趙雨欣 肖穎杰 裴欣然

摘要：隨著全球經(jīng)濟(jì)聯(lián)動(dòng)性的增強(qiáng)，中國(guó)經(jīng)濟(jì)健康發(fā)展，中外貿(mào)易也在增加。因浮動(dòng)匯率制，人民幣與外幣之間的匯率變化將更加具有不確定性，因而在國(guó)際外匯交易的貨幣結(jié)算過程中，企業(yè)將面臨外匯風(fēng)險(xiǎn)。為提高出口產(chǎn)品的競(jìng)爭(zhēng)力，我國(guó)的外貿(mào)企業(yè)必須加強(qiáng)外匯風(fēng)險(xiǎn)管理。這對(duì)我國(guó)外貿(mào)企業(yè)有很大的影響。在此背景下，本文將探討我國(guó)進(jìn)出口企業(yè)外匯風(fēng)險(xiǎn)的現(xiàn)狀，并且說明我國(guó)企業(yè)何應(yīng)對(duì)外匯風(fēng)險(xiǎn)。

關(guān)鍵詞：外匯風(fēng)險(xiǎn);浮動(dòng)匯率;風(fēng)險(xiǎn)意識(shí);應(yīng)對(duì)措施

1.外匯風(fēng)險(xiǎn)：

外匯風(fēng)險(xiǎn)是指以外幣計(jì)值的經(jīng)濟(jì)實(shí)體的資產(chǎn)和負(fù)債、收入和支出，以及預(yù)期產(chǎn)生現(xiàn)金流量的未來業(yè)務(wù)的當(dāng)?shù)刎泿艃r(jià)值因貨幣匯率變動(dòng)而喪失的可能性。根據(jù)外匯風(fēng)險(xiǎn)的不同目標(biāo)和影響模式，我們可以將外匯風(fēng)險(xiǎn)分為三類，即交易風(fēng)險(xiǎn)，轉(zhuǎn)換風(fēng)險(xiǎn)和業(yè)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)。

1.1對(duì)外匯風(fēng)險(xiǎn)進(jìn)行規(guī)避的必要：

1.1.1外匯風(fēng)險(xiǎn)嚴(yán)重影響了涉外企業(yè)的利潤(rùn)

外匯風(fēng)險(xiǎn)會(huì)影響外貿(mào)企業(yè)的國(guó)際交易成本，進(jìn)而影響企業(yè)的收益。外匯風(fēng)險(xiǎn)會(huì)導(dǎo)致企業(yè)預(yù)期收益與實(shí)際收益的偏差，以及預(yù)期成本與實(shí)際成本的偏差，從而使企業(yè)在對(duì)外貿(mào)易中有可能虧本。

1.1.2外匯風(fēng)險(xiǎn)管理水平差異較大

進(jìn)出口企業(yè)在對(duì)外貿(mào)易中將面臨外匯風(fēng)險(xiǎn)。但不同規(guī)模的企業(yè)對(duì)于外匯風(fēng)險(xiǎn)的風(fēng)控能力也不盡相同，大企業(yè)有專門處理外匯風(fēng)險(xiǎn)的部門，所以其對(duì)于外匯風(fēng)險(xiǎn)能很好的把控甚至能從中獲利，但中小對(duì)外貿(mào)易企業(yè)的風(fēng)控能力就大大不如。

2.外匯風(fēng)險(xiǎn)管理尚且存在的問題：

2.1外貿(mào)企業(yè)普遍缺乏外匯風(fēng)險(xiǎn)防范意識(shí)

許多中小型涉外貿(mào)易企業(yè)只考慮在經(jīng)營(yíng)過程中提高產(chǎn)品競(jìng)爭(zhēng)力，而忽略了各種使用資金的方式，只知道如何處理金融機(jī)構(gòu)（如銀行）的存款和貸款業(yè)務(wù)。我不知道如何使用各種金融工具及其衍生工具來避免外匯風(fēng)險(xiǎn)，而且財(cái)務(wù)管理工作相對(duì)簡(jiǎn)單，對(duì)于如何防范外匯風(fēng)險(xiǎn)了解很少，就經(jīng)常會(huì)在國(guó)際貿(mào)易中遭受匯兌的大額損失。

2.2缺乏外匯風(fēng)險(xiǎn)管理專業(yè)人員

世界各國(guó)的許多大公司都有自己專門對(duì)于外匯風(fēng)險(xiǎn)的風(fēng)控部門以及培訓(xùn)部門。而反觀我國(guó)在外匯風(fēng)險(xiǎn)的教育以及培訓(xùn)的重視還不夠高，導(dǎo)致了我國(guó)外匯風(fēng)險(xiǎn)專業(yè)人員的缺乏。

3.企業(yè)面臨的外匯風(fēng)險(xiǎn)種類：

企業(yè)面臨的外匯風(fēng)險(xiǎn)主要有轉(zhuǎn)換風(fēng)險(xiǎn)、交易風(fēng)險(xiǎn)和經(jīng)營(yíng)風(fēng)險(xiǎn)。

3.1轉(zhuǎn)換風(fēng)險(xiǎn)

指企業(yè)在作出會(huì)計(jì)決策和外幣債券、債務(wù)決策時(shí)，將各種外幣計(jì)價(jià)項(xiàng)目轉(zhuǎn)換為本國(guó)貨幣的風(fēng)險(xiǎn)。轉(zhuǎn)換風(fēng)險(xiǎn)將影響公司貨幣的記錄和財(cái)務(wù)報(bào)表的編制，它可能影響企業(yè)貸款的信用額度，因此有必要注意轉(zhuǎn)換風(fēng)險(xiǎn)的管理。

3.2交易風(fēng)險(xiǎn)

