文/張海燕，浙江農(nóng)林大學(xué)暨陽(yáng)學(xué)院

多元化經(jīng)營(yíng)一直是現(xiàn)代企業(yè)運(yùn)營(yíng)在戰(zhàn)略選擇上的一個(gè)重要的命題，也是國(guó)內(nèi)外學(xué)者研究的熱點(diǎn)話題之一。我國(guó)企業(yè)多元化經(jīng)營(yíng)出現(xiàn)熱潮在20世紀(jì)90年代，是我國(guó)市場(chǎng)上的普遍現(xiàn)象之一。由于多元化經(jīng)營(yíng)的戰(zhàn)略選擇對(duì)于經(jīng)營(yíng)復(fù)雜度的增加和信息不對(duì)稱程度的增加都有不同程度的影響，特別是考慮到我國(guó)特殊的制度環(huán)境，我們需要更加關(guān)注多元化經(jīng)營(yíng)給我國(guó)上市公司造成的影響，國(guó)內(nèi)學(xué)者關(guān)于多元化的研究，多集中于多元化與公司業(yè)績(jī)、公司投融資、公司治理等的關(guān)系上，很少有學(xué)者從會(huì)計(jì)信息質(zhì)量的角度去研究多元化的影響。多元化對(duì)企業(yè)價(jià)值的影響長(zhǎng)期而復(fù)雜，很容易成為管理者粉飾業(yè)績(jī)的一種手段，對(duì)外部投資者的利益造成損害。因此，本文從監(jiān)管者的角度出發(fā)，研究多元化對(duì)企業(yè)會(huì)計(jì)信息質(zhì)量的影響。

1 多元化經(jīng)營(yíng)的界定以及衡量

國(guó)內(nèi)外學(xué)者對(duì)多元化經(jīng)營(yíng)這一概念進(jìn)行不同角度的闡釋，根據(jù)相關(guān)文獻(xiàn)梳理，本文對(duì)多元化經(jīng)營(yíng)的界定是：指企業(yè)從事生產(chǎn)經(jīng)營(yíng)領(lǐng)域在內(nèi)容和空間上均涉及兩個(gè)或兩個(gè)以上的行業(yè)和區(qū)域。關(guān)于多元化經(jīng)營(yíng)水平的度量，目前通用的衡量多元化指標(biāo)的方法具體包括以下幾種：①業(yè)務(wù)單元（行業(yè)或地區(qū)的個(gè)數(shù)）；②多元化虛擬變量D um（專業(yè)化經(jīng)營(yíng)取0，多元化經(jīng)營(yíng)取1）；③赫芬達(dá)爾指數(shù)④熵指數(shù)。

2 多元化經(jīng)營(yíng)對(duì)會(huì)計(jì)信息質(zhì)量影響的理論基礎(chǔ)

2.1 信息不對(duì)稱理論。信息不對(duì)稱理論主要是指交易雙方在市場(chǎng)經(jīng)濟(jì)條件下，由于自身的限制，不可能完全掌握對(duì)方的所有信息，因此便產(chǎn)生了信息不對(duì)稱，這使得擁有更多信息的一方為了實(shí)現(xiàn)自身利益的最大化而可能做出了一些舉動(dòng)，而損害了另一方的利益。信息不對(duì)稱的存在會(huì)導(dǎo)致逆向選擇和道德風(fēng)險(xiǎn)，現(xiàn)代企業(yè)管理者與投資者之間存在信息不對(duì)稱情況，管理者為了自身利益很可能會(huì)進(jìn)行相應(yīng)的損害投資者利益的行為和決策，而在采用多元化經(jīng)營(yíng)策略的企業(yè)中，這種信息不對(duì)稱程度因?yàn)槠髽I(yè)組織和管理的更加復(fù)雜而更深，而且管理者會(huì)通過(guò)相應(yīng)的會(huì)計(jì)信息披露造假或者進(jìn)行盈余管理粉飾經(jīng)營(yíng)業(yè)績(jī)，進(jìn)而影響企業(yè)會(huì)計(jì)信息披露質(zhì)量。

2.2 委托代理理論。現(xiàn)代企業(yè)所有權(quán)和經(jīng)營(yíng)權(quán)相分離是委托代理問(wèn)題出現(xiàn)的根本原因。由于委托人和代理人的目標(biāo)不一致，代理人在信息不對(duì)稱以及外部環(huán)境不確定的情況下往往會(huì)做出損害委托人利益而符合自身利益的行為。在公司治理中集中表現(xiàn)為投資者和管理者之間的利益沖突，管理者在未考慮到企業(yè)發(fā)展的情況下做出多元化經(jīng)營(yíng)的戰(zhàn)略選擇以及戰(zhàn)略實(shí)施的過(guò)程中調(diào)控盈余掩蓋自己的管理失誤是委托代理問(wèn)題在多元化經(jīng)營(yíng)理論中的集中體現(xiàn)。

