黃惠春 陶 敏

(南京農(nóng)業(yè)大學(xué) 金融學(xué)院，江蘇 南京210095)

一、引言

20世紀(jì)70年代以來，以小額信用貸款為代表的抵押替代模式成為發(fā)展中國家緩解貧困的成功工具(Werner，2010)。關(guān)系貸款和擔(dān)保貸款等抵押替代模式的出現(xiàn)，極大地緩解了中小企業(yè)和農(nóng)村的融資需求與抵押品不足的矛盾(Berger，2002；郝蕾 等，2005)。然而，隨著農(nóng)村經(jīng)濟(jì)發(fā)展與農(nóng)戶分化，傳統(tǒng)抵押替代模式在適用性、有效性、可持續(xù)性以及貸款成本方面受到越來越多的批評和質(zhì)疑(劉峰 等，2006；趙巖青 等，2007)。隨著農(nóng)村經(jīng)濟(jì)結(jié)構(gòu)轉(zhuǎn)型不斷深化，中國農(nóng)業(yè)經(jīng)營主體由簡單的小農(nóng)戶逐漸向復(fù)雜的組織形態(tài)轉(zhuǎn)變，呈現(xiàn)出傳統(tǒng)小農(nóng)戶與新型農(nóng)業(yè)經(jīng)營主體并存發(fā)展的局面。農(nóng)業(yè)經(jīng)營體系也不斷創(chuàng)新，形成了“合作社+農(nóng)戶”“公司+農(nóng)戶”和“公司+合作社+農(nóng)戶”等多種組織形式(廖祖君 等，2015)。在小農(nóng)戶與大市場的連接中，各類新型經(jīng)營主體可以為小農(nóng)戶提供包括農(nóng)資供應(yīng)、產(chǎn)品銷售以及信息和技術(shù)方面的各種便利。與此同時，基于“農(nóng)戶+新型農(nóng)業(yè)經(jīng)營主體+金融機(jī)構(gòu)”的聯(lián)結(jié)形式以小額擔(dān)保信貸合約、互聯(lián)性貸款、農(nóng)業(yè)價值鏈融資為代表的創(chuàng)新抵押替代產(chǎn)品相繼出現(xiàn)，為增加農(nóng)村信貸提供了新的有效路徑(胡士華 等，2006；米運生 等，2017；田劍英 等，2018)。對上述創(chuàng)新融資模式，已有文獻(xiàn)進(jìn)行了大量的案例研究(Miller et al，2010；Swamy et al.，2016；劉西川 等，2013)，并建立理論模型對其融資機(jī)制、模式選擇等問題進(jìn)行了深入的探討(Fishman，2009；洪正 等，2010；滿明俊 等，2012)。

作為信貸技術(shù)和融資機(jī)制的一種創(chuàng)新形式，抵押替代的核心內(nèi)容是對逆向選擇和道德風(fēng)險的治理技術(shù)，從而解決由于契約不完全因素導(dǎo)致的第三方強(qiáng)制失靈。已有研究表明，農(nóng)村地區(qū)由血緣、親緣和地緣關(guān)系發(fā)展而成的社會資本，可以有效緩解借貸雙方的信息不對稱(Akram et al.,2013)。有研究認(rèn)為，具有“自我履行”功能的農(nóng)村民間借貸正是在農(nóng)村社會“三緣”關(guān)系基礎(chǔ)上內(nèi)生形成的一種融資方式(張改清，2008)。在正規(guī)借貸中，社會資本也具有類似抵押品的功能，在提高貸款償還率等方面發(fā)揮了重要作用(Besley et al.，1995；徐麗鶴 等，2017)。在理論研究方面，已有文獻(xiàn)對社會資本在非正規(guī)和正規(guī)融資方面的作用及其內(nèi)在運行機(jī)制展開了豐富的討論(Karlan，2007；Morrison et al.，2004；申云，2016)。

社會資本作為社會組織特征的一種表現(xiàn)，其內(nèi)涵和形式隨時間推移而變化，在非正式組織和正式組織之間不斷調(diào)節(jié)(Woolcock et al.，2000)。在中國農(nóng)村經(jīng)濟(jì)不斷發(fā)展，農(nóng)業(yè)生產(chǎn)組織形式不斷創(chuàng)新的背景下，農(nóng)戶社會資本的變化規(guī)律及其特征亟待明確。作為一種有效的抵押替代品，社會資本內(nèi)涵和形式的變化推動了農(nóng)戶信貸由“道義金融”向“契約金融”轉(zhuǎn)變(張改清，2008；張兵 等，2013)，但在“契約金融”階段，社會資本與正規(guī)融資模式創(chuàng)新之間的內(nèi)在關(guān)聯(lián)與動態(tài)關(guān)系仍屬空白。厘清社會資本與抵押替代融資模式之間的邏輯關(guān)系，對農(nóng)村社會資本與抵押替代理論的完善，以及通過信貸產(chǎn)品創(chuàng)新增加農(nóng)村信貸供給，以實現(xiàn)鄉(xiāng)村振興戰(zhàn)略，均具有重要的理論價值和現(xiàn)實意義。基于此，本文擬從社會資本視角對抵押替代融資模式的演進(jìn)邏輯與發(fā)展方向進(jìn)行理論分析：首先，基于農(nóng)業(yè)生產(chǎn)關(guān)系和生產(chǎn)組織形式的內(nèi)在關(guān)聯(lián)，揭示社會資本的變化規(guī)律；其次，從供給、需求和制度三方面因素，建立抵押替代模式演進(jìn)的動態(tài)分析框架；最后，從實踐出發(fā)，結(jié)合中國農(nóng)業(yè)生產(chǎn)組織的發(fā)展現(xiàn)狀提出抵押替代融資的發(fā)展趨勢與模式。上述內(nèi)容體現(xiàn)了本文的研究思路，亦是本文的主要貢獻(xiàn)。

