我國居民的投資風險防控研究

[摘 要]伴隨我國金融市場的不斷發(fā)展，我國金融工具的種類不斷增多，出現(xiàn)了股票、債券、商業(yè)票據(jù)、基金等一系列的原生金融工具以及期貨合約、期權(quán)合約等衍生金融工具。而金融工具具有償還期、流動性、風險性、收益性的特點。金融工具有風險，加之投資者在投資過程中存在諸多的影響因素，使得非理性投資問題突出，文章針對該問題，對比金融工具風險與收益，分析我國居民投資中存在的問題，從投資者個人、金融市場和國家政策三方面提出了降低我國居民投資風險的對策。

[關(guān)鍵詞]投資風險;金融市場;金融工具

[中圖分類號]F832.4

1 我國居民投資存在的主要風險

1.1 投資者缺乏專業(yè)知識，風險意識不強

（1）投資知識的欠缺和風險投資意識不強。大多數(shù)居民認為投資就是存錢，居民投資需求雖然在日益增強，但自主性較弱，投資技巧不足，雖然隨著居民收入的不斷增加，很多人開始追求投資理財，并開始學習相關(guān)的投資知識，但是大多數(shù)人仍然固守著儲蓄這種較原始的投資方式，不敢在股票、債券等風險較高的投資方式中注入資金。風險投資知識的欠缺和對除儲蓄以外金融工具的認識的不足問題較為突出。

（2）投資的盲目跟從。個人投資理財不同于機構(gòu)投資者，不具有相關(guān)的專業(yè)知識和風險意識，因此在理財產(chǎn)品和投資方式上容易出現(xiàn)盲目跟從現(xiàn)象，由于對選擇的投資項目了解不全面，只看到他人獲利，就盲目跟從。

（3） 預(yù)期收益和實際收益混淆。由于我國投資者通常把資金存放在銀行里，以獲取銀行儲蓄利息，所以通常就以銀行儲蓄的方式和觀念來計算其他金融產(chǎn)品投資的收益，也就通常把金融投資的預(yù)期利益當成現(xiàn)實收益，認為只要目前收益高于銀行同期收益，就值得購買和投資。盡管其他金融產(chǎn)品投資收益比銀行收益高，但是風險也比銀行儲蓄風險高，在未來會受各種因素影響，導致預(yù)期收益與現(xiàn)實收益不符，甚至低于現(xiàn)實收益，所以投資者在承擔風險的同時，無法把握相應(yīng)的風險收益。

1.2 金融市場不完善

（1）個人投資市場體制不健全，我國金融市場法律體系不完善。法律監(jiān)管體制不健全，造成了居民投資存在潛在的風險，再加上投資者盲目無序的競爭，使得投資風險不斷地增強，欠缺規(guī)范的金融市場法律體系使得投資者的合法權(quán)益得不到保障;金融體制不健全，使得投資者在進行投資時需要承擔較大的法律風險，盡管我國各種金融機構(gòu)正在加強法制化建設(shè)，但缺乏相應(yīng)的法律界定，不能解決很多不協(xié)調(diào)的矛盾和問題;投資者或許會因為金融機構(gòu)從業(yè)人員的道德問題而承擔不必要的道德風險，金融機構(gòu)從業(yè)人員利用行業(yè)優(yōu)勢，面對大量的客戶資產(chǎn)抵擋不住傭金的誘惑，在缺乏道德和法律約束的情況下，產(chǎn)生不公平的行為，因而侵害投資者的利益。

（2）金融市場理財產(chǎn)品同質(zhì)化，服務(wù)水平不高。我國金融市場起步晚，相比國外成熟的金融體系和推出的眾多理財產(chǎn)品而言，我國推出的理財產(chǎn)品顯得比較單一，相應(yīng)的投資服務(wù)水平也不高，同質(zhì)化現(xiàn)象比較明顯，各類金融機構(gòu)為客戶提供的服務(wù)層次低，可“復(fù)制性”強，對投資者的吸引力較低;在我國金融市場上，各類金融機構(gòu)為投資者提供的理財產(chǎn)品和投資服務(wù)定型在如何獲利上，過分宣傳收益性和投資功能，而忽略了保障功能。

（3）金融市場缺乏相應(yīng)的專業(yè)人員。專業(yè)的理財人員要求具備相關(guān)的理財知識、較高的業(yè)務(wù)能力和良好的個人素質(zhì)，并且要有敢于創(chuàng)新和探索的勇氣。在國外金融市場上，其從業(yè)人員已經(jīng)具備所要求的相關(guān)技能，并且國外金融機構(gòu)提供的投資服務(wù)已經(jīng)完成由注重產(chǎn)品到注重顧客的轉(zhuǎn)型，各金融機構(gòu)之間聯(lián)系較為密切，提供的投資服務(wù)也比較完善。而在我國，金融機構(gòu)就職人員對股票、債券、保險等業(yè)務(wù)比較陌生，他們提供的所謂的投資服務(wù)僅僅停留在提供咨詢和產(chǎn)品營銷上，這樣，離實現(xiàn)引導投資者實現(xiàn)理性投資，為投資者提供完善的投資服務(wù)，保障投資者的合法權(quán)益還有很大的差距。

