曾令婷　姚述玉　林春愛　袁曉艷　羅云

基金項目：本研究得到教育部2019年國家級大學(xué)生創(chuàng)新創(chuàng)業(yè)訓(xùn)練計劃項目支持（項目編號：201910671002）

摘 要：本文依據(jù)學(xué)者Yaron提出的SDI指數(shù)模型，結(jié)合吳江農(nóng)商行的實際情況進(jìn)行實證分析。發(fā)現(xiàn)吳江農(nóng)村商業(yè)銀行補(bǔ)貼依賴程度較小，自我持續(xù)經(jīng)營能力較強(qiáng)，同時也發(fā)現(xiàn)其補(bǔ)貼依賴程度在逐年增加，可能會造成雙重目標(biāo)矛盾激化。為了更優(yōu)質(zhì)地服務(wù)“三農(nóng)”以及提高盈利水平，提出聚集人才、加強(qiáng)風(fēng)控和優(yōu)化體系提供多元化的金融服務(wù)等政策性建議。

關(guān)鍵詞：支農(nóng);盈利;補(bǔ)貼依賴指數(shù)

一、引言

截至2018年年末，我國農(nóng)村商業(yè)銀行（以下簡稱農(nóng)商行）約有1000家，主要農(nóng)村金融機(jī)構(gòu)（農(nóng)村信用社、農(nóng)村合作銀行、農(nóng)村商業(yè)銀行）人民幣貸款余額已達(dá)169822億元。自從2001年張家港市農(nóng)商行的成立以來，農(nóng)商行始終貫徹更好地為農(nóng)村地區(qū)服務(wù)，加快城鄉(xiāng)一體化趨勢，促進(jìn)農(nóng)村金融經(jīng)濟(jì)健康發(fā)展的宗旨。農(nóng)商行在服務(wù)“三農(nóng)”的同時也需堅持以盈利為目的，保持自身的可持續(xù)性，可是如果一味地追求利潤最大化，必然會導(dǎo)致支農(nóng)水平降低。換言之，如果農(nóng)商行想要自主經(jīng)營、自負(fù)盈虧，支農(nóng)目標(biāo)又會導(dǎo)致其在一定程度上無法實現(xiàn)盈利目標(biāo)。所以本文在該背景下以吳江農(nóng)商行為例進(jìn)行有關(guān)于農(nóng)商行支農(nóng)與盈利的協(xié)調(diào)性研究，如何在保證吳江農(nóng)商行自身發(fā)展不受限制的同時能夠給予支農(nóng)項目更大的支持是我們所要研究的主要內(nèi)容。目前中國的經(jīng)濟(jì)正在高速發(fā)展，分析農(nóng)商行支農(nóng)項目與盈利能力如何協(xié)調(diào)發(fā)展，對于中國而言具有重大的意義。

二、文獻(xiàn)綜述

在國外，F(xiàn)ederG、LauLJ、LinJY（2011）認(rèn)為金融支農(nóng)可提高地方勞動生產(chǎn)率，減少貧困人口，推動地方經(jīng)濟(jì)發(fā)展。Hossain（1988）則認(rèn)為鄉(xiāng)村銀行在為農(nóng)民提供小額貸款服務(wù)，使銀行自身也得到更長遠(yuǎn)的發(fā)展。但是有的國外學(xué)者卻提出了擔(dān)憂，Keller Tsai（2004）認(rèn)為銀行內(nèi)控方面存在缺陷可能會制約業(yè)務(wù)進(jìn)一步發(fā)展。Mc Intosh、Villaran、Wydick（2011）則認(rèn)為隨著競爭壓力的不斷提高，農(nóng)村金融機(jī)構(gòu)對普通農(nóng)民提供貸款服務(wù)的積極性逐漸降低，農(nóng)村金融服務(wù)的覆蓋面也將隨之縮小。在國內(nèi)，王雄（2013）引入SDI指數(shù)模型有效改善MFIs的可持續(xù)經(jīng)營狀況，并且更層次地表示MFIs自身的可持續(xù)能力就可以有效減輕對政府補(bǔ)貼的依賴程度。蔡則祥、劉驊（2013）則借鑒SDI指數(shù)模型，構(gòu)建符合我國國情的三維農(nóng)村新型金融機(jī)構(gòu)業(yè)績評估指標(biāo)體系，運(yùn)用網(wǎng)絡(luò)層次與模糊綜合評價集成分析法對江蘇省三種類型的農(nóng)村新型金融機(jī)構(gòu)業(yè)績進(jìn)行實證分析。謝欣（2010）基于SDI指數(shù)模型，對農(nóng)信社改革前后的經(jīng)營績效進(jìn)行了深入的對比分析，使農(nóng)信社改革的成效有了初步檢驗結(jié)果，并且為未來的配套政策及農(nóng)信社后續(xù)改革提供了建議和思路。張雪芳（2007）以當(dāng)時新一輪農(nóng)信社試點(diǎn)改革為研究背景，運(yùn)用SDI指數(shù)模型定量測算了大冶市農(nóng)信社的覆蓋面以及經(jīng)營可持續(xù)性，針對大冶市農(nóng)信社自身的運(yùn)營狀況從外部環(huán)境和內(nèi)部治理兩個角度分別提出了實質(zhì)性建議。

