俞卓煒
【摘 要】隨著社會的發(fā)展,貨幣與金融與人們的生活越來越密切,而貨幣的演變和金融產(chǎn)品和金融市場的發(fā)展也使得我國金融環(huán)境越來越復(fù)雜,出現(xiàn)一些人們難以理解的問題,特別是股票市場上出現(xiàn)了一些怪象,一些年利潤收入不好的科技企業(yè),在股票市場上表現(xiàn)非常好,股價(jià)攀升速度非??欤善眴蝺r(jià)較高,而類似銀行股票這樣年利潤比較好的股票,反而股價(jià)上升比較慢,為了幫助理解當(dāng)前社會中出現(xiàn)的經(jīng)濟(jì)怪象,本文回歸貨幣和金融本質(zhì),通過其對相關(guān)問題進(jìn)行探討,以幫助人們理解現(xiàn)代金融問題。
【關(guān)鍵詞】金融;貨幣;金融學(xué)思維
一、貨幣的本質(zhì)與貨幣的發(fā)展
(一)貨幣的本質(zhì)
貨幣是用于購買和交換的媒介,是實(shí)現(xiàn)財(cái)富積累的工具,是財(cái)富所有者之間的契約。而契約的本質(zhì)是信任,是對購買力和購買力穩(wěn)定的承諾和兌現(xiàn)。
(二)貨幣的出現(xiàn)和發(fā)展
最開始貨幣表現(xiàn)為一般等價(jià)物,這源于物品交換的出現(xiàn),由于在遠(yuǎn)古時(shí)期兩兩交換過程中,雙方恰好擁有對方所需的物品的概率比較小,因此交換很難達(dá)成,為了方便交換,出現(xiàn)了一般等價(jià)物,即在遠(yuǎn)古時(shí)期,被公認(rèn)為有價(jià)值的物品,例如:糧食、牛羊等,在進(jìn)行交易的過程中,人們使用一般等價(jià)物很容易交換到自己所需的物品,隨著社會的發(fā)展,由于交易越來越頻繁,并且出現(xiàn)長途交易的現(xiàn)象,顯然糧食和牛羊這些一般等價(jià)物攜帶不便,難以滿足頻繁的交易以及進(jìn)行長途交易,因此出現(xiàn)了價(jià)格較高且便于攜帶的貴金屬貨幣,實(shí)現(xiàn)了貨幣史上的一大變革,在中國古代,包括近代貴金屬貨幣都是一種重要的貨幣形式。
在使用貴金屬貨幣進(jìn)行交易的這一段時(shí)期,貨幣還出現(xiàn)了貨幣發(fā)行者的變革,最初貴金屬貨幣交易是私人發(fā)行的,是商人或者參與交易者的自發(fā)行為,但隨著社會的發(fā)展,貴金屬貨幣開始由政府發(fā)行,出現(xiàn)這一轉(zhuǎn)變的重要原因便是解決貨幣信任問題。在私人發(fā)行階段,由于缺乏統(tǒng)一的貨幣標(biāo)準(zhǔn),貴金屬貨幣的純度和含量都是很難確定的,因此在交易的過程中坑蒙拐騙的現(xiàn)象并不少見,這導(dǎo)致交易者之間的不信任,于是出現(xiàn)了國家發(fā)行貴金屬貨幣的形式,國家制定統(tǒng)一的貨幣發(fā)行標(biāo)準(zhǔn),確定貨幣的購買力,解決貴金屬貨幣的信任問題。
盡管貴金屬貨幣相對一般等價(jià)物而言,具有優(yōu)越性,但其攜帶和交易仍不太便利,于是出現(xiàn)了紙幣。最初紙幣與貴金屬直接掛鉤,貯備多少貴金屬,發(fā)行相應(yīng)數(shù)量的貨幣,但這樣的貨幣方式下,國家很難通過貨幣政策對經(jīng)濟(jì)問題進(jìn)行宏觀調(diào)控,于是紙幣與貴金屬脫鉤,以國家公信力發(fā)行貨幣,國家擔(dān)保貨幣的信任問題。
如今隨著互聯(lián)網(wǎng)的發(fā)展,出現(xiàn)了虛擬貨幣,如:Q幣以及游戲幣,用于購買虛擬商品和服務(wù)。還出現(xiàn)了純粹的虛擬貨幣,如:比特幣等。
二、金融的含義與本質(zhì)
