重視特斯拉產(chǎn)業(yè)鏈的中期邏輯

沐恩

板塊輪動(dòng)還在繼續(xù)

主持人：本周滬指繼續(xù)站上3000點(diǎn)，這個(gè)點(diǎn)位一直是市場關(guān)注度比較高的。

袁月：只能說各大指數(shù)的走勢比預(yù)期的要更強(qiáng)，通常來說，經(jīng)過連續(xù)的上漲后，出現(xiàn)幾天的震蕩回踩是比較健康的，比如回踩10日線附近。目前來看，創(chuàng)業(yè)板依舊還是最強(qiáng)的，短期要注意2200點(diǎn)整數(shù)關(guān)口附近的壓力，其走勢也決定著題材股的活躍度。對于滬指而言，由于各權(quán)重藍(lán)籌股也會(huì)有輪動(dòng)補(bǔ)漲的需求，理論上對于滬指也會(huì)有一定的支撐作用。

當(dāng)然，重中之重還是要把握輪動(dòng)的節(jié)奏，這個(gè)已經(jīng)說過很多次了。比如之前說的中線資金介入較深的老芯片趨勢龍頭股，雖然看似前幾天一直震蕩表現(xiàn)不溫不火，但這才是它們獨(dú)有的節(jié)奏，就是在這種不經(jīng)意間股價(jià)又創(chuàng)出了新高，還是要在連續(xù)調(diào)整后低吸，短期接連上漲后高拋。而主流熱點(diǎn)板塊內(nèi)部的輪動(dòng)也在繼續(xù)，從高位向低位傳導(dǎo)，近期芯片、半導(dǎo)體、特斯拉等板塊均出現(xiàn)了這種情況。在盤面氛圍能夠維持的情況下，這種輪動(dòng)補(bǔ)漲也會(huì)延續(xù)，只不過投資者要明白，補(bǔ)漲的品種只能當(dāng)做短線看待，因?yàn)榭赡軅€(gè)股基本面并不具備很強(qiáng)的中線邏輯。

主持人：特斯拉板塊還是最火的，再梳理一下板塊的邏輯！

袁月：對于特斯拉產(chǎn)業(yè)鏈來說，中期的邏輯遠(yuǎn)遠(yuǎn)沒有結(jié)束，但對于短期炒作來說，已經(jīng)由先期最受益的各細(xì)分龍頭開始逐步擴(kuò)散，目前上漲的品種很多都是超跌、低價(jià)或者蹭熱點(diǎn)的公司，主要是游資主導(dǎo)的，當(dāng)都輪動(dòng)后，理論上還是有休整的可能，個(gè)股也會(huì)明顯分化，不具備再次整體輪番表現(xiàn)的可能，這是投資者必須要清楚的。

對于已經(jīng)進(jìn)入特斯拉供應(yīng)鏈、單車價(jià)值高、甚至擁有壟斷供應(yīng)的公司來說，依舊是中線確定性最高的，之前可能因?yàn)榘鍓K炒作力度較強(qiáng)，調(diào)整從時(shí)間和空間上來說并不充分，但如果資金炒作逐步退潮，這類個(gè)股可能會(huì)迎來安全邊際更高的機(jī)會(huì)。

無鈷電池的影響

主持人：特斯拉計(jì)劃將采用"無鈷"電池，這對于行業(yè)有什么影響？

袁月：之前說三元材料比較多，主要就是鎳鈷錳，而無鈷電池路線主要包括磷酸鐵鋰、錳酸鋰、鈷酸鋰，考慮到能量密度、高低溫性能等要求，以及寧德時(shí)代現(xiàn)在的產(chǎn)品結(jié)構(gòu)，如果真是無鈷方案，則大概率是磷酸鐵鋰路線。

對于磷酸鐵鋰電池，在市場中也占有較大份額，主要的優(yōu)勢在于成本更低，比如磷酸鐵鋰電池系統(tǒng)成本0.65元/Wh，而三元成本在0.8-0.85元/Wh，如果單車電池50kwh，可以節(jié)約成本一萬元左右，優(yōu)勢比較顯著。除了成本低，相較于三元電池也更安全。

不過，磷酸鐵鋰電池的缺點(diǎn)也同樣明顯，主要體現(xiàn)在能量密度上，也就是續(xù)航里程較低，或者說需要更大的體積才能實(shí)現(xiàn)高續(xù)航，這也就是為什么經(jīng)常廣泛應(yīng)用在電動(dòng)巴士上的原因。隨著技術(shù)的不斷進(jìn)步，動(dòng)力電池企業(yè)也在提升磷酸鐵鋰能量密度，但和三元材料電池相比還是有一定差距。

此前特斯拉一直靠松下、LG等供應(yīng)電池，現(xiàn)在又和寧德時(shí)代簽署相關(guān)的供應(yīng)協(xié)議，并且自己也表示要生產(chǎn)電池。之所以會(huì)出現(xiàn)這種變化主要也是為了控制成本，從它的角度來說是合理的，這對于公司長遠(yuǎn)發(fā)展有著積極的作用。

主持人：有投資者擔(dān)心特斯拉自己生產(chǎn)電池會(huì)不會(huì)對主流電池廠商有影響？還有就是采用無鈷技術(shù)后，對于鈷的需求是不是將大幅減少？

袁月：這種擔(dān)心沒有必要，因?yàn)殡姵匦袠I(yè)也是有一定技術(shù)含量的，短期它也不可能做到像寧德時(shí)代這種規(guī)模，所以對于主要電池廠商也談不上競爭，相反會(huì)帶來合作的機(jī)會(huì)，并且還會(huì)給行業(yè)帶來更多的增量，這對于產(chǎn)業(yè)鏈中的材料供應(yīng)商也是利好。

就鈷而言，短期對于股價(jià)從情緒上來說肯定會(huì)有影響，相關(guān)公司的股價(jià)也出現(xiàn)跌停，但從實(shí)際需求上來看變化不會(huì)很大。因?yàn)樘厮估饕獛淼氖窃隽渴袌?，即使采用無鈷的電池方案，對于原有的電池結(jié)構(gòu)影響也不大。對于鈷來說，除了電池，應(yīng)用領(lǐng)域還有很多，并不全靠電池，主要邏輯還是行業(yè)巨頭減產(chǎn)后帶來的漲價(jià)預(yù)期，理論上還有小幅上漲的可能，同時(shí)要看供需關(guān)系，這些才是跟蹤鈷的主要因素。