綜上所述，國外學(xué)者對金融支農(nóng)的分析主要是研究雙重目標(biāo)間的關(guān)系以及哪些因素限制支農(nóng)業(yè)務(wù)開展等方面。國內(nèi)學(xué)者的研究對于我國的農(nóng)商行能否在支農(nóng)和盈利的雙重矛盾下持續(xù)健康發(fā)展有著極其重要的借鑒意義，為在新時代市場經(jīng)濟(jì)的背景下，農(nóng)商行能夠依照農(nóng)村的實際發(fā)展情況做出適當(dāng)?shù)闹г{(diào)整提出了切實可行的建議。農(nóng)商行的存在就是為了更好地服務(wù)農(nóng)村經(jīng)濟(jì)的發(fā)展，它們所做的一切政策調(diào)整都是為了能夠有效地提高經(jīng)濟(jì)效益和普惠民生。

三、吳江農(nóng)商行的發(fā)展現(xiàn)狀

1.吳江農(nóng)商行概述

吳江農(nóng)商行，于2004年8月13日由吳江市農(nóng)村信用聯(lián)社改制建立為股份制農(nóng)商行，2019年更名為江蘇蘇州農(nóng)村商業(yè)銀行股份有限公司。吳江農(nóng)商行經(jīng)營理念是依法經(jīng)營，積極參與到城鄉(xiāng)協(xié)調(diào)發(fā)展和國家政策的“三農(nóng)”服務(wù)行列，為農(nóng)村地區(qū)提供高質(zhì)量的金融服務(wù)，為企業(yè)股東爭取利益最大化。

2.農(nóng)商行支農(nóng)模式

（1）著實發(fā)展，服務(wù)實體經(jīng)濟(jì)

吳江中小微客戶貸款占吳江農(nóng)商行各項貸款的比重始終保持在80%左右，制造業(yè)貸款占比在55%左右，吳江農(nóng)商行對實體經(jīng)濟(jì)的支持力度位于國內(nèi)上市銀行前列。

（2）線上線下結(jié)合發(fā)展，建設(shè)電商平臺

吳江農(nóng)商行積極參與和推動建設(shè)農(nóng)村電商平臺，與吳江區(qū)供銷社共建“經(jīng)結(jié)線”微信商城，打通農(nóng)村地區(qū)的工業(yè)品農(nóng)產(chǎn)品領(lǐng)域雙向流通渠道，堅持服務(wù)實體、支農(nóng)支小的定位，服務(wù)鄉(xiāng)村振興。

（3）順應(yīng)時代，開啟普惠金融服務(wù)模式

在互聯(lián)網(wǎng)時代下，吳江農(nóng)商行在農(nóng)村建立七十多家金融綜合服務(wù)站，應(yīng)用互聯(lián)網(wǎng)、民生、三農(nóng)一體化的普惠金融模式，切實解決鄉(xiāng)村金融發(fā)展難的問題，實實在在滿足了農(nóng)村地區(qū)的金融服務(wù)需求，因此被評為江蘇省商業(yè)銀行服務(wù)民生的典范。

（4）零售轉(zhuǎn)型，推出特色微貸產(chǎn)品

吳江農(nóng)商行在原零售銀行基礎(chǔ)下結(jié)合當(dāng)?shù)貙嶋H情況推出“錦蜂微貸”、“科貸通”等特色產(chǎn)品，簡化了擔(dān)保方式，從而提高了貸款效率，小微貸款客戶數(shù)量和貸款規(guī)模也持續(xù)高速增長，并且微貸業(yè)取得快速發(fā)展，銀行收益明顯增加。