(一)金融的本質(zhì)
貨幣催生金融的出現(xiàn),其本質(zhì)都是信任,因此貨幣與金融密不可分,但兩者又有明顯的區(qū)別,這源于它們的標(biāo)的不同,貨幣的標(biāo)的是購買力和購買力穩(wěn)定的兌現(xiàn)和承諾,而金融的標(biāo)的則是預(yù)期和實(shí)現(xiàn)未來凈現(xiàn)金流入。
(二)信用
信用是指在日常生活中,通過兌現(xiàn)自己的承諾,而取得他人信任的一種行為,在后來的發(fā)展中,信用被引入商品交易中,出現(xiàn)賒賬的行為,交易雙方通過簽訂契約或者協(xié)議保障實(shí)現(xiàn)承諾,在未來的時(shí)間歸還欠款,而賒賬實(shí)質(zhì)上就是一種借貸行為,由此金融初步出現(xiàn)。
信用是金融中最為重要的問題,正是基于借貸雙方互相信任的基礎(chǔ)才能產(chǎn)生借貸行為,特別是出借人信任貸款人在未來能夠歸還欠款,并且貸款人能夠在歸還借款時(shí),就其借款行為向出借人做出一定的補(bǔ)償,正是基于這樣的基礎(chǔ)借款行為才得以產(chǎn)生。
(三)持續(xù)效用
在現(xiàn)實(shí)生活中,基于自利和有限理性,短期借貸比較容易達(dá)成,人們往往愿意將貨幣短期出借給他人,以獲取一定的報(bào)酬,這主要是出于風(fēng)險(xiǎn)的考慮。借款時(shí)間過長,往往出現(xiàn)風(fēng)險(xiǎn)的概率更大,為了避免出現(xiàn)風(fēng)險(xiǎn),因此人們鮮少會長期借款給他人。然而社會經(jīng)濟(jì)的發(fā)展,離不開公司融資,而公司融資的金額往往較大且時(shí)間較長,因此依靠個(gè)人難以實(shí)現(xiàn),于是出現(xiàn)了銀行金融體系解決這一問題,銀行通過存款業(yè)務(wù),吸納存款人的存款,得以實(shí)現(xiàn)貨幣大量存儲,而為了獲利,銀行通過貸款業(yè)務(wù)實(shí)現(xiàn)獲利,特別是通過將貸款長期給需要融資的企業(yè),實(shí)現(xiàn)獲利。通過銀行這一金融機(jī)構(gòu),實(shí)現(xiàn)借貸持續(xù)效用,將貨幣流通最大化,以推動社會經(jīng)濟(jì)發(fā)展,因此銀行等金融機(jī)構(gòu)對于國家貨幣政策的執(zhí)行、推動社會經(jīng)濟(jì)發(fā)展方面具有重要意義。
三、金融學(xué)的思維方法
(一)金融脆弱性
金融脆弱性是由金融機(jī)構(gòu)高負(fù)債和低資產(chǎn)所決定的。在我國,主要的金融機(jī)構(gòu)為銀行。銀行吸取存款的行為本質(zhì)是向存款人進(jìn)行借款的一種行為,這就導(dǎo)致銀行的負(fù)債率比較高。銀行將存款吸收后,銀行本身鮮少購買資產(chǎn)進(jìn)行生產(chǎn)經(jīng)營活動,實(shí)現(xiàn)盈利,而是通過貸款盈利,這就使得銀行具有低資產(chǎn)的特點(diǎn),而這樣的形式的資產(chǎn)和負(fù)債模式很容易引發(fā)風(fēng)險(xiǎn),一旦銀行貨幣流動出現(xiàn)問題,難以將錢款及時(shí)歸還給貸款人,此時(shí)就容易形成金融風(fēng)險(xiǎn)。當(dāng)風(fēng)險(xiǎn)控制不當(dāng)時(shí),還可能引發(fā)金融危機(jī)。因此金融具有脆弱性,需要對金融風(fēng)險(xiǎn)及金融系統(tǒng)性風(fēng)險(xiǎn)進(jìn)行把控,形成風(fēng)險(xiǎn)預(yù)警機(jī)制,防范金融風(fēng)險(xiǎn)。