1.3 投資立法不足，國家干預(yù)過多

（1）國家對投資行業(yè)相關(guān)立法不足。金融法律是保障金融市場有序運作的前提，是規(guī)范金融機構(gòu)相關(guān)行為的保證，也是保障投資者合法權(quán)益不受損害的基礎(chǔ)，相比國外，我國在金融市場方面的立法明顯不足，沒有法律的保障作用。

（2）國家對金融市場干預(yù)過多。我國建立市場經(jīng)濟的時間較晚，雖然實現(xiàn)由計劃經(jīng)濟向市場經(jīng)濟的轉(zhuǎn)型，但市場經(jīng)濟還沒有到完全成熟的地步，由市場發(fā)揮主導作用，伴隨國家的宏觀調(diào)控，才能使市場運作更加規(guī)范。金融市場作為市場經(jīng)濟的一個組成部分，仍需要國家宏觀調(diào)控，但是國家干預(yù)過于頻繁，會對金融市場的運作造成負面影響。我國政府對金融市場的干預(yù)較多，使得金融市場自主調(diào)節(jié)能力較弱，對投資者和金融機構(gòu)有不利影響。

2 提高投資者素質(zhì)，營造健康的投資環(huán)境，降低投資風險

針對當前不穩(wěn)定的金融市場以及多種多樣的金融工具，結(jié)合投資者自身在投資中存在的問題，提出以下解決對策。

2.1 提高投資者自身的素質(zhì)

（1）加強對金融投資的認識，提高金融投資風險意識。進行除銀行儲蓄以外的金融產(chǎn)品投資，是我國投資者投資意識轉(zhuǎn)變，理財意識增強的體現(xiàn)，學習相關(guān)的投資知識，加強風險意識，了解關(guān)于個人投資的相關(guān)信息是十分必要的。 尤其對于剛?cè)胄械耐顿Y者來說，理性考慮風險，冷靜對待風險，綜合分析風險，借鑒他人成功的經(jīng)驗，結(jié)合自身做出正確的判斷，增強風險意識，才能提高投資質(zhì)量，獲得相對穩(wěn)定且客觀的收益。

（2）選擇適合投資者自己的投資策略。這是進行穩(wěn)健投資最有效的方法，投資者應(yīng)根據(jù)自己的收入水平和收入結(jié)構(gòu)，以自己的實際情況為基礎(chǔ)，利用自己掌握的投資方法和技巧，確定合適的投資策略。投資者應(yīng)堅持穩(wěn)中求進的投資策略，在投資初期選擇風險和收益相對客觀且穩(wěn)定的金融產(chǎn)品進行投資，確保有收益，并且能控制風險，保證投資的安全性，循序漸進，慢慢掌握正確的適合自己的投資方式并充滿耐心，保持積極樂觀的態(tài)度認真執(zhí)行下去。在熟悉了投資環(huán)境和金融產(chǎn)品之后，可選擇投資風險和收益較高的金融產(chǎn)品，逐步擴大投資范圍和規(guī)模，在平穩(wěn)中贏得收益的最大化。

（3）根據(jù)投資者自身的承受能力選擇投資品種。每個投資者對金融投資風險的承擔能力是有限的，投資者應(yīng)該根據(jù)自己的收入水平和收入結(jié)構(gòu)及正確的風險測試方式對投資風險進行預(yù)測和分析，選擇自己能夠承擔范圍內(nèi)的金融產(chǎn)品進行投資。這樣就不會帶來刻意風險的投資損失，減少投資損失給投資者個人帶來的不利影響。

（4）避免盲目跟風，保持良好的心態(tài)。在金融市場中，各個投資者的想法和方式都是不同的，所選擇的投資產(chǎn)品也是不完全相同的，投資方式和個人心態(tài)的不同，導致每個投資者獲得的收益也是不同的，有的投資者獲得收益高，有的投資者獲得收益低，因此，投資者應(yīng)該認清自己的投資情況，不羨慕其他投資者的高收益，不盲目跟從其他投資者，在自己能承擔的風險范圍內(nèi)，獲得自己穩(wěn)定的收益。

