對我國CPI與PPI關(guān)系的實(shí)證研究

鄒心然

摘要：本文主要探討CPI與PPI的關(guān)系。選取中國2014年1月-2018年10月近5年來消費(fèi)者價格指數(shù)和生產(chǎn)者物價指數(shù)的月度數(shù)據(jù)，運(yùn)用VAR模型，格蘭杰因果檢驗(yàn)，脈沖響應(yīng)分析等實(shí)證方法研究了CPI和PPI的相關(guān)性。從長期看，兩者存在長期的均衡關(guān)系，PPI的變動會引起CPI的變動。

關(guān)鍵詞：CPI PPI VAR模型;脈沖響應(yīng)分析

一、引言

CPI是居民消費(fèi)價格指數(shù)的簡稱。是一個反映居民家庭一般所購買的消費(fèi)品和服務(wù)項(xiàng)目價格水平變動情況的宏觀經(jīng)濟(jì)指標(biāo)。它反映居民在生活中產(chǎn)生的各種支出：家庭購買消費(fèi)商品及服務(wù)的價格水平的變動情況。PPI是工業(yè)品出廠價格指數(shù)的簡稱。它與工業(yè)產(chǎn)品和企業(yè)產(chǎn)品有關(guān)，是生產(chǎn)某一時期產(chǎn)品生產(chǎn)領(lǐng)域價格變動情況的經(jīng)濟(jì)指標(biāo)，也作為核算國民經(jīng)濟(jì)及政府制定經(jīng)濟(jì)政策的重要依據(jù)，且生產(chǎn)者價格指數(shù)高的企業(yè)又可以進(jìn)一步影響消費(fèi)者價格指數(shù)。因此，在經(jīng)濟(jì)生活中，兩個價格指數(shù)統(tǒng)籌的是兩個不同的方面，用途上也存在較大的差異。但兩者之間又存在密切的關(guān)系，探求二者之間的關(guān)系可以更好地把握我國宏觀經(jīng)濟(jì)運(yùn)行的情況，對更好地理解經(jīng)濟(jì)現(xiàn)象有著積極作用。

二、經(jīng)濟(jì)學(xué)原理

根據(jù)價格傳導(dǎo)規(guī)律，PPI對CPI有一定的影響，整體價格水平的波動一般是從生產(chǎn)領(lǐng)域出現(xiàn)，通過產(chǎn)業(yè)鏈向下游產(chǎn)業(yè)擴(kuò)散，最后波及流通領(lǐng)域消費(fèi)品。

根據(jù)經(jīng)濟(jì)學(xué)理論，從供給角度來說，PPI很大程度上決定著CPI。需求角度上看，CPI也反過來影響著PPI。

三、模型介紹

本文采用的是向量自回歸（VAR）模型研究，向量自回歸模型對于相互聯(lián)系的時間變量系統(tǒng)可以進(jìn)行有效的預(yù)測。向量自回歸模型是把系統(tǒng)中所有的內(nèi)生變量作為被解釋變量，把所有的內(nèi)生變量滯后值作為被解釋變量。該模型彌補(bǔ)了單變量自回歸的不足，同時模型的形式靈活，參數(shù)容易估計(jì)等優(yōu)點(diǎn)。

本文分別運(yùn)用了AR根檢驗(yàn)，格蘭杰因果關(guān)系以及脈沖響應(yīng)分析。

格蘭杰檢驗(yàn)通俗來講是檢驗(yàn)一個時間序列是否會引起另一個時間序列變量的變化。為了確定CPI和PPI是否存在時間上的先后順序，本文將進(jìn)行檢驗(yàn)。

脈沖響應(yīng)檢驗(yàn)是對每個內(nèi)生變量的沖擊對自身及其他內(nèi)生變量產(chǎn)生的影響。但需要注意的是，脈沖響應(yīng)分析的前提是VAR模型通過了平穩(wěn)性檢驗(yàn)，這樣分析才具有意義。

四、數(shù)據(jù)選取

本文選取的是2014年1月-2018年10月近5年來中國的CPI和PPI的月度數(shù)據(jù)。其相關(guān)數(shù)據(jù)來源于《中國統(tǒng)計(jì)年鑒》及東方財(cái)富網(wǎng)中的居民消費(fèi)價格指數(shù)（CPI）和工業(yè)品出廠價格指數(shù)（PPI）。共計(jì)57個樣本點(diǎn)。

五、實(shí)證分析

（一）ADF的平穩(wěn)性檢驗(yàn)

為了消除數(shù)據(jù)異方差的影響，對CPI和PPI取自然對數(shù)，分別為LNCPI和LNPPI，為了檢驗(yàn)數(shù)據(jù)的平穩(wěn)性，防止偽回歸現(xiàn)象，運(yùn)用Eviews.8.0進(jìn)行ADF檢驗(yàn)。

從檢驗(yàn)結(jié)果來看，變量在1%，5%，10%三個顯著水平下，單位檢驗(yàn)的臨界值分別為-3.552666，-2.914517，-2.595033。ADF檢驗(yàn)值為-10.67831，都小于相應(yīng)的臨界值，從而拒絕原假設(shè)，表明變量CPI不存在單位根，為一階單整。同理，變量在1%，5%，10%三個顯著水平下，單位檢驗(yàn)的臨界值分別為-4.130526，-3.492149，-3.174802。ADF檢驗(yàn)值為-11.80609。表明變量PPI不存在單位根，為平整序列。

