(西北師范大學(xué) 甘肅 蘭州 730000)

一、緒論

(一)研究的意義

作為商業(yè)銀行的基本業(yè)務(wù)，儲(chǔ)蓄存款在銀行中始終是不可或缺的，但是近年來我國(guó)居民收入水平日益增加，在利率市場(chǎng)化的作用下，儲(chǔ)蓄存款的低利率無法滿足居民需求。商業(yè)銀行個(gè)人理財(cái)產(chǎn)品的推出吸引了更多客戶，同時(shí)也促進(jìn)了銀行的中間業(yè)務(wù)。研究商業(yè)銀行個(gè)人理財(cái)產(chǎn)品對(duì)居民儲(chǔ)蓄存款的影響，有利于其更好的協(xié)調(diào)二者的關(guān)系，加快銀行業(yè)的轉(zhuǎn)型升級(jí)。

(二)文獻(xiàn)綜述

我國(guó)對(duì)商業(yè)銀行個(gè)人理財(cái)產(chǎn)品和居民儲(chǔ)蓄存款之間的關(guān)系有以下幾種看法：

(1)張瑞杰(2015)以兩者的余額為分析對(duì)象，使用VAR計(jì)量方法進(jìn)行分析得出結(jié)論：在短期內(nèi)，兩者的關(guān)系是不確定的，但從長(zhǎng)遠(yuǎn)來看，二者存在替代關(guān)系。

(2)石曉博(2013)通過獨(dú)立樣本和線性回歸分析建立數(shù)理統(tǒng)計(jì)模型，得出二者呈正相關(guān)性的結(jié)論。

二、分析我國(guó)商業(yè)銀行理財(cái)產(chǎn)品和儲(chǔ)蓄存款目前的發(fā)展

(一)我國(guó)銀行理財(cái)產(chǎn)品發(fā)展的現(xiàn)狀

1.商業(yè)銀行凈值型產(chǎn)品發(fā)行數(shù)量不斷增加

從近年來銀行機(jī)構(gòu)凈資產(chǎn)管理產(chǎn)品的整體發(fā)行角度來看，其發(fā)行量逐年增加，增長(zhǎng)幅度明顯提高。特別是2018年增長(zhǎng)最為顯著，比2017年增長(zhǎng)了46.8%；就凈資產(chǎn)余額而言，2018年為3.1萬億元，占非保本理財(cái)規(guī)模的13.9%，比上一年增加了4%。

2.理財(cái)產(chǎn)品期限類型向三個(gè)月以上傾斜

中國(guó)的金融市場(chǎng)仍處于持續(xù)發(fā)展階段，市場(chǎng)的不確定性使得短期理財(cái)產(chǎn)品受到居民的歡迎，但是，隨著我國(guó)理財(cái)產(chǎn)品的不斷完善、居民收入水平提高以及中國(guó)金融市場(chǎng)的發(fā)展，3個(gè)月及以上的理財(cái)產(chǎn)品越來越得到居民的認(rèn)可，從近三年的相關(guān)數(shù)據(jù)可以看出多數(shù)理財(cái)產(chǎn)品期限向3個(gè)月以上傾斜。

(二)目前我國(guó)居民儲(chǔ)蓄存款發(fā)展的狀況及其特點(diǎn)

1.儲(chǔ)蓄存款余額增速放緩

央行的公開數(shù)據(jù)顯示，2019年我國(guó)的儲(chǔ)蓄余額同比提高了8.3%。但是自1980年以來，中國(guó)的儲(chǔ)蓄增長(zhǎng)率沒有低于9%。由此可以明顯看出，我國(guó)的儲(chǔ)蓄存款余額增長(zhǎng)速度下降，其中居民儲(chǔ)蓄余額增長(zhǎng)速度下降更加顯著。

2.儲(chǔ)蓄存款活期化明顯

隨著居民儲(chǔ)蓄存款的增長(zhǎng)，他們的偏好也會(huì)改變。去年居民活期儲(chǔ)蓄增幅是38.75%，比2009年提高了16%?？傮w而言，居民活期存款趨勢(shì)更為明顯。目前，居民的儲(chǔ)蓄存款活期化可能與其理財(cái)意識(shí)提高有關(guān)。從居民的儲(chǔ)蓄存款的活期化可以看出，居民希望能夠隨時(shí)支取存款以應(yīng)對(duì)隨時(shí)購(gòu)買理財(cái)產(chǎn)品的需要。

