尹星

滬指回調(diào)尚在可控制的范圍內(nèi)

主持人：小泛對指數(shù)的拿捏不敢說百發(fā)百中，十拿九穩(wěn)還是有的，先在去年11月中上旬預(yù)判了滬指第一個拐點(diǎn)為2860點(diǎn)，隨后上周三預(yù)測指數(shù)大概率要出現(xiàn)一次震蕩，同時節(jié)前3000點(diǎn)是一個極限下跌位。到目前基本吻合，周三滬指到了3000點(diǎn)附近止跌企穩(wěn)，個股又是一頓橫飛，節(jié)后你怎么看？

泛舟：對指數(shù)和市場熱點(diǎn)的觀點(diǎn)不變。第一，創(chuàng)業(yè)板依然健康。第二，滬指上下兩難，這次洗下去也是因?yàn)閮?nèi)憂外患，內(nèi)有年報披露期的大規(guī)模資產(chǎn)減值及部分公司增長超預(yù)期放緩，外有疾病侵襲的擔(dān)憂等因素。以往總說滬指上沒動力，下沒契機(jī)，這不，契機(jī)一出現(xiàn)就洗。在這些因素出現(xiàn)之前，技術(shù)上也已經(jīng)有了征兆，這些上周也都說了，重要的信號已經(jīng)出現(xiàn)。第三，熱點(diǎn)板塊非常明確和清晰。就是新能源系列，5G應(yīng)用，上周也提到過一個防御板塊——醫(yī)藥，結(jié)果這周變做多主力了。剩下就是金融、基建、消費(fèi)等，會在所有熱點(diǎn)歇菜的時候出來穩(wěn)定市場。

主持人：你的意思是說，滬指這次的震蕩先暫時不看做中期調(diào)整的開始？

泛舟：這么說吧，就好比一個分時的調(diào)整，可能是短期行為，也可能是2009年見頂時那種級別。一切都要在震蕩信號出現(xiàn)后去觀察才能慢慢定性。大家可以去看看我九月份中旬說的，當(dāng)時滬指出現(xiàn)了幾天的調(diào)整，我就定性這輪震蕩往后不是急跌類型的，而是陰跌。并且從那時開始就會拉長整個震蕩的周期，至今還在這個周期內(nèi)。預(yù)測是指導(dǎo)未來交易的，預(yù)測完畢后，需要不斷地跟蹤觀察，因?yàn)檫@個世界上唯一不變的就是變化本身，市場是動態(tài)的。先看好3000點(diǎn)，不破都好說。破了就是2930點(diǎn)，再破就無法挽回了。在這之前，創(chuàng)業(yè)板正常，滬指回調(diào)也在可控制的范圍內(nèi)，不用過多得恐慌。

主持人：這波醫(yī)藥股集體暴動，你有啥觀點(diǎn)？

泛舟：這些都是看圖說話，看情緒說話。估值是沒法看的。一旦情緒消退，就會快速回落，除了有基本面內(nèi)涵的公司外，其余可能就會調(diào)整很久。按照當(dāng)前的情況看，爆發(fā)力尚可，中期持續(xù)性暫時打問號。長期肯定是沒法和上述說的幾個板塊相提并論的，畢竟是突發(fā)類型的主題投資，機(jī)構(gòu)不會大面積參與。只有這些主流資金介入了，板塊持續(xù)性才會增加，看看現(xiàn)在的新能源、5G以及部分新經(jīng)濟(jì)概念，一路走到現(xiàn)在，都是主流資金深入其中，“柚子”只是起到一個點(diǎn)炮的作用。

節(jié)后需要注意的點(diǎn)以及板塊大致就上述這些了?，F(xiàn)在的環(huán)境越來越像2013年，七年一個輪回也差不多了。接下去就看怎么洗，怎么盤，怎么起了！

后市無須過度悲觀

主持人：本周市場與蕭蕭研判的走勢基本相符，節(jié)前交投氣氛不濃，解禁+業(yè)績預(yù)減雷電交加之下，市場順勢回補(bǔ)了月初的缺口3050點(diǎn)，讀過上周本欄目的朋友，應(yīng)該對此不會感到意外，節(jié)后行情怎么看？

海風(fēng)若雨蕭蕭：春節(jié)長假前行情偏淡，又疊加了1月底的業(yè)績預(yù)告期截止，所以回補(bǔ)缺口并不奇怪，像本周二就已經(jīng)出現(xiàn)了近40家跌停，但是節(jié)前行情疊加了新型冠狀病毒事件影響，市場出現(xiàn)了一定程度的恐慌情緒，所以調(diào)整幅度超出了預(yù)期，市場明顯有回到60日線修整的跡象，不過與去年四季度行情不同，央行的降準(zhǔn)釋放了足夠的流動性支持，后市無須過度悲觀。我們兩周前分析過，藍(lán)籌不發(fā)力，你對指數(shù)的高度預(yù)期要放低，繼續(xù)堅(jiān)持結(jié)構(gòu)性為主的行情特點(diǎn)，繼續(xù)堅(jiān)持新+硬的思路為主。從技術(shù)指標(biāo)上去分析，12月的月陽線把岌岌可危的市場又給拉了回來，月線的KDJ指標(biāo)形成了金叉助漲態(tài)勢。當(dāng)然，這里的金叉與2019年初的低位金叉不可同日而語，按照歷史經(jīng)驗(yàn)去分析，與2010年的9月，2013年的9月和2017年6月形成的中位金叉相似，最低限度可以維持三個月的區(qū)間震蕩行情，所以投資者無須過度緊張，思路決定出路，只要方向?qū)?，問題都不大。

