基于文獻(xiàn)分析的PPP項(xiàng)目風(fēng)險(xiǎn)因子識(shí)別與權(quán)重確定方法

張智鴻 鐘姍姍

摘要：PPP是近些年我國(guó)基礎(chǔ)設(shè)施項(xiàng)目廣泛采用的融資建造模式。PPP模式解決了政府財(cái)政資金緊張的問(wèn)題，并通過(guò)引入私人資本提高了公共基礎(chǔ)設(shè)施項(xiàng)目的建造效率。然而，由于PPP模式風(fēng)險(xiǎn)管理十分復(fù)雜，導(dǎo)致若干PPP項(xiàng)目失敗?；谖墨I(xiàn)分析法，遴選了18個(gè)PPP項(xiàng)目風(fēng)險(xiǎn)因子，構(gòu)建了三層次的PPP項(xiàng)目風(fēng)險(xiǎn)指標(biāo)體系。并采用因子頻數(shù)確定權(quán)重的方法對(duì)傳統(tǒng)的層次分析法進(jìn)行了改進(jìn)，解決了傳統(tǒng)權(quán)重確定方法中主觀性強(qiáng)等缺點(diǎn)。

Abstract： PPP is a financing construction mode widely used for China's infrastructure projects in recent years. The PPP mode solves the problem of government financial shortage and increases the construction efficiency of public infrastructure projects by introducing private capital. However， due to the complexity of PPP mode risk management， several PPP projects failed. Based on the documentation analysis， 18 PPP project risk factors is selected and a three-level PPP project risk index system is constructed. The method of determining the weight by using factor frequency is used to improve the traditional analytic hierarchy process， which solves the shortcomings of the traditional weight determination method such as strong subjectivity.

關(guān)鍵詞：PPP項(xiàng)目;風(fēng)險(xiǎn)因子;權(quán)重;頻數(shù);文獻(xiàn)分析法

Key words： PPP project;risk factors;weight;frequency;literature analysis

中圖分類號(hào)：F283 ? ? ? ? ? ? ? ? ? ? ? ? ? ? ? ? ? ? ? ?文獻(xiàn)標(biāo)識(shí)碼：A ? ? ? ? ? ? ? ? ? ? ? ? ? ? ? ? ?文章編號(hào)：1006-4311（2019）30-0209-04

1 ?研究背景

PPP融資模式被引入中國(guó)以來(lái)，從不被大眾認(rèn)可到掀起一股熱潮，從不成熟到規(guī)范化，其應(yīng)用范圍逐步推廣，持續(xù)穩(wěn)定發(fā)展。2018年政府工作報(bào)告就提出要以政府投資推動(dòng)社會(huì)資本方參與投資;“一帶一路”戰(zhàn)略要求加強(qiáng)國(guó)際間合作，共同協(xié)商建造。鑒于PPP項(xiàng)目具有“公私合營(yíng)、共擔(dān)風(fēng)險(xiǎn)、同享利益”等特點(diǎn)，其在未來(lái)將擁有廣闊的發(fā)展前景。然而實(shí)踐中，PPP項(xiàng)目面臨著投資大、風(fēng)險(xiǎn)系數(shù)高等特點(diǎn)，極易導(dǎo)致項(xiàng)目失敗。而一旦項(xiàng)目異常終止，必將給合作雙方及其他項(xiàng)目參與者帶來(lái)不同程度的損失。例如，匯津中國(guó)污水處理PPP項(xiàng)目，由于政府政策落實(shí)不到位，合同制定不合理等原因，最終項(xiàng)目以匯津長(zhǎng)春停止運(yùn)營(yíng)、政府回購(gòu)結(jié)束，PPP合作失敗。因此，只有對(duì)PPP項(xiàng)目進(jìn)行風(fēng)險(xiǎn)管理，才能有效規(guī)避風(fēng)險(xiǎn)、達(dá)到合作共贏，使PPP項(xiàng)目持續(xù)有效發(fā)展。