三、中國(guó)銀行個(gè)人理財(cái)產(chǎn)品對(duì)居民儲(chǔ)蓄存款的影響研究

(一)中國(guó)銀行個(gè)人理財(cái)產(chǎn)品余額狀況分析

近年來我國(guó)居民理財(cái)意識(shí)不斷提高，理財(cái)產(chǎn)品越來越受到居民的歡迎。盡管過去三年的增長(zhǎng)幅度很小，但中國(guó)銀行的個(gè)人理財(cái)余額呈現(xiàn)上升態(tài)勢(shì)，特別是2015年最為顯著。但2018年理財(cái)產(chǎn)品余額比2008年增長(zhǎng)將近40倍，理財(cái)產(chǎn)品余額首次突破30萬億元人民幣。由此可見，我國(guó)理財(cái)產(chǎn)品呈現(xiàn)欣欣向榮的發(fā)展趨勢(shì)。

(二)中國(guó)銀行居民儲(chǔ)蓄存款變動(dòng)分析

從2008年以來，中國(guó)銀行居民儲(chǔ)蓄率呈下降趨勢(shì)，2013年至2015年中國(guó)銀行居民儲(chǔ)蓄率未發(fā)生重大變化，但是近年來儲(chǔ)蓄率明顯下降，尤其2018年下降到45%。雖然中國(guó)銀行居民儲(chǔ)蓄率降低，但是由于居民財(cái)富水平的提高，居民儲(chǔ)蓄存款余額仍然有所是增加，不過儲(chǔ)蓄存款在其資產(chǎn)總額的比重有所下降。下降的原因有很多，但我們根據(jù)分析可知銀行理財(cái)產(chǎn)品的發(fā)展是原因之一。

四、 銀行理財(cái)產(chǎn)品對(duì)儲(chǔ)蓄存款的替代分析

(一)儲(chǔ)蓄存款理財(cái)化

根據(jù)相關(guān)數(shù)據(jù)可知，從2011年至2019年我國(guó)活期和定期儲(chǔ)蓄存款都有所增加。受經(jīng)濟(jì)下行壓力影響，居民大多會(huì)選擇將錢存入銀行來提高未來應(yīng)對(duì)風(fēng)險(xiǎn)的能力。其中，2011年定期存款為總存款的71.72%，2019年定期存款占比61.42%，呈下降走向，活期儲(chǔ)蓄存款余額的比例增加。整體來看，理財(cái)產(chǎn)品的發(fā)展使得儲(chǔ)蓄存款活期化，即儲(chǔ)蓄存款理財(cái)化趨勢(shì)明顯。

(二)銀行理財(cái)產(chǎn)品募集資金對(duì)新增儲(chǔ)蓄存款的替代效應(yīng)

根據(jù)近年來銀行理財(cái)產(chǎn)品和儲(chǔ)蓄存款增加額分析得出，理財(cái)產(chǎn)品和儲(chǔ)蓄存款二者是負(fù)效應(yīng)。儲(chǔ)蓄存款增加額2017年有小幅度的增加，其余年份都呈下降態(tài)勢(shì)。理財(cái)產(chǎn)品在2015年到2017年大幅增加，之后呈波動(dòng)增長(zhǎng)的態(tài)勢(shì)。由此可以看出，理財(cái)產(chǎn)品使居民儲(chǔ)蓄存款產(chǎn)生了分流，這進(jìn)一步加劇了理財(cái)產(chǎn)品對(duì)新增儲(chǔ)蓄存款的替代作用。

五、SWOT分析理財(cái)產(chǎn)品

(一)我國(guó)銀行理財(cái)產(chǎn)品的優(yōu)勢(shì)

1.居民理財(cái)時(shí)，將考慮其盈利能力、安全性和流動(dòng)性。因?yàn)殂y行有國(guó)家為擔(dān)保，所以資金鏈?zhǔn)前踩?，不?huì)出現(xiàn)到期不付款的問題，會(huì)受到低風(fēng)險(xiǎn)偏好的居民的喜歡。

2.商業(yè)銀行的客戶群體龐大，忠誠(chéng)度和信譽(yù)高。商業(yè)銀行在長(zhǎng)期經(jīng)營(yíng)過程中積累了大量的客戶，有助于其推廣與銷售。