二、社會資本的抵押替代功能

(一)社會資本的概念界定

自從Bourdieu(1986)、Coleman(1988)和 Putnam et al.(1993)等先后提出并發(fā)展了社會資本的概念，社會資本被廣泛應(yīng)用于社會學(xué)、政治學(xué)和經(jīng)濟(jì)學(xué)領(lǐng)域。已有研究基于微觀、中觀和宏觀不同視角對社會資本的內(nèi)涵展開分析，其中比較有代表性的如Coleman(1988)、Putnam et al.(1993)、Fukuyama(2000)等強(qiáng)調(diào)的以社會為中心的社會資本；Portes(1998)、Lin(1999)、Granovetter(1985)等強(qiáng)調(diào)的以個人為中心的社會資本。盡管視角不同，但對于社會資本作為一種工具性和情感性的社會資源(1)根據(jù)Lin(1999)和張改清(2008)的分類，社會資本分為情感性和工具性社會資本。其中，情感性社會資本以血親關(guān)系、特殊信任為紐帶，具有封閉、保障和先賦性特點；工具性社會資本以業(yè)緣、普遍信任為紐帶，具有開放、異質(zhì)性的特征。，具有生產(chǎn)性和不可轉(zhuǎn)讓性的認(rèn)識基本達(dá)成一致，社會資本包含信任、關(guān)系、網(wǎng)絡(luò)和規(guī)范等因素也獲得認(rèn)同(吳軍 等，2012)。

國內(nèi)對社會資本的研究，多是從社會學(xué)或經(jīng)濟(jì)學(xué)角度，將農(nóng)村社會資本定義為“社會關(guān)系”或“網(wǎng)絡(luò)關(guān)系”，認(rèn)為“關(guān)系”即社會資本(楊汝岱 等，2011；李博偉 等，2017)。還有一些研究雖然沒有提及社會資本這個概念，但其研究的核心內(nèi)容如農(nóng)村家族宗族、人際圈層、親屬關(guān)系、鄰里互助、信任關(guān)系等實際也屬于社會資本的范疇(郭云南 等，2012；周天蕓 等，2012；劉紅 等，2019)。在研究視角上，或是將社會資本作為農(nóng)村資源的一部分從整體上分析其在農(nóng)戶收入、農(nóng)業(yè)技術(shù)采用、農(nóng)戶融資等方面的作用(周曄馨，2012；王格玲 等，2015；王金哲 等，2019)；或是從農(nóng)戶個體角度研究人際關(guān)系、組織關(guān)系、政治關(guān)系等社會資本對其融資方式的影響(童馨樂 等，2011；徐璋勇 等，2014；魏昊 等，2018)?？傮w上，國內(nèi)對社會資本的研究并未脫離國外的理論框架，只是具體內(nèi)容根據(jù)中國農(nóng)村社會的實際進(jìn)行了調(diào)整。

基于現(xiàn)代社會資本理論，本文將農(nóng)戶的社會資本定義為建立在一定社會組織結(jié)構(gòu)、正式和非正式關(guān)系網(wǎng)絡(luò)基礎(chǔ)上，影響農(nóng)戶互動行為的社會網(wǎng)絡(luò)關(guān)系以及由此衍生出來的農(nóng)戶可利用或受約束的信任、規(guī)范和制度的總和。其中，社會網(wǎng)絡(luò)是指農(nóng)戶的家庭關(guān)系、鄰里關(guān)系、組織關(guān)系等結(jié)成的關(guān)系網(wǎng)絡(luò)以及農(nóng)戶可利用的嵌入在網(wǎng)絡(luò)中的各類經(jīng)濟(jì)、政治、社會組織資源；信任指的是基于各類網(wǎng)絡(luò)關(guān)系產(chǎn)生的農(nóng)戶與組織間、農(nóng)戶與農(nóng)戶之間的信任程度以及由此產(chǎn)生的信用與聲譽；規(guī)范和制度是指圈層或組織中農(nóng)戶受約束的非正式的道德規(guī)范、組織內(nèi)自律行為、習(xí)俗與慣例以及正式的契約制度等。

(二)社會資本在農(nóng)村正規(guī)信貸中的功能與機(jī)制

以血緣、地緣為人際關(guān)系初始稟賦的中國鄉(xiāng)村，本質(zhì)上就是一個“熟人社會”。因此，人際關(guān)系成為中國農(nóng)村獨有的社會資本，而社會關(guān)系網(wǎng)絡(luò)構(gòu)成了農(nóng)村社會資本的基礎(chǔ)和載體。社會網(wǎng)絡(luò)是信息傳遞的基礎(chǔ)，不僅包括私人信息傳播，還包括技術(shù)、市場知識等其他類型信息的傳播。一方面，社會網(wǎng)絡(luò)的信息流動和傳播降低了信息不對稱(Lin，1999)；另一方面，在大量重復(fù)交易之后，網(wǎng)絡(luò)成員彼此間建立信任關(guān)系，樹立自身聲譽，減少機(jī)會主義行為發(fā)生的概率，降低交易成本，而依賴社會網(wǎng)絡(luò)成員互動形成的規(guī)范和準(zhǔn)則，可以減少“搭便車”行為，緩解集體行動困境(Fukuyama，1995)。

親緣關(guān)系的先賦性屬性容易使人產(chǎn)生信任和親密感，故而成為鄉(xiāng)村信任結(jié)構(gòu)建立的基礎(chǔ)，即基于特定圈層的特殊人格信任(趙泉民 等，2007)。作為一種有效的隱性契約，信任可以彌補抵押物缺乏的不足，抑制貸前逆向選擇、貸后道德風(fēng)險以及機(jī)會主義行為。聲譽則是一種信號傳遞機(jī)制，貸前借方聲譽是反映借款人內(nèi)在特征的信號，這種信號能減輕事前的信息不對稱，貸后違約會使貸后聲譽喪失，其導(dǎo)致的違約成本不僅包括貨幣成本，也包括關(guān)系惡化、被人看輕等社會成本(Diamond，1989)。規(guī)范和制度產(chǎn)生于社會網(wǎng)絡(luò)成員的長期交易互動，在克服集體行動的困境上具有重要作用。成員所認(rèn)同的規(guī)范和慣例是行動者長期互動實踐中形成的“隱性契約”，要求成員在行動中自覺遵守，并依賴群體內(nèi)的聲譽機(jī)制維持，它能夠通過社會結(jié)構(gòu)有效地糾正市場失靈(Bowles et al.，2002)。

基于上述機(jī)制，社會資本在正規(guī)信貸市場上發(fā)揮著類似抵押品的功能。從交易成本的角度來看，抵押替代的作用是通過設(shè)置抵押替代產(chǎn)品來緩解信息不對稱，從而影響信息成本、監(jiān)督成本以及違約成本。具體包括兩個方面作用。一是信號傳遞作用。利用社會網(wǎng)絡(luò)，金融機(jī)構(gòu)可以低成本地獲取借款人信息，從而降低了貸前交易的信息不對稱，降低信息搜尋成本和貸后監(jiān)督成本。二是約束激勵作用。通過對違約者實施社會懲罰和社會壓力，促進(jìn)合約履行，增加貸后違約成本，從而降低了借款人的違約風(fēng)險。通過監(jiān)督、聲譽、懲罰和預(yù)期收益等機(jī)制，社會資本在正規(guī)信貸中可以發(fā)揮隱性抵押擔(dān)保的作用。

