我國中小企業(yè)融資難的原因及對(duì)策研究

王利軍

摘 要：融資困難是中小企業(yè)發(fā)展過程中普遍面臨的問題，我國中小企業(yè)融資難問題尤為嚴(yán)重。在對(duì)我國中小企業(yè)融資困境進(jìn)行描述的基礎(chǔ)上，從企業(yè)、政府和銀行三個(gè)層面分析困境形成的原因，并分別對(duì)上述三個(gè)層面做試探性研究，提出解決融資困難的建議。

關(guān)鍵詞：中小企業(yè);融資問題;成因分析;對(duì)策

中圖分類號(hào)：F276.3? ? ? ? 文獻(xiàn)標(biāo)志碼：A? ? ? 文章編號(hào)：1673-291X（2019）25-0078-02

引言

在“大眾創(chuàng)業(yè)、萬眾創(chuàng)新”時(shí)代背景下，中小企業(yè)作為實(shí)施創(chuàng)新、創(chuàng)業(yè)的重要載體，在提高科技創(chuàng)新、擴(kuò)大就業(yè)、推動(dòng)經(jīng)濟(jì)發(fā)展等方面發(fā)揮著舉足輕重的作用?，F(xiàn)階段，我國社會(huì)上的中小企業(yè)已經(jīng)達(dá)到3 000萬余家，中小企業(yè)的數(shù)量占據(jù)到全國企業(yè)的95%以上[1]。然而，在貨幣緊縮、綜合成本上漲、人民幣升值等因素作用下，中小企業(yè)面臨產(chǎn)業(yè)優(yōu)化升級(jí)、行業(yè)洗牌等嚴(yán)峻挑戰(zhàn)，這就使得融資需求空前放大。雖然我國正逐步出臺(tái)一系列政策和文件，扶持中小企業(yè)，重視中小企業(yè)的發(fā)展，但是，其融資難、融資亂、融資貴的問題仍沒有得到根本性的解決。

一、我國中小企業(yè)融資困境

我國中小企業(yè)具有數(shù)目多、規(guī)模小、資產(chǎn)少的特點(diǎn)。目前銀行貸款仍是中小企業(yè)融資的主要渠道，融資結(jié)構(gòu)較為單一;由于中小企業(yè)自身及一些外部原因，中小企業(yè)融資成本相對(duì)較高。另外，中小企業(yè)向銀行貸款難度較大，且手續(xù)復(fù)雜;民間借貸利率高，風(fēng)險(xiǎn)大。這些現(xiàn)象組成了中小企業(yè)的融資困境，嚴(yán)重限制了中小企業(yè)的發(fā)展。

1.中小企業(yè)融資結(jié)構(gòu)不合理。如今，中小企業(yè)融資手段主要可分為兩類：外源性融資和內(nèi)源性融資，其中以銀行貸款為主的外源性融資占據(jù)了一半以上的比例。IFO聯(lián)合調(diào)查顯示，中國私營企業(yè)所有資金中債券融資和外部股權(quán)融資不到總額的20%。由此可見，我國中小企業(yè)融資結(jié)構(gòu)單一，過度依賴于銀行貸款，外部融資比重過小。這意味著，一旦企業(yè)無法獲得銀行貸款，企業(yè)將失去其重要的資金來源，資金運(yùn)轉(zhuǎn)將難以為繼。

2.中小企業(yè)融資成本高。我國中小企業(yè)的融資成本已經(jīng)高于10%，而社會(huì)平均融資成本僅為7.6%。如果中小企業(yè)選擇融資租賃、保理、小貸等融資方式，其融資成本很可能達(dá)到20%[2]。“短、小、頻、急”是中小企業(yè)貸款的特點(diǎn)，商業(yè)銀行會(huì)對(duì)中小企業(yè)貸款采取一定比例的上調(diào)利率，同時(shí)，中小企業(yè)需要提供一定的擔(dān)保，這就涉及到擔(dān)保費(fèi)用，大大提高了融資成本。除此以外，中小企業(yè)融資過程中還會(huì)面臨一些隱性成本，比如存款回報(bào)業(yè)務(wù)增加的融資成本。銀行為了完成考核任務(wù)，經(jīng)常要求貸款企業(yè)做“存款回報(bào)”，由于企業(yè)被迫將貸款的一部分存入銀行，導(dǎo)致中小企業(yè)實(shí)際可用資金減少，融資成本大幅增加。由于上述費(fèi)用的疊加，使得中小企業(yè)貸款成本遠(yuǎn)遠(yuǎn)高于銀行基準(zhǔn)利率。