主持人：本周市場對新型冠狀病毒關(guān)注度較高，你怎么看待目前的行情？

海風(fēng)若雨蕭蕭：新型冠狀病毒就本質(zhì)講，與17年前的SARS是很相似的，就我親歷的經(jīng)驗(yàn)來看，最初的一些市場傳聞對市場行情的影響并不大，但是后期出現(xiàn)全國性擴(kuò)散時，對行情產(chǎn)生了較大的影響，特別是當(dāng)時春季行情尾聲的4月中下旬開始，由于非典持續(xù)擴(kuò)散，政府全力動員采取強(qiáng)有力的措施應(yīng)對疫情時，對市場情緒影響較大，單周出現(xiàn)了7%的跌幅。隨后的疫情在6月得到了控制，市場重新回到原先的運(yùn)行節(jié)奏當(dāng)中。過了這么多年之后，再次遭遇新型冠狀病毒的侵襲，我覺得有相似又有區(qū)別，相似的是，疫情和市場炒作對象（魯抗醫(yī)藥之類的醫(yī)藥類上市公司），不同之處在于，經(jīng)過那一年的非典之后，中國應(yīng)對突發(fā)疫情的能力和透明度大大增強(qiáng)了，市場對政府控制住疫情應(yīng)該有信心。其次，當(dāng)前市場結(jié)構(gòu)也與當(dāng)年不同，2003年公募基金和QFII資金剛剛進(jìn)入市場，主導(dǎo)市場還是以散戶和大戶甚至莊家為主，現(xiàn)在的市場以機(jī)構(gòu)資金為主，市場對疫情影響的綜合評判會更加理性。最后就是，當(dāng)年正好是加入世貿(mào)組織的第三年，中國制造正在以突出的成本優(yōu)勢大規(guī)模輸出，海外經(jīng)濟(jì)正在強(qiáng)勁復(fù)蘇，中國經(jīng)濟(jì)其實(shí)熱度較高，已經(jīng)有了貨幣從緊的苗頭（2004年就出現(xiàn)了全面的宏觀調(diào)控），中國經(jīng)濟(jì)目前還處于增長潛力下滑的轉(zhuǎn)型關(guān)鍵期，政策面積極推動資本市場改革，對市場會有必要的呵護(hù)和底線思維，12月中旬大盤在年線處岌岌可危時迅速地轉(zhuǎn)危為安不就是明顯的例證嗎？所以我認(rèn)為，圍繞新型冠狀病毒的炒作是一個較好的主題炒作機(jī)會，但是結(jié)構(gòu)性行情和以科技成長為主線依然不變，當(dāng)然，受疫情影響沖擊最大的交通運(yùn)輸和旅游等消費(fèi)類行業(yè)應(yīng)予以回避。

關(guān)注注冊制

主持人：節(jié)前市場出現(xiàn)了較大的調(diào)整，驕陽怎么看？

驕陽：市場的調(diào)整還是自發(fā)的。從時間點(diǎn)來說，之前媒體預(yù)計(jì)3月份最快就可能出臺注冊制，一旦出來，市場的基因就會發(fā)生變化，也是眾多資金不得不提防風(fēng)險的事件，究竟怎么演變，先看3月份注冊制的相關(guān)消息吧。

主持人：確實(shí)，注冊制一直是市場比較警惕的。

驕陽：我覺得注冊制一旦推出，那么真正屬于核心優(yōu)質(zhì)資產(chǎn)長牛的時代就到來了，而且很可能是不理會指數(shù)的影響，但眾多沒有太多價值的品種會長期沉淪。

主持人：如果按照這個思路，那么可以輕指數(shù)重個股。

驕陽：如果真正注意到優(yōu)質(zhì)公司的估值及業(yè)績的話，你會發(fā)現(xiàn)凡是估值有優(yōu)勢，業(yè)績明確向好的，都在穩(wěn)定上漲。就說整體炒作較高的特斯拉板塊，一直都在上漲，根本就沒有受到指數(shù)影響。再比如半導(dǎo)體，你看看估值有優(yōu)勢的半導(dǎo)體器件和集成電路龍頭和大基金關(guān)注的估值優(yōu)勢的材料商，不也一直在新高嗎？跌的是什么類型的？都是高位估值高的。所以真正優(yōu)質(zhì)的品種其實(shí)一直都是被資金關(guān)照的，注冊制后會更加清晰。