（二）VAR模型-選擇滯后階

VAR模型要求序列平穩(wěn)，所以對序列LNCPI和LNPPI建立VAR模型，在運(yùn)用VAR模型作實(shí)證分析時一個重要問題是要確定變量的滯后階數(shù)，滯后項(xiàng)的選擇根據(jù)AIC和SC的信息準(zhǔn)則，即AIC和SC的值同時相對較小。本文將通過設(shè)置滯后項(xiàng)為1，2來進(jìn)行分析。滯后一階的AIC和SC值分別為-11.70226，-11.48720。滯后二階的AIC和SC值為-11.70741，-11.34574。

可以得出，AIC最優(yōu)值在第二階，而SC最優(yōu)值在第一階，所以通過滯后長度準(zhǔn)則來確定合理的滯后階數(shù)。在5個滯后階數(shù)確定標(biāo)準(zhǔn)中，LR，SC和HQ認(rèn)為滯后1 階是最為合理的，所以確定VAR模的最優(yōu)滯后階為1。

（三）格蘭杰因果檢驗(yàn)

格蘭杰因果關(guān)系檢驗(yàn)可以確定變量之間是否存在因果關(guān)系。如果PPI的變動可以導(dǎo)致CPI的變化，則PPI的變動應(yīng)發(fā)生在CPI變動之前。

在滯后階為1的情況下，在5%的顯著性水平下，LNCPI不是LNPPI的格蘭杰原因的概率是0.032小于置信度0.05。所以認(rèn)為LNCPI是LNPPI的格蘭杰原因，同理可得LNPPI是LNCPI的格蘭杰原因。因此可以說明CPI與PPI存在互為因果關(guān)系。

（四）脈沖響應(yīng)分析

在進(jìn)行脈沖響應(yīng)分析前，需要對模型的序列平穩(wěn)進(jìn)行進(jìn)行檢驗(yàn)，本文采用了AR根檢驗(yàn)的方法，各個根都落在單位圓以內(nèi)，表明建立的VAR模型是穩(wěn)定的，因此可以進(jìn)行脈沖響應(yīng)分析。

圖2.2中橫軸代表響應(yīng)函數(shù)的追蹤期數(shù)，縱軸代表CPI對PPI的一個標(biāo)準(zhǔn)差的沖擊的響應(yīng)程度。從圖中可以發(fā)現(xiàn)第一期響應(yīng)等于0，從第二期開始緩慢增加，到第六期時又降為0，影響微小并最終趨于0。說明CPI的增長會帶動PPI的增長，但增長并不明顯，反應(yīng)程度并沒有PPI對CPI的反應(yīng)程度明顯。

圖1.3中橫軸代表響應(yīng)函數(shù)的追蹤期數(shù)，縱軸代表PPI對CPI的一個標(biāo)準(zhǔn)差的沖擊影響程度。從圖中可以看出，PPI對CPI的沖擊影響在第一期就表現(xiàn)明顯，并在第三期達(dá)到了最最大值。然后緩慢下降最終趨于0。說明PPI的增長會帶動CPI的增長，也證明了物價自上而下的傳導(dǎo)機(jī)制的正確性，即先從上游產(chǎn)品傳遞到中游產(chǎn)品最后傳遞到下游產(chǎn)品（一般消費(fèi)的產(chǎn)品）。

結(jié)論

本文通過構(gòu)建VAR模型，進(jìn)行格蘭杰檢驗(yàn)，脈沖響應(yīng)分析。格蘭杰檢驗(yàn)因果分析表明，CPI與PPI互為格蘭杰因果。脈沖結(jié)果函數(shù)的分析表明，PPI對CPI的影響較大，而CPI受自身影響的較大。雖然PPI影響著CPI的變動，但存在滯后，并不是立刻反應(yīng)在CPI上。因此，政府應(yīng)對PPI的指數(shù)多加重視，防止上游的價格水平對物價的沖擊，并采取經(jīng)濟(jì)政策保持物價的穩(wěn)定，以達(dá)到經(jīng)濟(jì)長期健康的發(fā)展。同時，從短期來看，PPI指數(shù)的增長并不會立刻引起CPI指數(shù)的增長，應(yīng)該消除民眾對于PPI指數(shù)的上漲會引起全面的通貨膨脹的錯誤認(rèn)知。但從長期來看，PPI指數(shù)的增長必定會引起CPI指數(shù)或多或少的增長。目前我國的市場經(jīng)濟(jì)體制還不夠完善亟待提高，如果能預(yù)測出CPI與PPI的大概波動，將給予政府進(jìn)行供給和需求調(diào)節(jié)極大的幫助，可以更有針對性地進(jìn)行政策調(diào)節(jié)，面對通貨膨脹（或緊縮）問題進(jìn)行有效改善。因此，時刻關(guān)注CPI和PPI的指數(shù)對我國有著至關(guān)重要的影響。

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