財(cái)務(wù)視角下企業(yè)盈利質(zhì)量分析

程婷　張敏

摘要：本文以F公司為案例進(jìn)行研究與分析，以財(cái)務(wù)角度為基礎(chǔ)分析F公司盈利質(zhì)量，找出該企業(yè)在追求規(guī)模過(guò)程中的發(fā)展隱患，據(jù)此提出改進(jìn)意見(jiàn)，以求改善企業(yè)利潤(rùn)持續(xù)走低現(xiàn)狀，提高公司的盈利能力，進(jìn)而幫助企業(yè)穩(wěn)定持續(xù)發(fā)展。

Abstract： This paper takes F company as a case， to analyze the profit quality of F company based on financial perspective， finds out the hidden dangers of the company in the process of pursuing scale， and proposes improvement suggestions， in order to improve the situation of continuous falling profit of the company， improve the company's profitability， and then help the company to maintain stable and sustainable development.

關(guān)鍵詞：盈利質(zhì)量;F公司;財(cái)務(wù)分析

Key words： profit quality; F company; financial analysis

中圖分類(lèi)號(hào)：F406.7;F426.82? ? ? ? ? ? ? ? ? ? ? ? ? 文獻(xiàn)標(biāo)識(shí)碼：A? ? ? ? ? ? ? ? ? ? ? ? ? ? ? ? ? 文章編號(hào)：1006-4311（2019）33-0098-02

0? 引言

F公司是一家成立于1965年的大型輪胎公司，公司是國(guó)內(nèi)輪胎行業(yè)排名前十大的輪胎企業(yè)之一。公司有風(fēng)神、風(fēng)力、河南等多個(gè)品牌，大多數(shù)車(chē)輛輪胎的類(lèi)型都有生產(chǎn)，產(chǎn)品種類(lèi)齊全，規(guī)格多達(dá)1000多種。公司的輪胎產(chǎn)品遠(yuǎn)銷(xiāo)世界140多個(gè)國(guó)家，在國(guó)內(nèi)外市場(chǎng)上都有一定的市場(chǎng)占有率。然而，深受原材料價(jià)格波動(dòng)、環(huán)保治理費(fèi)用開(kāi)支增加，國(guó)際貿(mào)易壁壘及整體市場(chǎng)經(jīng)濟(jì)下行壓力等因素影響，F(xiàn)公司近幾年盈利情況很不樂(lè)觀。盈利質(zhì)量關(guān)系到企業(yè)的管理戰(zhàn)略與生存發(fā)展，因此，盈利質(zhì)量的改善成為F公司亟待解決的問(wèn)題。

1? F公司盈利質(zhì)量財(cái)務(wù)分析

1.1 營(yíng)業(yè)利潤(rùn)率分析

從表1的數(shù)據(jù)中可以分析出，F(xiàn)公司的營(yíng)業(yè)利潤(rùn)率一直在下降，2015年降為2.15%，2016年下降到1.39%，2017年下降速度尤為迅猛，一年時(shí)間下降到了-6.67%。這主要是銷(xiāo)量下降影響了營(yíng)業(yè)利潤(rùn)和營(yíng)業(yè)收入，從表1的數(shù)據(jù)可以看到企業(yè)的營(yíng)業(yè)利潤(rùn)和營(yíng)業(yè)收入也一直呈下降趨勢(shì)，尤其是2017年企業(yè)的營(yíng)業(yè)利潤(rùn)降到負(fù)值，說(shuō)明企業(yè)的獲利能力明顯降低。

1.2 總資產(chǎn)報(bào)酬率分析

從表2中可以看到F公司的總資產(chǎn)報(bào)酬率變動(dòng)趨勢(shì)十分明顯，呈直線下降的趨勢(shì)，其中企業(yè)2015年降為3.67%，2017年總資產(chǎn)報(bào)酬率直接降為負(fù)值，下降到-4.65%。這主要是受到銷(xiāo)售利潤(rùn)下降對(duì)銷(xiāo)售凈利率的影響，企業(yè)的銷(xiāo)售凈利率四年持續(xù)下降，下降幅度為9.46%。

