企業(yè)資產(chǎn)重組中的財(cái)務(wù)問題研究

楊淑艷

【摘 要】 資產(chǎn)重組過程中，經(jīng)常由于一些因素，如重組主體錯(cuò)位、財(cái)務(wù)權(quán)限劃分不明、評(píng)估目標(biāo)企業(yè)的方式不合理、重組企業(yè)管理者不注重財(cái)務(wù)管理工作，容易出現(xiàn)一些無法避免的問題，比如說缺乏完善的財(cái)務(wù)報(bào)告系統(tǒng)、重組評(píng)價(jià)方法不合理等。文章將從企業(yè)資產(chǎn)重組的理論概述出發(fā)，指出企業(yè)資產(chǎn)重組中存在的具體財(cái)務(wù)問題，并提出相應(yīng)的改善對(duì)策。

【關(guān)鍵詞】 資產(chǎn)重組 財(cái)務(wù)問題 資金鏈

一、企業(yè)資產(chǎn)重組的理論概述

1.企業(yè)資產(chǎn)重組的含義與目的。企業(yè)資產(chǎn)重組指的是企業(yè)資產(chǎn)的擁有者或?qū)嶋H控制者與外部經(jīng)濟(jì)主體之間開展的，對(duì)企業(yè)資產(chǎn)進(jìn)行重新組合與配置的過程或者重新配置企業(yè)資產(chǎn)權(quán)利的過程。如果站在公司整體角度以及戰(zhàn)略管理目標(biāo)的角度分析，加強(qiáng)資產(chǎn)重組，能夠?qū)Ξa(chǎn)業(yè)資源、資產(chǎn)、負(fù)債以及利潤結(jié)構(gòu)體系進(jìn)行整頓，促進(jìn)企業(yè)核心競爭力的提升。此外，加強(qiáng)資源整合，有助于提高資源利用效率。

企業(yè)資產(chǎn)重組的定義就是整合所有生產(chǎn)要素，其關(guān)鍵的職能就是對(duì)生產(chǎn)要素進(jìn)行最優(yōu)化處理，使企業(yè)各項(xiàng)資源配置達(dá)到最佳狀態(tài)。隨著市場經(jīng)濟(jì)的不斷完善、科學(xué)技術(shù)的不斷提高、全球化的競爭愈加激烈以及人們對(duì)生活物質(zhì)日益增長的需求，企業(yè)的競爭力需要保持一個(gè)新的高度，否則就容易被社會(huì)所淘汰。在這種大背景的影響下，競爭力要素的整合與改革勢在必行，而企業(yè)資產(chǎn)重組是要素整合的重要手段，這就使得它的地位尤顯突出。對(duì)于一家公司而言，財(cái)務(wù)的生存能力是基本，而維持財(cái)務(wù)生存能力就得保持持續(xù)的盈利，而想獲得盈利那就需要保持市場的持續(xù)競爭力。因而，綜上所述，企業(yè)資產(chǎn)重組的最終目標(biāo)就是整合企業(yè)的組織因素和生產(chǎn)要素，繼而提高資源配置效率，提升企業(yè)的核心競爭力，解決企業(yè)生存、償債、盈利問題。

2.企業(yè)資產(chǎn)重組的重要性。

（1）捕獲戰(zhàn)略機(jī)遇。企業(yè)資產(chǎn)重組的第一種類型戰(zhàn)略機(jī)遇是通過兼并得到。收購方往往通過購買同行業(yè)的其它公司，擴(kuò)大自身企業(yè)規(guī)模，為未來企業(yè)的發(fā)展提供動(dòng)力。這種戰(zhàn)略運(yùn)用非常廣泛，其原因有以下三點(diǎn)：首先，直接兼并其它同類型企業(yè)，能夠減少自身潛在對(duì)手，提高未來市場發(fā)展;其次，可以立馬獲得對(duì)方的技術(shù)專利，降低自身研發(fā)成本;最后，能夠減少自身建設(shè)周期，利用兼并企業(yè)現(xiàn)有工廠直接投入生產(chǎn)，避免部分建設(shè)上面的繁瑣周期。

