中國(guó)國(guó)際收支結(jié)構(gòu)變化及國(guó)際比較

麻東露 中國(guó)人民銀行長(zhǎng)春中心支行

一、國(guó)際收支及其結(jié)構(gòu)

（一）國(guó)際收支與國(guó)際收支統(tǒng)計(jì)

國(guó)際收支是指一個(gè)經(jīng)濟(jì)體在一定時(shí)期內(nèi)由對(duì)外經(jīng)濟(jì)往來(lái)、對(duì)外債權(quán)債務(wù)清算而引起的所有貨幣收支。

國(guó)際收支規(guī)模由國(guó)際收支統(tǒng)計(jì)得出，國(guó)際收支統(tǒng)計(jì)就是記載在特定時(shí)期內(nèi)一經(jīng)濟(jì)體與世界其他地方的各項(xiàng)經(jīng)濟(jì)交易（流量），以及某一時(shí)點(diǎn)的對(duì)外金融資產(chǎn)負(fù)債（存量）。目前我國(guó)國(guó)際收支統(tǒng)計(jì)范圍包括：境內(nèi)居民和境內(nèi)非居民從境外收到的款項(xiàng)和對(duì)境外支付的款項(xiàng)，以及境內(nèi)居民通過境內(nèi)銀行與境內(nèi)非居民之間發(fā)生的收付款。

（二）國(guó)際收支平衡表與國(guó)際收支結(jié)構(gòu)

國(guó)際收支平衡表是一個(gè)經(jīng)濟(jì)體在一定時(shí)期（如一年、半年或一個(gè)季度）內(nèi)，按復(fù)式簿記原理，對(duì)該經(jīng)濟(jì)體與其他經(jīng)濟(jì)體之間所進(jìn)行的一切經(jīng)濟(jì)活動(dòng)進(jìn)行系統(tǒng)記錄的統(tǒng)計(jì)表。它能充分展示一個(gè)經(jīng)濟(jì)體的國(guó)際收支結(jié)構(gòu)以及各個(gè)賬戶的內(nèi)部結(jié)構(gòu)。

根據(jù)國(guó)際貨幣基金組織（IMF）發(fā)布的《國(guó)際收支手冊(cè)（第六版）》規(guī)定的方法和內(nèi)容，國(guó)際收支平衡表包括經(jīng)常賬戶、資本與金融賬戶、凈誤差與遺漏三大賬戶，按照“有借必有貸，借貸必相等”的復(fù)式記賬原則記錄本經(jīng)濟(jì)體國(guó)際經(jīng)濟(jì)交易。每筆經(jīng)濟(jì)交易同時(shí)記錄在借方和貸方，若收入大于支出，則該項(xiàng)目為順差；若支出大于收入，則該項(xiàng)目為逆差。國(guó)際收支平衡表中各項(xiàng)目差額總和即為國(guó)際收支總差額，稱為國(guó)際收支順差/逆差。國(guó)際收支平衡表能夠反映出各項(xiàng)經(jīng)濟(jì)交易的規(guī)模、結(jié)構(gòu)等信息，系統(tǒng)的解讀和分析一個(gè)經(jīng)濟(jì)體的國(guó)際收支平衡表對(duì)制定經(jīng)濟(jì)政策具有重大的意義。

二、中國(guó)國(guó)際收支結(jié)構(gòu)變化及國(guó)際比較

（一）中國(guó)國(guó)際收支結(jié)構(gòu)變化

際收支最主要的構(gòu)成為經(jīng)常賬戶和資本與金融賬戶，在資本與金融賬戶中，非儲(chǔ)備性金融賬戶是最主要部分，也是分析資本和金融賬戶時(shí)的主要研究對(duì)象。因此，本文剔除了資本賬戶及儲(chǔ)備資產(chǎn)的相關(guān)數(shù)據(jù)，僅將非儲(chǔ)備性金融賬戶作為分析國(guó)際收支結(jié)構(gòu)變化的主要內(nèi)容。根據(jù)1982 年至今，我國(guó)國(guó)際收支經(jīng)常賬戶和非儲(chǔ)備性金融賬戶的變化情況，可將我國(guó)國(guó)際收支結(jié)構(gòu)變化總結(jié)為三個(gè)階段。

1.小幅波動(dòng)階段（1982 年-1993 年）

這一階段，我國(guó)國(guó)際收支經(jīng)常賬戶和非儲(chǔ)備性金融賬戶波動(dòng)幅度較小，均有順差也有逆差。

2.雙順差階段（1994 年-2011 年）

這一階段，除1998 年非儲(chǔ)備性金融賬戶外，我國(guó)經(jīng)常賬戶以及非儲(chǔ)備性金融賬戶均維持順差。

3.趨向自主平衡階段（2012 年至今）

這一階段，經(jīng)常賬戶依舊持續(xù)順差，非儲(chǔ)備性金融賬戶有順有逆，到2018 年、2019 年，我國(guó)國(guó)際收支呈現(xiàn)自主平衡狀態(tài)。

