王本霞

（山東同泰土地房地產(chǎn)資產(chǎn)評(píng)估有限公司，山東 臨沂 276004）

一、S企業(yè)情況介紹

2002年11月，臨沂S木業(yè)有限公司（簡(jiǎn)稱S木業(yè)）成立，工商注冊(cè)屬中外合資企業(yè)，2016年變更為內(nèi)資民營(yíng)企業(yè)，注冊(cè)資本2600萬元，主要經(jīng)營(yíng)木材制品。2015年6月成立山東S家居有限公司（簡(jiǎn)稱S家居），S木業(yè)100%控股，主要加工銷售家具。

2014年初，S木業(yè)資產(chǎn)負(fù)債率76.23%，賬面累計(jì)凈利潤(rùn)3486萬元，隨著整個(gè)社會(huì)實(shí)體經(jīng)濟(jì)的衰退，制造業(yè)整體利潤(rùn)率不斷下降，S木業(yè)2014年開始出現(xiàn)虧損，2015年櫥柜車間建成投產(chǎn)，并成立S家居，致使S木業(yè)及S家居2015年末流動(dòng)負(fù)債比年初大幅增加，當(dāng)年虧損數(shù)額2900余萬元。此后，企業(yè)一直虧損嚴(yán)重，深陷債務(wù)泥潭，S木業(yè)和S家居因資不抵債向臨沂市XX人民法院提出破產(chǎn)重整申請(qǐng)。2018年10月24日，臨沂市XX人民法院依據(jù)《破產(chǎn)法》對(duì)S木業(yè)和S家居進(jìn)行破產(chǎn)重整。

二、S企業(yè)破產(chǎn)重整原因分析

導(dǎo)致S企業(yè)破產(chǎn)重整的原因是復(fù)雜的、多方面的，主要包括內(nèi)部和外部?jī)煞矫娴脑颉?/p>

（一）內(nèi)部原因

現(xiàn)代企業(yè)處于激烈的市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)中，資金、技術(shù)、管理是一個(gè)企業(yè)的核心競(jìng)爭(zhēng)力，S企業(yè)正是因?yàn)樵谫Y金、技術(shù)、管理方面不具備競(jìng)爭(zhēng)優(yōu)勢(shì)了才導(dǎo)致企業(yè)陷入重重困境，最終導(dǎo)致破產(chǎn)重整。

1、內(nèi)部管理失控導(dǎo)致成本居高不下

（1）管理層沒有形成控制力，三大生產(chǎn)板塊各自為政

企業(yè)管理層沒有形成控制力和凝聚力，出資人每人分管一攤，但又沒有管好。真正的生產(chǎn)加工，完全依靠生產(chǎn)廠長(zhǎng)。櫥柜和家具板塊需要一定的技術(shù)含量，聘請(qǐng)四川、湖南等外省人作為生產(chǎn)廠長(zhǎng)，生產(chǎn)廠長(zhǎng)具有巨大的權(quán)利，既負(fù)責(zé)本生產(chǎn)板塊的物資采購(gòu)，又獨(dú)立招工并有薪酬決定權(quán)，他們往往帶來很多同鄉(xiāng)一起做工，管理層對(duì)具體的生產(chǎn)經(jīng)營(yíng)細(xì)節(jié)不了解，造成管理失控。

（2）財(cái)務(wù)控制失誤，債務(wù)風(fēng)險(xiǎn)居高不下

S企業(yè)自2015年至2018年的財(cái)務(wù)指標(biāo)如下：2015年至2017年S企業(yè)的營(yíng)運(yùn)資本分別為-9081.43萬元、-17885.20萬元、-26545.13萬元；流動(dòng)比率分別為76.23%、60.89%、57.05%；速動(dòng)比率分別為54.22%、47.08%、44.11%；現(xiàn)金比率分別為17.97%、13%、6.77%。從上述償債能力指標(biāo)來看，營(yíng)運(yùn)資本、流動(dòng)比率、速動(dòng)比率、現(xiàn)金比率均成大幅下降趨勢(shì)。一般認(rèn)為，流動(dòng)比率為2、速動(dòng)比率為1左右，比較合適，流動(dòng)比率和速動(dòng)比率過小，則表示公司償債能力不強(qiáng)。由此可以看出，S企業(yè)連續(xù)幾年資產(chǎn)結(jié)構(gòu)不合理，短期償債能力嚴(yán)重不足。

（3）缺少基本的成本控制措施，生產(chǎn)成本居高不下

根據(jù)歷年的財(cái)務(wù)數(shù)據(jù)分析，S企業(yè)一直收入、成本倒掛，究其原因，主要是整個(gè)生產(chǎn)經(jīng)營(yíng)環(huán)節(jié)缺少基本的成本控制。

