基于灰色關(guān)聯(lián)度的我國上市保險(xiǎn)公司財(cái)務(wù)績效評價(jià)研究

甄偉

[摘 要]保險(xiǎn)公司的財(cái)務(wù)績效關(guān)乎企業(yè)管理者、股東、投保人等各方的利益，所以科學(xué)合理地評價(jià)保險(xiǎn)公司的財(cái)務(wù)績效有重要意義。本文基于灰色關(guān)聯(lián)度模型對我國上市保險(xiǎn)公司財(cái)務(wù)績效進(jìn)行評價(jià)，旨在為同業(yè)公司進(jìn)行財(cái)務(wù)績效評價(jià)提供參考依據(jù)。

[關(guān)鍵詞]灰色關(guān)聯(lián)度;上市保險(xiǎn)公司;財(cái)務(wù)績效評價(jià)

doi：10.3969/j.issn.1673 - 0194.2020.08.020

[中圖分類號]F275[文獻(xiàn)標(biāo)識碼]A[文章編號]1673-0194（2020）08-00-02

0? ? ?引 言

科學(xué)地對保險(xiǎn)公司財(cái)務(wù)績效進(jìn)行評價(jià)，對于股東來說，有助于其正確地評價(jià)經(jīng)營者的經(jīng)營績效，制定有效的激勵措施;可以幫助投保人判斷企業(yè)優(yōu)劣，選擇經(jīng)營狀況良好、聲譽(yù)度高的企業(yè)投保，保障自身利益;保險(xiǎn)公司管理者基于財(cái)務(wù)角度，對各個指標(biāo)進(jìn)行分析，考察各個時(shí)期財(cái)務(wù)指標(biāo)的變化情況，使保險(xiǎn)公司加強(qiáng)資產(chǎn)負(fù)債管理，合理把握調(diào)整方向和節(jié)奏，優(yōu)化投資結(jié)構(gòu)，提供定量的評價(jià)依據(jù)。所以科學(xué)合理地評價(jià)保險(xiǎn)公司的財(cái)務(wù)績效有重要意義，本文就基于灰色關(guān)聯(lián)度模型來對我國上市保險(xiǎn)公司財(cái)務(wù)績效進(jìn)行評價(jià)。

1? ? ?灰色關(guān)聯(lián)分析法的具體應(yīng)用步驟

1.1? ?建立評價(jià)矩陣

設(shè)有a個評價(jià)指標(biāo)，b個被評價(jià)對象，形成了評價(jià)指標(biāo)集A=（A1，A2，…，Aa）和被評價(jià)對象集B=（B1，B2，…，Bb），評價(jià)對象Bi對應(yīng)的Aj的值記為Dij，形成矩陣D如下。

（1）

1.2? ?確定比較數(shù)列和參考數(shù)列

參考數(shù)列是評價(jià)指標(biāo)的各個取值中的最優(yōu)值。當(dāng)被評價(jià)的指標(biāo)是正向性指標(biāo)時(shí)，值越大越好，此時(shí)最優(yōu)指標(biāo)值為各指標(biāo)的最大值;當(dāng)被評價(jià)的指標(biāo)是逆向性指標(biāo)時(shí)，值越小越好，此時(shí)最優(yōu)指標(biāo)值為各指標(biāo)的最小值;當(dāng)被評價(jià)指標(biāo)是適中性指標(biāo)時(shí)，值越接近某一固定的值越好，此時(shí)最優(yōu)指標(biāo)值為這一固定值。參考數(shù)列通常記為X₀=（X₀₁，X₀₂，X₀₃，…，X_0a）。比較數(shù)列就是被評價(jià)對象的評價(jià)指標(biāo)構(gòu)成的。比較數(shù)列通常記為X_i=（X_i1，X_i2，X_i3，…，X_ia）。

1.3? ?計(jì)算灰色關(guān)聯(lián)系數(shù)

在灰色關(guān)聯(lián)分析法中，關(guān)聯(lián)系數(shù)就是參考數(shù)列和比較序列在各個時(shí)點(diǎn)之間的幾何距離，值越大，表示兩個指標(biāo)數(shù)列在對應(yīng)的指標(biāo)上的相互關(guān)聯(lián)程度越大。設(shè)關(guān)聯(lián)系數(shù)為rij，計(jì)算公式如下。

（2）

公式（2）中：λ是分辨系數(shù)，λ∈[0，1]，一般取λ=0.5;min_imin_j|X₀-X_ij|是比較數(shù)列和參考數(shù)列絕對差的最小值;max_imax_j|X₀-X_ij|是比較數(shù)列和參考數(shù)列絕對差的最大值。

1.4? ?計(jì)算灰色關(guān)聯(lián)度

因?yàn)殛P(guān)聯(lián)系數(shù)是不同時(shí)點(diǎn)上參考數(shù)列和比較數(shù)列的關(guān)聯(lián)程度，因此關(guān)聯(lián)系數(shù)就是一個一個分布分散的點(diǎn)，所以無法進(jìn)行統(tǒng)一比較。灰色關(guān)聯(lián)度就是把這些各個分散的關(guān)聯(lián)系數(shù)集中起來，用灰色關(guān)聯(lián)系數(shù)乘以其所對應(yīng)的權(quán)重進(jìn)行加總求和?；疑P(guān)聯(lián)度從總體上反映了本文財(cái)務(wù)績效評價(jià)指標(biāo)數(shù)列的關(guān)聯(lián)程度，灰色關(guān)聯(lián)度的值越大，企業(yè)的財(cái)務(wù)績效水平越好。按照灰色關(guān)聯(lián)度的得分進(jìn)行排序，灰色關(guān)聯(lián)度得分多少的順序即為本文財(cái)務(wù)績效的優(yōu)劣順序，灰色關(guān)聯(lián)度越大，指標(biāo)序列對應(yīng)的企業(yè)財(cái)務(wù)績效就越好，反之則越差。綜合灰色關(guān)聯(lián)度的計(jì)算公式如下。