(二)我國(guó)銀行理財(cái)產(chǎn)品的劣勢(shì)

1.很多商業(yè)銀行發(fā)行理財(cái)產(chǎn)品僅僅為了增加存款提升自己的業(yè)績(jī)，以短期理財(cái)產(chǎn)品為主，銀行間理財(cái)產(chǎn)品同質(zhì)化嚴(yán)重，缺乏創(chuàng)新。

2.商業(yè)銀行理財(cái)產(chǎn)品風(fēng)險(xiǎn)防控不足，很容易出現(xiàn)流動(dòng)性風(fēng)險(xiǎn)。

(三)我國(guó)銀行理財(cái)產(chǎn)品的機(jī)遇

1.我國(guó)實(shí)體經(jīng)濟(jì)的發(fā)展，人民財(cái)富增加，會(huì)帶來更多的投資需求，為理財(cái)業(yè)務(wù)的發(fā)展帶來機(jī)會(huì)。

2.理財(cái)業(yè)務(wù)日益規(guī)范的監(jiān)管，為穩(wěn)定的銀行理財(cái)產(chǎn)品的發(fā)展提供了保障。2018年9月，銀保監(jiān)會(huì)公布管理辦法來規(guī)范理財(cái)產(chǎn)品并對(duì)商業(yè)銀行提供指導(dǎo)。

(四)我國(guó)銀行理財(cái)產(chǎn)品的挑戰(zhàn)

1.外部經(jīng)濟(jì)金融環(huán)境日益變化。受2019年末新型冠狀病毒疫情的影響，我國(guó)商業(yè)銀行中間業(yè)務(wù)將受到?jīng)_擊，銀行理財(cái)產(chǎn)品面臨巨大挑戰(zhàn)。

2.市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)日趨激烈?；ヂ?lián)網(wǎng)金融等第三方機(jī)構(gòu)的爭(zhēng)奪，使原本進(jìn)入銀行的資金截流，對(duì)商業(yè)銀行的理財(cái)產(chǎn)品形成了強(qiáng)有力的沖擊。

六、銀行理財(cái)產(chǎn)品對(duì)儲(chǔ)蓄存款替代效應(yīng)影響的政策思考

(一)放開利率，提高商業(yè)銀行理財(cái)產(chǎn)品的市場(chǎng)定價(jià)水平

在利率市場(chǎng)化的背景下，市場(chǎng)資金的價(jià)格不再固定，而是根據(jù)市場(chǎng)供需進(jìn)行自由浮動(dòng)。無擔(dān)保理財(cái)產(chǎn)品可以更好地適應(yīng)當(dāng)前的經(jīng)濟(jì)變化和利率改革環(huán)境，不僅可以滿足居民的理財(cái)需求，還可以適應(yīng)利率市場(chǎng)化。

(二)提高對(duì)理財(cái)產(chǎn)品的監(jiān)督管理

銀行理財(cái)產(chǎn)品是時(shí)代的產(chǎn)物，但商業(yè)銀行為了自身利益，其理財(cái)業(yè)務(wù)偏離了“代客理財(cái)”的初衷，商業(yè)銀行使用理財(cái)產(chǎn)品將貸款資產(chǎn)外部化，盡管融資規(guī)模有所擴(kuò)大，中間業(yè)務(wù)收入得到了提升，同時(shí)也帶來了危險(xiǎn)，因此應(yīng)提高對(duì)其的監(jiān)督管理力度。

小結(jié)

本文從宏微觀角度，從商業(yè)銀行理財(cái)產(chǎn)品和儲(chǔ)蓄存款兩者的相關(guān)數(shù)據(jù)進(jìn)行對(duì)比分析，得出二者具有替代效應(yīng)，即商業(yè)銀行個(gè)人理財(cái)產(chǎn)品余額的增加伴隨著居民儲(chǔ)蓄存款的減少。為了促進(jìn)銀行的發(fā)展，促進(jìn)其轉(zhuǎn)型升級(jí)，商業(yè)銀行應(yīng)放開利率，使理財(cái)產(chǎn)品通過市場(chǎng)來定價(jià)；提高對(duì)理財(cái)產(chǎn)品的監(jiān)督與管理，使其越來越多樣規(guī)范，提升理財(cái)業(yè)務(wù)的辦理效率。