3.吳江農(nóng)商行經(jīng)營現(xiàn)狀

吳江農(nóng)商行正在積極布局蘇州網(wǎng)點(diǎn)，2018年吳江農(nóng)商行在吳江以外的蘇州下轄其他地區(qū)新建了13個網(wǎng)點(diǎn)。目前，吳江農(nóng)商行有接近90家的營業(yè)網(wǎng)點(diǎn)，包括異地支行、村鎮(zhèn)銀行以及地區(qū)性的農(nóng)商銀行。

截至2019年6月30日，吳江農(nóng)商行存貸款額創(chuàng)歷史新高，企業(yè)總資產(chǎn)突破一千億，同比增長3.82%;營業(yè)收入超過30億元，同比增長14.78%;股東權(quán)益凈利潤增長14.79%;銀行的經(jīng)營活動產(chǎn)生的現(xiàn)金流量凈額增長100多萬，經(jīng)營效率持續(xù)提升。在業(yè)績增長的同時，吳江農(nóng)商行也在不斷優(yōu)化業(yè)務(wù)結(jié)構(gòu)，零售轉(zhuǎn)型成果豐碩，“投行+商行”一體化模式漸入佳境，資本補(bǔ)充機(jī)制日趨多元。除此之外，吳江農(nóng)商行成功發(fā)行25億元可轉(zhuǎn)換公司債券，入選了上證公司治理板塊樣板股。

四、實證分析

1.補(bǔ)貼依賴指數(shù)

補(bǔ)貼依賴指數(shù)（SDI）由Yaron1992年提出，是衡量發(fā)展金融機(jī)構(gòu)（DFIs）自我持續(xù)經(jīng)營能力的一種指數(shù)。SDI主要被用來評估一家DFIs向社會補(bǔ)償它的資金機(jī)會成本能否依然保持可持續(xù)性，能否實現(xiàn)盈利;也就是說一家DFIs的補(bǔ)貼依賴程度越小，它的自我持續(xù)經(jīng)營能力便越強(qiáng)。

SDI是一個比率，其分子是補(bǔ)貼總額，分母是從貸款中獲得的利息收入。下面根據(jù)吳江農(nóng)村商業(yè)銀行的實際情況對補(bǔ)貼依賴指數(shù)作如下調(diào)整：

其中，A-平均公債，即資產(chǎn)負(fù)債表上向央行借入款項年初余額與年末余額/2。m-社會機(jī)會成本，即平均存款利率，也即年累計利息支出/各項存款年平均余額，為便于此項計算，本文將此項用銀行存款基準(zhǔn)利率代替。c-實際享受再貸款加權(quán)平均年利率，即吳江農(nóng)商行向央行支付的支農(nóng)再貸款的利息支出/2，由于再貸款利率不詳，所以本文將此項統(tǒng)一為零。E-年平均所有者權(quán)益。P-會計利潤，即調(diào)整后稅前利潤。k-收入捐贈與費(fèi)用折扣之和，即吳江農(nóng)商行年度補(bǔ)貼合計，從吳江農(nóng)商行的實際情況出發(fā)，此項主要以政府補(bǔ)貼額與根據(jù)財政部、國家稅務(wù)總局出臺的關(guān)于農(nóng)村金融有關(guān)稅收政策所計算的稅收優(yōu)惠額之和為主。LP×I-吳江農(nóng)商行年累計貸款利息收入。

2.SDI指數(shù)的指標(biāo)選取及剖析

本文選取2013年-2018年吳江農(nóng)商行財務(wù)數(shù)據(jù)作為評估依據(jù)，運(yùn)用Yaron業(yè)績評估框架下的SDI法，反映吳江農(nóng)村商業(yè)銀行自我持續(xù)經(jīng)營能力。

根據(jù)上述所調(diào)整的補(bǔ)貼依賴指數(shù)（SDI）公式，現(xiàn)結(jié)合吳江農(nóng)商行官方公布的招股說明書以及年度報告，收集整理編制得出2013年-2018年吳江農(nóng)村商業(yè)銀行財務(wù)指標(biāo)（見表1），并對吳江農(nóng)商行進(jìn)行補(bǔ)貼依賴指數(shù)（SDI）計算（見表2），得出2013年-2018年吳江農(nóng)商行的SDI值走勢（見圖1）。

