崔守軍 焦玉平

中國(guó)開(kāi)發(fā)性金融（Development Finance）的國(guó)際化進(jìn)程經(jīng)歷了從邊緣到中心的轉(zhuǎn)變。關(guān)于中國(guó)開(kāi)發(fā)性金融在全球發(fā)展中的角色和作用，學(xué)界的主要觀點(diǎn)如下：（1）“地緣政治競(jìng)爭(zhēng)說(shuō)”，認(rèn)為中國(guó)通過(guò)金融投資“拉攏”部分國(guó)家，在與其他大國(guó)的競(jìng)合關(guān)系中形成有利于中國(guó)的地緣政治優(yōu)勢(shì)。例如，認(rèn)為中國(guó)與拉丁美洲和加勒比地區(qū)（簡(jiǎn)稱“拉美”）已經(jīng)從單純的貿(mào)易合作向戰(zhàn)略伙伴關(guān)系轉(zhuǎn)變，中拉之間的相互接近導(dǎo)致美拉之間彼此疏離，削弱了美國(guó)在該地區(qū)的地緣政治影響力。①Javier A.Vadell. “China in Latin America：South-South Cooperation with Chinese Characteristics”.Latin American Perspectives，2019，46（2）：107-125.（2）“地緣經(jīng)濟(jì)擴(kuò)張說(shuō)”，認(rèn)為中國(guó)通過(guò)國(guó)有資本支持中國(guó)企業(yè)走出去，以實(shí)現(xiàn)中國(guó)在世界市場(chǎng)中占據(jù)更大份額，從而在中美經(jīng)濟(jì)競(jìng)爭(zhēng)中占據(jù)優(yōu)勢(shì)地位。②White House Office of Trade and Manufacturing Policy.How China's Economic Aggression Threatens the Technologies and Intellectual Property of the United States and the World.June 2018.https：//www.whitehouse.gov/wp-content/uploads/2018/06/FINAL-China-Technology-Report 6.18.18PDF.pdf.（3）“新重商主義行為說(shuō)”，認(rèn)為中國(guó)開(kāi)發(fā)性金融帶有濃厚的“新重商主義”色彩，旨在通過(guò)政府投融資助推發(fā)展中國(guó)家基礎(chǔ)設(shè)施建設(shè)，以拉動(dòng)對(duì)外貿(mào)易、推進(jìn)工業(yè)化和加速人民幣國(guó)際化進(jìn)程。③Fu-Lai Tony Yu. “Neo-Mercantilist Policy and China's Rise as a Global Power”.Contemporary Mercantilist Political Economy and Strategic Relations：An International Journal，2017，3（3）：1043 1073.（4）“推動(dòng)‘一帶一路’說(shuō)”，認(rèn)為中國(guó)開(kāi)發(fā)性金融迅速發(fā)展的主要目的是推進(jìn)“一帶一路”建設(shè)，“五通體系”中設(shè)施聯(lián)通、貿(mào)易暢通、資金融通都離不開(kāi)長(zhǎng)期、可持續(xù)的資金投入，而開(kāi)發(fā)性金融正好可以在其中發(fā)揮關(guān)鍵作用。①孫國(guó)峰：《加強(qiáng)開(kāi)發(fā)性金融國(guó)際合作 推動(dòng)“一帶一路”聯(lián)動(dòng)發(fā)展》，載《金融會(huì)計(jì)》，2017（1）；曾湘：《我國(guó)開(kāi)發(fā)性金融在“一帶一路”沿線國(guó)家基礎(chǔ)設(shè)施建設(shè)中的作用和影響力分析——以斯里蘭卡供排水領(lǐng)域項(xiàng)目為例》，載《開(kāi)發(fā)性金融研究》，2018（3）；David Murphy. “One Belt One Road：International Development Finance with Chinese Characteristics”.In Gloria Davies，Jeremy Goldkorn，and Luigi Tomba（eds.）.China Story Yearbook 2015：Pollution.Canberra：Australian National University，2016，pp.244-251.（5）“債務(wù)陷阱說(shuō)”，認(rèn)為中國(guó)開(kāi)發(fā)性金融使一些國(guó)家陷入了嚴(yán)重的“債務(wù)陷阱”（Debt Trap），并加深了對(duì)中國(guó)的依賴。2018年3月，美國(guó)前國(guó)務(wù)卿蒂勒森在喬治梅森大學(xué)發(fā)表講話，批評(píng)中國(guó)的對(duì)非政策使得非洲國(guó)家陷入債務(wù)負(fù)擔(dān)，剝奪了部分非洲國(guó)家長(zhǎng)期、可持續(xù)經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)的能力。②Rex W.Tillerson.U.S.—Africa Relations：A New Framework.George Mason University，March 6，2018.https：//sn.usembassy.gov/secretary-state-rex-w-tillerson-remarks-george-mason-university-march-6-2018/.2018年10月4日，美國(guó)副總統(tǒng)彭斯在哈德遜研究所發(fā)表了關(guān)于美國(guó)政府對(duì)華政策講話，認(rèn)為中國(guó)政府正在用“債務(wù)外交”（Debt Diplomacy）擴(kuò)大其影響力，為亞洲、非洲、歐洲以及拉丁美洲提供了數(shù)千億美元的基礎(chǔ)設(shè)施貸款。例如，中國(guó)讓委內(nèi)瑞拉背上了超過(guò)500億美元的債務(wù)。③U.S.Embassy&Consulates in China.Vice President Mike Pence's Remarks on the Administration's Policy Towards China.October 4，2018.https：//china.usembassy-china.org.cn/remarks-by-vice-president-pence-on-the-administrations-policytoward-china/.（6）“南南合作說(shuō)”，認(rèn)為開(kāi)發(fā)性金融發(fā)展是“南南合作”推進(jìn)的具體體現(xiàn)。例如，2013年，中國(guó)積極參與了金磚國(guó)家新開(kāi)發(fā)銀行（NDB）組建，在獲得自身經(jīng)濟(jì)利益的同時(shí)極大地促進(jìn)了南南合作的發(fā)展。④Adriana Erthal Abdenur. “China_ and the BRICSDevelopment Bank：Legitimacy and Multilateralism in South-South Cooperation”.IDS Bulletin，2014，45（4）：85101.