（二）國(guó)際收支結(jié)構(gòu)變化的國(guó)際比較

由于經(jīng)濟(jì)政策以及經(jīng)濟(jì)環(huán)境的差異，發(fā)達(dá)國(guó)家的國(guó)際收支結(jié)構(gòu)呈現(xiàn)出不同的特點(diǎn)，主要分為以下3 類。

1.經(jīng)常賬戶逆差、非儲(chǔ)備性金融賬戶順差，代表經(jīng)濟(jì)體如美國(guó)、英國(guó)。20 世紀(jì)80 年代以來(lái)，英美兩國(guó)經(jīng)常賬戶均為逆差，1997 年金融危機(jī)前后，逆差大幅增加。經(jīng)常賬戶逆差說(shuō)明英美兩國(guó)對(duì)其他經(jīng)濟(jì)體的貨物和服務(wù)貿(mào)易需求較高，且工業(yè)革命后，制造業(yè)逐漸向發(fā)展中國(guó)家轉(zhuǎn)移，英美國(guó)內(nèi)主要生產(chǎn)高端制造業(yè)產(chǎn)品，貨物、服務(wù)貿(mào)易進(jìn)口較大，是其經(jīng)常賬戶逆差的重要原因。非儲(chǔ)備性金融賬戶方面，英美兩國(guó)是發(fā)達(dá)的資本主義國(guó)家，金融市場(chǎng)領(lǐng)先全球，吸引了全球資本投資，因此非儲(chǔ)備性金融賬戶呈現(xiàn)順差。

2.經(jīng)常賬戶順差、非儲(chǔ)備性金融賬戶逆差，代表經(jīng)濟(jì)體如德國(guó)、新加坡。進(jìn)入21世紀(jì)后，德國(guó)、新加坡等經(jīng)濟(jì)體的經(jīng)常賬戶順差規(guī)模不斷擴(kuò)大，這類國(guó)家國(guó)內(nèi)工業(yè)發(fā)展水平較高，以制造業(yè)相關(guān)的出口收入規(guī)模較大，且人才優(yōu)勢(shì)明顯，服務(wù)貿(mào)易出口收入持續(xù)增加。資本市場(chǎng)方面，德國(guó)、新加坡均擁有世界知名金融中心，投資資本充足、投資行為較為活躍，這些資產(chǎn)可在世界范圍內(nèi)進(jìn)行直接投資、證券投資，非儲(chǔ)備性金融賬戶均逆差。

3.經(jīng)常賬戶順差、非儲(chǔ)備性金融賬戶有順差亦有逆差，代表經(jīng)濟(jì)體如日本、韓國(guó)。第二次世界大戰(zhàn)以后，日韓等國(guó)工業(yè)迅速崛起，成就了許多世界500 強(qiáng)企業(yè)，出口產(chǎn)品獲得了世界廣泛青睞，推動(dòng)經(jīng)常項(xiàng)目持續(xù)順差。非儲(chǔ)備性金融賬戶自20 世紀(jì)80 年代房地產(chǎn)市場(chǎng)泡沫、亞洲金融危機(jī)以來(lái)，時(shí)而順差、時(shí)而逆差。

三、中國(guó)國(guó)際收支結(jié)構(gòu)變化趨勢(shì)

通過上述我國(guó)國(guó)際收支結(jié)構(gòu)變化分析，以及與世界主要國(guó)家的比較可以看出，我國(guó)目前的國(guó)際收支結(jié)構(gòu)與日本、韓國(guó)等經(jīng)濟(jì)體更為相似。從地理位置看，中國(guó)與日本、韓國(guó)都位于東亞地區(qū)，經(jīng)濟(jì)相關(guān)性較高。從歷史數(shù)據(jù)看，日本、韓國(guó)人均GDP 曾分別于1981 年、1984 年突破1 萬(wàn)美元，而我國(guó)2019 年人均GDP 為1.03 萬(wàn)美元，首次突破1 萬(wàn)美元。目前，我國(guó)的產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)與20 世紀(jì)80 年代的日本以及20 世紀(jì)90 年代的韓國(guó)有很多相似之處。

近年來(lái)，隨著產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)不斷轉(zhuǎn)型升級(jí)、貿(mào)易投資便利化水平不斷提高、匯率雙向波動(dòng)等因素，我國(guó)國(guó)際收支結(jié)構(gòu)由長(zhǎng)期“雙順差”逐步發(fā)展為經(jīng)常賬戶保持一定規(guī)模順差、非儲(chǔ)備性金融賬戶時(shí)順時(shí)逆，國(guó)際收支實(shí)現(xiàn)自主平衡。

四、結(jié)束語(yǔ)

預(yù)計(jì)未來(lái)一段時(shí)間內(nèi)，我國(guó)將通過優(yōu)化產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)、提高外資利用率等措施，逐漸完成產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)升級(jí)，實(shí)現(xiàn)工業(yè)現(xiàn)代化，國(guó)際收支結(jié)構(gòu)將保持經(jīng)常賬戶順差規(guī)模在合理范圍內(nèi)波動(dòng)，國(guó)際收支實(shí)現(xiàn)自主平衡，并在很長(zhǎng)一段時(shí)間內(nèi)與21 世紀(jì)初的日本、韓國(guó)更相似。