第一，在采購(gòu)環(huán)節(jié)，S木業(yè)外購(gòu)?qiáng)A心皮不分等級(jí)、外購(gòu)面粉摻假等，未經(jīng)質(zhì)檢直接入庫；櫥柜車間外購(gòu)油漆、五金滑軌等由外貿(mào)出口代理商指定材料供應(yīng)商，導(dǎo)致采購(gòu)成本過高。

第二，在用工環(huán)節(jié)，沒有定崗定編，各板塊隨意招工，生產(chǎn)廠長(zhǎng)自行核定工資及工資調(diào)整數(shù)額，沒有根據(jù)績(jī)效考核薪酬，甚至出現(xiàn)產(chǎn)值與工資倒掛的現(xiàn)象，導(dǎo)致成本高。

第三，在生產(chǎn)環(huán)節(jié)，企業(yè)車間管理人員及一線員工，都是外省務(wù)工人員，沒有經(jīng)過崗前培訓(xùn)，大都現(xiàn)學(xué)現(xiàn)賣，關(guān)鍵生產(chǎn)工序返工率和出材率低。企業(yè)既不對(duì)產(chǎn)品合格率進(jìn)行考核，又不進(jìn)行材料成本考核和產(chǎn)品入庫核算，形成原材物料大量浪費(fèi)，導(dǎo)致成本高。

（4）投資決策失誤，企業(yè)市場(chǎng)增長(zhǎng)乏力

2015年成立S家居時(shí)，3544萬元的固定資產(chǎn)投資對(duì)S企業(yè)來說并不是小數(shù)目，幾乎是掏空了企業(yè)的所有積蓄。但該企業(yè)在做這個(gè)投資決策前并沒有進(jìn)行應(yīng)有的可行性分析，決策的做出是基于少數(shù)企業(yè)控制人的拍腦袋行為，其科學(xué)性、前瞻性，以及后期應(yīng)配套的技術(shù)、資金、人才都沒有詳細(xì)的計(jì)劃和科學(xué)部署。這種盲目的投資行為必定會(huì)受到市場(chǎng)的打擊，事實(shí)證明，家具不屬于快速消費(fèi)品，更新替代緩慢，隨著S家居的試生產(chǎn)，2015年當(dāng)年產(chǎn)生了2000萬元積壓庫存，銷售收入僅1155萬元，虧損額達(dá)到1956萬元。目前S家居的家具生產(chǎn)批量小，難以批量化，基本以訂單生產(chǎn)為主，市場(chǎng)分布狹小。因缺乏高技術(shù)人才，材料消耗過高，產(chǎn)品質(zhì)量不穩(wěn)定，售后維護(hù)費(fèi)用高。

2、盲目擴(kuò)張引發(fā)資金鏈斷裂

S木業(yè)2015年擴(kuò)大投資規(guī)模，其中：新上櫥柜車間，固定資產(chǎn)投資1832萬元，占地面積60畝；成立S家居，固定資產(chǎn)投資3544萬元，占地面積82.75畝。同時(shí)在青島、煙臺(tái)、沂水、臨沂市區(qū)等地設(shè)直營(yíng)店，店面裝修及樣品布置，占用了大量流動(dòng)資金。

為了擴(kuò)張，S企業(yè)從商業(yè)銀行貸款2.06億元，借助民間融資2.2億元，高負(fù)債經(jīng)營(yíng)產(chǎn)生高額利息，加劇了企業(yè)的負(fù)擔(dān)。截至破產(chǎn)重整裁定日，短短三年多時(shí)間，S木業(yè)累計(jì)虧損1.23億元、S家居累計(jì)虧損1.19億元，巨額虧損導(dǎo)致資不抵債，S木業(yè)和S家居合并報(bào)表資產(chǎn)負(fù)債率高達(dá)211.05%，無力償付到期債務(wù)，終于導(dǎo)致資金鏈斷裂。

（二）外部原因

企業(yè)的生存離不開外部經(jīng)濟(jì)環(huán)境，國(guó)際貿(mào)易動(dòng)向、國(guó)內(nèi)產(chǎn)業(yè)政策、國(guó)內(nèi)外市場(chǎng)狀況都影響企業(yè)生存發(fā)展。S企業(yè)之所以被市場(chǎng)淘汰，歸根結(jié)底還是因?yàn)閷?duì)外部環(huán)境的不適應(yīng)，對(duì)外部環(huán)境的變化沒有前瞻性，也沒有做到快速反應(yīng)、順勢(shì)而為。

