變革中的英美銀行業(yè)

編者按：回望2019年的世界格局，或許“變革”二字能夠最貼切地體現(xiàn)人們的直接觀感。世界經(jīng)濟(jì)增速持續(xù)下滑，國際貿(mào)易與投資增長表現(xiàn)不佳，與此同時，主要經(jīng)濟(jì)體就業(yè)市場穩(wěn)中向好，物價水平總體穩(wěn)中有降，全球面臨低利率環(huán)境。在此背景下，2019年美國銀行業(yè)既受益于美國經(jīng)濟(jì)的持續(xù)增長，又受制于聯(lián)儲降息對銀行凈息差的壓力，整體盈利增速稍有放緩，各大銀行盈利喜憂參半。英國五大行總資產(chǎn)規(guī)模小幅上漲，但全球低利率環(huán)境和脫歐不確定性對銀行經(jīng)營表現(xiàn)造成負(fù)面影響，英國銀行業(yè)估值偏低。展望2020，美國經(jīng)濟(jì)衰退的可能性較2019年有所下降，貿(mào)易戰(zhàn)對市場情緒以及經(jīng)濟(jì)下行的沖擊有所弱化，聯(lián)儲連續(xù)降息暫告段落，貨幣政策保持相對穩(wěn)定，預(yù)計(jì)美國銀行業(yè)整體仍將保持增長，但增速將進(jìn)一步放緩。全球經(jīng)濟(jì)下行風(fēng)險以及脫歐不確定性猶存，影響英國銀行業(yè)經(jīng)營表現(xiàn)的不確定性因素增多，英國銀行業(yè)整體估值仍可能維持低位。