上述研究無(wú)法反映中拉開(kāi)發(fā)性金融合作的全貌，部分甚至是西方對(duì)中拉合作的惡意扭曲。例如，美國(guó)將部分拉美國(guó)家的債務(wù)現(xiàn)狀歸因于中國(guó)在拉美的開(kāi)發(fā)性金融投資，其中以委內(nèi)瑞拉表現(xiàn)最為突出。然而，委內(nèi)瑞拉跌入債務(wù)危機(jī)主要是由于國(guó)家治理上的失敗，并非中國(guó)資金的進(jìn)入。一方面，隨著委內(nèi)瑞拉經(jīng)濟(jì)持續(xù)崩潰，中國(guó)在該國(guó)的債務(wù)暫時(shí)無(wú)法獲得償付；另一方面，委內(nèi)瑞拉石油出口暴跌導(dǎo)致全球石油價(jià)格上漲，增加了中國(guó)整體石油進(jìn)口的成本。中國(guó)既是委內(nèi)瑞拉最大的債權(quán)國(guó)，也是世界上最大的石油進(jìn)口國(guó)，對(duì)中國(guó)經(jīng)濟(jì)和商業(yè)利益的實(shí)現(xiàn)而言，委內(nèi)瑞拉陷入債務(wù)危機(jī)對(duì)中國(guó)有“百害而無(wú)一利”，并不符合中國(guó)自身的國(guó)家利益。⑤Matt Ferchen. “China，Venezuela and the Illusion of Debt-Trap Diplomacy”.Asia Global Online，August 16，2018，https：//www.asiaglobalonline.hku.hk/china-venezuela-debt-trap-diplomacy/.再如，中國(guó)對(duì)拉美開(kāi)發(fā)性金融投資的出發(fā)點(diǎn)是基于互利共贏的合作機(jī)制，而并非出于擴(kuò)張中國(guó)戰(zhàn)略優(yōu)勢(shì)的考量。事實(shí)上，中國(guó)對(duì)拉美開(kāi)發(fā)性金融投資對(duì)當(dāng)?shù)鼗A(chǔ)設(shè)施發(fā)展、改善民生等方面起到了重要的促進(jìn)作用。中拉開(kāi)發(fā)性金融合作是中國(guó)金融走向全球化的重要一環(huán)。

2019年4月22日，由國(guó)家開(kāi)發(fā)銀行（China Development Bank，簡(jiǎn)稱國(guó)開(kāi)行）牽頭，中拉開(kāi)發(fā)性金融合作機(jī)制在北京建立，這是中國(guó)與拉美之間首個(gè)多邊金融合作機(jī)制。⑥《國(guó)開(kāi)行牽頭成立中拉首個(gè)多邊金融合作機(jī)制》，見(jiàn)新華網(wǎng)，http：//www.xinhuanet.com/201904/22/c_1124400241.htm。在中拉開(kāi)發(fā)性金融合作機(jī)制的引領(lǐng)下，中拉金融合作將會(huì)行穩(wěn)致遠(yuǎn)。厘清中拉開(kāi)發(fā)性金融合作的發(fā)展歷程與現(xiàn)狀，檢視合作的范式與機(jī)制，探究合作中的問(wèn)題并提出完善合作的對(duì)策建議，不但有利于破除對(duì)中國(guó)開(kāi)發(fā)性金融發(fā)展的誤解，也有利于促進(jìn)中拉整體合作的進(jìn)一步躍升，具有重大的理論和現(xiàn)實(shí)意義。