三、農(nóng)業(yè)生產(chǎn)組織形式變化下的農(nóng)戶社會資本

農(nóng)業(yè)產(chǎn)業(yè)化與規(guī)?；l(fā)展推動了農(nóng)業(yè)經(jīng)營體系創(chuàng)新和農(nóng)戶分化，傳統(tǒng)小農(nóng)戶與各類新型農(nóng)業(yè)經(jīng)營主體相聯(lián)結(jié)，形成了不同的農(nóng)業(yè)生產(chǎn)組織形式。根據(jù)分散的經(jīng)營主體即小農(nóng)戶參與農(nóng)業(yè)產(chǎn)業(yè)鏈的不同方式，農(nóng)業(yè)生產(chǎn)組織形式的變化可分為“分散農(nóng)戶+市場”“農(nóng)戶+合作社/公司”和“農(nóng)戶+合作社+公司”(2)在“分散農(nóng)戶+市場”階段，單個農(nóng)戶自發(fā)地進(jìn)入市場進(jìn)行農(nóng)產(chǎn)品的交易，農(nóng)戶之間、農(nóng)戶和農(nóng)業(yè)企業(yè)之間的業(yè)務(wù)往來和經(jīng)濟(jì)聯(lián)系是一對一、一次性的。在“農(nóng)戶+合作社/公司”階段，農(nóng)戶主要在生產(chǎn)經(jīng)營階段與公司或合作社簽訂長期契約，參與組織化生產(chǎn)。在“農(nóng)戶+合作社+公司”階段，公司貫穿產(chǎn)業(yè)鏈的生產(chǎn)、加工、銷售的上下游各個環(huán)節(jié)，農(nóng)戶可以參與任一環(huán)節(jié)，并通過簽訂契約保持長期、穩(wěn)定的業(yè)務(wù)聯(lián)系。在本文中“農(nóng)戶+合作社/公司”與“農(nóng)戶+合作社+公司”的主要區(qū)別在于農(nóng)戶參與產(chǎn)業(yè)鏈的深度，這也是成熟產(chǎn)業(yè)鏈與初級產(chǎn)業(yè)鏈的區(qū)別所在。三個階段。在這些生產(chǎn)組織內(nèi)部，各個農(nóng)業(yè)經(jīng)營主體根據(jù)其在農(nóng)業(yè)產(chǎn)業(yè)鏈上所處的環(huán)節(jié)進(jìn)行資源要素組合和收益分配，形成了新的農(nóng)業(yè)生產(chǎn)關(guān)系。

隨著生產(chǎn)組織形式的變化，農(nóng)戶與農(nóng)戶、農(nóng)戶與組織之間的網(wǎng)絡(luò)、信任、規(guī)范和制度均發(fā)生了變化。現(xiàn)代社會資本逐步跳出圈層局限，由以血緣、親緣、地緣為主的傳統(tǒng)社會資本逐漸向以業(yè)緣為紐帶的現(xiàn)代社會資本過渡?，F(xiàn)代社會資本不僅包括農(nóng)戶傳統(tǒng)社會資本形式，還包括農(nóng)戶與組織(合作社或公司)之間更加開放、多元、異質(zhì)的網(wǎng)絡(luò)關(guān)系，制度信任和正規(guī)契約規(guī)范等。

從農(nóng)戶社會資本的形式來看，其與生產(chǎn)組織形式之間的動態(tài)關(guān)系如圖1所示。

隨著生產(chǎn)組織形式不斷調(diào)整，農(nóng)戶參與農(nóng)業(yè)產(chǎn)業(yè)鏈的組織化與契約規(guī)范化程度提高，基于內(nèi)部緊密聯(lián)系的社會資本的作用逐步減弱，外部的、松散的社會資本以及縱向聯(lián)系的社會資本的作用逐步增強(qiáng)(3)在Granovetter(1973)提出的網(wǎng)絡(luò)中強(qiáng)弱關(guān)系力量理論的基礎(chǔ)上，Dufhues et al.(2011)根據(jù)社會聯(lián)系的緊密程度和距離將社會資本分為綁接式(bonding)、橋接式(bridging)和鏈接式(linking)三種形式。；情感性社會資本的作用減弱，工具性社會資本的作用增強(qiáng)。不同生產(chǎn)組織形式下農(nóng)戶社會資本的內(nèi)涵和特征如表1所示，具體分析如下：

圖1農(nóng)業(yè)生產(chǎn)組織形式與社會資本的關(guān)系

1.“分散農(nóng)戶+市場”階段的社會資本

在這一階段，分散的農(nóng)戶單獨與市場進(jìn)行交易，生產(chǎn)交易頻率高，其人際交往局限在“三緣”圈層內(nèi)部。農(nóng)戶的社會關(guān)系以血緣為核心、以地緣為依托、以村莊為單位，這種圈層網(wǎng)絡(luò)內(nèi)部的農(nóng)戶往往在經(jīng)濟(jì)水平、道德狀況以及社會地位等方面具有同質(zhì)性，處于同一個圈層結(jié)構(gòu)內(nèi)的農(nóng)戶基于彼此的經(jīng)濟(jì)與道德狀況產(chǎn)生了情感上的特殊信任。此時的農(nóng)戶社會網(wǎng)絡(luò)關(guān)系呈現(xiàn)出封閉、同質(zhì)、小范圍的特征；封閉小范圍的活動較容易形成一致的道德和倫理規(guī)范，每個成員都受到這一規(guī)范的強(qiáng)制約。因此，此階段的農(nóng)戶社會資本具有以先賦性和情感性為主導(dǎo)的特點。

