龐丹

繼上周五央行宣布降準(zhǔn)釋放長(zhǎng)期資金9000億元之后，本周A股再迎重磅利好！國(guó)家外匯管理局9月10日盤后宣布，取消合格境外機(jī)構(gòu)投資者（QFII）和人民幣合格境外機(jī)構(gòu)投資者（RQFII）投資額度限制。今年以來，隨著一系列金融業(yè)開放舉措陸續(xù)落地實(shí)施，外資進(jìn)入中國(guó)市場(chǎng)的步伐不斷加快，MSCI、富時(shí)羅素、標(biāo)普道瓊斯三大國(guó)際指數(shù)公司紛紛加大A股納入比重，海外資管巨頭更是加速布局A股市場(chǎng)。北向資金方面，9月份累計(jì)凈買入額已超300億元，年內(nèi)合計(jì)凈流入額超1200億元。中國(guó)作為全球第二大股票及債券市場(chǎng)，正在逐步融入全球金融體系的主流。

外資持續(xù)流入對(duì)A股的“散戶化”風(fēng)格將產(chǎn)生重大影響。數(shù)據(jù)顯示，從2015年至今，A股個(gè)人投資者自由流通市值持股占比從2015年四季度的49%下降到2019年一季度的40.5%，而同期內(nèi)外資機(jī)構(gòu)持股占比從23.8%提高到30.7%，散戶占比下降，機(jī)構(gòu)占比上升的長(zhǎng)期趨勢(shì)較為明顯。未來A股投資者結(jié)構(gòu)“機(jī)構(gòu)化”是大勢(shì)所趨，機(jī)構(gòu)投資者偏愛的ETF指數(shù)化投資會(huì)成為市場(chǎng)主流風(fēng)向之一。

從盤面來看，本周上證指數(shù)站穩(wěn)3000點(diǎn)關(guān)口，市場(chǎng)風(fēng)險(xiǎn)偏好明顯改善，投資人對(duì)“金九銀十”的樂觀預(yù)期進(jìn)一步升溫。那么，隨著各類中長(zhǎng)期資金不斷入市，指數(shù)化投資將給市場(chǎng)運(yùn)行帶來哪些新特征？哪類標(biāo)的既代表了未來A股“機(jī)構(gòu)化”的發(fā)展方向，又是把握“金秋大豐收”的關(guān)鍵？本期欄目將就相關(guān)話題展開探討。