1.3 銷(xiāo)售毛利率分析

從表3可以看出F公司的銷(xiāo)售毛利率一直在下降，從2014年的22.07%下降到2015年的19.47%，2017年F公司的銷(xiāo)售毛利率下降到9.28%，四年間下降了12.79%，下降幅度較大。其中營(yíng)業(yè)收入呈明顯下降趨勢(shì)，從2014年的81.67億元，2017年下降到73.04億元。

1.4 成本費(fèi)用利潤(rùn)率分析

從表4中的數(shù)據(jù)來(lái)看，近年來(lái)在銷(xiāo)售收入沒(méi)有增加的情況下，企業(yè)的各項(xiàng)費(fèi)用整體卻呈上升趨勢(shì)，成本費(fèi)用總額一直居高不下。2017年企業(yè)虧損了4.92億元，成本費(fèi)用利潤(rùn)率減少了6.42%。這說(shuō)明F公司沒(méi)有合理有效地控制好成本，長(zhǎng)此以往將不利于企業(yè)的發(fā)展穩(wěn)定，容易在行業(yè)競(jìng)爭(zhēng)中喪失優(yōu)勢(shì)。

2? F公司盈利質(zhì)量存在的問(wèn)題分析

2.1 產(chǎn)品銷(xiāo)量下降，營(yíng)業(yè)利潤(rùn)率下降

受到市場(chǎng)大環(huán)境的影響，F(xiàn)公司四年的銷(xiāo)售量整體呈下降趨勢(shì)，尤其2016年到2017年銷(xiāo)量下降幅度最大，銷(xiāo)量同比下降了23.35%。從2015年到2017年間公司營(yíng)業(yè)利潤(rùn)出現(xiàn)持續(xù)下滑，在2017年?duì)I業(yè)利潤(rùn)開(kāi)始出現(xiàn)負(fù)增長(zhǎng)。綜析，2014年以來(lái)，全球經(jīng)濟(jì)萎靡，整個(gè)市場(chǎng)受到經(jīng)濟(jì)下行的影響，F(xiàn)公司企業(yè)的輪胎銷(xiāo)量出現(xiàn)一定程度的下滑。貿(mào)易壁壘頻生，產(chǎn)品同質(zhì)化、產(chǎn)品定位低端還有產(chǎn)業(yè)集中度低，導(dǎo)致F公司輪胎庫(kù)存積壓。

2.2 資產(chǎn)獲利能力變?nèi)酰傎Y產(chǎn)報(bào)酬率下降

F公司總資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率長(zhǎng)期處于較低的狀態(tài)，而營(yíng)業(yè)收入也沒(méi)有實(shí)現(xiàn)增長(zhǎng)，致使總資產(chǎn)報(bào)酬率逐年下降。經(jīng)分析，F(xiàn)公司現(xiàn)有的庫(kù)存量大，產(chǎn)品囤積增加了庫(kù)存成本的同時(shí)也占用了大量資金。由于F公司沒(méi)有對(duì)客戶(hù)進(jìn)行信用管理，導(dǎo)致企業(yè)的應(yīng)收賬款回收緩慢，該企業(yè)近四年的應(yīng)收賬款金額都高達(dá)近10億元。這些庫(kù)存和賒銷(xiāo)款項(xiàng)占用了太多的流動(dòng)資產(chǎn)，導(dǎo)致企業(yè)實(shí)際可支配的資金量減少。

2.3 產(chǎn)品成本上升，銷(xiāo)售毛利率下降

縱觀F公司近四年的營(yíng)業(yè)成本率一直呈上升趨勢(shì)，從2014年的77.92%一直上升到2018年90.72%，只有2014年企業(yè)的銷(xiāo)售毛利率達(dá)到了20%以上，2015年到2017年間企業(yè)的銷(xiāo)售毛利率持續(xù)下降，產(chǎn)品生產(chǎn)成本沒(méi)有得到合理控制。同時(shí)，企業(yè)在科研方面投入力度不夠大，沒(méi)有更大程度地引進(jìn)人才，技術(shù)團(tuán)隊(duì)不給力，落后產(chǎn)能自然淘汰更新的慢。