2.“農(nóng)戶+合作社/公司”階段的社會資本

在“分散農(nóng)戶+市場”向“農(nóng)戶+合作社/公司”階段調(diào)整過程中，農(nóng)業(yè)生產(chǎn)由自由分散狀態(tài)向聯(lián)合經(jīng)營轉(zhuǎn)變，組織內(nèi)部開始生產(chǎn)分工和專業(yè)化，由此出現(xiàn)了公司、合作社等初步縱向一體化的合作經(jīng)濟(jì)組織。各類合作經(jīng)濟(jì)組織統(tǒng)一安排內(nèi)部成員原料采購、技術(shù)指導(dǎo)和銷售管理，并與外部企業(yè)進(jìn)行廣泛的經(jīng)濟(jì)交易。農(nóng)戶的社會網(wǎng)絡(luò)關(guān)系由個人之間、圈層內(nèi)部的橫向聯(lián)系向組織內(nèi)部或組織之間的外部橫向聯(lián)系轉(zhuǎn)變；農(nóng)戶社會網(wǎng)絡(luò)關(guān)系突破同質(zhì)圈層限制，逐步轉(zhuǎn)向開放化和多元化。這一階段組織中的農(nóng)戶之間以及農(nóng)戶與組織之間仍有特殊信任成分，但是在加入合作社、公司等組織以后，農(nóng)戶經(jīng)營活動范圍擴(kuò)大，傳統(tǒng)圈層的特殊信任關(guān)系被打破，正式契約基礎(chǔ)上的制度信任關(guān)系逐漸建立。此階段農(nóng)戶的社會資本兼具先賦性、情感性和工具性特征。

3.“農(nóng)戶+合作社+公司”階段的社會資本

隨著農(nóng)業(yè)生產(chǎn)組織形式繼續(xù)創(chuàng)新，在“農(nóng)戶+合作社+公司”階段，行業(yè)內(nèi)部分工進(jìn)一步深化，采購、生產(chǎn)、加工、銷售等組織的聯(lián)系更加頻繁，交易關(guān)系更加復(fù)雜與多元化。此階段農(nóng)戶的社會網(wǎng)絡(luò)關(guān)系由組織內(nèi)部或組織之間的橫向聯(lián)系向縱向拓展。為了降低交易的不確定性，農(nóng)戶與組織之間貿(mào)易往來和雇傭關(guān)系均建立在正規(guī)契約基礎(chǔ)上。組織成員間的交易均由成本、效益考量，感情聯(lián)系較少，由正規(guī)契約確定的普遍信任成為這一階段農(nóng)戶的主要信任方式。訂單、法律規(guī)范等正式制度替代了傳統(tǒng)組織中紀(jì)律與道德規(guī)范，成為組織中農(nóng)戶的主要約束制度。因此，此階段社會資本的工具性特征越來越凸顯。

表1 不同農(nóng)業(yè)生產(chǎn)組織形式下社會資本的內(nèi)涵與特征

綜上所述，在農(nóng)村生產(chǎn)組織創(chuàng)新背景下，農(nóng)戶的社會關(guān)系變化呈現(xiàn)以下特征：

第一，農(nóng)戶社會資本的內(nèi)涵和外延不斷擴(kuò)大，從單一的社會關(guān)系向組織關(guān)系、經(jīng)濟(jì)關(guān)系拓展。其中，社會網(wǎng)絡(luò)從以“三緣”為主的封閉、同質(zhì)網(wǎng)絡(luò)向以業(yè)緣為主的開放化、多元化和異質(zhì)化網(wǎng)絡(luò)轉(zhuǎn)變，信任方式由以情感為基礎(chǔ)的特殊信任向以正規(guī)契約為基礎(chǔ)的普遍信任轉(zhuǎn)變，規(guī)范和制度由非正式的倫理道德規(guī)范向正式契約規(guī)范轉(zhuǎn)變。

第二，農(nóng)戶社會資本的類型由先賦性、封閉性的情感性社會資本向開放性、異質(zhì)性的工具性社會資本轉(zhuǎn)變。在農(nóng)村社會經(jīng)濟(jì)活動中，工具性社會資本逐漸占據(jù)主導(dǎo)，其作用不斷增強(qiáng)。

第三，農(nóng)戶獲取社會資本的方式發(fā)生改變，即由農(nóng)戶被動的依據(jù)圈層關(guān)系的先賦性獲取方式向加入各類合作經(jīng)濟(jì)組織主動獲取社會資本的方式轉(zhuǎn)變。

四、農(nóng)業(yè)生產(chǎn)組織變化下的抵押替代融資模式演進(jìn)

(一)抵押替代融資模式演進(jìn)歷程

伴隨農(nóng)業(yè)生產(chǎn)組織形式創(chuàng)新，對應(yīng)的抵押替代融資模式大致分為聯(lián)保貸款、第三方合作經(jīng)濟(jì)組織擔(dān)保和全產(chǎn)業(yè)鏈融資三個階段。

1.聯(lián)保貸款模式

在“分散農(nóng)戶+市場”階段，農(nóng)戶生產(chǎn)規(guī)模小，信貸需求呈分散、同質(zhì)、小規(guī)模特征，利用社會網(wǎng)絡(luò)關(guān)系發(fā)展起來的聯(lián)保貸款成為農(nóng)戶融資的主要模式。自1993年農(nóng)戶聯(lián)保貸款引進(jìn)中國以來，各地農(nóng)村金融機(jī)構(gòu)陸續(xù)展開試點。2001年以后，在江蘇、山東和黑龍江等地，農(nóng)村金融機(jī)構(gòu)開始大規(guī)模推出農(nóng)戶聯(lián)保貸款，并逐漸成為農(nóng)戶貸款的主要品種。例如，江蘇泗洪農(nóng)合行通過對傳統(tǒng)農(nóng)戶聯(lián)保貸款的創(chuàng)新，推出了針對農(nóng)戶的“大聯(lián)保體”和針對個體工商戶的“大聯(lián)航”貸款；黑龍江樺川縣農(nóng)信社將五戶聯(lián)保與小額信貸結(jié)合，推出了“一證通”貸款。

這一貸款模式利用小組成員間的橫向網(wǎng)絡(luò)聯(lián)系和特殊信任關(guān)系來傳遞農(nóng)戶聲譽、經(jīng)濟(jì)狀況等貸前信息以及借款人的努力程度、資金風(fēng)險等貸后信息，增強(qiáng)了信息的傳遞效率。該貸款模式主要適用于封閉程度高、同質(zhì)、小范圍的圈層網(wǎng)絡(luò)，即借款人在固定的地域范圍內(nèi)，人口流動較小且人口結(jié)構(gòu)相對穩(wěn)定，其貸款額度、用途、期限相似。