3.中小企業(yè)向銀行貸款難度大。盡管中小企業(yè)傾向于向銀行貸款，但仍難度重重。一方面，中小企業(yè)的經(jīng)營穩(wěn)健性較弱。較大型國有企業(yè)相比，我國中小企業(yè)資產(chǎn)規(guī)模相對(duì)較小，市場(chǎng)份額相對(duì)不足，且由于融資難、成本高等種種原因，導(dǎo)致其還款能力較弱，常常出現(xiàn)違約狀況，不符合銀行經(jīng)營的首要原則即安全性原則。另一方面，大型國有企業(yè)的財(cái)務(wù)信息透明公開，真實(shí)性也相對(duì)較高，而中小企業(yè)的財(cái)務(wù)狀況真實(shí)性相對(duì)較低，且由于披露不規(guī)范，銀行對(duì)其進(jìn)行資信分析時(shí)技術(shù)難度較大，耗費(fèi)時(shí)間、人力也較國有企業(yè)多。

4.中小企業(yè)向民間貸款風(fēng)險(xiǎn)高。由于銀行向企業(yè)發(fā)放的貸款有限，通常只占潛在需求的50%以下，中小企業(yè)只能將目光轉(zhuǎn)向民間借款。我國尚未建立完善的民間借貸法律體系，民間借貸存在著諸多問題，比如準(zhǔn)入門檻低、風(fēng)險(xiǎn)較大、利率偏高。民間借貸利率通常高出銀行貸款利率的4倍以上，中小企業(yè)借款還款壓力大。而民間貸款公司因其風(fēng)險(xiǎn)較大，不得不繼續(xù)提高其貸款利率，這又進(jìn)一步加大了中小企業(yè)的還款壓力，中小企業(yè)成為了最大的受害者。

二、我國中小企業(yè)融資困境的成因

1.企業(yè)層面。中小企業(yè)的自身原因是形成融資困境的根本原因。一是中小企業(yè)素質(zhì)偏低。我國中小企業(yè)有相當(dāng)一部分是城鄉(xiāng)企業(yè)，素質(zhì)較大型企業(yè)總體偏低。企業(yè)的技術(shù)創(chuàng)新能力偏弱，經(jīng)營能力較差。中小企業(yè)中多數(shù)是私營或合伙企業(yè)，管理者經(jīng)驗(yàn)有限，管理水平較低。且有些企業(yè)信用觀念較差，債務(wù)違約率高，極大增加了銀行和金融機(jī)構(gòu)放貸風(fēng)險(xiǎn)。二是中小企業(yè)缺乏擔(dān)保物。由于資產(chǎn)規(guī)模十分有限，且自身信用度得不到保證，中小企業(yè)很難利用僅有的機(jī)器設(shè)備、房產(chǎn)等抵押物從銀行處得到抵押貸款。且我國擔(dān)保機(jī)構(gòu)違約率較高，人員素質(zhì)也有待提高[3]。三是中小企業(yè)內(nèi)源性融資較少。在我國，中小企業(yè)上市難度較大，企業(yè)難以獲得股權(quán)、債券等內(nèi)源性融資。據(jù)調(diào)查，我國中小企業(yè)內(nèi)源性融資總額僅占全部融資金額的30%，在一些發(fā)達(dá)國家，中小企業(yè)的內(nèi)源性融資的總額可達(dá)企業(yè)融資總金額的50%以上，一些企業(yè)甚至達(dá)到了90%。對(duì)比看來，我國中小企業(yè)內(nèi)源性融資太少，過度依賴銀行貸款這一途徑，而忽視了內(nèi)源性融資，也是形成融資困境的一個(gè)重要原因。

2.政府層面。我國對(duì)中小企業(yè)融資的政策扶持力度相對(duì)不足。歷年來政府曾出臺(tái)過增加央行再貸款、再貼現(xiàn)額度等政策鼓勵(lì)中小企業(yè)和民營企業(yè)發(fā)展。盡管這些政策在一定程度上幫助中小企業(yè)獲得了更多資金，但是僅僅依靠增加貸款額度很難從根本上解決中小企業(yè)的融資問題。而許多發(fā)達(dá)國家會(huì)針對(duì)不同的行業(yè)類型采取不同的優(yōu)惠政策，使得更多的資金流向創(chuàng)新型企業(yè)，幫助新興產(chǎn)業(yè)迅速發(fā)展。另外，我國缺乏專門服務(wù)于中小企業(yè)的金融管理機(jī)構(gòu)。目前許多發(fā)達(dá)國家已經(jīng)設(shè)立了專門的金融管理機(jī)構(gòu)，來扶持中小企業(yè)發(fā)展。設(shè)立專門的金融管理機(jī)構(gòu)對(duì)中小企業(yè)提供融資擔(dān)保，解決融資困境意義重大。

