摘要：我國影視傳媒行業(yè)近幾年來發(fā)展迅猛，華誼兄弟從曾經(jīng)的“百花齊放”到如今的“跌下神壇”的成因是多種財務(wù)危機。本文通過華誼兄弟近幾年的財務(wù)狀況分析和解決問題，希望幫華誼兄弟創(chuàng)造更多企業(yè)價值。

關(guān)鍵詞：財務(wù)分析;影視;華誼兄弟

一、資本結(jié)構(gòu)分析

華誼兄弟2016年的資產(chǎn)總額是1985263萬元，到了2017年總資產(chǎn)略有上升，增加到了2015466萬元，增長幅度只有1.52%，但是到了2018年，總資產(chǎn)下降幅度約有8.51%、華誼公司總資產(chǎn)在2017年到2018年急劇縮水，公司目前的總資產(chǎn)趨勢走向不是很樂觀。

負債方面，2016年華誼兄弟的借款達到了100億，在2017年到2018年間，負債逐漸下降，華誼將公司旗下的股份瘋狂質(zhì)押套現(xiàn)來償還債務(wù)，資產(chǎn)負債率在這三年間一直維持在45%以上，2018年流動負債占負債總額的81.97%0，華誼公司未來幾年的還款壓力將會非常大。值得一提的是，華誼公司的現(xiàn)金及現(xiàn)金等價物凈增加三年內(nèi)都出現(xiàn)了負增長，也表明華誼公司可使用的現(xiàn)金流量日益縮減。

綜上對華誼公司的分析，華誼公司這幾年的經(jīng)營狀況并不是特別好，還款壓力也非常大，已經(jīng)將公司旗下產(chǎn)業(yè)大部分質(zhì)押套現(xiàn)用來還債，未來走向還需要看華誼公司以后的經(jīng)營策略。

二、華誼公司財務(wù)分析

（一）華誼公司償債能力分析

由表2可以見到，華誼兄弟2016年到2017年的償債能力仍正在加強，但是到2018年，償債能力急劇下降，并且在2018年，流動比率已經(jīng)接近于1，速動比率低于1，公司的償債能力已經(jīng)不能得到基本保障。2016年到2018年的現(xiàn)金比率也在逐漸下降，這表明公司的經(jīng)營活動帶來的現(xiàn)金流量正在下降，需要加強經(jīng)營。

（二）華誼公司營運能力分析

應(yīng)收賬款周轉(zhuǎn)率逐年上升，表明華誼公司應(yīng)收賬款的回款速度比較好，每年都在增強，存貨周轉(zhuǎn)率逐年下降，華誼公司存貨所占成本較多，公司應(yīng)該找到更好的存貨銷售渠道。總資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率三年來都比較穩(wěn)定，營運能力也比較穩(wěn)定。

（三）華誼公司盈利能力分析

銷售凈利率在三年內(nèi)逐年遞減，在2018年甚至達到了負值，華誼公司2018年出現(xiàn)了虧損，盈利能力非常差。由于華誼兄弟在2018年計提了商譽的資產(chǎn)減值損失以及華誼所出的電影票房慘淡。

總資產(chǎn)凈利潤率，凈資產(chǎn)收益率和成本費用利潤率都逐年遞減，于2018年都變成了負值。公司的資金運用能力越來越?jīng)]有效率并且盈利能力持續(xù)減弱，2018年華誼公司

三、結(jié)論

（一）華誼公司需拓寬籌資渠道

由上面的分析可以得出，華誼公司出現(xiàn)了現(xiàn)金流量不足的問題，華誼公司管理者應(yīng)該加強現(xiàn)金控制的管理意識，找尋其他籌資方式，為華誼增加一針強心劑。

（二）華誼公司需控制成本

過去的三年中，華誼曾經(jīng)以高度溢價方式進行大大小小的并購，然而因并購帶來的利潤與所投入的成本不能成正比。并且華誼公司的“電影小鎮(zhèn)”是個高成本低回報的項目。新的IP主題只能給人帶來一時的新鮮感，想要建造像迪士尼一樣的實景娛樂，必須有大量的影視內(nèi)容積累。

（三）電影需更注重“商業(yè)化”

自從華誼開始回歸“電影化”以后，的確產(chǎn)出了一些口碑不錯的電影，但是票房卻不盡人意。如今的電影市場是個“存量競爭”的市場，馮小剛帶領(lǐng)的華誼不應(yīng)該只注重于“文藝片”，華誼如今陷入了巨大的現(xiàn)金短缺，只有商業(yè)片才能解決燃眉之急。

參考文獻：

[1]蔡顏琳.廣播電影電視業(yè)公司財務(wù)報表分析——以華誼兄弟傳媒股份有限公司為例[J].現(xiàn)代商貿(mào)工業(yè)，2018，39（32）：139-141.

[2]郭艷艷.基于杜邦分析法的文化娛樂業(yè)盈利能力分析——以華誼兄弟為例[J].中小企業(yè)管理與科技（上旬刊），2018（8）：65-66.

作者簡介：

倪淑玲，南京信息工程大學(xué)，江蘇南京。