由于小組成員生產(chǎn)經(jīng)營種類、資金需求狀況以及風(fēng)險程度相似，“同質(zhì)匹配”會導(dǎo)致信貸風(fēng)險集中，小組成員的連帶責(zé)任導(dǎo)致集體違約的道德風(fēng)險(唐紅娟 等，2008)。同時，隨著農(nóng)村生產(chǎn)力發(fā)展，小組成員異質(zhì)性增強(qiáng)，信貸需求分化，小額資金需求者不愿為大額資金需求者承擔(dān)擔(dān)保和還款義務(wù)，低風(fēng)險農(nóng)戶不愿為高風(fēng)險農(nóng)戶擔(dān)保，由此導(dǎo)致小組難以組建或者連帶責(zé)任義務(wù)不能及時履行甚至無法履行(褚保金 等，2011)。2010年以后，聯(lián)保貸款的缺陷逐漸暴露，貸款風(fēng)險不斷上升，江蘇、浙江等地的農(nóng)戶聯(lián)保貸款業(yè)務(wù)大幅收縮。

2.第三方合作經(jīng)濟(jì)組織擔(dān)保模式

在“農(nóng)戶+合作社/公司”階段，農(nóng)業(yè)生產(chǎn)基礎(chǔ)設(shè)施建設(shè)、生產(chǎn)設(shè)備投入以及新品種和新技術(shù)引進(jìn)大大提升了農(nóng)業(yè)信貸資金需求。在合作社(公司)內(nèi)部，由于參與農(nóng)戶在資源稟賦上的差異，其信貸需求呈現(xiàn)異質(zhì)性和多樣性的特征。20世紀(jì)90年代中期，以農(nóng)民專業(yè)合作社、龍頭企業(yè)為代表的新型農(nóng)業(yè)經(jīng)營主體逐漸興起，以第三方合作經(jīng)濟(jì)組織為農(nóng)戶擔(dān)保的貸款模式也隨之逐漸興起(4)本文所指的第三方合作經(jīng)濟(jì)組織是基于產(chǎn)業(yè)鏈組織發(fā)展起來的，主要是以組織化后的合作社、龍頭企業(yè)為代表，而對于合作社、龍頭企業(yè)的類型，是公司領(lǐng)辦還是農(nóng)戶自發(fā)形成等形式，本文不加以區(qū)分，統(tǒng)一將其界定為合作經(jīng)濟(jì)組織，同時選取合作社來分析第三方合作經(jīng)濟(jì)組織擔(dān)保模式。。例如，江蘇啟東農(nóng)信社推出的“合作社擔(dān)保+股東保證”融資模式，通過當(dāng)?shù)刈喜藢I(yè)合作社提供擔(dān)保，同時追加貸款企業(yè)股東連帶保證責(zé)任的方式發(fā)放貸款，緩解了紫菜生產(chǎn)戶的融資困境；中國農(nóng)業(yè)銀行湖北隨州分行推出的“菇農(nóng)貸”模式，通過合作社擔(dān)?；稹⒐睫r(nóng)之間的聯(lián)保以及合作社資產(chǎn)專用性共同作用降低了農(nóng)戶的信貸風(fēng)險。上述貸款均是建立在農(nóng)業(yè)合作生產(chǎn)經(jīng)營的基礎(chǔ)上，與新型農(nóng)業(yè)經(jīng)營主體初具規(guī)模、異質(zhì)性的融資需求相匹配，是全產(chǎn)業(yè)鏈融資的初級形式。

在第三方合作經(jīng)濟(jì)組織擔(dān)保模式中，情感性社會資本依然發(fā)揮著重要作用。組織中農(nóng)戶之間日常生產(chǎn)生活的橫向聯(lián)系和特殊信任使得參與成員的生產(chǎn)經(jīng)營狀況、信譽狀況、償還能力等信息流狀況清晰可見。與聯(lián)保貸款相比，該貸款模式中以業(yè)緣為主的工具性社會資本的作用逐漸顯現(xiàn)。首先，農(nóng)戶與組織之間通過日常生產(chǎn)經(jīng)營契約建立的網(wǎng)絡(luò)聯(lián)系增強(qiáng)了參與農(nóng)戶的經(jīng)營實力和抗風(fēng)險能力，降低了金融機(jī)構(gòu)的信貸風(fēng)險。其次，在與外部金融機(jī)構(gòu)的長期聯(lián)系中，合作經(jīng)濟(jì)組織搭建了農(nóng)戶與金融機(jī)構(gòu)信息傳遞的橋梁，提高了貸前貸后信息傳遞效率。最后，基于合作經(jīng)濟(jì)組織的地域圈層屬性形成的組織紀(jì)律和互惠規(guī)范以及農(nóng)戶與組織之間的正式契約有效發(fā)揮了貸后激勵約束作用。該模式適用于農(nóng)業(yè)合作生產(chǎn)經(jīng)營這一短鏈合作形式，有一定“三緣”情感基礎(chǔ)和產(chǎn)業(yè)經(jīng)濟(jì)基礎(chǔ)的農(nóng)村合作經(jīng)濟(jì)組織。但是，該融資模式仍無法避免情感性社會資本的作用劣勢，易受到地域圈層的制約；依賴特殊信任建立的組織關(guān)系不利于組織吸收外部技術(shù)、市場信息，組織整體信貸擔(dān)保能力難以擴(kuò)大。

3.全產(chǎn)業(yè)鏈融資模式

隨著農(nóng)業(yè)產(chǎn)業(yè)組織縱向一體化程度不斷加深，農(nóng)業(yè)生產(chǎn)組織形式進(jìn)入“農(nóng)戶+合作社+公司”的新階段，上述短鏈融資模式難以滿足產(chǎn)供銷全產(chǎn)業(yè)鏈下農(nóng)業(yè)生產(chǎn)“企業(yè)化”的資金需求，互聯(lián)性貸款、訂單融資等創(chuàng)新型抵押替代融資模式應(yīng)運而生。