一、中拉開(kāi)發(fā)性金融合作的發(fā)展現(xiàn)狀

開(kāi)發(fā)性金融是以國(guó)家信用為基礎(chǔ)、以市場(chǎng)業(yè)績(jī)?yōu)橹е?，通過(guò)市場(chǎng)路徑實(shí)現(xiàn)政府經(jīng)濟(jì)社會(huì)發(fā)展目標(biāo)的融資模式，其融資經(jīng)營(yíng)具有戰(zhàn)略性、長(zhǎng)期性和微利性，在服務(wù)政府發(fā)展、彌補(bǔ)市場(chǎng)失靈和提供公共物品等方面發(fā)揮著重要作用。①陳元：《改革的十年，發(fā)展的十年——開(kāi)發(fā)性金融實(shí)踐與理論思考》，載《求是》，2004（13）。與政策性和商業(yè)性金融不同，開(kāi)發(fā)性金融強(qiáng)調(diào)市場(chǎng)和政府的共進(jìn)作用，在面向市場(chǎng)的同時(shí)強(qiáng)化政府的宏觀調(diào)控，極大地促進(jìn)了資源的優(yōu)化配置。②李軍：《對(duì)開(kāi)發(fā)性金融機(jī)構(gòu)業(yè)務(wù)定位的調(diào)查與思考》，載《金融縱橫》，2016（4）。開(kāi)發(fā)性金融以實(shí)現(xiàn)國(guó)家戰(zhàn)略為首要目標(biāo)，同時(shí)兼顧商業(yè)利益的獲取，是在全球可持續(xù)發(fā)展背景下對(duì)政策性金融的超越和發(fā)展。在地區(qū)發(fā)展加速融合、工業(yè)化和城鎮(zhèn)化席卷全球、可持續(xù)發(fā)展穩(wěn)步推進(jìn)的大背景下，具有長(zhǎng)期、可持續(xù)性特征的開(kāi)發(fā)性金融將面臨更大的發(fā)展機(jī)遇。③中國(guó)開(kāi)發(fā)性金融促進(jìn)會(huì)、北京大學(xué)國(guó)家發(fā)展研究院：《全球開(kāi)發(fā)性金融發(fā)展報(bào)告（2015）》，3-9頁(yè)，北京，中信出版社，2016。

“一帶一路”倡議與全球及地區(qū)可持續(xù)發(fā)展目標(biāo)相互促進(jìn)?！耙粠б宦贰毖鼐€絕大多數(shù)都是發(fā)展中國(guó)家，在能源資源開(kāi)發(fā)、基礎(chǔ)設(shè)施建設(shè)、產(chǎn)業(yè)發(fā)展等領(lǐng)域都面臨巨大的融資缺口，這些項(xiàng)目對(duì)資金的需求量大、投資回報(bào)周期長(zhǎng)且不確定性風(fēng)險(xiǎn)高，僅倚靠商業(yè)融資和社會(huì)資本難以緩解資金瓶頸，開(kāi)發(fā)性金融合作為此提供了切實(shí)可行的解決路徑。一直以來(lái)，中國(guó)政府大力推進(jìn)開(kāi)發(fā)性金融在“一帶一路”建設(shè)中的牽引作用。2013年“一帶一路”倡議提出后，隨即召開(kāi)的中共十八屆三中全會(huì)就提出：“建立開(kāi)發(fā)性金融機(jī)構(gòu)，加快同周邊國(guó)家和區(qū)域基礎(chǔ)設(shè)施互聯(lián)互通建設(shè)，推進(jìn)絲綢之路經(jīng)濟(jì)帶、海上絲綢之路建設(shè)，形成全方位開(kāi)放新格局?！雹芘砩骶帲骸吨袊?guó)改革年鑒2014》，90頁(yè)，北京，中國(guó)經(jīng)濟(jì)體制改革雜志社，2014。當(dāng)前，中國(guó)涉及履行開(kāi)發(fā)性金融職責(zé)的組織主要有國(guó)家性機(jī)構(gòu)和多邊性機(jī)構(gòu)兩大類，前者包括國(guó)開(kāi)行、中國(guó)進(jìn)出口銀行（簡(jiǎn)稱“進(jìn)出口行”）、中國(guó)農(nóng)業(yè)發(fā)展銀行、絲路基金等，后者包括中國(guó)倡議成立或核心參與的亞洲基礎(chǔ)設(shè)施投資銀行（簡(jiǎn)稱“亞投行”）、金磚國(guó)家新開(kāi)發(fā)銀行等。⑤中國(guó)開(kāi)發(fā)性金融促進(jìn)會(huì)編著：《開(kāi)發(fā)性金融治理與發(fā)展創(chuàng)新 全球開(kāi)發(fā)性金融發(fā)展報(bào)告（2016）》，156-178頁(yè)，北京，中信出版社，2017。中國(guó)國(guó)家開(kāi)發(fā)銀行和進(jìn)出口銀行通常也被定義為中國(guó)的政策性銀行，這種政策性銀行與政策性金融不可混淆。國(guó)開(kāi)行和進(jìn)出口行的政策性體現(xiàn)在三個(gè)方面：（1）由政府建立并擔(dān)保的金融機(jī)構(gòu)；（2）擁有國(guó)家財(cái)政支持；（3）貫徹落實(shí)國(guó)家經(jīng)濟(jì)金融方針政策。參見(jiàn)Kevin P.Gallagher&Margaret Myers.China-Latin America Finance Database.Washington：Inter-American Dialogue，2019.https：//www.thedialogue.org/map_list/。國(guó)開(kāi)行作為世界上最大的開(kāi)發(fā)性金融機(jī)構(gòu)，是中國(guó)與“一帶一路”沿線國(guó)家開(kāi)展金融合作最重要門(mén)戶之一。截至2018年底，國(guó)開(kāi)行在“一帶一路”沿線國(guó)家國(guó)際業(yè)務(wù)余額1 059億美元，累計(jì)為600余個(gè)“一帶一路”項(xiàng)目提供融資逾1 900億美元。⑥《國(guó)開(kāi)行宣布一帶一路專項(xiàng)貸款高質(zhì)量完成》，載《人民日?qǐng)?bào)》，2019- 04-25。