新的匯率制度實(shí)施后，外貿(mào)企業(yè)面臨的主要風(fēng)險(xiǎn)是交易風(fēng)險(xiǎn)。交易風(fēng)險(xiǎn)是指外幣與本幣之間的匯率波動(dòng)可能導(dǎo)致企業(yè)蒙受損失。其又分為外匯買賣風(fēng)險(xiǎn)和交易結(jié)算風(fēng)險(xiǎn)，企業(yè)承擔(dān)的外匯交易風(fēng)險(xiǎn)主要表現(xiàn)在外幣借貸和對(duì)外貿(mào)易交易。企業(yè)承擔(dān)的交易結(jié)算風(fēng)險(xiǎn)主要是進(jìn)口商和出口商從訂立合同到債務(wù)債權(quán)的最終結(jié)算需要一定的時(shí)間，在此期間匯率可能發(fā)生變化，所以企業(yè)在進(jìn)行對(duì)結(jié)算風(fēng)險(xiǎn)外貿(mào)易的過程中要承擔(dān)此不確定因素所帶來的風(fēng)險(xiǎn)。

3.3業(yè)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)

指由于意外的匯率變化，企業(yè)的收入在未來的特定時(shí)期內(nèi)發(fā)生變化的可能性。匯率變動(dòng)將產(chǎn)生經(jīng)濟(jì)風(fēng)險(xiǎn)。匯率波動(dòng)將影響企業(yè)的生產(chǎn)成本和銷售價(jià)格，進(jìn)而影響生產(chǎn)和銷售數(shù)量的變化，最終影響企業(yè)的利潤(rùn)。

4.防備外匯風(fēng)險(xiǎn)的有效方法：

4.1提高風(fēng)險(xiǎn)管理意識(shí)，吸引和儲(chǔ)備人才

在我國(guó)企業(yè)當(dāng)前所受外匯風(fēng)險(xiǎn)影響的形勢(shì)下，外匯風(fēng)險(xiǎn)管理改善的前提是從根本上加強(qiáng)對(duì)于外匯風(fēng)險(xiǎn)風(fēng)險(xiǎn)的認(rèn)識(shí)，將企業(yè)外匯風(fēng)險(xiǎn)管理融入到企業(yè)管理的骨頭中去，設(shè)立更多教育以及培訓(xùn)外匯風(fēng)險(xiǎn)管理的機(jī)構(gòu)。并且建立較為完善的外匯風(fēng)險(xiǎn)管理制度，包括了解外匯風(fēng)險(xiǎn)，懂得如何把控外匯風(fēng)險(xiǎn)，選擇最為合適有效的方法對(duì)應(yīng)外匯風(fēng)險(xiǎn)，以及崗位風(fēng)險(xiǎn)管理的評(píng)價(jià)體系。

4.2積極使用金融工具及其衍生產(chǎn)品：

4.2.1外匯期貨交易

外匯期貨交易是遠(yuǎn)期外匯交易衍生出來的。這是一種在期貨交易所交易的標(biāo)準(zhǔn)化合同。交易雙方達(dá)成交易協(xié)議后，需要存入一定比例的存款。只有期貨交易所的會(huì)員才能在期貨交易所進(jìn)行交易。有長(zhǎng)期對(duì)沖和短期對(duì)沖兩種方法可以用期貨來避免外匯風(fēng)險(xiǎn)。如果公司想在未來獲得外匯，它將使用空套期保值;如果公司想在未來支付外向型，它將利用對(duì)沖在期貨市場(chǎng)上購(gòu)買期貨合約。

4.2.2外匯期權(quán)交易

外匯期權(quán)交易是指買賣雙方簽訂的期權(quán)合同。今后，買方有權(quán)以約定的價(jià)格買賣一定數(shù)量的外匯。將來選擇是否執(zhí)行。匯率變動(dòng)有利于購(gòu)買的，不予執(zhí)行。但是，當(dāng)買方要求執(zhí)行期權(quán)時(shí)，期權(quán)賣方必須出售或購(gòu)買外匯資產(chǎn)。買方的購(gòu)買權(quán)應(yīng)支付相應(yīng)的價(jià)格選擇權(quán)費(fèi)用。對(duì)于買家來說，最大的損失是期權(quán)費(fèi)。理論上，最大回報(bào)是無限的，但對(duì)于期權(quán)賣方來說恰恰相反。

5.總結(jié)：

外匯風(fēng)險(xiǎn)具有兩面性，它可能損害或有益于企業(yè)。外匯風(fēng)險(xiǎn)的管理以及規(guī)避作為企業(yè)在國(guó)際交易中的一種積極戰(zhàn)略，其基本原則是減少企業(yè)損失。但如果企業(yè)對(duì)于外匯風(fēng)險(xiǎn)有良好的認(rèn)知，那么就可以通過正確的匯率變化預(yù)期從中獲取利潤(rùn)。

隨著我國(guó)逐步推出促進(jìn)外匯風(fēng)險(xiǎn)管理的政策條款，我國(guó)進(jìn)出口企業(yè)應(yīng)加強(qiáng)對(duì)于所有員工外匯風(fēng)險(xiǎn)意識(shí)的培訓(xùn)，系統(tǒng)的學(xué)習(xí)防范外匯風(fēng)險(xiǎn)行之有效的方法，要能夠做到提早發(fā)現(xiàn)外匯風(fēng)險(xiǎn)并進(jìn)行警示，以便積極主動(dòng)的進(jìn)行操作。同樣，對(duì)于那些為中國(guó)境外金融海嘯做好準(zhǔn)備的人來說，成功也是如此。加強(qiáng)外匯風(fēng)險(xiǎn)管理，是企業(yè)穩(wěn)健發(fā)展的當(dāng)務(wù)之急。

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