2.2 完善金融市場及投資渠道

（1）加強金融市場監(jiān)管，健全和完善金融投資體系。各種類型的金融機構(gòu)是金融市場提供主要服務(wù)的主體，金融行業(yè)應(yīng)該制定統(tǒng)一的投資監(jiān)管規(guī)則和處罰力度，要做到“嚴進嚴管”，違反規(guī)則，嚴加處罰;加強金融市場行業(yè)監(jiān)管力度，除了在國家層面對金融市場的約束，行業(yè)層面還尚未對金融投資和金融創(chuàng)新實現(xiàn)真正的監(jiān)管。因此，我國應(yīng)借鑒國外先進經(jīng)驗，針對我國金融市場的實際特點，構(gòu)建新的金融投資結(jié)構(gòu)和框架，在證監(jiān)會等相關(guān)部門的審批監(jiān)督下，加大監(jiān)管的深度和力度;加強各金融機構(gòu)投資服務(wù)的投入與發(fā)展，實現(xiàn)“齊頭并進”之勢，在我國，由于傳統(tǒng)投資觀念的影響，銀行投資仍為主要的投資渠道，為此，各個金融機構(gòu)應(yīng)該大力推廣本機構(gòu)的投資服務(wù)，加快發(fā)展的腳步，使投資者不再將財富聚集在銀行，讓投資者認識到除銀行以外，還有更多的投資機會和渠道。

（2）豐富投資業(yè)務(wù)內(nèi)容，提高服務(wù)質(zhì)量，創(chuàng)建具有競爭優(yōu)勢的品牌服務(wù)。在金融市場競爭日益激烈的今天，品牌產(chǎn)品和服務(wù)已經(jīng)成為競爭的核心，由于當前大多的金融產(chǎn)品及服務(wù)都趨于相似，所以，金融機構(gòu)能推出與眾不同的產(chǎn)品及服務(wù)，無疑是加強核心競爭力的重要手段。創(chuàng)建新品牌是一個艱難的過程，但是一些新品牌在投資者之間確立起來，將會起到不可估量的作用。因此就要求各金融機構(gòu)樹立戰(zhàn)略眼光，從長遠出發(fā)，斥資打造核心競爭力及品牌產(chǎn)品。金融機構(gòu)在引導投資過程中，要想留住老客戶，吸引新客戶，培育潛在的客戶，就必須在樹立新品牌的同時，提高服務(wù)質(zhì)量，將其研發(fā)、營銷、宣傳策略有機結(jié)合起來，為引導投資者實現(xiàn)理性投資打好基礎(chǔ)。

2.3 完善政策立法體系， 規(guī)范投資行為

（1）完善金融市場立法，切實保障投資者的權(quán)益。完善的法律制度是規(guī)范金融投資市場有序發(fā)展的保證，能為我國個人投資的發(fā)展提供一個有效約束框架，也能有效地保護投資者的自身利益。促進法律法規(guī)完善，保障投資者利益是引導我國個人投資者進行理性投資的關(guān)鍵環(huán)節(jié)。

（2）合理干預(yù)金融市場。堅持“引進來”和“走出去”的原則。政府對金融投資市場的過多干預(yù)，不但起不到積極的作用，反而會影響金融投資市場有序的發(fā)展，產(chǎn)生諸多負面影響，破壞其原有的秩序，因此，將市場的自發(fā)調(diào)節(jié)作用與政府的干預(yù)手段有機地結(jié)合起來，市場和政府各司其職，做好金融投資市場的指導和發(fā)展工作。

隨著我國金融行業(yè)和投資行業(yè)的快速發(fā)展，在未來，我國金融投資結(jié)合信息化，以銀行、證券公司和保險等機構(gòu)為主要載體，在金融工具和衍生金融工具創(chuàng)新步伐不斷加快的節(jié)奏下，發(fā)展出更多的金融投資工具，供投資者選擇的投資方式也會隨之增多;在國際金融工具市場不斷發(fā)展的潮流影響下我國應(yīng)不斷地借鑒國外金融投資的先進經(jīng)驗，努力探索，不斷發(fā)現(xiàn)和解決在前進中的種種問題，逐步建立起符合我國經(jīng)濟發(fā)展的金融工具投資市場和科學的發(fā)展順序，隨之配套完善的市場制度，發(fā)揮我國社會主義市場經(jīng)濟的優(yōu)勢，以低成本和規(guī)范運作，使我國金融工具發(fā)展和創(chuàng)新不斷加快速度，也使我國金融投資市場國際化和更健康、穩(wěn)健的發(fā)展。因此在金融工具市場不斷完善的基礎(chǔ)上對“機槍手”投資的宣傳和教育，以市場調(diào)節(jié)為主，政府調(diào)控為輔，提高我國投資者的投資水平，使我國投資者行為更加的規(guī)范化和理性化，降低投資者的投資風險，維護投資者的合法權(quán)益。

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[作者簡介]李肖松（1963—），男，河南南陽人，經(jīng)濟管理系，研究方向：金融學、經(jīng)濟學。