金宏 蔡立

摘要：隨著經(jīng)濟的迅速發(fā)展，時代也在飛速變化，同行業(yè)之間的競爭顯得更為激烈。企業(yè)要想有一席之地，就必須理解本企業(yè)的財務情況。分析財務報表是最為有效的步驟，經(jīng)營者可從中了解企業(yè)這一年的運營效果以及將來的發(fā)展趨向，可及時改良企業(yè)財務管理方案并優(yōu)化決策，從而給企業(yè)在未來帶來經(jīng)濟上的利益。本文主要通過對中國移動有限公司2015年至2018年財務報表中各項數(shù)值的分析，計算出各償債能力指標，并研究出企業(yè)經(jīng)營中存在的財務問題，針對不足提出改進意見。

Abstract： With the rapid development of the economy， the times are also changing rapidly， and the competition between the same industry is more intense. If a company wants to have a place， it must understand the financial situation of the company and the analysis of financial statements is the most effective step. Operators can understand the operational effects of the company and the future development trend in the financial statements， and can improve the financial management plan and optimize the decision-making in time， thus bringing economic benefits to the enterprise in the future. This paper mainly calculates the solvency indicators by analyzing the various values in the 2015-2018 financial statements of China Mobile， and studies the financial problems existing in the business operations， and proposes suggestions for improvement.

關鍵詞：財務報表;償債能力;營運能力

Key words： financial statements;solvency;operational capacity

中圖分類號：F530.68? ? ? ? ? ? ? ? ? ? ? ? ? ? ? ? ? ? ? 文獻標識碼：A? ? ? ? ? ? ? ? ? ? ? ? ? ? ? ? ? 文章編號：1006-4311（2019）34-0077-03

1? 公司概況

2000年4月20日中國移動通信集團有限公司在北京正式成立，是一家主要經(jīng)營移動語音、數(shù)據(jù)、有線寬帶以及其他通信信息服務的移動通信運營商。其注冊成本為3000億人民幣，至2018年12月31日，年收入達到7368億元。

2? 行業(yè)分析

2.1 三大運營商用戶數(shù)量

隨著信息時代的到來，電信行業(yè)在市場中的地位也逐漸升高。如今人類的日常生活中已經(jīng)離不開各種通訊設備，網(wǎng)絡給人類帶了便利的生活，通信拉進了彼此的距離。

根據(jù)表1可以發(fā)現(xiàn)，截至2018年12月底，中國移動用戶總數(shù)已達到9.25億戶，而聯(lián)通和電信則只有3.2和3.03億戶，與移動相比相差勝遠，可見中國移動在通信領域處于的絕對領先地位。

2.2 三大運營商主營業(yè)務收入

根據(jù)圖1，可以清楚地看出，在三大運營商中，中國移動占了絕對優(yōu)勢，2018年全年三大運營商實現(xiàn)主營業(yè)務收入總額約為13762.6億元，中國移動占據(jù)了其中的53.48%，2015-2017年中國移動也均占據(jù)第一位;可見，中國移動在通信領域有著不可撼動的地位。

2.3 三大運營商凈利潤

分析表3可看出2018年中國移動凈利潤為1178億元，同比上升了2.97%;中國聯(lián)通凈利為121億元，同比上升了848.93%;中國電信凈利212.1百萬元，同比上升了12.23%。三家總利潤為1511.1億元，其中中國移動占比77.96%。自2012年以來，由于種種原因，中國移動通信服務收入范圍和凈利潤率都在逐年下降，并出現(xiàn)了負增長。然而，在2016年，形勢逆轉(zhuǎn)，該企業(yè)的通信業(yè)務收入和凈利潤都由負轉(zhuǎn)正，并以微弱的幅度增長。相反，中國聯(lián)通在經(jīng)歷幾年的大幅下降后，2017、2018年凈利潤大幅上漲，最高漲幅達848.93%。

3? 償債能力分析

3.1 短期償債能力

3.1.1 流動比率

流動比率=流動資產(chǎn)/流動負債，是權衡企業(yè)短期償債能力的重要指標。一般情況下，比率越大，表示企業(yè)的短期償債能力越強，企業(yè)的財務風險越小，債權人的權益越有保障[4]。

通過中國移動2015-2018年的財務數(shù)據(jù)分析其流動比率。見表4。

根據(jù)上述表4可得，中國移動在2015至2018年的流動比率基本保持在0.95-1.10的水平間，但呈現(xiàn)出一個微弱的波動狀態(tài)，由2015年的0.98上升并保持在1.10左右?？梢娫?018年移動的償債能力仍在上升，但仍有較大的優(yōu)化空間。

3.1.2 速動比率

速動比率=（流動資產(chǎn)-存貨）/流動負債。一般而言，比率越高，表明企業(yè)對短期債務的償還能力越強;但速動比率不易過高，過高則表明企業(yè)有過多的閑置資金，可能會喪失一些有利的投資和獲利機會[3]。

通過對中國移動2015-2018年的財務數(shù)據(jù)分析其速動比率。見表5。

通過表5數(shù)據(jù)分析得，從2015年開始，中國移動每100元流動負債就有93元、105元、99元和105元的速動資產(chǎn)與之對應。說明中國移動流動資產(chǎn)中變現(xiàn)速度較快的資產(chǎn)所占的比重緩慢上升，因此企業(yè)的速動比率總體呈現(xiàn)上升的趨勢，表明中國移動公司的短期償債能力在持續(xù)增強。