進(jìn)入21世紀(jì)以來(lái)，中拉經(jīng)貿(mào)合作發(fā)展迅速，形成了貿(mào)易與金融合作并行互促的良好局面。⑦謝文澤：《改革開(kāi)放49年中拉關(guān)系回顧與思考》，載《拉丁美洲研究》，2018（1）。貿(mào)易方面，過(guò)去20年中拉貿(mào)易額快速躍升。拉美從中國(guó)進(jìn)口商品總額占拉美GDP總量比重從1998年的0.4%上升至2018的3.0%，中國(guó)向拉美出口商品總額占中國(guó)GDP的比重從1998年的0.2%上升至2018的2.6%。⑧Rebecca Ray，and Kehan Wang.China-Latin America Economic Bulletin.The Global Development Policy Center.http：//www.bu.edu/gdp/files/2019/05/GCI-Bulletin-Final-2019.pdf.金融方面，目前中國(guó)對(duì)拉美地區(qū)的發(fā)展性融資已超過(guò)世界銀行、泛美開(kāi)發(fā)銀行（IDB）和拉美開(kāi)發(fā)銀行（CAF）的總和。⑨Otaviano Canuto. “How Chinese Investment in Latin America Is Changing”.Americas Quarterly，March 12，2019.https：//www.americasquarterly.org/content/how-chinese-investment-latin-america-changing.中國(guó)政府始終強(qiáng)調(diào)開(kāi)發(fā)性金融在中拉整體合作中的重要作用。2014年7月，中國(guó)國(guó)家主席習(xí)近平在中拉領(lǐng)導(dǎo)人會(huì)晤中倡議共建“1+3+6”合作新框架，其中“1”是一個(gè)規(guī)劃，即以實(shí)現(xiàn)包容性增長(zhǎng)和可持續(xù)發(fā)展為目標(biāo)；“3”指的是以貿(mào)易、投資和金融三大引擎作為合作的推動(dòng)力；“6”是六大領(lǐng)域，即以能源資源、基礎(chǔ)設(shè)施建設(shè)、農(nóng)業(yè)、制造業(yè)、科技創(chuàng)新、信息技術(shù)為合作重點(diǎn)。①《習(xí)近平出席中國(guó)-拉美和加勒比國(guó)家領(lǐng)導(dǎo)人會(huì)晤并發(fā)表主旨講話》，見(jiàn)新華網(wǎng)，http：//www.xinhuanet.com//world/201407/18/c_1111687937.htm。