（2）起到協(xié)同作用。企業(yè)資產(chǎn)重組協(xié)同產(chǎn)生的效應(yīng)不僅僅是簡單的1+1=2或5-2=3，而將會(huì)是產(chǎn)生1+1>2或5-2>3的結(jié)果。造成此種影響的原因主要來自于以下4個(gè)方面：①生產(chǎn)方面：能夠提升產(chǎn)業(yè)規(guī)模，解決資源供應(yīng)不足的問題，加速融合新技術(shù)帶來的效應(yīng)，完全發(fā)揮企業(yè)潛在生產(chǎn)力。②市場供需方面：能夠擴(kuò)大相應(yīng)的市場規(guī)模;可以對(duì)其市場分布網(wǎng)點(diǎn)進(jìn)一步細(xì)分;能夠以全新的方式融入新市場中;能夠有效的調(diào)控當(dāng)今的產(chǎn)品市場。③金融方面：能夠加大企業(yè)的稅收優(yōu)惠;可以對(duì)其金融分布網(wǎng)點(diǎn)進(jìn)一步細(xì)分;可以提升企業(yè)的償債能力。④人員方面：能夠提升企業(yè)人才素質(zhì);融入更優(yōu)質(zhì)的管理方法;有效整合各個(gè)研發(fā)機(jī)構(gòu)。

（3）增強(qiáng)管理能力。企業(yè)資產(chǎn)重組產(chǎn)生的另外一個(gè)效應(yīng)就是提高企業(yè)管理能力。這種增強(qiáng)管理能力的情況有目前兩種形式：第一種形式，由于現(xiàn)有企業(yè)的管理形式以非正規(guī)的形式運(yùn)作，所以當(dāng)他們被更有能效的公司所兼并時(shí)，通過改變其管理形式和更換非專業(yè)化的管理者，使得企業(yè)的運(yùn)作將會(huì)更加有效化。為此，財(cái)務(wù)分析也在其中扮演重要角色。在分析中，應(yīng)該能夠發(fā)現(xiàn)：收購企業(yè)預(yù)期盈利狀況在同類型企業(yè)中的地位如果越低，越有利于新企業(yè)的提升;財(cái)務(wù)資源分布的越不集中，越能使新接任者獲取更多利益。第二種形式，如果接任的管理人員自身盈利能夠和當(dāng)前持股人的盈利保持高度一致的時(shí)候，企業(yè)管理效率就會(huì)自然而然的提高。此時(shí)，企業(yè)當(dāng)前管理人員的收益與企業(yè)的財(cái)務(wù)情況息息相關(guān)。這就使得企業(yè)管理人員不得不更加用心去經(jīng)營公司，使得公司收益能夠達(dá)到最大化。

二、企業(yè)資產(chǎn)重組中存在的具體財(cái)務(wù)問題

企業(yè)進(jìn)行重組的開始階段，可能會(huì)遇到各類型的財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)，其中最常見的就是估值風(fēng)險(xiǎn)。由于市場的不穩(wěn)定性，企業(yè)需要對(duì)其資產(chǎn)價(jià)值與能力進(jìn)行詳細(xì)的估算。如果估算較為精確，有利于企業(yè)的重組，避免了過多不必要損失。而如果估算值與實(shí)際值之間相差甚大的話，就會(huì)導(dǎo)致重組的企業(yè)承受不必要的財(cái)務(wù)損失。企業(yè)資產(chǎn)重組過程中存在的具體財(cái)務(wù)問題有以下3個(gè)方面：

1.財(cái)務(wù)報(bào)告系統(tǒng)不完善。在企業(yè)進(jìn)行重組之前，重組方會(huì)采用各項(xiàng)指標(biāo)數(shù)據(jù)來評(píng)價(jià)對(duì)方公司。其中關(guān)鍵性的指標(biāo)數(shù)據(jù)來源于審計(jì)過的財(cái)務(wù)報(bào)表，通過其來判斷該公司的經(jīng)濟(jì)狀況與財(cái)務(wù)收益。繼而將會(huì)計(jì)信息與財(cái)務(wù)報(bào)表的相關(guān)數(shù)據(jù)融入整體數(shù)據(jù)庫進(jìn)行考究分析，最后得出交易的資金價(jià)值。通過以上情況，可以發(fā)現(xiàn)，財(cái)務(wù)信息對(duì)企業(yè)的評(píng)估是非常重要的。假如會(huì)計(jì)信息中隱瞞了一些關(guān)鍵性的消息，會(huì)使得財(cái)務(wù)報(bào)表喪失價(jià)值，從而導(dǎo)致交易估值發(fā)生重大的誤差。又比如現(xiàn)今有些會(huì)計(jì)師事務(wù)所在編制審計(jì)財(cái)務(wù)報(bào)表時(shí)故意隱瞞企業(yè)的相關(guān)財(cái)務(wù)信息，使得收購公司錯(cuò)誤的評(píng)估了目標(biāo)公司的經(jīng)濟(jì)狀況，從而造成了重大的經(jīng)濟(jì)與權(quán)益上的損失，導(dǎo)致影響了公司的后續(xù)運(yùn)行和發(fā)展。所以說，財(cái)務(wù)報(bào)告制度的規(guī)范化對(duì)公司的重組有著難以估算的重要價(jià)值。