1、出口受阻，國(guó)外市場(chǎng)萎縮

從歷年數(shù)據(jù)分析，S企業(yè)的產(chǎn)品銷售結(jié)構(gòu)以出口為主，與大多數(shù)出口導(dǎo)向性企業(yè)一樣，國(guó)際市場(chǎng)動(dòng)向?qū)ζ髽I(yè)的影響極其深遠(yuǎn)。在人造板材出口方面，美國(guó)市場(chǎng)的地位舉足輕重，2012年美國(guó)開始對(duì)中國(guó)硬木膠合板反傾銷，2015年開始不斷提高對(duì)中國(guó)硬木膠合板征收的懲罰性反傾銷關(guān)稅，2018初美國(guó)正式發(fā)布膠合板案反傾銷令和反補(bǔ)貼令，對(duì)膠合板征收平均稅率206.34%、懲罰性稅率378.26%的裁決正式生效，2019年對(duì)木制櫥柜和浴室柜征收260%的反傾銷稅和反補(bǔ)貼稅。受美國(guó)貿(mào)易戰(zhàn)和美聯(lián)儲(chǔ)加息影響，出口美國(guó)受阻，其他國(guó)家市場(chǎng)基本未開拓，國(guó)外市場(chǎng)萎縮，導(dǎo)致木業(yè)和櫥柜板塊生產(chǎn)開工不足。

2、木材資源嚴(yán)重短缺，人工費(fèi)上漲，產(chǎn)品成本高

我國(guó)是嚴(yán)重缺林的國(guó)家，家具用材因長(zhǎng)期過度消耗導(dǎo)致十分短缺，S企業(yè)為了采購(gòu)集成材等木材，長(zhǎng)期外派員工駐守滿洲里，或者到俄羅斯等地考察木材，原材料及采購(gòu)費(fèi)用不斷上漲。同時(shí)，隨著物價(jià)上漲，人工成本不斷提高，加劇了企業(yè)負(fù)擔(dān)。

3、環(huán)保壓力加重企業(yè)運(yùn)營(yíng)負(fù)擔(dān)

由于環(huán)保的高標(biāo)準(zhǔn)嚴(yán)要求，很多企業(yè)、特別是中小企業(yè)，面臨著越來越大的環(huán)保壓力，甚至面臨關(guān)閉歇業(yè)的危險(xiǎn)。在這樣的情景下，除了市場(chǎng)本身欠佳以外，環(huán)保問題起到了推波助瀾的作用，木業(yè)及家居企業(yè)必須投入更多的成本解決污染標(biāo)準(zhǔn)的問題，同時(shí)產(chǎn)能受限導(dǎo)致企業(yè)不敢接單，企業(yè)運(yùn)營(yíng)負(fù)擔(dān)進(jìn)一步加重。

三、S企業(yè)破產(chǎn)重整的對(duì)策和措施

企業(yè)既是社會(huì)進(jìn)步的推動(dòng)者，又是千萬勞動(dòng)者以及他們背后家庭的承載者，是維護(hù)社會(huì)穩(wěn)定的重要個(gè)體。企業(yè)應(yīng)從內(nèi)外部提高自身的綜合實(shí)力，以面對(duì)復(fù)雜的市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)環(huán)境。

（一）根據(jù)自身實(shí)力，把握發(fā)展速度，避免盲目擴(kuò)張

企業(yè)在發(fā)展過程中適當(dāng)擴(kuò)大生產(chǎn)規(guī)模、開拓新產(chǎn)品新市場(chǎng)是必要的，但是在經(jīng)濟(jì)衰退階段和企業(yè)虧損時(shí)期實(shí)施投資決策，勢(shì)必占用大量資金，而且資金難以回籠，可能導(dǎo)致資金鏈斷裂，使企業(yè)陷入財(cái)務(wù)困境。因此，企業(yè)要慎重分析自身所處的發(fā)展階段，精準(zhǔn)把握發(fā)展速度，充分預(yù)測(cè)投資風(fēng)險(xiǎn)，避免盲目擴(kuò)張。

（二）合理確定資本結(jié)構(gòu)，控制負(fù)債比例，避免過度負(fù)債經(jīng)營(yíng)

企業(yè)不合理的資本結(jié)構(gòu)，會(huì)直接影響自身運(yùn)營(yíng)的安全性、價(jià)值增值的可持續(xù)性；負(fù)債比例過高會(huì)產(chǎn)生財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)，影響償債能力。因此，企業(yè)應(yīng)建立財(cái)務(wù)預(yù)警機(jī)制，緊盯預(yù)期現(xiàn)金流量，謹(jǐn)慎選擇融資戰(zhàn)略。

