探底回升后，上證指數(shù)遇壓力位

戴若·顧比（澳大利亞）

正如市場預(yù)期的那樣，恢復(fù)交易后，上證指數(shù)向下跳空至反彈前2850點(diǎn)的支撐位以下。這是典型的超調(diào)行為，這類情形有時(shí)會被描述成“死貓反彈”，即市場下跌至極端位置，然后反彈、失敗，甚至進(jìn)一步下跌。

所幸，上證指數(shù)并沒有具備“死貓反彈”的特點(diǎn)，并且向下跳空也是意料之中的情形。因?yàn)樵陂]市十天之后，市場上存在著相當(dāng)高的拋售壓力。指數(shù)在2717低點(diǎn)位置開盤，隨后沖高回落，最終收在2747點(diǎn)，高于開盤30點(diǎn)。第二個(gè)交易日開盤位置更低，但是迅速反彈，收在2783點(diǎn)。

強(qiáng)烈賣壓的陰線出現(xiàn)，但此后上證指數(shù)出現(xiàn)了很多陽線，顯示出良好的買方壓力，一個(gè)完全看跌的崩潰被阻止。正如上文所述，指數(shù)確實(shí)向下跳空至很低的位置，但是每天都收的位置更高。而陽線的不斷出現(xiàn)，則具有看漲的意思。

當(dāng)然，這并不是說我們會在不久的未來就會看到指數(shù)回到3120點(diǎn)，這次的恢復(fù)將是緩慢的。但這種行為卻表明，投資者對中國經(jīng)濟(jì)的穩(wěn)定投下了信任票，相信中國有能力承受這種動蕩，并相信中國有能力自行修復(fù)。

在分析市場情況時(shí)，任何基于平均數(shù)計(jì)算的指標(biāo)如RSI，隨機(jī)指標(biāo)，MACD以及GMMA都是無效的。指數(shù)向下大幅的跳空對于這些指標(biāo)造成了擾亂，交易者必須等待這種影響從指標(biāo)計(jì)算中消失。如果最長的計(jì)算周期是21日，那么交易者必須等待22日，然后指標(biāo)才會提供準(zhǔn)確有意義的信號。

分析來看，指數(shù)已經(jīng)從過度下跌的位置迅速反彈，目前正在試探位于2850點(diǎn)附近的第一個(gè)長期壓力位。以前這是一個(gè)很好的歷史支撐位，所以現(xiàn)在這個(gè)位置很有可能是一個(gè)強(qiáng)壓力位。也就是說，指數(shù)可能會在這個(gè)位置附近盤整，然后向著下一個(gè)位于2980點(diǎn)附近的壓力位繼續(xù)攀升。

事實(shí)上，1月23日即春節(jié)休假前的最后一個(gè)交易日，這個(gè)位置曾產(chǎn)生短暫的支撐。這是大幅向下跳空的開始，通常這些位置對于市場任何的反彈來說都是強(qiáng)大的壓力位。

附圖 上證指數(shù)日K線圖