在《中國(guó)與拉美和加勒比地區(qū)國(guó)家合作規(guī)劃（2015—2019）》中，強(qiáng)調(diào)“通過(guò)拉美地區(qū)開(kāi)發(fā)性金融機(jī)構(gòu)，加強(qiáng)中國(guó)和拉共體成員國(guó)間合作”。2018年1月，中國(guó)與拉美和加勒比國(guó)家共同體（簡(jiǎn)稱“拉共體”）論壇第二屆部長(zhǎng)級(jí)會(huì)議在智利圣地亞哥舉行，簽署了《關(guān)于“一帶一路”倡議的特別聲明》，正式確認(rèn)拉美是中國(guó)海上絲綢之路的自然延伸和“一帶一路”國(guó)際合作不可或缺的參與方。②《中國(guó)—拉共體論壇第二屆部長(zhǎng)級(jí)會(huì)議關(guān)于“一帶一路”倡議的特別聲明》，見(jiàn)中華人民共和國(guó)外交部網(wǎng)站，https：//www.fmprc.gov.cn/web/zyxw/t1531470.shtml。正如習(xí)近平主席指出的，中拉攜手“描繪共建‘一帶一路’新藍(lán)圖，打造一條跨越太平洋的合作之路，把中國(guó)和拉美兩塊富饒的土地更加緊密地聯(lián)通起來(lái)，開(kāi)啟中拉關(guān)系嶄新時(shí)代”③《譜寫(xiě)新時(shí)代中拉關(guān)系發(fā)展新篇章》，載《人民日?qǐng)?bào)》，2019 1127。。可見(jiàn)，基于中拉整體合作的共識(shí)，開(kāi)發(fā)性金融已成為“一帶一路”建設(shè)框架下雙方合作的優(yōu)先方向。

中國(guó)開(kāi)發(fā)性金融在中拉經(jīng)貿(mào)關(guān)系中扮演著至關(guān)重要的角色。據(jù)美國(guó)波士頓大學(xué)全球發(fā)展政策研究中心（GDPC）和美洲對(duì)話組織（IAD）聯(lián)合開(kāi)發(fā)的中拉金融數(shù)據(jù)庫(kù)（China-Latin America Finance Database）披露的數(shù)據(jù)，2005年以來(lái)國(guó)開(kāi)行和進(jìn)出口行已向拉美地區(qū)提供了超過(guò)1 410億美元的貸款承諾，獲得貸款超過(guò)10億美元的國(guó)家有委內(nèi)瑞拉（672億美元）、巴西（289億美元）、厄瓜多爾（184億美元）、阿根廷（169億美元）、特立尼達(dá)和多巴哥（26億美元）、玻利維亞（25億美元）、牙買加（21億美元）和墨西哥（10億美元）。④Kevin P.Gallagher& Margaret Myers.China-Latin America Finance Database.Washington：Inter-American Dialogue，2019.https：//www.thedialogue.org/map_list/.其中，國(guó)開(kāi)行共提供資金1 153億美元，進(jìn)出口行提供資金258億美元，國(guó)開(kāi)行成為中國(guó)在拉美開(kāi)發(fā)性金融投資的最重要支柱。

從目的地看，國(guó)開(kāi)行和進(jìn)出口行各有側(cè)重。國(guó)開(kāi)行貸款主要集中在委內(nèi)瑞拉、巴西、阿根廷和厄瓜多爾四國(guó)，在玻利維亞、牙買加和秘魯?shù)葒?guó)有少量貸款。2005—2018年，國(guó)開(kāi)行分別向委內(nèi)瑞拉、巴西、阿根廷和厄瓜多爾貸款623億美元、273億美元、153億美元和94億美元，分別占國(guó)開(kāi)行向拉美地區(qū)貸款總額的54%、24%、13% 和8%。相較于國(guó)開(kāi)行，進(jìn)出口行向拉美貸款國(guó)家分布更為廣泛。2005—2018年，進(jìn)出口行向14個(gè)拉美國(guó)家提供了貸款，其中厄瓜多爾和委內(nèi)瑞拉獲得了約140億美元，占進(jìn)出口行在拉美提供貸款總額的54%。獲得進(jìn)出口行貸款的其他國(guó)家還有特立尼達(dá)和多巴哥、玻利維亞、牙買加、巴西、阿根廷、墨西哥、多米尼加共和國(guó)、哥斯達(dá)黎加、古巴、圭亞那、巴巴多斯和巴哈馬群島。⑤Kevin P.Gallagher& Margaret Myers.China-Latin America Finance Database.Washington：Inter-American Dialogue，2019.https：//www.thedialogue.org/map_list/.