在“農(nóng)戶+合作社+公司”生產(chǎn)組織形式下，契約聯(lián)系和普遍信任替代了情感聯(lián)系和特殊信任，因而在全產(chǎn)業(yè)鏈融資模式中，以業(yè)緣為主的工具性社會資本的作用占據(jù)主導(dǎo)。一方面，通過正規(guī)契約聯(lián)系的產(chǎn)業(yè)鏈上下游真實的互聯(lián)性經(jīng)濟(jì)交易增強(qiáng)了組織之間多元的橫縱向聯(lián)系，開放多元的網(wǎng)絡(luò)關(guān)系實現(xiàn)了對采購、生產(chǎn)、加工、銷售各個環(huán)節(jié)參與成員的貸前有效的信息傳遞和貸后信息流、資金流全方位的監(jiān)控。與此同時，產(chǎn)業(yè)鏈各環(huán)節(jié)之間通過正規(guī)契約相互緊密協(xié)作，使上下游環(huán)節(jié)的信息和資源能夠共享，增強(qiáng)了產(chǎn)業(yè)鏈主體之間的一體性、穩(wěn)定性和規(guī)范性，降低了參與成員的風(fēng)險且增強(qiáng)了經(jīng)營實力。另一方面，產(chǎn)業(yè)鏈參與成員之間通過正規(guī)契約聯(lián)系的互聯(lián)性交易形成風(fēng)險和成本優(yōu)勢，產(chǎn)生了正規(guī)的經(jīng)濟(jì)制裁和金融制裁，使得信貸市場違約在產(chǎn)品市場得到可置信的經(jīng)濟(jì)制裁，為農(nóng)戶還款提供隱性激勵，這也是該模式有效運行的關(guān)鍵。該模式適用于產(chǎn)業(yè)鏈功能性網(wǎng)絡(luò)關(guān)系較完善，上下游經(jīng)濟(jì)貿(mào)易的正規(guī)契約關(guān)系較穩(wěn)定的農(nóng)業(yè)產(chǎn)業(yè)鏈。

需要強(qiáng)調(diào)的是，在實踐中，由于地區(qū)經(jīng)濟(jì)發(fā)展水平、生產(chǎn)組織形式創(chuàng)新程度以及社會資本發(fā)育程度不同，不同地區(qū)的抵押替代融資模式可能存在差異。例如，東部的江蘇、浙江等省份較少甚至不發(fā)放單獨的農(nóng)戶聯(lián)保貸款，而是采用與第三方擔(dān)保和抵押等結(jié)合的貸款方式，但在中西部地區(qū)，聯(lián)保貸款仍是農(nóng)戶的主要貸款形式。同時，鑒于不同類型社會資本在抵押替代中的適用條件，不同階段的抵押替代模式并非嚴(yán)格的替代關(guān)系，同一個地區(qū)可能存在多種抵押替代模式共存的局面。例如在合作社內(nèi)部以及全產(chǎn)業(yè)鏈融資模式下，同質(zhì)主體間的聯(lián)保貸款形式仍然存在。

(二)抵押替代融資模式演進(jìn)邏輯與特點

作為一種金融創(chuàng)新產(chǎn)品，抵押替代融資模式的演進(jìn)始于農(nóng)業(yè)生產(chǎn)力發(fā)展，是在生產(chǎn)組織形式創(chuàng)新背景下由供給、需求和制度因素共同作用的結(jié)果，其演進(jìn)邏輯如圖2所示。首先，農(nóng)村生產(chǎn)力發(fā)展推動了農(nóng)業(yè)生產(chǎn)組織形式創(chuàng)新。以產(chǎn)業(yè)鏈整合為核心，傳統(tǒng)小農(nóng)戶與各類新型農(nóng)業(yè)經(jīng)營主體相聯(lián)結(jié)，從農(nóng)戶直接參與市場，向“農(nóng)戶+合作社/公司”“農(nóng)戶+合作社+公司”的組織形式轉(zhuǎn)變。在這一過程中，農(nóng)戶參與的組織形式與經(jīng)濟(jì)活動增多，社會資本的內(nèi)涵和形式不斷擴(kuò)大，為農(nóng)村信貸提供了新的抵押替代品。社會資本的類型由情感性向工具性轉(zhuǎn)變，其可抵押性增加，由此形成了抵押替代融資模式演進(jìn)的供給因素。其次，農(nóng)業(yè)生產(chǎn)經(jīng)營方式分化加劇了農(nóng)戶的異質(zhì)性，催生出多層次、多元化的農(nóng)村信貸需求，傳統(tǒng)的抵押融資以及抵押替代融資模式難以有效匹配多樣化的融資需求，進(jìn)而形成了抵押替代融資模式創(chuàng)新與演進(jìn)的需求因素。再次，政府自上而下對農(nóng)戶、銀行以及新型農(nóng)業(yè)經(jīng)營主體的各項支持和鼓勵政策構(gòu)成了抵押替代模式創(chuàng)新的制度因素。一方面，政府通過推動土地流轉(zhuǎn)、培育新型農(nóng)村生產(chǎn)經(jīng)營主體等政策措施促進(jìn)了農(nóng)村經(jīng)營體系創(chuàng)新，增加了各類農(nóng)業(yè)經(jīng)營主體對抵押替代融資的需求；另一方面，通過專項獎勵、貼息、風(fēng)險擔(dān)保等行政手段和財政措施鼓勵農(nóng)村金融機(jī)構(gòu)開展金融產(chǎn)品創(chuàng)新，增加對各類農(nóng)業(yè)經(jīng)營主體的信貸供給。最后，金融機(jī)構(gòu)的抵押替代技術(shù)創(chuàng)新，為抵押替代融資模式演進(jìn)提供了必要的技術(shù)條件。上述因素共同推動了抵押替代融資模式從“分散農(nóng)戶+市場”階段的聯(lián)保貸款到新型農(nóng)業(yè)經(jīng)營體系下的第三方合作經(jīng)濟(jì)組織擔(dān)保貸款以及互聯(lián)性貸款、訂單融資等全產(chǎn)業(yè)鏈融資模式的演變。

圖2抵押替代融資模式創(chuàng)新與演進(jìn)邏輯

由上述過程可以看出，抵押替代融資模式演進(jìn)與農(nóng)村生產(chǎn)力發(fā)展及其引致的規(guī)模經(jīng)濟(jì)、技術(shù)進(jìn)步和專業(yè)分工相關(guān)聯(lián)，并在政府的扶持和推動措施下實現(xiàn)。因此，抵押替代融資模式演進(jìn)是建立在農(nóng)村生產(chǎn)力發(fā)展和生產(chǎn)關(guān)系調(diào)整基礎(chǔ)之上的誘致性制度變遷為主導(dǎo)，并輔以政府強(qiáng)制性制度變遷的創(chuàng)新過程。