識(shí)別PPP項(xiàng)目合作風(fēng)險(xiǎn)因子、對(duì)項(xiàng)目風(fēng)險(xiǎn)進(jìn)行評(píng)價(jià)是風(fēng)險(xiǎn)管理重要的基礎(chǔ)環(huán)節(jié)，國(guó)內(nèi)外許多學(xué)者從不同角度對(duì)PPP項(xiàng)目風(fēng)險(xiǎn)評(píng)價(jià)問(wèn)題進(jìn)行了研究。Li，Y等[1]通過(guò)模糊層次分析法與專家意見(jiàn)法對(duì)PPP風(fēng)險(xiǎn)進(jìn)行了評(píng)估。 Valipour， Alireza等[2]通過(guò)模糊分析網(wǎng)絡(luò)過(guò)程法對(duì)影響PPP項(xiàng)目的風(fēng)險(xiǎn)因子進(jìn)行了重要性比較研究;汪國(guó)懋[3]用層次分析法從宏觀、中觀、微觀三個(gè)層面構(gòu)建了水利PPP項(xiàng)目風(fēng)險(xiǎn)因子評(píng)價(jià)體系;周鮮華等[4]通過(guò)建立ISM-MICMAC模型結(jié)合德?tīng)柗品ㄗR(shí)別了15個(gè)地下管廊PPP項(xiàng)目風(fēng)險(xiǎn);郭凱等[5]通過(guò)問(wèn)卷調(diào)查及因子分析法對(duì)PPP項(xiàng)目中的風(fēng)險(xiǎn)因子權(quán)重進(jìn)行了評(píng)價(jià)。層次分析法是風(fēng)險(xiǎn)評(píng)價(jià)中常用的方法，但層次分析法主要依賴于專家打分，因而存在主觀性強(qiáng)、評(píng)價(jià)結(jié)果過(guò)度依賴于專家水平等缺點(diǎn)。本文在文獻(xiàn)分析法的基礎(chǔ)上，通過(guò)改進(jìn)層次分析法中的兩兩評(píng)價(jià)矩陣，從而解決這些問(wèn)題。

2 ?PPP項(xiàng)目風(fēng)險(xiǎn)要素識(shí)別

PPP項(xiàng)目是指由政府部門(mén)和社會(huì)資本方在項(xiàng)目的全生命周期內(nèi)全程合作，發(fā)揮各自的作用，共同參與公共基礎(chǔ)建設(shè)運(yùn)行。其融資成本高、交易結(jié)構(gòu)復(fù)雜、參與方諸多、合同不靈活、生命周期長(zhǎng)，導(dǎo)致項(xiàng)目易生變、風(fēng)險(xiǎn)規(guī)模大。因此，對(duì)風(fēng)險(xiǎn)類型加以分析，有利于合作雙方明確自身應(yīng)承擔(dān)的風(fēng)險(xiǎn)，為項(xiàng)目決策者及參與者提供依據(jù)，從而保障各方利益，使PPP項(xiàng)目規(guī)范可持續(xù)發(fā)展。

2.1 風(fēng)險(xiǎn)因子識(shí)別方法

PPP模式在城鎮(zhèn)建設(shè)、基礎(chǔ)設(shè)施、生態(tài)環(huán)境、交通、水利、農(nóng)業(yè)及其他等領(lǐng)域被廣泛引用。為了更好地識(shí)別PPP項(xiàng)目風(fēng)險(xiǎn)因子，本文采用文獻(xiàn)檢索的方法對(duì)項(xiàng)目風(fēng)險(xiǎn)進(jìn)行研究。2018年9月至12月，在中國(guó)知網(wǎng)數(shù)據(jù)庫(kù)中，查找核心期刊。在搜索引擎內(nèi)輸入“BOT”，出現(xiàn)1205篇文章;輸入“PPP”，出現(xiàn)3078篇文章;輸入“PPP項(xiàng)目風(fēng)險(xiǎn)”，出現(xiàn)898篇文章。本文從中國(guó)知網(wǎng)數(shù)據(jù)庫(kù)中抽取了28篇相關(guān)度較高、相對(duì)比較重要的文章，進(jìn)行統(tǒng)計(jì)分析。構(gòu)建PPP項(xiàng)目風(fēng)險(xiǎn)清單如表1所示（其中，數(shù)字編號(hào)1-28分別對(duì)應(yīng)參考文獻(xiàn)編號(hào)[6]～[33]）。

2.2 風(fēng)險(xiǎn)指標(biāo)體系建立

本文依據(jù)大量PPP項(xiàng)目的相關(guān)資料以及統(tǒng)計(jì)分析的結(jié)果，將18個(gè)PPP項(xiàng)目風(fēng)險(xiǎn)因子整理歸納，分為三類：一類是宏觀風(fēng)險(xiǎn)，主要是指外部因素的改變而產(chǎn)生的風(fēng)險(xiǎn)，如國(guó)家政策變動(dòng)、匯率變化等。一類是微觀風(fēng)險(xiǎn)，主要是指項(xiàng)目本身的內(nèi)部因素對(duì)項(xiàng)目產(chǎn)生的潛在危害，如技術(shù)不可行、運(yùn)營(yíng)效率低等。一類是其他風(fēng)險(xiǎn)，主要是指參與者的利益沖突引發(fā)的風(fēng)險(xiǎn)，如雙方不守信用、項(xiàng)目不唯一等。構(gòu)建三層次的PPP項(xiàng)目風(fēng)險(xiǎn)指標(biāo)體系，如圖1所示。

