稟賦效應(yīng)

朱劉華

一輛寶馬車正在二手車商的停車場上閃閃發(fā)光。雖然它已經(jīng)行駛了一些里程，但看起來完好無損。我只是覺得5萬歐元貴得離譜。我對二手車稍有了解，在我眼里它最多值4萬歐元?？少u方不讓步。當(dāng)他一星期后打電話給我，說我可以以4萬歐元的價(jià)格買到那輛車時(shí)，我當(dāng)場同意了。第二天我在一家加油站停車加油。加油站老板與我搭訕，要用53000歐元買我的車。我謝絕了。直到開車回家時(shí)我才認(rèn)識到，我的行為多么不理智。某種在我眼里最多值4萬歐元的東西，轉(zhuǎn)到我手里后，價(jià)值一下子就超過了53000歐元——否則我就會(huì)馬上賣掉它。這背后的思維錯(cuò)誤是：稟賦效應(yīng)。我們感覺我們擁有的東西比我們沒有擁有的更有價(jià)值。換句話說：當(dāng)我們出售某物時(shí)，我們要求的錢多于我們自己愿意為它支付的錢。

心理學(xué)家丹·艾瑞里做過這樣一個(gè)試驗(yàn)。他抽簽分給他的學(xué)生們一場重要的籃球比賽的門票，隨后問每個(gè)沒有得到票的學(xué)生，他愿意花多少錢買一張票。大多數(shù)人的出價(jià)在170美元左右。然后他問那些抽到了票的學(xué)生，愿意以多少錢出售他們的票。平均售價(jià)為2400美元。我們擁有某種東西的事實(shí)顯然賦予了這樣?xùn)|西額外的價(jià)值。

稟賦效應(yīng)在房地產(chǎn)市場上表現(xiàn)得很明顯。賣方總是將他們的房價(jià)估計(jì)得高于市場價(jià)格。在房主看來，市場價(jià)格經(jīng)常是不公正的。是的，因?yàn)榉恐鲗λ姆孔佑幸环N特殊的感情。他認(rèn)為可能的買方應(yīng)該一同支付這份情感的價(jià)值——這自然是荒謬的。

查理·芒格是沃倫·巴菲特的合伙人和摯友，親身經(jīng)歷讓他了解了稟賦效應(yīng)。年輕時(shí)人家提供給他一個(gè)利潤特別豐厚的投資機(jī)會(huì)，只可惜他當(dāng)時(shí)手里沒有流動(dòng)資金。要進(jìn)行新投資，他必須賣掉他的股份，但他沒有這么做。稟賦效應(yīng)阻止了他。芒格就這樣與一筆500多萬美元的豐厚利潤失之交臂了。

讓我們放棄要比讓我們囤積難得多。這不僅解釋了為什么我們會(huì)在房子里堆滿廢物，也說明了為什么郵票、手表或藝術(shù)品的愛好者很少將他們的收藏拿出來交換或出售。

令人吃驚的是，稟賦效應(yīng)不僅神化了我們已經(jīng)擁有的財(cái)產(chǎn)，甚至神化了我們可能會(huì)擁有的財(cái)產(chǎn)。佳士得和蘇富比這樣的拍賣公司就以此為生。誰參與出價(jià)到最后，誰就感覺這件藝術(shù)品可能會(huì)屬于他了。相應(yīng)地，該物品對買主就具有了額外的價(jià)值。他突然愿意支付比他原打算出的更高的價(jià)格了，退出競價(jià)則會(huì)被當(dāng)成損失——這有違所有理性。因此，在大型拍賣時(shí)，經(jīng)常會(huì)導(dǎo)致“贏家的詛咒”：拍賣的贏家反而是經(jīng)濟(jì)上的輸家，因?yàn)樗鰞r(jià)過高。

你應(yīng)聘一份工作卻沒有成功，你會(huì)很失望。如果你知道，你一直堅(jiān)持到了最終環(huán)節(jié)，然后被拒絕了，你的失望還要大得多——這是沒有道理的。因?yàn)槟阋闯晒?，要么不成功，其他的一切都無關(guān)緊要。結(jié)論：請不要死抱著某種東西不放，請將你擁有的視作“宇宙”臨時(shí)留給你的某種東西。要知道你擁有的一切隨時(shí)又會(huì)被拿走。

（江一城摘自《清醒思考的藝術(shù)》 圖/雨田）