(二)未來現(xiàn)金流源泉分析
基于我國銀行金融體系的基礎(chǔ)業(yè)務(wù)是存款和貸款業(yè)務(wù),銀行吸收存款人存款,然后將其存款貸款給需要的企業(yè)和個(gè)人,以此盈利,因此金融機(jī)構(gòu)實(shí)現(xiàn)現(xiàn)金流源泉是通過收回企業(yè)貸款實(shí)現(xiàn)的,通過收回貸款實(shí)現(xiàn)盈利的目的。在銀行系統(tǒng)中,貸款的收回也是現(xiàn)金流重要的來源之一,貸款無法按時(shí)正常收回將對銀行現(xiàn)金流產(chǎn)生一定的影響,在貸款大規(guī)模無法按時(shí)收回時(shí),銀行將產(chǎn)生較大的流動性風(fēng)險(xiǎn),嚴(yán)重時(shí)會引發(fā)金融危機(jī)。
由于未來現(xiàn)金流主要源自企業(yè)的貸款的歸還,因此企業(yè)未來的償貸能力是影響銀行現(xiàn)金流的重要因素,正是基于這一緣故,銀行為保障其正常的現(xiàn)金流,應(yīng)該將貸款發(fā)放給未來償貸能力強(qiáng)的企業(yè),進(jìn)行風(fēng)險(xiǎn)規(guī)避。然而因?yàn)榈惋L(fēng)險(xiǎn)意味著低收入,高收益則伴隨著高風(fēng)險(xiǎn),銀行會出現(xiàn)為了追求利潤,進(jìn)行風(fēng)險(xiǎn)投資。而在銀行貸款給企業(yè)期間,企業(yè)可能會出現(xiàn)經(jīng)營風(fēng)險(xiǎn),導(dǎo)致貸款到期時(shí),無力償還貸款。當(dāng)銀行所貸款的企業(yè)普遍出現(xiàn)無力償還貸款的情形時(shí),銀行的流動資金便會減少,進(jìn)而導(dǎo)致存款人取款時(shí),出現(xiàn)銀行無力支付的情況,因此引發(fā)金融危機(jī)。
金融中,未來現(xiàn)金流源泉源于企業(yè)也可以解釋為何在股市中,營業(yè)利潤并不好的科技企業(yè)以及互聯(lián)網(wǎng)公司為何股票升值較快。由于科技企業(yè)和互聯(lián)網(wǎng)公司屬于創(chuàng)新型企業(yè),一旦這類企業(yè)在所在的領(lǐng)域取得某項(xiàng)突破性進(jìn)展,那么企業(yè)的營業(yè)利潤則會成倍增加,投資者之所以愿意高價(jià)購買其股票便是源于其未來現(xiàn)金收入高,而傳統(tǒng)的銀行行業(yè)以及白酒行業(yè)盡管當(dāng)前的營業(yè)收入表現(xiàn)較好,但在未來其現(xiàn)金流入幾乎不會出現(xiàn)爆發(fā)式增長的情況,因此這類企業(yè)的股票的股價(jià)會有所提升,但提升的速度并不會太快,而是大體上呈現(xiàn)長期緩慢增長的態(tài)勢。
四、結(jié)語
綜上所述,通過回歸探討貨幣和金融的本質(zhì)問題,對其進(jìn)行分析,并對金融學(xué)思維發(fā)放進(jìn)行探析,使得貨幣與金融之間的關(guān)系更加明晰,幫助理解貨幣和金融行業(yè),同時(shí)通過對貨幣的本質(zhì)以及金融本質(zhì)進(jìn)行探討,分析目前我國經(jīng)濟(jì)現(xiàn)象中的“怪象”,對這些“怪象”作解釋,幫助理解,希望能夠以更加科學(xué)的理念引導(dǎo)我國金融行業(yè)的發(fā)展,推動金融行業(yè)的進(jìn)步。
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