外，還要大力壓縮銀行不良資產(chǎn)的比例，改善資產(chǎn)質(zhì)量。

（二）加大金融工程手段的運(yùn)用，有效降低利率風(fēng)險(xiǎn)

就我國現(xiàn)有的利率管制制度而言，不允許運(yùn)用遠(yuǎn)期利率協(xié)議、利率期權(quán)、浮動利率負(fù)債工具的前提下，我們可以在逐漸成長的同業(yè)拆借市場、國債市場和票據(jù)市場中運(yùn)用現(xiàn)貨金融工具來管理利率風(fēng)險(xiǎn)，充分運(yùn)用金融工程的思想來進(jìn)行利率風(fēng)險(xiǎn)的管理。

目前我國的金融機(jī)構(gòu)己經(jīng)參加了很多國際金融的業(yè)務(wù)，為了警惕外幣資產(chǎn)（負(fù)債）利率風(fēng)險(xiǎn)，我們要在實(shí)際操作中使技術(shù)更加?jì)故?，并且在利率互換與遠(yuǎn)期利率條約等一些方法的應(yīng)用充分與國際先進(jìn)銀行進(jìn)行聯(lián)系和交流。同時(shí)，銀行必須拿出勇氣在期貨以及現(xiàn)貨市場的相互配合之下，使用金融工程技術(shù)的工具建造出風(fēng)險(xiǎn)程度大小不一的現(xiàn)金流，從而推進(jìn)防范利率風(fēng)險(xiǎn)的開展，最終使利率風(fēng)險(xiǎn)降低到銀行可以承受、可以控制的范圍內(nèi)。

（三）強(qiáng)化利率風(fēng)險(xiǎn)隊(duì)伍建設(shè)，打牢可持續(xù)發(fā)展基礎(chǔ)

對國際先進(jìn)銀行利率風(fēng)險(xiǎn)管理的實(shí)踐經(jīng)驗(yàn)進(jìn)行分析可得，一家商業(yè)銀行的利率風(fēng)險(xiǎn)管理人才隊(duì)伍完備，那么這支隊(duì)伍就能通過采取先進(jìn)的利率風(fēng)險(xiǎn)管理工具、技術(shù)控制來充分規(guī)避利率風(fēng)險(xiǎn)，甚至還可以提高銀行的資金運(yùn)作效益為銀行創(chuàng)造價(jià)值。同樣，商業(yè)銀行要在新的經(jīng)濟(jì)金融環(huán)境下，保持核心競爭力，就需要有一批基礎(chǔ)扎實(shí)、技術(shù)過硬的利率風(fēng)險(xiǎn)管理隊(duì)伍，能夠充分、靈活運(yùn)用先進(jìn)的利率風(fēng)險(xiǎn)管理方法，做到真正能夠適應(yīng)監(jiān)管部門要求和市場競爭需要，為商業(yè)銀行長期、穩(wěn)定、健康發(fā)展夯實(shí)基礎(chǔ)。

（四）建立完善的內(nèi)控機(jī)制

雖然現(xiàn)在各國政府都對商業(yè)銀行制定了嚴(yán)格的監(jiān)管標(biāo)準(zhǔn)，但是任何監(jiān)管措施都具有滯后性，對于風(fēng)險(xiǎn)的損失反應(yīng)不夠靈活，而且，外部監(jiān)管者不可能全面而詳細(xì)的掌握商業(yè)銀行的所有信息，再加上金融創(chuàng)新層出不窮，極易造成監(jiān)管漏洞。比較有效的措施就是，完善銀行自身體制機(jī)制的設(shè)計(jì)，商業(yè)銀行本身對風(fēng)險(xiǎn)應(yīng)該最先了解，加強(qiáng)其自身的控制可在風(fēng)險(xiǎn)發(fā)生時(shí)及時(shí)止損，防止風(fēng)險(xiǎn)損失擴(kuò)大。所以，商業(yè)銀行必須建立完善的內(nèi)控機(jī)制，依自身的力量將風(fēng)險(xiǎn)控制在自己可以承受的范圍內(nèi)。

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