(三)社會資本對抵押替代模式演進(jìn)的作用

作為農(nóng)村社會組織特征的一種表現(xiàn)，農(nóng)戶的社會資本內(nèi)生于關(guān)系型的農(nóng)村社會和農(nóng)業(yè)生產(chǎn)組織，是推動抵押替代融資模式演進(jìn)的重要供給因素。首先，在農(nóng)業(yè)生產(chǎn)組織形式創(chuàng)新過程中，農(nóng)戶社會資本的內(nèi)涵和外延不斷擴(kuò)大，從單一的社會關(guān)系向組織關(guān)系、經(jīng)濟(jì)關(guān)系拓展，為農(nóng)戶信貸提供了新的可抵押品；其次，社會網(wǎng)絡(luò)、信任和規(guī)范的抵押替代機(jī)制不斷改進(jìn)優(yōu)化，社會資本在甄別、監(jiān)督、激勵約束方面的抵押替代作用不斷增強(qiáng)，增加了社會資本的可抵押性；最后，隨著農(nóng)戶獲取社會資本的方式變化，農(nóng)戶可以通過加入各類合作經(jīng)濟(jì)組織主動獲取社會資本，社會資本的可得性提高。此外，相比于外生性制度創(chuàng)新的金融產(chǎn)品，抵押替代融資模式由于其創(chuàng)新供給和需求因素的內(nèi)生性與自發(fā)性，其創(chuàng)新動力更強(qiáng)，發(fā)展?jié)摿Ω蟆?/p>

五、創(chuàng)新生產(chǎn)組織與抵押替代融資模式發(fā)展方向

隨著農(nóng)業(yè)產(chǎn)業(yè)化發(fā)展、生產(chǎn)組織形式創(chuàng)新以及社會資本的變化，全產(chǎn)業(yè)鏈融資模式憑借參與主體之間靈活的聯(lián)結(jié)形式，成為抵押替代融資模式發(fā)展的方向。其原因主要有：

第一，全產(chǎn)業(yè)鏈融資模式能夠適應(yīng)農(nóng)村生產(chǎn)力的發(fā)展，與農(nóng)業(yè)產(chǎn)業(yè)化的資金需求匹配。農(nóng)業(yè)規(guī)?；?、產(chǎn)業(yè)化是農(nóng)業(yè)現(xiàn)代化發(fā)展的必然要求，在這一過程中，農(nóng)業(yè)信貸需求呈現(xiàn)規(guī)?；⑵髽I(yè)化的發(fā)展趨勢。憑借農(nóng)業(yè)產(chǎn)業(yè)鏈上下游真實的契約交易，全產(chǎn)業(yè)鏈融資模式結(jié)合內(nèi)部融資與外部融資方式，通過產(chǎn)業(yè)鏈組織間接將資金傳遞到生產(chǎn)經(jīng)營各環(huán)節(jié)，為規(guī)?；馁Y金需求提供有效的解決方案。

第二，全產(chǎn)業(yè)鏈融資模式與農(nóng)村生產(chǎn)關(guān)系以及新的生產(chǎn)組織形式相匹配。農(nóng)業(yè)產(chǎn)業(yè)化要求對農(nóng)業(yè)生產(chǎn)要素進(jìn)行重新配置，將分散的土地、資金、技術(shù)等資源集中起來，進(jìn)而形成產(chǎn)業(yè)鏈，并通過市場關(guān)系將資金、信息和技術(shù)等資源傳遞到包括農(nóng)戶在內(nèi)的各個參與主體。農(nóng)業(yè)龍頭企業(yè)是農(nóng)業(yè)產(chǎn)業(yè)鏈的核心，其通過公司制這一正規(guī)契約關(guān)系聯(lián)結(jié)并約束各參與主體，解決了傳統(tǒng)組織形式難以提高規(guī)?；膯栴}。

第三，農(nóng)戶社會資本內(nèi)涵和形式的拓展為實現(xiàn)農(nóng)業(yè)全產(chǎn)業(yè)鏈融資提供了重要的物質(zhì)基礎(chǔ)。隨著農(nóng)業(yè)生產(chǎn)組織形式創(chuàng)新和產(chǎn)業(yè)鏈新型組織發(fā)展，以多元化的產(chǎn)業(yè)鏈網(wǎng)絡(luò)、普遍信任和正式契約為特征的外部工具性社會資本得到了充分的發(fā)展，使全產(chǎn)業(yè)鏈融資模式創(chuàng)新成為可能。

從實踐來看，全產(chǎn)業(yè)鏈融資模式的發(fā)展有兩種主要的模式：一是農(nóng)業(yè)產(chǎn)業(yè)鏈“線下”產(chǎn)融結(jié)合模式；二是“線下+線上”結(jié)合的“農(nóng)業(yè)產(chǎn)業(yè)鏈+互聯(lián)網(wǎng)”融資模式。目前，在國內(nèi)，農(nóng)業(yè)產(chǎn)業(yè)鏈“線下”產(chǎn)融結(jié)合模式較為盛行，而“線下+線上”模式仍處于探索階段。

第一種模式根據(jù)貸款主體的差異又可以分為兩種運作模式。一種是金融機(jī)構(gòu)融入產(chǎn)業(yè)鏈中，為各交易主體提供資金結(jié)算服務(wù)，或作為信貸資金供給方直接參與全產(chǎn)業(yè)鏈。如黑龍江龍江銀行推出的“五里明模式”，在該模式下，中糧公司、合作社、龍江銀行以購銷合同訂單聯(lián)結(jié)的融資方式形成資金流的閉環(huán)，解決了參與主體的融資問題；中國農(nóng)業(yè)銀行四川省分行峨眉山支行推出的蔬菜產(chǎn)業(yè)鏈融資，以蔬菜龍頭企業(yè)、專業(yè)合作社和農(nóng)戶構(gòu)成的產(chǎn)業(yè)鏈為基礎(chǔ)，利用產(chǎn)業(yè)鏈中各個主體的利益聯(lián)結(jié)機(jī)制和合同關(guān)系為農(nóng)戶提供金融服務(wù)。另一種是由核心企業(yè)為上下游農(nóng)戶提供金融業(yè)務(wù)，基于訂單開展互聯(lián)性交易等。例如，烏拉圭的El Comercio公司通過購買合同向大豆種植農(nóng)戶融資，利用產(chǎn)業(yè)鏈識別不同參與者的需求，設(shè)計差異化的金融產(chǎn)品；哥斯達(dá)黎加的Hortifruti公司作為當(dāng)?shù)刂忎N商,與眾多農(nóng)戶簽訂購買合同，開展了基于訂單農(nóng)業(yè)的農(nóng)業(yè)產(chǎn)業(yè)鏈融資，降低了生產(chǎn)者、購銷商、加工商的不確定性和風(fēng)險,增強(qiáng)了小農(nóng)戶的信貸可得性(Quiros，2007)。