根據(jù)表1可以計算出2013年-2018年吳江農(nóng)商行補(bǔ)貼額（S）均小于零，可見吳江農(nóng)商行在撤銷政府補(bǔ)貼以及稅收優(yōu)惠后，仍能保持可持續(xù)性。另外根據(jù)表2和圖1可以發(fā)現(xiàn)，2013年-2018年吳江農(nóng)商行的SDI值均小于零，特別是在2013年達(dá)到最低，由此可得：（1）吳江農(nóng)商行擁有較強(qiáng)的自我經(jīng)營能力，實現(xiàn)了盈利目標(biāo);（2）吳江農(nóng)商行對經(jīng)濟(jì)形勢有較好的判斷力，而且能夠平衡好風(fēng)險與收益，在管控風(fēng)險的同時，實現(xiàn)穩(wěn)健經(jīng)營，基本達(dá)成了機(jī)制轉(zhuǎn)換與收益增長的聯(lián)動;（3）吳江農(nóng)商行根據(jù)目前我國的經(jīng)濟(jì)環(huán)境以及扶持“三農(nóng)”的相關(guān)政策，有效實現(xiàn)了資產(chǎn)升級，提升了盈利水平。不過值得注意的是吳江農(nóng)商行的SDI值整體呈逐漸趨于零的走勢，需要警惕其支農(nóng)性與盈利性雙重目標(biāo)矛盾爆發(fā)。

五、結(jié)論與政策建議

1.結(jié)論

通過實證分析，發(fā)現(xiàn)吳江農(nóng)商行補(bǔ)貼依賴程度較小，自我持續(xù)經(jīng)營能力較強(qiáng)，同時也發(fā)現(xiàn)其補(bǔ)貼依賴程度在逐年增加，可能會造成雙重目標(biāo)矛盾激化，為了更優(yōu)質(zhì)地服務(wù)“三農(nóng)”以及提高盈利水平，據(jù)此本文提出以下政策建議。

2.政策建議

（1）聚集人才，提高農(nóng)村金融服務(wù)意識

對于銀行來說，無論是服務(wù)“三農(nóng)”還是提高盈利水平，都需高素質(zhì)、專業(yè)化人才。吳江農(nóng)商行可以通過招聘，例如校招、社招等招聘方式，招集更多的新鮮血液投入到農(nóng)商行體系建設(shè)的隊伍中來。通過系統(tǒng)的知識技能培訓(xùn)和合理的績效考核機(jī)制，在銀行各個崗位上培養(yǎng)出更多出類拔萃的人才，例如風(fēng)險管理人才、電子商務(wù)人才等，從而提高農(nóng)商行工作人員的職業(yè)素養(yǎng)和服務(wù)“三農(nóng)”意識，使他們更好地融入農(nóng)村環(huán)境，貼近農(nóng)戶生活，助力農(nóng)業(yè)現(xiàn)代科學(xué)化發(fā)展，拓寬農(nóng)商行經(jīng)營渠道。

（2）優(yōu)化體系，提供多元化的金融服務(wù)

存款、貸款以及中間業(yè)務(wù)作為商業(yè)銀行的主營業(yè)務(wù)，農(nóng)商行應(yīng)從業(yè)務(wù)創(chuàng)新出發(fā)，提供多元化的金融服務(wù)，實現(xiàn)雙重目標(biāo)。首先在存款業(yè)務(wù)方面，農(nóng)商行需要“因地制宜”、“因人而異”，提供養(yǎng)老保險儲蓄、醫(yī)療保險儲蓄等多種新型儲蓄種類，還可以將傳統(tǒng)儲蓄模式轉(zhuǎn)向理財產(chǎn)品模式，這樣既提供了多樣化、人性化的金融服務(wù)，也吸收了更多的存款，從而有資源去開展資產(chǎn)業(yè)務(wù);其次在貸款業(yè)務(wù)方面，農(nóng)商行要通過多種貸款模式，例如消費(fèi)貸款、小額信貸等來滿足不同的金融服務(wù)需求，實現(xiàn)利潤最大化;最后在中間業(yè)務(wù)方面，農(nóng)商行要善于運(yùn)用中間業(yè)務(wù)低風(fēng)險、高收益的特點(diǎn)，為農(nóng)戶提供各種金融中介服務(wù)，拓寬獲得傭金的渠道。