綜合表4和表5中的分析，可以看出速動比率是在流動比率的基礎上，更為精準的反映出企業(yè)的償債能力。因此，得出中國移動的短期償債能力逐年增強，且存貨物資類較少，但仍有很大的上升空間。

3.2 長期償債能力

3.2.1 資產(chǎn)負債率

資產(chǎn)負債率=負債總額/資產(chǎn)總額，是衡量企業(yè)負債水平以及風險程度的重要標志。一般而言，資產(chǎn)負債率越小，說明企業(yè)長期償債能力越強，企業(yè)償債能力就越有保障。

通過對中國移動2015-2018年財務數(shù)據(jù)分析其資產(chǎn)負債率。見表6。

通過表6數(shù)據(jù)分析得，移動公司2015-2018年資產(chǎn)負債率均保持在35%左右，趨勢非常平穩(wěn)，這表明企業(yè)負債所占的比重并不高。同時，良好的資產(chǎn)負債率也能保證公司的長期償債能力。通過這種方式，也為企業(yè)的債權人保證了信貸資金的安全性。對于企業(yè)所有者來說投入的資本也維持在一個適度的風險水平上，這樣的負債能夠帶來一定的杠桿收益。

3.2.2 產(chǎn)權比率

產(chǎn)權比率=負債總額/股東權益總額，也稱為債務股權比率。一般而言，產(chǎn)權比率較小，則股東權益對負債的保障程度越高。產(chǎn)權比率一般保持在40-100%為宜[7]。

通過對中國移動2015-2018年財務數(shù)據(jù)分析其產(chǎn)權比率。見表7。

通過表7數(shù)據(jù)分析得，中國移動的產(chǎn)權比率基本穩(wěn)定在0.50左右，表明其財務結構穩(wěn)定，同時也保證了債權人的利益能夠得到良好的保障。

結合表6和表7，根據(jù)中國移動從2015年到2018年的資產(chǎn)負債率和產(chǎn)權比率可得出，近三年其長期償債能力均保持平穩(wěn)，資產(chǎn)負債率產(chǎn)權比率均在其適宜范圍區(qū)間之內(nèi)，表明其股東權益對負債的保障程度過高，債券資金投資風險較小，經(jīng)營者籌資的綜合資本成本率也較低，企業(yè)的資本結構較合理。

4? 營運能力分析

營運能力是指企業(yè)運用各項資產(chǎn)從而賺取利潤的能力，主要包括：應收賬款周轉(zhuǎn)率、總資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率等。

根據(jù)表8，可以看出中國移動應收賬款周轉(zhuǎn)率呈下降趨勢，從2015年38.79持續(xù)下跌至2018年29.07。比率的降低，可能是因為中國移動近幾年的應收賬款漲幅遠遠大于營業(yè)收入的增長幅度，從而導致兩者不能相互抵消，使應收賬款周轉(zhuǎn)率連年下降，持續(xù)下降將會導致企業(yè)應收賬款收回時間加長，發(fā)生壞賬準備的可能性增大，不利于企業(yè)的長期發(fā)展。

從圖3可以看出中國移動流動資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率指標近年來基本穩(wěn)定，雖然有所下降，但變動幅度并不大，均維持在1.2-1.4之間，這表明企業(yè)財務風險保持在較低的水平，資金利用率較高。

而中國移動的總資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率更為穩(wěn)定，均保持在0.48左右，這表明中國移動每1元的總資產(chǎn)支持的銷售收入為0.48元，穩(wěn)定的數(shù)值說明企業(yè)近四年的總資產(chǎn)都隨銷售收入同步增長，更有利于提供企業(yè)的盈利能力。

5? 總結

近幾年來，中國移動無論是從總資產(chǎn)、營業(yè)收入還是凈利潤都排在行業(yè)的首位，這得利于中國移動有較強的盈利能力，且資本市場表現(xiàn)力也較好。但2018年中國移動的營業(yè)收入?yún)s有所下降，造成的原因有兩點：首先，2018年三大運營商取消了國內(nèi)流量漫游費，減少了流量資費業(yè)務的收入。其次，與其他運營商相比，中國移動的4G網(wǎng)速排在了最后，可能是因為中國移動有著龐大的用戶基數(shù)，導致4G網(wǎng)速平均到每個人就很慢了，因此4G網(wǎng)絡的營業(yè)收入也減少了。今后，中國移動必須要提升套餐方面業(yè)務，將實體渠道和電子渠道相結合，在提供更好產(chǎn)品和服務的同時，提升自身的營銷能力。針對不同的顧客發(fā)展業(yè)務，滿足其不同需求，只有這樣，客戶滿意度才會上升，客戶黏性才會增強，在不斷新增客戶的同時，留住老客戶。

參考文獻：

[1]中國移動有限公司.2018年中國移動有限公司財務報表[EB/OL].https：//www.chinamobileltd.com/tc/ir/reports/ir2018.pdf.

[2]中國電信有限公司.2018年中國電信有限公司財務報表[EB/OL].https：//www.chinatelecom-h.com/tc/ir/report/interim2018.pdf.

[3]中國聯(lián)通有限公司.中國聯(lián)通有限公司財務報表[EB/OL].http：//quotes.money.163.com/f10/cwbbzy_600050.html？type=year.