從類型上看，中國(guó)與拉美地區(qū)開(kāi)發(fā)性金融合作主要涉及能源、基礎(chǔ)設(shè)施、采礦業(yè)和其他四大類。其中，能源和基礎(chǔ)設(shè)施是最主要的資金流入領(lǐng)域。2005—2018年，兩大銀行對(duì)拉美能源貸款共計(jì)969億美元，基礎(chǔ)設(shè)施貸款共計(jì)259億美元。能源類貸款的主要流入國(guó)是委內(nèi)瑞拉（600億美元）、巴西（261億美元）、厄瓜多爾（61億美元）、阿根廷（30億美元）和墨西哥（10億美元）；基礎(chǔ)設(shè)施類貸款的主要流入國(guó)為阿根廷（135億美元）、委內(nèi)瑞拉（44億美元）、特立尼達(dá)和多巴哥（26億美元）、牙買加（19億美元）、玻利維亞（13億美元）和巴西（12億美元）。總體上看，能源貸款更為集中，而基礎(chǔ)設(shè)施貸款則更為分散。在采礦業(yè)中，兩大銀行共提供貸款21億美元，其中17億美元流入委內(nèi)瑞拉，4億美元流入玻利維亞。中國(guó)以“其他類型”的方式向拉美共計(jì)提供貸款162億美元，獲得貸款的國(guó)家有厄瓜多爾、巴西、委內(nèi)瑞拉、玻利維亞、阿根廷和牙買加，其中厄瓜多爾獲得了121億美元。①劃歸為“其他類型”的貸款包括政府債券、貿(mào)易融資、在烏拉圭的中小型企業(yè)發(fā)展貸款、玻利維亞的衛(wèi)星開(kāi)發(fā)、中國(guó)—委內(nèi)瑞拉聯(lián)合融資基金貸款以及在委內(nèi)瑞拉的房屋建設(shè)等。參見(jiàn)Gallagher，Kevin P.&Margaret Myers.China-Latin America Finance Database.Washington：Inter-American Dialogue，2019.https：//www.thedialogue.org/map_list/。

從時(shí)間上看，中國(guó)大規(guī)模對(duì)拉美地區(qū)開(kāi)發(fā)性金融投資是從2005年后開(kāi)始的。②2005年之前，中國(guó)進(jìn)出口銀行是中國(guó)海外能源項(xiàng)目和設(shè)備出口唯一的大型資本提供者，而2005年后中國(guó)在拉美地區(qū)開(kāi)發(fā)性金融投資增長(zhǎng)的絕大部分源于國(guó)家開(kāi)發(fā)銀行在能源方面的投資，這解釋了為什么中國(guó)在拉美的大量融資是從2005年后開(kāi)始的。2005年，進(jìn)出口行向牙買加“格林菲爾德體育場(chǎng)”（Greenfield Stadium）項(xiàng)目提供了3 000萬(wàn)美元的貸款，這是該年中國(guó)向拉美地區(qū)提供的唯一一筆貸款。2007年，國(guó)開(kāi)行和進(jìn)出口行對(duì)拉美的貸款上升至48億美元，其中，國(guó)開(kāi)行向委內(nèi)瑞拉的能源貸款高達(dá)40億美元。2010年，兩大銀行對(duì)拉美貸款高達(dá)356億美元，是2005—2018年貸款數(shù)量的最高值，其中僅委內(nèi)瑞拉一個(gè)國(guó)家就獲得了214億美元，其次是阿根廷和厄瓜多爾，分別獲得了103億美元和33億美元。2017—2018年，國(guó)開(kāi)行和進(jìn)出口行向拉美地區(qū)貸款呈現(xiàn)出下降態(tài)勢(shì)：2017年和2018年貸款金額分別為62億美元和77億美元，遠(yuǎn)低于2015年和2016年的215億美元和103億美元（見(jiàn)圖1）。

圖1 2005—2018年中國(guó)兩大銀行向拉美地區(qū)貸款變遷(單位:億美元)

兩大銀行對(duì)拉美貸款下降的主要原因有兩點(diǎn)：第一，為保持金融穩(wěn)定，中國(guó)政府對(duì)海外投資實(shí)施了新的資本管制；第二，委內(nèi)瑞拉國(guó)內(nèi)局勢(shì)日益動(dòng)蕩，兩大銀行對(duì)其貸款更為謹(jǐn)慎。2017年委內(nèi)瑞拉沒(méi)有得到兩大銀行的任何貸款，2018年僅國(guó)開(kāi)行向委內(nèi)瑞拉提供了50億美元貸款，遠(yuǎn)低于往年。盡管如此，相較于西方大國(guó)，中國(guó)仍在拉美貸款中占據(jù)重要地位。③Margaret Myers&Kevin P.Gallagher. “Chinese Development Finance‘Down but Not Out’in Latin America”.Global Americans，March 30，2018.https：//theglobalamericans.org/2018/03/chinese-development-finance-not-latin-america/.