2.4 成本費(fèi)用控制不當(dāng)，成本費(fèi)用利潤(rùn)率減少

2015年到2017年間F公司的成本費(fèi)用利潤(rùn)率持續(xù)下降，期間費(fèi)用中的各項(xiàng)指標(biāo)都很高。單位領(lǐng)導(dǎo)可以不按制度報(bào)銷(xiāo)，導(dǎo)致業(yè)務(wù)招待費(fèi)以及差旅費(fèi)超標(biāo)，銷(xiāo)售費(fèi)用、宣傳費(fèi)用近年持續(xù)增加。此外，受貸款利率以及匯率波動(dòng)的影響，財(cái)務(wù)費(fèi)用近年來(lái)都同比上年同期有所增長(zhǎng)，這說(shuō)明F公司的生產(chǎn)成本、營(yíng)業(yè)成本以及期間費(fèi)用各項(xiàng)指標(biāo)都沒(méi)有得到有效控制。

3? F公司盈利質(zhì)量問(wèn)題的改良對(duì)策

3.1 優(yōu)化公司未來(lái)發(fā)展戰(zhàn)略

一是拓寬銷(xiāo)售渠道，提高主營(yíng)業(yè)務(wù)收入：F公司未來(lái)除了采用直銷(xiāo)的傳統(tǒng)模式，還可以結(jié)合區(qū)域劃分授權(quán)代理人經(jīng)銷(xiāo)的銷(xiāo)售模式，搭建全面覆蓋的高效穩(wěn)定的立體式銷(xiāo)售布局。F公司未來(lái)應(yīng)當(dāng)采取維護(hù)市場(chǎng)渠道的措施，針對(duì)一級(jí)經(jīng)銷(xiāo)商、零售網(wǎng)點(diǎn)以及終端用戶(hù)制定不同的營(yíng)銷(xiāo)政策，形成“三箭齊發(fā)”的政策體系。

二是重視產(chǎn)品創(chuàng)新，提升產(chǎn)品核心競(jìng)爭(zhēng)力：面對(duì)嚴(yán)峻的市場(chǎng)形勢(shì)，F(xiàn)公司未來(lái)應(yīng)當(dāng)撥出更多的科研經(jīng)費(fèi)，壯大科研基地，引進(jìn)更多新興技術(shù)從而加大對(duì)輪胎新產(chǎn)品的研究，盡快淘汰落后產(chǎn)能，保證輪胎產(chǎn)品更新?lián)Q代的速度。同時(shí)，只有提高產(chǎn)品核心競(jìng)爭(zhēng)力，才能達(dá)到高要求高水準(zhǔn)的貿(mào)易門(mén)檻的標(biāo)準(zhǔn)，避免國(guó)際上技術(shù)性貿(mào)易壁壘的限制。

3.2 提高資產(chǎn)利用效率

一是加快資金變現(xiàn)，提高周轉(zhuǎn)速度：F公司未來(lái)應(yīng)當(dāng)注重對(duì)存貨的控制管理，除了拓寬銷(xiāo)售渠道，增加產(chǎn)品銷(xiāo)售量外，應(yīng)當(dāng)對(duì)存貨進(jìn)行分類(lèi)，進(jìn)行質(zhì)量分析，對(duì)不合格的輪胎產(chǎn)品要及時(shí)報(bào)廢或者拆出零件回收，對(duì)于滯銷(xiāo)的產(chǎn)品可以進(jìn)行低價(jià)促銷(xiāo)，降低損失。在回收應(yīng)收賬款的管理上，F(xiàn)公司應(yīng)該結(jié)合實(shí)際情況，組織專(zhuān)人專(zhuān)項(xiàng)，對(duì)即將到期的應(yīng)收要及時(shí)催收，避免拖欠成壞賬。

