5G應(yīng)用場景機(jī)會增多

邊惠宗

VRAR&云游戲

5G概念整體上或沿著"TWS/TOF（CIS）/智能手表/VRAR終端等->芯片半導(dǎo)體封測->上游晶圓靶材"的路徑傳導(dǎo)，而科技股或按照從上游設(shè)備到應(yīng)用終端、從硬件到場景的過程演繹。5G時代VR/AR眼鏡有望成為繼TWS、智能手表之后新一代主流可穿戴設(shè)備，VR/AR眼鏡出貨量快速增長也將為產(chǎn)業(yè)鏈企業(yè)帶來增長機(jī)遇。隨著消費(fèi)電子及芯片半導(dǎo)體中期炒作之后面臨估值修正的可能，尤其是部分硬核科技龍頭在趨勢高位已經(jīng)顯示出了階段性上漲動能的疲態(tài)。確定性較高的封測個股短期修整后，下周可能還會迎來機(jī)會。當(dāng)然，在明年上半年業(yè)績釋放階段，芯片半導(dǎo)體及消費(fèi)電子仍具備較大的盈利驅(qū)動機(jī)會。

VR/AR應(yīng)用號稱是5G時代殺手級應(yīng)用，可以和包括影視、游戲、直播、社交等多種泛娛樂內(nèi)容有機(jī)結(jié)合，并且能應(yīng)用到AR車載導(dǎo)航、培訓(xùn)、VR醫(yī)療等方面，它們相互推動，VR/AR是成為流量以及競爭力的重要因素。VR/AR的意義在于在提升維度的基礎(chǔ)上提高“人物交互”的水平。

5G時代流量將爆發(fā)式增長，據(jù)興業(yè)證券研報，韓國5G推出半年以來，開展視頻、VR/AR、游戲等應(yīng)用，5G用戶實現(xiàn)3倍的流量增長，月均流量從8G到25G。視頻、游戲主要應(yīng)用領(lǐng)域中有超過20%的流量是來自VR/AR，4G僅為5%。從這點(diǎn)來看，5G規(guī)?；瘧?yīng)用之后，流量將爆發(fā)式增長，新內(nèi)容拉動流量與收入持續(xù)增長，而VR/AR內(nèi)容成為流量收割機(jī)。

5G終端為主的確定性機(jī)會得到階段性充分挖掘后，資金在向應(yīng)用場景下沉，不斷挖掘低估值成長機(jī)會。近期來看，5G+內(nèi)容相關(guān)的云游戲、影視傳媒則相對活躍。隨著5G應(yīng)用逐步落地，各大科技巨頭紛紛推出云游戲服務(wù)，預(yù)示著目前處于行業(yè)爆發(fā)前期。優(yōu)質(zhì)的云游戲板塊以及VR/AR應(yīng)用的龍頭公司將面臨新一輪機(jī)會，并且基本面存在階段性反轉(zhuǎn)預(yù)期的影視傳媒行業(yè)也因此將迎來估值重估機(jī)會。應(yīng)用端的個股往往具有更大的業(yè)績和估值彈性，更適合在牛市階段表現(xiàn)。流量爆發(fā)將給予游戲、影視等頭部內(nèi)容型企業(yè)新的增長動能，中長期看好5G帶來應(yīng)用場景創(chuàng)新機(jī)會，相關(guān)的云游戲股有完美世界、順網(wǎng)科技等。

當(dāng)前階段，大多數(shù)人對VR/AR的認(rèn)知和應(yīng)用還主要集中在C端的娛樂領(lǐng)域，畢竟AR/VR的應(yīng)用始于游戲、培訓(xùn)等門檻相對較低的方面。這也是VR/AR+內(nèi)容作為驅(qū)動在5G場景應(yīng)用率先落地的方面。隨著AI算法的革新以及云平臺的搭建，有望帶動產(chǎn)品升級加速。交互應(yīng)用的另一個重要領(lǐng)域是工業(yè)。從AR支出層面來看，未來工業(yè)領(lǐng)域大有趕超C端領(lǐng)域之勢。

場景應(yīng)用活躍

從本周妖股星期六來看，活躍資金在聚焦5G場景應(yīng)用。5G時代全生命周期勢必會產(chǎn)生新一輪商業(yè)模式創(chuàng)新，基于VR/AR應(yīng)用和高清短視頻及直播的網(wǎng)紅經(jīng)濟(jì)有望迎來新的增長動能，從原有基礎(chǔ)的B2C和B2B模式衍生出差異化的B2C服務(wù)以及B2B2C、B2B2B等新模式。利用網(wǎng)紅及短視頻并且能夠具備快速定位精準(zhǔn)營銷的企業(yè)有望把握新流量紅利，這或是星期六近期強(qiáng)軋空走勢的驅(qū)動因素。

產(chǎn)業(yè)邏輯和催化條件以及技術(shù)面要相互匹配，達(dá)到"火候"是擇時的藝術(shù)標(biāo)準(zhǔn)。當(dāng)然從技術(shù)擇時的角度，我跟大家分享過一些利用太極云趨勢系統(tǒng)及波動率結(jié)構(gòu)擇時的方法。首先，要具備多頭結(jié)構(gòu)，這個可以通過太極云趨勢系統(tǒng)直觀的量化;其次，多頭動能增強(qiáng)以及趨勢強(qiáng)軋空有個必要條件，那就是波動率水平開始加大，并得到多頭攻擊的驗證，比如出現(xiàn)波動率外包突破結(jié)構(gòu)，這也可以通過工具來量化。該股就是在12月13日形成了漲停攻擊的波動率外包突破結(jié)構(gòu)，并且由于之前具備了太極云趨勢系統(tǒng)的多頭云結(jié)構(gòu)，所以具備了強(qiáng)軋空條件。

星期六走勢圖