（三）嚴(yán)格內(nèi)部控制程序，建立全面預(yù)算體系，將管理落實(shí)到位

企業(yè)應(yīng)當(dāng)根據(jù)經(jīng)營(yíng)模式、生產(chǎn)工藝流程、風(fēng)險(xiǎn)水平，設(shè)置具有可操作性的內(nèi)部控制程序，做到相互制約、相互監(jiān)督。還要建立全面預(yù)算體系，通過預(yù)算管理對(duì)企業(yè)經(jīng)營(yíng)、資本、財(cái)務(wù)等各方面的收入、支出、現(xiàn)金流進(jìn)行合理安排，將管理落實(shí)到實(shí)處。

（四）強(qiáng)化財(cái)務(wù)核算，提高財(cái)務(wù)管理水平

財(cái)務(wù)核算是財(cái)會(huì)工作的主要內(nèi)容，強(qiáng)化財(cái)務(wù)核算能力也是實(shí)現(xiàn)提高財(cái)務(wù)管理水平的主要途徑。企業(yè)應(yīng)通過優(yōu)化財(cái)務(wù)人員素質(zhì)，規(guī)范財(cái)務(wù)核算程序，加強(qiáng)財(cái)務(wù)審核和監(jiān)督，提高財(cái)務(wù)管理的信息化程度和風(fēng)險(xiǎn)識(shí)別能力，完善企業(yè)的財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)評(píng)估機(jī)制，準(zhǔn)確及時(shí)地為管理者提供決策依據(jù)。

（五）全面把握國(guó)際與國(guó)內(nèi)市場(chǎng)的關(guān)系

經(jīng)濟(jì)全球化帶來了機(jī)遇，也存在著一定的風(fēng)險(xiǎn)，國(guó)外市場(chǎng)在政策、市場(chǎng)、經(jīng)濟(jì)等因素方面也存在更多的變數(shù)。目前中國(guó)是全球經(jīng)濟(jì)的新興體，市場(chǎng)前景廣闊。企業(yè)在開拓國(guó)外市場(chǎng)的同時(shí)，應(yīng)該學(xué)會(huì)重視國(guó)內(nèi)市場(chǎng)，國(guó)內(nèi)國(guó)際市場(chǎng)兩手抓，保證自身業(yè)務(wù)運(yùn)營(yíng)的穩(wěn)定性，確保企業(yè)走得更加長(zhǎng)遠(yuǎn)。

（六）提升自身議價(jià)能力，拓寬上游渠道，合理控制成本

我國(guó)木材資源的供應(yīng)與國(guó)內(nèi)需求的快速增長(zhǎng)不相適應(yīng)，木制品加工的原料對(duì)外依賴較高。企業(yè)在提升自身議價(jià)能力的同時(shí)，應(yīng)尋求更好的原料替代品和生產(chǎn)工藝，規(guī)避單一原材料價(jià)格上漲的風(fēng)險(xiǎn)；同時(shí)企業(yè)要拓寬原木進(jìn)口渠道，加大非洲、東南亞市場(chǎng)開發(fā)，防止原材料過于集中某個(gè)市場(chǎng)而導(dǎo)致進(jìn)口受限。

四、結(jié)語

S企業(yè)由銷售收入過億元的企業(yè)，走到破產(chǎn)重整的境地，既有自身原因，也有客觀原因，只有深刻剖析破產(chǎn)重整的原因，并用壯士斷腕的精神徹底扭轉(zhuǎn)原來粗放式經(jīng)營(yíng)模式，才能為企業(yè)注入新的生命活力，實(shí)現(xiàn)長(zhǎng)遠(yuǎn)發(fā)展。本文結(jié)合S企業(yè)的管理權(quán)控制、財(cái)務(wù)決策、成本控制和投資決策等方面對(duì)其內(nèi)部管理進(jìn)行了深刻剖析，同時(shí)進(jìn)一步從外部環(huán)境分析了其走向破產(chǎn)重整的外部原因。企業(yè)既要注重規(guī)范公司治理結(jié)構(gòu)、建立內(nèi)部預(yù)算管理制度、加強(qiáng)財(cái)務(wù)核算、健全內(nèi)部控制監(jiān)督機(jī)制，又要全面把握供需市場(chǎng)關(guān)系，提升自身議價(jià)能力和風(fēng)險(xiǎn)防范能力，在內(nèi)外全面提升的前提下，讓企業(yè)重獲新生。