上證指數(shù)長期反彈趨勢尚未成型

戴若·顧比（澳大利亞）

戴若·顧比

截至本周五收盤，上證指數(shù)在引人注意的14個(gè)交易日里，收復(fù)了它在春節(jié)后首日丟掉的全部失地，并正向3040點(diǎn)附近的壓力位挑戰(zhàn)。在這個(gè)散戶體量較大的市場中，這種現(xiàn)象表明人們普遍對于新型冠狀病毒肺炎最終會被控制以及未來經(jīng)濟(jì)得以復(fù)蘇充滿了信心。

在反彈過程中，指數(shù)迅速地攀升，并堅(jiān)決地突破了2850點(diǎn)附近的第一個(gè)歷史壓力位。第二個(gè)壓力位在2980點(diǎn)附近，由于它在2019年很多的時(shí)間里扮演著支撐位的角色，所以它更為強(qiáng)大。

另外，結(jié)合指數(shù)大幅調(diào)整的窗口來看，2980點(diǎn)附近的位置很重要。如2020年春節(jié)后首個(gè)交易日，指數(shù)大幅下跌缺口開始的位置便在2980點(diǎn)附近;再如2019年5月大幅下跌缺口形成的位置等。在未來指數(shù)的發(fā)展中，這個(gè)缺口點(diǎn)將成為有用的參考點(diǎn)。

有學(xué)派認(rèn)為，“缺口必須回補(bǔ)”。這種觀點(diǎn)的意思是，在新的長期上漲趨勢中，隨后的價(jià)格走勢將不可避免地掩蓋價(jià)格“差距”。事實(shí)上，這并不可信，在市場中沒有這樣的不可避免的強(qiáng)制行為。如2019年5月的缺口被“回補(bǔ)”，指數(shù)橫向運(yùn)行了幾個(gè)月的時(shí)間，然后又下跌至比2019年5月所創(chuàng)出的低點(diǎn)更低位置。

缺口的開始點(diǎn)和結(jié)束點(diǎn)意義重大，因?yàn)樗鼈兇砹耸袌鰧r(jià)值的看法所引發(fā)的點(diǎn)位變化。實(shí)際上，指數(shù)也確實(shí)在2980點(diǎn)附近停留了一個(gè)交易日。但這種猶豫不決迅速被反彈替代。

當(dāng)前的反彈行為可以用一條角度非常陡峭的趨勢線來顯示。一條有效可靠的趨勢線需要有三個(gè)固定點(diǎn)，而這些固定點(diǎn)是由清晰的回撤反彈活動所產(chǎn)生的，但是目前第二個(gè)和第三個(gè)固定點(diǎn)還沒有形成。這就是說，這個(gè)快速的向上運(yùn)行行為只是一個(gè)反彈，而不是一個(gè)趨勢。

指數(shù)已強(qiáng)勢突破至2980點(diǎn)位置以上，然后開始面臨3040點(diǎn)附近的第一個(gè)壓力位。3040點(diǎn)壓力位是一個(gè)充分確立的歷史壓力位，所以投資者將會注意觀察在這個(gè)位置附近出現(xiàn)的任何盤整行為，停頓和盤整將會為趨勢線的設(shè)置提供一個(gè)固定點(diǎn)。

大幅向下跳空缺口對于平均線的計(jì)算造成了完全的干擾，投資者必須等待這種影響消失，即計(jì)算指標(biāo)數(shù)據(jù)時(shí)平滑化，其中受影響的指標(biāo)包括RSI、隨機(jī)指標(biāo)、MACD以及GMMA。

附圖 上證指數(shù)日K線圖