2.隱藏債務(wù)。一般來說，在公司進(jìn)行重組的時(shí)候，重組企業(yè)會(huì)專項(xiàng)查詢目標(biāo)公司的會(huì)計(jì)信息，以便能夠掌握該公司完整的經(jīng)濟(jì)狀況。然而，當(dāng)被兼并的公司在會(huì)計(jì)記賬時(shí)有意隱瞞了公司的債務(wù)、民事違約、合同糾紛等情況，將給重組企業(yè)造成巨大的損失。此外，還有一些隱性債務(wù)，在企業(yè)重組之前并沒有發(fā)生，而在企業(yè)重組后才形成的，這種隱形債務(wù)往往來源于雙方?jīng)]有足夠好的溝通和限制，而且在重組之前很難發(fā)現(xiàn)，所以在合同中常常沒有明確的約定。這樣就造成一旦隱性債務(wù)的突然涌現(xiàn)，雙方會(huì)對(duì)此產(chǎn)生巨大的歧義，從而使得影響雙方企業(yè)的后續(xù)發(fā)展。

3.重組評(píng)價(jià)方法不完善。公司價(jià)值評(píng)價(jià)的風(fēng)險(xiǎn)主要來源于重組過程中重組公司價(jià)值評(píng)價(jià)體系的風(fēng)險(xiǎn)。在如今實(shí)施的價(jià)值體系評(píng)價(jià)方法里，無論什么樣的假定最終一定不能和實(shí)際情況保持一致性，所以每一樣評(píng)價(jià)體系都會(huì)有各自的局限性。由于企業(yè)往往不會(huì)結(jié)合自己公司的特殊情況而特別定制資產(chǎn)評(píng)價(jià)，而一般是使用固定評(píng)價(jià)系統(tǒng)來評(píng)價(jià)資產(chǎn)重組。這是一種利用靜態(tài)方式去處理問題，容易與實(shí)際脫軌，造成評(píng)估信息的誤差。同種情況，在公司中往往采用的是普通會(huì)計(jì)核算方法去核算所有的財(cái)務(wù)賬目。這種方式，在資產(chǎn)重組規(guī)模小、數(shù)據(jù)量不大時(shí)可以采用，然而在規(guī)模大的時(shí)候就不宜采用了。因?yàn)樽儎?dòng)大的核算要與實(shí)際情況相結(jié)合分析評(píng)價(jià)，否則容易引起財(cái)務(wù)上的差錯(cuò)。

