魯葉楠

（青海民族大學(xué)，青海 西寧 810007）

一、財(cái)務(wù)指標(biāo)體系

財(cái)務(wù)指標(biāo)體系是企業(yè)在財(cái)務(wù)管理中的一種重要財(cái)務(wù)評(píng)價(jià)體系，財(cái)務(wù)指標(biāo)法的應(yīng)用方法是將財(cái)務(wù)數(shù)據(jù)整合計(jì)算之后，按照規(guī)定的財(cái)務(wù)指標(biāo)進(jìn)行評(píng)價(jià)。在得到財(cái)務(wù)指標(biāo)信息后，可以為企業(yè)提供重要的財(cái)務(wù)數(shù)據(jù)，為企業(yè)管理層和投資者提供財(cái)務(wù)參考數(shù)據(jù)。

二、評(píng)價(jià)體系的構(gòu)成

（一）營(yíng)運(yùn)能力分析

盈利能力分析是對(duì)企業(yè)資金周轉(zhuǎn)速度和使用效率的分析。由于企業(yè)是以盈利為目的，企業(yè)經(jīng)營(yíng)追求利益的最大化。作為企業(yè)利益的主要來源，營(yíng)業(yè)收入對(duì)企業(yè)資金流影響重大。對(duì)于資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率的研究，可以判斷企業(yè)的資金使用效率。

（二）盈利能力分析

盈利能力分析是對(duì)企業(yè)盈利狀況和盈利分配情況的分析。通過分析企業(yè)的盈利能力，可以看出企業(yè)的財(cái)務(wù)結(jié)構(gòu)情況和經(jīng)營(yíng)績(jī)效水平。對(duì)于企業(yè)的業(yè)績(jī)水平、企業(yè)管理者的管理效能，制定可以提高盈利能力的經(jīng)營(yíng)戰(zhàn)略，可以穩(wěn)定經(jīng)營(yíng)活動(dòng)。

（三）成長(zhǎng)能力分析

成長(zhǎng)能力分析是對(duì)企業(yè)未來發(fā)展?jié)摿Φ念A(yù)估。企業(yè)在保證目前正常經(jīng)營(yíng)的基礎(chǔ)上，通過提高企業(yè)自身優(yōu)勢(shì)，擴(kuò)大企業(yè)規(guī)模，會(huì)提升企業(yè)未來的發(fā)展能力。

（四）償債能力分析

償債能力反應(yīng)的是企業(yè)運(yùn)用自有資金，償還債務(wù)的能力。通過分析償債能力，可以揭示企業(yè)的抵御財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)的能力。通過計(jì)算企業(yè)償還債務(wù)時(shí)間的長(zhǎng)短，可以將企業(yè)的償債能力更加細(xì)分為短期償債能力和長(zhǎng)期償債能力。

三、基于財(cái)務(wù)指標(biāo)法分析湯臣倍健財(cái)務(wù)能力

（一）營(yíng)運(yùn)能力分析

湯臣倍健的總資產(chǎn)報(bào)酬率在2016年直接下降到了9.92%，一方面是凈利潤(rùn)有小幅度的降低，另一方面是由于其總資產(chǎn)余額的提高，導(dǎo)致了其平均資產(chǎn)總額的上升，進(jìn)而影響總資產(chǎn)報(bào)酬率的下降幅度較大。直到2017年其總資產(chǎn)報(bào)酬率在近三年來有了較大幅度的提高，這意味著湯臣倍健在2017年的資產(chǎn)運(yùn)用效率較高，其營(yíng)運(yùn)能力有一定程度的提高。湯臣倍健2013-2017年的凈資產(chǎn)收益率整體來看是降中有升。2013-2014年處于上升趨勢(shì)，其凈利潤(rùn)的增長(zhǎng)，營(yíng)運(yùn)水平提高。2014-2016年，一方面是由于其利潤(rùn)的下降，另一方面是由于其所有者權(quán)益的下降，影響了凈資產(chǎn)收益率。2017年又上升到了15.59%，其上升幅度較2016年為42.11%。

（二）盈利能力分析

湯臣倍健2013-2017年的盈利能力從整體來看都是降中有升，波動(dòng)程度也相對(duì)較大。其資產(chǎn)報(bào)酬率在2013-2014年呈上升趨勢(shì)，2014-2016年呈下降趨勢(shì)，直到2017年重現(xiàn)開始趨于上升趨勢(shì)。2014年的資產(chǎn)報(bào)酬率最高，這表明湯臣倍健在2014年的資產(chǎn)獲取收益水平較高，盈利能力較強(qiáng)，2016的最低，其盈利能力相對(duì)較弱。觀察其盈利能力的其他三個(gè)指標(biāo)可以發(fā)現(xiàn)，其盈利能力的指標(biāo)都在2014年增長(zhǎng)到最高值，2016年下降到最低值，這也同樣表明其在2014年盈利能力較強(qiáng)，2016年處于較弱的盈利能力。

（三）發(fā)展能力分析

湯臣倍健的盈利指標(biāo)比2013年略有下降，2013年銷售增長(zhǎng)率為38.96%，2017年為34.72%，2016年為1.90%，表明湯臣倍健的銷售能力正在減弱，且波動(dòng)較大，使得其盈利能力下降。2013年至2015年，湯臣倍健的資本積累率是逐年上升的，2015-2017年，湯臣倍健的資本積累率是逐漸下降的。其中，2016年的資本積累率僅僅是3.29%，2017年的資本積累率為9.10%。說明企業(yè)積累的資本抗風(fēng)險(xiǎn)的能力越來越差，而且企業(yè)的發(fā)展前景不是很好。

（四）償債能力分析

由2013年至2017年企業(yè)的長(zhǎng)期償付能力的增強(qiáng)可以看出，企業(yè)可以有效地使用資產(chǎn)和負(fù)債來增加更多的利潤(rùn)。2013-2017年，企業(yè)速度比率有所增加。在公司的發(fā)展中，要充分的使用流動(dòng)資產(chǎn)，加強(qiáng)企業(yè)資產(chǎn)的盈利能力。由2013-2017年企業(yè)利息支付倍數(shù)呈下降趨勢(shì)，可以看出企業(yè)的長(zhǎng)期償付能力減弱。但是并不是說企業(yè)無法償還到期債務(wù)，企業(yè)的償付能力不差，只是湯臣倍健的短期和長(zhǎng)期償付能力有所下降，但無論是短期還是長(zhǎng)期，該公司的償付能力都處于高水平。

四、總結(jié)

本文運(yùn)用財(cái)務(wù)指標(biāo)法，分析了湯臣倍健的財(cái)務(wù)狀況，由數(shù)據(jù)比率的趨勢(shì)看出2016年運(yùn)營(yíng)能力相對(duì)較弱，不過2017年該能力有所增強(qiáng)，資產(chǎn)周轉(zhuǎn)周期減短，資產(chǎn)的使用效率也是越來越高的，提高企業(yè)使用自有資本來增加利潤(rùn)的能力。提高資產(chǎn)的利用率，幫助企業(yè)提高收入和節(jié)約成本。相對(duì)于前幾年，2017年的資產(chǎn)利用率提高，盈利能力也有所增加。企業(yè)的銷售能力越來越差，使得公司的盈利能力減弱。資本積累也在減少，資本保存和增長(zhǎng)很差，這可以看出企業(yè)應(yīng)對(duì)風(fēng)險(xiǎn)和可持續(xù)發(fā)展的能力正在減弱。企業(yè)的短期和長(zhǎng)期償付能力在減弱，但企業(yè)的短期和長(zhǎng)期償付能力都是較高的。