（3）

公式（3）中：ωj是灰色關(guān)聯(lián)系數(shù)的權(quán)重，本文選用熵權(quán)法為指標(biāo)賦值。

2? ? ?基于灰色關(guān)聯(lián)度的財(cái)務(wù)績效評價(jià)

本文選取資產(chǎn)負(fù)債率（C1）、流動比率（C2）、償付能力充足率（C3）、總資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率（C4）、應(yīng)收保費(fèi)周轉(zhuǎn)率（C5）、投資收益率（C6）、凈資產(chǎn)收益率（C7）、成本費(fèi)用利潤率（C8）、營業(yè)利潤率（C9）、凈利潤增長率（C10）、凈資產(chǎn)增長率（C11）、總資產(chǎn)增長率（C12）和主營業(yè)務(wù)收入增長率（C13）13個財(cái)務(wù)指標(biāo)構(gòu)建評價(jià)指標(biāo)體系，其中資產(chǎn)負(fù)債率和流動比率為適度性指標(biāo)，其他指標(biāo)為正向性指標(biāo)。本文對上市保險(xiǎn)公司2018年財(cái)務(wù)績效進(jìn)行評價(jià)，各個公司2018年財(cái)務(wù)指標(biāo)數(shù)據(jù)如表1所示。

通過計(jì)算得出的灰色關(guān)聯(lián)系數(shù)如表2所示。

根據(jù)熵權(quán)法計(jì)算得出的權(quán)重為ωj=[0.092，0.108，0.045，0.053，

0.057，0.046，0.081，0.080，0.135，0.123，0.076，0.060，0.046]。根據(jù)公式計(jì)算得出的綜合灰色關(guān)聯(lián)度如表3所示。

3? ? ?結(jié) 語

在4家上市保險(xiǎn)公司中，中國平安灰色關(guān)聯(lián)度得分最高，說明財(cái)務(wù)績效最好。通過對比4家上市公司，可以客觀地評價(jià)上市保險(xiǎn)公司的財(cái)務(wù)水平，從而更好地反映企業(yè)的經(jīng)營管理水平、企業(yè)所面臨風(fēng)險(xiǎn)的大小及其成長空間，這不僅對企業(yè)管理者來說意義重大，也關(guān)系著投資者、投保人等利益，而灰色關(guān)聯(lián)度模型簡單易操作，同業(yè)公司也可以運(yùn)用同樣方法來對自身進(jìn)行財(cái)務(wù)績效評價(jià)。

主要參考文獻(xiàn)

[1]王志遠(yuǎn).基于灰色關(guān)聯(lián)的兗州煤業(yè)上市公司財(cái)務(wù)績效評價(jià)[J].內(nèi)蒙古煤炭經(jīng)濟(jì)，2018（9）：65-67.

[2]徐穎科.基于灰色關(guān)聯(lián)分析的高校財(cái)務(wù)績效評價(jià)研究[J].新疆財(cái)經(jīng)大學(xué)學(xué)報(bào)，2017（4）：46-55.

[3]徐洪波.國有上市公司的財(cái)務(wù)績效評價(jià)——基于TOPSIS-灰色關(guān)聯(lián)度分析法[J].中國商論，2017（27）：98-100.

[4]蘇米蘭.基于灰色關(guān)聯(lián)的煤灰上市公司財(cái)務(wù)績效評價(jià)研究[D].西安：西安科技大學(xué)，2017.

[5]趙順娣.基于灰色關(guān)聯(lián)度分析的綜合績效評價(jià)方法與應(yīng)用[J].財(cái)會通訊：理財(cái)版，2007（3）：25-27.

[6]郭思思，楊方文.基于熵權(quán)法和灰色關(guān)聯(lián)度的水電上市公司財(cái)務(wù)績效評價(jià)[J].國網(wǎng)技術(shù)學(xué)院學(xué)報(bào)，2013（4）：72-74.

[7]劉潤芳.基于灰色關(guān)聯(lián)度分析的房地產(chǎn)上市公司業(yè)績評價(jià)[J].工業(yè)技術(shù)經(jīng)濟(jì)，2008（12）：150-152.

[8]劉芳.基于灰色關(guān)聯(lián)理論的我國高新技術(shù)企業(yè)人力資本投入對財(cái)務(wù)績效（EVA）的貢獻(xiàn)研究[D].長沙：湖南師范大學(xué)，2013.

[9]汪永蘭，胡桂東，張雅惠.基于灰色關(guān)聯(lián)法的鹽化工類上市公司績效評價(jià)[J].淮海工學(xué)院學(xué)報(bào)：人文社會科學(xué)版，2019（1）：101-105.

[10]吳彩虹.基于灰色關(guān)聯(lián)分析法評價(jià)上市房地產(chǎn)企業(yè)績效[J].全國商情：經(jīng)濟(jì)理論研究，2007（11）：62-63.

[11]陳學(xué)楊.基于灰色關(guān)聯(lián)度的煤炭行業(yè)上市公司績效評價(jià)[J].科技創(chuàng)業(yè)月刊，2011（13）：24-27.

[12]劉蔚.基于灰色關(guān)聯(lián)度分析的中國上市銀行績效評價(jià)[J].華北金融，2011（10）：4-8.

[13]楊少梅，張杰.基于AHP和灰色關(guān)聯(lián)度的管理人員績效評價(jià)模型研究[J].華北電力大學(xué)學(xué)報(bào)：自然科學(xué)版，2008（3）：99-102.