（3）加強(qiáng)風(fēng)控，保障支農(nóng)性與盈利性的健康發(fā)展

截至2018年末，吳江農(nóng)商行不良貸款余額為7.81億元，不良貸款率為1.31%，風(fēng)險管理力度不足是吳江農(nóng)商行產(chǎn)生風(fēng)險的主要原因之一。因此農(nóng)商行可以采取以下措施降低風(fēng)險產(chǎn)生的可能性：①建立科學(xué)的風(fēng)險預(yù)警機(jī)制，加強(qiáng)工作人員的風(fēng)險防范意識，對服務(wù)過程中的各個環(huán)節(jié)進(jìn)行密切關(guān)注，做好貸中審查和貸后資金監(jiān)督工作，并且設(shè)置風(fēng)險預(yù)警線，對可能出現(xiàn)的風(fēng)險危機(jī)提前做好解決措施;②建立大數(shù)據(jù)平臺和信息共享機(jī)制，減少信息不對稱，防范信貸風(fēng)險，提高盈利水平;③建立健全信用擔(dān)保體系，豐富信用擔(dān)保形式，降低農(nóng)戶貸款的擔(dān)保標(biāo)準(zhǔn)，從而實現(xiàn)規(guī)避風(fēng)險。保障支農(nóng)性與盈利性的健康發(fā)展。

（4）開拓創(chuàng)新，大力發(fā)展農(nóng)業(yè)供應(yīng)鏈金融

在傳統(tǒng)融資模式中，商業(yè)銀行等金融機(jī)構(gòu)由于農(nóng)戶信用等級較低、財務(wù)報表不透明等因素不愿對農(nóng)戶提供相應(yīng)的融資服務(wù)，這也就導(dǎo)致無法解決這類農(nóng)戶資金難等問題。另外我國城市市場日趨飽和，涉農(nóng)的中小微企業(yè)又在我國占比較大，農(nóng)業(yè)在未來的發(fā)展中具有很大的市場潛力。因此農(nóng)商行可以投身到農(nóng)業(yè)供應(yīng)鏈金融中，搭建農(nóng)業(yè)供應(yīng)鏈融資平臺，通過評估農(nóng)業(yè)供應(yīng)鏈核心企業(yè)的信用度、資產(chǎn)狀況、盈利水平等方面，從而滿足不達(dá)標(biāo)農(nóng)戶的融資服務(wù)需求，減少出現(xiàn)因為融資困難而導(dǎo)致農(nóng)業(yè)供應(yīng)鏈?zhǔn)Ш獾默F(xiàn)象，提高供應(yīng)鏈金融效率，同時也加大了農(nóng)商行支農(nóng)力度，增加了盈利點(diǎn)。

（5）政府協(xié)助，提供優(yōu)惠政策

政府部門要發(fā)揮“有形的手”，完善法律法規(guī)，推動農(nóng)村金融體系建立，為農(nóng)商行提供政府補(bǔ)貼、損失補(bǔ)償?shù)葍?yōu)惠政策。另外，為滿足重點(diǎn)項目建設(shè)過程中的資金需求，應(yīng)提供更多的金融支持，給予專項資助，促使銀行推出特色農(nóng)村金融服務(wù)產(chǎn)品。

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作者簡介：曾令婷，女，貴州遵義人，貴州財經(jīng)大學(xué)貴陽大數(shù)據(jù)金融學(xué)院2016級本科生;姚述玉，男，貴州天柱人，貴州財經(jīng)大學(xué)貴陽大數(shù)據(jù)金融學(xué)院2016級本科生;林春愛，女，貴州盤州人，貴州財經(jīng)大學(xué)貴陽大數(shù)據(jù)金融學(xué)院2016級本科生;袁曉艷，女，貴州鳳岡人，貴州財經(jīng)大學(xué)貴陽大數(shù)據(jù)金融學(xué)院2016級本科生;羅云，男，貴州甕安人，貴州財經(jīng)大學(xué)貴陽大數(shù)據(jù)金融學(xué)院2016級本科生;指導(dǎo)老師：游宗君，男，經(jīng)濟(jì)學(xué)博士，貴州財經(jīng)大學(xué)貴陽大數(shù)據(jù)金融學(xué)院在任教師;項美玉，女，經(jīng)濟(jì)學(xué)碩士，貴州財經(jīng)大學(xué)貴陽大數(shù)據(jù)金融學(xué)院在任教師