在第二種模式中，金融機(jī)構(gòu)或核心企業(yè)借助互聯(lián)網(wǎng)信息技術(shù)(如大數(shù)據(jù)分析、文本信息處理以及人工智能等)，將農(nóng)戶的社會資本“軟信息”數(shù)字化、編碼化，從而轉(zhuǎn)化為“硬信息”。這一模式極大地發(fā)揮了農(nóng)業(yè)產(chǎn)業(yè)鏈中社會資本的信息生產(chǎn)功能，降低了信息收集成本，提升了信息處理和傳遞效率，使得農(nóng)業(yè)產(chǎn)業(yè)鏈內(nèi)嵌入的社會資本在更大范圍內(nèi)以更低成本發(fā)揮抵押替代作用。例如丹麥?zhǔn)称妨闶凵藽OOP與P2P平臺MYC4合作，參與投資平臺上申請貸款的非洲項目，申請貸款的非洲農(nóng)戶通過MYC4融資、再生產(chǎn)，用售賣農(nóng)產(chǎn)品的部分收益償還貸款；美國的公益平臺KIVA通過與當(dāng)?shù)匦≠J機(jī)構(gòu)或其他組織合作，共同篩選借款人，然后通過平臺網(wǎng)站線上發(fā)布項目來向供應(yīng)鏈底端的農(nóng)民提供借款?！爱a(chǎn)業(yè)鏈+互聯(lián)網(wǎng)”有效限制了供應(yīng)鏈融資的風(fēng)險，實現(xiàn)了模式創(chuàng)新。目前，部分國內(nèi)大型企業(yè)和互聯(lián)網(wǎng)金融機(jī)構(gòu)也開始探索“農(nóng)業(yè)產(chǎn)業(yè)鏈+互聯(lián)網(wǎng)”的融資模式。例如大北農(nóng)集團(tuán)推出的“農(nóng)農(nóng)貸”“農(nóng)富貸”等產(chǎn)品，以大數(shù)據(jù)互聯(lián)網(wǎng)平臺為依托，通過公司積累的大量的用戶和交易數(shù)據(jù)，為有資金需求的養(yǎng)殖戶和經(jīng)銷商提供融資服務(wù)；京東金融推出的“京農(nóng)貸”以及阿里巴巴推出的“旺農(nóng)貸”等均以電商平臺為核心，向產(chǎn)業(yè)鏈上下游相關(guān)的客戶提供金融服務(wù)。

六、基本結(jié)論與政策含義

隨著農(nóng)村經(jīng)濟(jì)發(fā)展與農(nóng)業(yè)生產(chǎn)組織形式創(chuàng)新，抵押替代融資模式在農(nóng)村信貸產(chǎn)品創(chuàng)新與農(nóng)村金融供給中的作用和地位日益凸顯。本文在生產(chǎn)組織形式創(chuàng)新背景下，從社會資本視角剖析了農(nóng)村抵押替代融資模式演進(jìn)邏輯，所得結(jié)論如下：農(nóng)戶社會資本內(nèi)生于農(nóng)村社會和農(nóng)業(yè)生產(chǎn)關(guān)系，其社會網(wǎng)絡(luò)、信任、規(guī)范的內(nèi)涵以及形式隨著農(nóng)業(yè)生產(chǎn)組織形式創(chuàng)新而變化；隨著社會資本抵押替代機(jī)制不斷優(yōu)化，可抵押性增強(qiáng)，其成為抵押替代融資模式演進(jìn)重要的供給因素；抵押替代融資模式演進(jìn)是供給、需求和制度因素共同作用的結(jié)果，是誘致性制度變遷為主，強(qiáng)制性制度變遷為輔的創(chuàng)新過程。從農(nóng)業(yè)產(chǎn)業(yè)化發(fā)展的現(xiàn)狀和趨勢來看，農(nóng)業(yè)生產(chǎn)要素在整個產(chǎn)業(yè)鏈組織范圍內(nèi)的一體化配置使得全產(chǎn)業(yè)鏈融資成為抵押替代融資最優(yōu)的發(fā)展方向。

從實踐來看，中國農(nóng)村各類組織中蘊含豐富的社會資本。由于農(nóng)業(yè)生產(chǎn)組織和農(nóng)戶社會資本均內(nèi)生于農(nóng)村經(jīng)濟(jì)，其自身具有巨大的創(chuàng)新活力。在此基礎(chǔ)上發(fā)展起來的抵押替代融資模式相比于其他外生型或供給型金融產(chǎn)品，更具有創(chuàng)新和發(fā)展?jié)摿?。因此，政府首先?yīng)支持并規(guī)范農(nóng)村各類合作經(jīng)濟(jì)組織發(fā)展，支持“農(nóng)戶+合作社”“農(nóng)戶+公司”以及“農(nóng)戶+公司+合作社”等多種組織化形式的利益聯(lián)結(jié)方式，并鼓勵各類合作經(jīng)濟(jì)組織產(chǎn)權(quán)化、契約化發(fā)展；其次，鼓勵農(nóng)村金融機(jī)構(gòu)積極參與農(nóng)村新型社會資本的構(gòu)建和貸款產(chǎn)品創(chuàng)新，有效開發(fā)農(nóng)村情感性和工具性社會資本的抵押替代作用；再次，以鄉(xiāng)村振興戰(zhàn)略為契機(jī)，重塑農(nóng)村道德和信任網(wǎng)絡(luò)，改善農(nóng)村基礎(chǔ)設(shè)施和服務(wù)網(wǎng)絡(luò)，建立農(nóng)村征信體系和信息共享平臺，完善農(nóng)民信用記錄，拓寬社會資本的網(wǎng)絡(luò)關(guān)系邊界；最后，政府、企業(yè)、金融機(jī)構(gòu)等多方主體通過技術(shù)支持、農(nóng)資供應(yīng)、直接融資等利益聯(lián)結(jié)機(jī)制加強(qiáng)與農(nóng)戶的合作，從而加深產(chǎn)業(yè)鏈成員之間的普遍制度信任，同時以信息技術(shù)為手段，與互聯(lián)網(wǎng)、電商平臺對接，建立產(chǎn)業(yè)鏈融資的電子化平臺，加深產(chǎn)業(yè)鏈縱向一體化程度。