總的來(lái)說(shuō)，2005—2018年，委內(nèi)瑞拉、巴西、厄瓜多爾和阿根廷是獲得中國(guó)開(kāi)發(fā)性金融貸款最多的國(guó)家，其中委內(nèi)瑞拉獲得了貸款總額的47.7%。并且，中國(guó)在拉美的開(kāi)發(fā)性金融投資主要集中在基礎(chǔ)設(shè)施和能源領(lǐng)域。從整體上看，2003年以來(lái)，中國(guó)對(duì)拉美地區(qū)開(kāi)發(fā)性金融投資年均約為其GDP總量的1.1%。④Fei Yuan，and Kevin P.Gallagher，“Greening Development Lending in the Americas：Trends and Determinants”.Ecological Economics，Elsevier，2018，154（12）：189 200.從獲得貸款最多的國(guó)家來(lái)看，2014年國(guó)開(kāi)行和進(jìn)出口行共計(jì)向委內(nèi)瑞拉貸款214億美元，占該國(guó)GDP總量的5.4%，到2018年該比例增長(zhǎng)至7.1%；2015年，中國(guó)向厄瓜多爾貸款金額占該國(guó)GDP總量的7.1%；由于巴西和阿根廷GDP總量較大，貸款金額占兩國(guó)各自GDP比重始終在1%以下，但從絕對(duì)數(shù)額來(lái)說(shuō)仍遠(yuǎn)高于其他拉美國(guó)家。①其中委內(nèi)瑞拉2014年GDP數(shù)據(jù)來(lái)源于世界銀行，見(jiàn)https：//data.worldbank.org.cn/indicator/NY.GDP.MKTP.CD?locations=VE&view=chart；2018 年GDP 數(shù)據(jù)來(lái)源于國(guó)際貨幣基金組織，見(jiàn)https：//www.imf.org/external/datamapper/NGDPD@WEO/OEMDC/VEN；厄瓜多爾、巴西和阿根廷GDP數(shù)據(jù)來(lái)源于世界銀行，見(jiàn)https：//data.worldbank.org.cn/country，比率均由筆者計(jì)算而來(lái)。

二、中拉開(kāi)發(fā)性金融合作的范式與機(jī)制

中拉開(kāi)發(fā)性金融合作與中國(guó)開(kāi)發(fā)性金融的全球發(fā)展具有相似的特征。第一，具有政治和外交屬性。中國(guó)對(duì)拉美開(kāi)發(fā)性金融投資具有鮮明的政治和外交屬性，始終服務(wù)于國(guó)家的總體對(duì)外戰(zhàn)略，以提升中拉雙邊關(guān)系和促進(jìn)拉美經(jīng)濟(jì)和社會(huì)發(fā)展為首要目標(biāo)。第二，具有長(zhǎng)期性和戰(zhàn)略性。在資本市場(chǎng)中，投資的短期主義行為普遍存在，長(zhǎng)期融資供應(yīng)不足導(dǎo)致戰(zhàn)略性投資需求難以滿足。開(kāi)發(fā)性金融具有處理較高風(fēng)險(xiǎn)、長(zhǎng)期投資的專業(yè)技能和意愿，是克服長(zhǎng)期融資稀缺的有效解決方式。第三，具有逆周期調(diào)節(jié)屬性。開(kāi)發(fā)性金融不但能夠糾正自由競(jìng)爭(zhēng)中的“市場(chǎng)失靈”的問(wèn)題，還能夠彌補(bǔ)“政府失靈”引發(fā)的低效資源配置弊端，提升東道國(guó)的資源配置效率。第四，不干涉合作國(guó)內(nèi)政，不附加任何其他條件。中國(guó)與拉美國(guó)家的經(jīng)貿(mào)合作始終本著共商、共建、共享、平等、互利的原則，從不附加任何政治條件。第五，始終堅(jiān)持可持續(xù)性發(fā)展原則。一方面，開(kāi)發(fā)性金融投資的長(zhǎng)期性和戰(zhàn)略性決定了收益的可持續(xù)性；另一方面，在“一帶一路”框架下以資源和環(huán)境承載力為約束邊界，為經(jīng)濟(jì)可持續(xù)發(fā)展提供合規(guī)、綠色的金融保障。