三、企業(yè)資產(chǎn)重組中財(cái)務(wù)問題的改善對(duì)策

1.完善財(cái)務(wù)報(bào)告體系。在每個(gè)陷入困境之中的公司里，我們可以發(fā)現(xiàn)他們都擁有一個(gè)特點(diǎn)，要不就是財(cái)務(wù)系統(tǒng)出現(xiàn)了問題，要不就根本沒有財(cái)務(wù)系統(tǒng)。假如新的企業(yè)想要完全接手一家陷入困境之中的公司，必須能夠滿足以下條件：首先，得擁有一個(gè)切實(shí)有效的控制與預(yù)算系統(tǒng)。其次，需要編制好相應(yīng)的規(guī)范要求，用來監(jiān)測業(yè)務(wù)，且為后續(xù)的預(yù)警系統(tǒng)提供功能基礎(chǔ)，使問題能夠得到識(shí)別和盡快解決。再次，采用他人監(jiān)督原則。例如選擇公司外部的審計(jì)公司對(duì)本單位進(jìn)行審計(jì)，可以良好避免內(nèi)部操作行為，應(yīng)該認(rèn)為是對(duì)企業(yè)治理與調(diào)控的最有效的手段。最后，執(zhí)行高級(jí)審計(jì)，改進(jìn)會(huì)計(jì)程序和制度，確保報(bào)告結(jié)果的準(zhǔn)確性，完成相應(yīng)的避稅工作。由于稅收是決定公司重組改制的關(guān)鍵性因素，所以我們必須進(jìn)行切實(shí)有效的稅收規(guī)劃。通過考慮公司營業(yè)特點(diǎn)及對(duì)未來規(guī)劃，可以選擇最合適的方式規(guī)避稅收，減少公司成本費(fèi)用，使得公司的經(jīng)濟(jì)效益大大的提升。

2.加強(qiáng)綜合檢測，防止漏洞。在企業(yè)重組的過程當(dāng)中，為了全面了解兼并公司資產(chǎn)負(fù)債的完整性，有必要加強(qiáng)風(fēng)險(xiǎn)意識(shí)，提升資產(chǎn)與負(fù)債檢查，特別是針對(duì)于財(cái)產(chǎn)的全面、詳細(xì)的盤點(diǎn)。所以在公司里，有必要招聘綜合能力特別強(qiáng)的財(cái)務(wù)管理人員。為了與時(shí)俱進(jìn)，還應(yīng)該讓本企業(yè)的財(cái)務(wù)管理人員去參加專業(yè)知識(shí)技能培訓(xùn)和質(zhì)量評(píng)估。運(yùn)用了這樣的培養(yǎng)機(jī)制，相信一定能夠培養(yǎng)出不少專業(yè)性強(qiáng)的管理者，從而使得公司財(cái)務(wù)管理更加專業(yè)和有效率。最后，公司為了應(yīng)對(duì)風(fēng)險(xiǎn)管理，有必要采取合理的監(jiān)管體系，以防范風(fēng)險(xiǎn)管理過程中出現(xiàn)的一些風(fēng)險(xiǎn)情況，并對(duì)這些風(fēng)險(xiǎn)進(jìn)行改善與糾正處理，以避免產(chǎn)生及擴(kuò)大不良的財(cái)務(wù)情況。

此外，對(duì)于風(fēng)險(xiǎn)管理，有必要制定相應(yīng)的監(jiān)管機(jī)制，以防范風(fēng)險(xiǎn)管理過程中可能存在的風(fēng)險(xiǎn)，并提醒和糾正執(zhí)行過程中存在的風(fēng)險(xiǎn)，以避免金融風(fēng)險(xiǎn)的發(fā)生和蔓延。

3.改進(jìn)重組計(jì)價(jià)方法，采用多種計(jì)價(jià)方法進(jìn)行估價(jià)。當(dāng)采用了多種價(jià)值估算方法去對(duì)同一家公司進(jìn)行價(jià)值評(píng)價(jià)的時(shí)候，能夠獲得各種截然不同的重組結(jié)果。此外，由于重組公司各自擁有著不同的評(píng)價(jià)體系，所以也會(huì)使得雙方的預(yù)期價(jià)位也大不相同。當(dāng)然，重組的公司也能夠利用現(xiàn)今收集目標(biāo)公司的所有信息融合在一起，綜合評(píng)定以確定最合適的估值方式。

四、總結(jié)

綜上所述，資產(chǎn)重組既是一種企業(yè)進(jìn)行資源整合的舉措，又是一個(gè)全新的理念，通過資產(chǎn)重組企業(yè)可以提升自身的財(cái)務(wù)管理水平和競爭能力。因此，企業(yè)的管理者要重視資產(chǎn)重組的重要作用，要對(duì)資產(chǎn)重組給財(cái)務(wù)管理工作帶來的問題有個(gè)正確的認(rèn)識(shí)，要在實(shí)際的工作中積極采用科學(xué)合理的方法降低資產(chǎn)重組給企業(yè)財(cái)務(wù)管理帶來的負(fù)面影響，將資產(chǎn)重組的功能發(fā)揮到最大。

【參考文獻(xiàn)】

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