為明確各因子含義，避免誤解，有必要對(duì)風(fēng)險(xiǎn)因子的內(nèi)涵進(jìn)行解釋說(shuō)明，見(jiàn)表2。

3 ?風(fēng)險(xiǎn)因子權(quán)重確定方法

本文采用改進(jìn)的層次分析法對(duì)風(fēng)險(xiǎn)因子權(quán)重進(jìn)行度量。傳統(tǒng)的層次分析法依靠專家打分法來(lái)評(píng)判指標(biāo)的重要程度，評(píng)價(jià)結(jié)果受專家的知識(shí)水平、實(shí)踐經(jīng)驗(yàn)影響較大。本文將風(fēng)險(xiǎn)指標(biāo)的重要性系數(shù)用兩兩風(fēng)險(xiǎn)因子頻數(shù)的相對(duì)系數(shù)來(lái)代替，以解決層析分析法過(guò)于依賴專家打分、主觀性大的問(wèn)題。

3.1 構(gòu)建風(fēng)險(xiǎn)成對(duì)比較矩陣

將風(fēng)險(xiǎn)因子在28篇參考文獻(xiàn)中出現(xiàn)的頻數(shù)記為ni，則風(fēng)險(xiǎn)因子頻數(shù)集合■■■，并計(jì)入表1。

令因子層風(fēng)險(xiǎn)賦值分別記為ax，bx，cx，則有

準(zhǔn)則層風(fēng)險(xiǎn)賦值記為ux，則有■

■分別將因子層的風(fēng)險(xiǎn)因素相對(duì)于準(zhǔn)則層以及準(zhǔn)則層相對(duì)于目標(biāo)層的重要性進(jìn)行兩兩比較，得到成對(duì)比較矩陣，記為A、B、C、U。

（1）

其中，aij、bij、cij、uij 為風(fēng)險(xiǎn)賦值的相對(duì)系數(shù)：

3.2 權(quán)重確定方法及一致性檢驗(yàn)

3.2.1 權(quán)重計(jì)算

根據(jù)成對(duì)比較矩陣A、B、C、U計(jì)算風(fēng)險(xiǎn)因子權(quán)重，以矩陣A為例：

對(duì)矩陣A求列和，

（2）

將矩陣中的每一個(gè)值除以它所對(duì)應(yīng)列數(shù)的和，得標(biāo)準(zhǔn)成對(duì)比較矩陣a■■：

（3）

對(duì)矩陣a■■求行和：

（4）

則得到矩陣A所對(duì)應(yīng)各指標(biāo)權(quán)重λ，

（5）

由此得到因子層對(duì)準(zhǔn)則層的權(quán)向量■

3.2.2 一致性檢驗(yàn)

將成對(duì)比較矩陣A乘以權(quán)重得到加權(quán)值向量y：

（6）

將加權(quán)值向量y除以對(duì)應(yīng)權(quán)重，求得特征值：

■，■，…，■ （7）

計(jì)算特征值的平均值，取為矩陣A的最大特征根，記為λmax：

（8）

計(jì)算一致性比率（CR）：■（9）

其中，■;n為比較數(shù)的個(gè)數(shù);RI為平均隨機(jī)一致性指標(biāo)，根據(jù)表3查找，本文以Satty給出的值作為標(biāo)準(zhǔn)。

若CR？燮0.1，則達(dá)到一致性要求，無(wú)需調(diào)整。如若不然，則需調(diào)整矩陣，直到滿足一致性檢驗(yàn)。

矩陣B、C、U的計(jì)算方法同A。

3.3 PPP項(xiàng)目風(fēng)險(xiǎn)因子權(quán)重確定

依據(jù)上列改進(jìn)層次分析法，可計(jì)算得到PPP項(xiàng)目風(fēng)險(xiǎn)因子權(quán)重，計(jì)入表4。

4 ?結(jié)束語(yǔ)

本文采用文獻(xiàn)分析法與改進(jìn)層次分析法對(duì)PPP項(xiàng)目風(fēng)險(xiǎn)因子進(jìn)行評(píng)估。摒棄了原有的專家打分法，以現(xiàn)有的實(shí)例和數(shù)據(jù)進(jìn)行風(fēng)險(xiǎn)識(shí)別，減少了人為因素的影響。但數(shù)據(jù)如若不全面，會(huì)具有偶然性，因此需要研究大批資料。在實(shí)際項(xiàng)目應(yīng)用中可參考此方法對(duì)不同情況進(jìn)行相應(yīng)分析。但無(wú)論是政府部門(mén)，還是社會(huì)資本方，或是其它參與方，都應(yīng)識(shí)別出項(xiàng)目潛在的風(fēng)險(xiǎn)因子，對(duì)風(fēng)險(xiǎn)因子建立起一套對(duì)策體系，實(shí)現(xiàn)風(fēng)險(xiǎn)共擔(dān)、互利共贏。

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