2.3 內(nèi)部資本市場(chǎng)理論。該理論指出，企業(yè)集團(tuán)相比于與外部資本市場(chǎng)更像是一個(gè)微型的資本市場(chǎng)，為了得到投資，企業(yè)內(nèi)部各部門之間通過(guò)激烈競(jìng)爭(zhēng)想要獲得更多的可利用資金形成相應(yīng)的內(nèi)部資金配置機(jī)制。企業(yè)實(shí)施多元化戰(zhàn)略形成內(nèi)部資本市場(chǎng)，管理者可以更加自主的調(diào)配和利用企業(yè)資金，給其進(jìn)行盈余管理創(chuàng)造有利條件。

3 多元化經(jīng)營(yíng)對(duì)會(huì)計(jì)信息質(zhì)量的影響分析

作為企業(yè)的戰(zhàn)略選擇之一，多元化經(jīng)營(yíng)對(duì)企業(yè)的發(fā)展以及企業(yè)價(jià)值的影響國(guó)內(nèi)外學(xué)者觀點(diǎn)不一。關(guān)于多元化與會(huì)計(jì)信息質(zhì)量的關(guān)系，學(xué)術(shù)界的相關(guān)研究有兩種基本假說(shuō)，即“信息不對(duì)稱假說(shuō)”與“應(yīng)計(jì)抵消假說(shuō)”。本文認(rèn)為多元化經(jīng)營(yíng)對(duì)會(huì)計(jì)信息質(zhì)量的影響為負(fù)效應(yīng)。主要原因在于多元化經(jīng)營(yíng)的戰(zhàn)略實(shí)施在某種程度上更方便管理者實(shí)施盈余管理。首先，與專業(yè)化經(jīng)營(yíng)企業(yè)不同，多元化企業(yè)的管理者可能有更強(qiáng)的動(dòng)機(jī)進(jìn)行盈余管理，具體體現(xiàn)在以下方面：（1）企業(yè)想要實(shí)施多元化戰(zhàn)略，在進(jìn)駐新行業(yè)的過(guò)程中需要大量的資金支持，進(jìn)而需要對(duì)外融資，管理者會(huì)為了滿足潛在債權(quán)人和投資者要求進(jìn)行盈余管理；（2）很多學(xué)者認(rèn)為，管理者做出多元化決策的初衷，可能就是為了攫取私利，會(huì)計(jì)操縱成為管理者為了掩蓋自身的失職的主要手段之一，這一點(diǎn)也構(gòu)成了管理者進(jìn)行盈余管理的動(dòng)機(jī)。更重要的是，由于信息不對(duì)稱程度以及企業(yè)面臨的外部環(huán)境不確定性的增加，企業(yè)的業(yè)務(wù)和機(jī)構(gòu)復(fù)雜程度上升，多元化給盈余管理帶來(lái)了更多的便利和空間；（3）內(nèi)部資本市場(chǎng)資金分配方面不透明也為管理者的盈余管理提供了更多的操縱和運(yùn)作空間。除此之外，我國(guó)經(jīng)濟(jì)目前存在新興加轉(zhuǎn)軌的雙重特征，法制制度、資本市場(chǎng)、企業(yè)的內(nèi)部治理機(jī)制均不夠完善，都為管理者進(jìn)行盈余管理創(chuàng)造了有利的環(huán)境和更大的空間。綜上所述，企業(yè)實(shí)施多元化經(jīng)營(yíng)策略有降低會(huì)計(jì)信息的影響。

4 結(jié)語(yǔ)

管理者根據(jù)企業(yè)不同的發(fā)展階段采取不同的經(jīng)營(yíng)策略，多元化經(jīng)營(yíng)是目前比較熱門的策略選擇，對(duì)企業(yè)價(jià)值的提升有一定的影響，但是多元化經(jīng)營(yíng)增加了信息不對(duì)稱程度，增加內(nèi)部資金分配不透明程度，可能會(huì)造成管理者進(jìn)行盈余管理以及會(huì)計(jì)信息操縱，進(jìn)而降低會(huì)計(jì)信息質(zhì)量。因此，政府需要完善相關(guān)法制建設(shè)，規(guī)范資本市場(chǎng)，以及利用媒體監(jiān)管等手段從外部監(jiān)管的角度去降低多元化經(jīng)營(yíng)對(duì)會(huì)計(jì)信息質(zhì)量的負(fù)面影響，同時(shí)，企業(yè)的管理者需要提高自身素質(zhì)，提高會(huì)計(jì)信息的披露質(zhì)量，更好的為企業(yè)的發(fā)展以及我國(guó)社會(huì)主義經(jīng)濟(jì)建設(shè)貢獻(xiàn)自己的一份力量。