3.銀行層面。中小企業(yè)在向銀行申請(qǐng)貸款時(shí)，銀行會(huì)從償債能力、營運(yùn)水平、盈利能力等多方面、全方面進(jìn)行考察。由于中小企業(yè)財(cái)務(wù)信息相對(duì)不規(guī)范，對(duì)這些因素進(jìn)行評(píng)估，將消耗大量的人力物力，無形中增加了銀行放貸的成本。并且，中小企業(yè)貸款規(guī)模遠(yuǎn)不及大型國有企業(yè)，這就造成了放貸給中小企業(yè)銀行單位成本遠(yuǎn)遠(yuǎn)高于放貸給大型企業(yè)。而且中小企業(yè)由于經(jīng)營不穩(wěn)定、信用較差等問題，違約率較高，即使提高了貸款利率，平均收益率也比不上放貸給大型國企的收益率。由此種種，導(dǎo)致我國國有大型商業(yè)銀行往往對(duì)中小企業(yè)實(shí)行“惜貸”政策。

三、我國中小企業(yè)融資困難的解決方法

1.企業(yè)層面。我國中小企業(yè)過于依賴銀行貸款等外源性融資，而忽視了股權(quán)融資和債券融資等內(nèi)源性融資。中小企業(yè)應(yīng)該增加信息披露程度，制定完善的規(guī)章制度，爭取早日上市，獲得股權(quán)、債券融資。此外，近幾年興起的眾酬、P2P等形式的新型融資手段為中小企業(yè)籌資提供了新的可能，中小企業(yè)應(yīng)抓住新機(jī)遇，根據(jù)不同成長階段選擇合適自身的融資渠道[4]，積極尋找資金上的出路。另外，中小企業(yè)應(yīng)努力做到公開化、透明化，提升信用水平，注重誠信。通過積累信用來改善企業(yè)形象，這樣可以減少銀行放貸風(fēng)險(xiǎn)，有利于降低中小企業(yè)貸款成本，獲得更多的貸款。

2.政府層面。政府應(yīng)是中小企業(yè)發(fā)展的堅(jiān)強(qiáng)后盾，首先要出臺(tái)相應(yīng)的政策法規(guī)來切實(shí)減輕中小企業(yè)稅費(fèi)負(fù)擔(dān)，尤其要加大對(duì)科技尖端行業(yè)、環(huán)境友好型行業(yè)的中小企業(yè)稅收優(yōu)惠力度;其次需要加大對(duì)中小企業(yè)的補(bǔ)貼力度，建立規(guī)范的政府扶持體系，來幫助中小企業(yè)渡過企業(yè)發(fā)展的“危險(xiǎn)期”;國家在對(duì)中小企業(yè)的扶持中要發(fā)揮市場(chǎng)的力量，積極地宣傳與鼓勵(lì)投資者，進(jìn)一步加強(qiáng)市場(chǎng)對(duì)中小企業(yè)的信心，為中小企業(yè)的融資提供便利。

3.銀行層面。銀行可從四個(gè)方面進(jìn)行革新，最大限度地幫助中小企業(yè)發(fā)展。一是銀行應(yīng)改革信用評(píng)級(jí)體系。現(xiàn)行的信用評(píng)級(jí)標(biāo)準(zhǔn)具有歧視性和經(jīng)驗(yàn)性，往往只注重企業(yè)的會(huì)計(jì)報(bào)表，企業(yè)的經(jīng)營規(guī)模在信用評(píng)級(jí)中所占比例較高，可見這對(duì)大型企業(yè)十分有利。因此，在中小企業(yè)信用評(píng)級(jí)中，銀行應(yīng)該把更多的關(guān)注點(diǎn)放在企業(yè)的未來發(fā)展和成長空間上，而非企業(yè)規(guī)模。二是銀行應(yīng)增加中小企業(yè)信貸產(chǎn)品種類。商業(yè)銀行應(yīng)該把自身的地域優(yōu)勢(shì)發(fā)揮到最大化，同時(shí)結(jié)合當(dāng)?shù)刂行∑髽I(yè)的現(xiàn)狀，努力開發(fā)設(shè)計(jì)具有地方特色的信貸產(chǎn)品。三是銀行應(yīng)革新抵押擔(dān)保機(jī)制。大多數(shù)中小企業(yè)沒有擔(dān)保人，并且缺少可抵押物，所以銀行可以嘗試新的擔(dān)保模式，例如探索動(dòng)產(chǎn)抵押、知識(shí)產(chǎn)權(quán)抵押等新方式。四是銀行應(yīng)該合理簡化貸款手續(xù)。銀行應(yīng)根據(jù)實(shí)際情況適當(dāng)放寬基層網(wǎng)點(diǎn)支行對(duì)中小企業(yè)審批發(fā)放貸款的權(quán)限，按照各類申貸企業(yè)信用等級(jí)的不同，設(shè)置差異化的審批放貸權(quán)限，讓基層支行擁有更多的可支配權(quán)。

參考文獻(xiàn)：

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[3]? 宋燁，饒子璋.中小企業(yè)融資現(xiàn)狀及建議研究[J].中國集體經(jīng)濟(jì)，2019，（12）：107-108.

[4]? 蔡光明.不同成長階段下中小企業(yè)融資方式選擇研究[J].中國鄉(xiāng)鎮(zhèn)企業(yè)會(huì)計(jì)，2018，（12）：32-33.