二是合理分配資金，加強(qiáng)賬目管理：F公司要對(duì)客戶(hù)往來(lái)賬款及時(shí)進(jìn)行結(jié)算和催收，盡快將貨款變現(xiàn)，更好地將資金投入生產(chǎn)。要建立健全的財(cái)務(wù)機(jī)制，同時(shí)要明確落實(shí)每個(gè)崗位的責(zé)任，由此提高員工的風(fēng)險(xiǎn)意識(shí)。另外F公司未來(lái)應(yīng)當(dāng)定期對(duì)資產(chǎn)進(jìn)行檢查清理，將可用的資產(chǎn)與不可用的資產(chǎn)進(jìn)行處理，綜合提高F公司的資產(chǎn)利用水平。

3.3 實(shí)現(xiàn)材料成本控制

一是控制采購(gòu)成本，健全采購(gòu)管理體系：F公司應(yīng)當(dāng)做好市場(chǎng)預(yù)測(cè)，并有合理的采購(gòu)預(yù)算，從源頭上控制原材料成本。F公司輪胎還可以對(duì)合作過(guò)的原材料供應(yīng)商進(jìn)行信用管理，與多家供應(yīng)商接觸了解，能夠?qū)κ袌?chǎng)價(jià)格的變動(dòng)有更好的了解，在保證原材料質(zhì)量的前提下，對(duì)于給與優(yōu)惠較大的供應(yīng)商，企業(yè)可以建立長(zhǎng)期合作關(guān)系。

二是降低能源消耗，嚴(yán)格把控生產(chǎn)環(huán)節(jié)：輪胎生產(chǎn)的產(chǎn)能消耗量大，所以F公司還應(yīng)該對(duì)生產(chǎn)設(shè)備進(jìn)行更新升級(jí)，尤其是針對(duì)壓出和成型硫化兩個(gè)重點(diǎn)環(huán)節(jié)，能夠降低能源消耗。同時(shí)F公司應(yīng)該對(duì)生產(chǎn)工序人員進(jìn)行技術(shù)培訓(xùn)，保證他們能夠很好地操作設(shè)備，從而在生產(chǎn)過(guò)程中把控好原材料的使用額度，盡量減少生產(chǎn)環(huán)節(jié)的浪費(fèi)，節(jié)約生產(chǎn)材料。

3.4 加強(qiáng)企業(yè)各項(xiàng)費(fèi)用管理

一是加強(qiáng)過(guò)程管控，合理控制經(jīng)營(yíng)成本：F公司企業(yè)應(yīng)該加強(qiáng)成本管理，在生產(chǎn)過(guò)程中嚴(yán)格把控好料、工、費(fèi)三項(xiàng)支出。首先，在生產(chǎn)的各個(gè)環(huán)節(jié)，應(yīng)當(dāng)對(duì)原材料消耗量進(jìn)行嚴(yán)格把控，保證付出與投入成正比，不超支浪費(fèi);其次，生產(chǎn)人員在生產(chǎn)環(huán)節(jié)除了保證正常投產(chǎn)，還應(yīng)該要保證合理批量，提高產(chǎn)品成品率;最后還要在人力資源方面以及制造費(fèi)用的方面進(jìn)行控制，推進(jìn)減員增效。

二是加強(qiáng)內(nèi)部管理，合理控制期間費(fèi)用：首先，F(xiàn)公司需要對(duì)三大費(fèi)用做好預(yù)算管理，編制預(yù)算報(bào)表;其次，F(xiàn)公司應(yīng)當(dāng)制定“提質(zhì)降本，整合增效”的企業(yè)文化，提高全體員工節(jié)約資源、控制成本的意識(shí);最后，為降低銷(xiāo)售費(fèi)用，可以事先規(guī)定獎(jiǎng)懲標(biāo)準(zhǔn)，員工業(yè)績(jī)達(dá)標(biāo)可以提高銷(xiāo)售獎(jiǎng)金，鼓勵(lì)銷(xiāo)售人員努力增加銷(xiāo)售額，能夠更好地開(kāi)源。

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