基于開(kāi)發(fā)性金融特征，中拉開(kāi)發(fā)性金融合作已經(jīng)形成四大合作范式。

第一，以能源和基礎(chǔ)設(shè)施為主軸。中拉“1+3+6”合作新框架中的“六大領(lǐng)域”，其中兩大領(lǐng)域即為能源資源和基礎(chǔ)設(shè)施建設(shè)?！吨袊?guó)與拉美和加勒比國(guó)家合作規(guī)劃（2015—2019）》強(qiáng)調(diào)中拉雙方合作的重點(diǎn)為基礎(chǔ)設(shè)施、交通運(yùn)輸以及能源資源領(lǐng)域，這與國(guó)開(kāi)行海外中長(zhǎng)期投資聚焦的合作領(lǐng)域相契合。國(guó)開(kāi)行和進(jìn)出口行對(duì)拉美融資主要集中在能源領(lǐng)域，以接受國(guó)開(kāi)行融資最多的委內(nèi)瑞拉和巴西最為突出。2007—2018年，國(guó)開(kāi)行在委內(nèi)瑞拉金融貸款高達(dá)612億美元，除2009年的采礦項(xiàng)目（10億美元）外，其余皆屬于能源類。其中，2010年8月國(guó)開(kāi)行與委內(nèi)瑞拉簽署“聯(lián)合基金—長(zhǎng)期貸款”協(xié)議，項(xiàng)目融資金額高達(dá)203億美元。2007—2017年，國(guó)開(kāi)行共計(jì)向巴西貸款273億美元，除2015年大豆生產(chǎn)線建設(shè)項(xiàng)目的12億美元外，其余均為能源項(xiàng)目。在基礎(chǔ)設(shè)施方面，2005—2018年，國(guó)開(kāi)行和進(jìn)出口行向拉美基礎(chǔ)設(shè)施建設(shè)借貸共計(jì)258億美元，占在拉美總貸款的18.3%。同期，共有13個(gè)拉美國(guó)家獲得基礎(chǔ)設(shè)施項(xiàng)目貸款，相較于能源領(lǐng)域分布更為廣泛。其中，阿根廷以135億美元成為獲得基礎(chǔ)設(shè)施貸款最多的國(guó)家。值得關(guān)注的是，國(guó)開(kāi)行在拉美的貸款項(xiàng)目主要是能源，而基礎(chǔ)設(shè)施融資則以進(jìn)出口行為主。2005—2018年，國(guó)開(kāi)行在拉美共提供貸款1 152億美元，其中逾80%用于能源建設(shè)。

第二，以促進(jìn)社會(huì)發(fā)展和改善民生為優(yōu)先導(dǎo)向。中國(guó)國(guó)家電網(wǎng)與巴西共建的美麗山（Belo Monte）水電站項(xiàng)目為巴西本地電力消費(fèi)提供了保障。美麗山水電站是巴西第二大、世界第四大水電站，分為一期項(xiàng)目和二期項(xiàng)目，其中一期項(xiàng)目已于2017年12月投入運(yùn)營(yíng)。美麗山一期項(xiàng)目是美洲第一條±800千伏特高壓直流輸電（UHVDC）工程，貫穿巴西4個(gè)州，共2 076千米，輸送容量400萬(wàn)千瓦，滿足了巴西東南部將近2 200萬(wàn)人口全年用電需求，有效緩解了巴西電力資源遠(yuǎn)距離輸送問(wèn)題。①鄒小偉：《巴西美麗山一期工程提前投運(yùn)》，見(jiàn)中華人民共和國(guó)駐巴西聯(lián)邦共和國(guó)大使館網(wǎng)站，http：//br.mofcom.gov.cn/article/zzdt/201801/20180102694827.shtml。美麗山二期項(xiàng)目于2017年8月全面開(kāi)工，將新建世界最長(zhǎng)距離的（2 539千米）±800k V特高壓直流輸電線路，項(xiàng)目途徑巴西的5個(gè)州和81個(gè)城市，用于緩解巴西里約熱內(nèi)盧和圣保羅等地的用電緊張問(wèn)題，是巴西最大規(guī)模的輸電工程。②《巴西美麗山±800千伏特高壓直流輸電二期工程取得實(shí)質(zhì)性突破》，見(jiàn)新華網(wǎng)，http：//www.xinhuanet.com/power/201908/27/c_1210257986.htm。2019年10月，該項(xiàng)目提前竣工并正式投入運(yùn)營(yíng)。國(guó)開(kāi)行作為首個(gè)出具巴西貨幣雷亞爾保函的中資銀行，為國(guó)家電網(wǎng)提供了國(guó)家主權(quán)信用背書(shū)，既降低了國(guó)家電網(wǎng)巴西水電合作項(xiàng)目的成本，又提升了其從當(dāng)?shù)劂y行獲得商業(yè)性貸款的議價(jià)能力。中國(guó)開(kāi)發(fā)性金融機(jī)構(gòu)為中國(guó)企業(yè)走出去提供了至關(guān)重要的資金支持，尤其是將融資重點(diǎn)放在與當(dāng)?shù)鼐用裆a(chǎn)生活密切相關(guān)的能源和基礎(chǔ)設(shè)施領(lǐng)域，對(duì)改善民生、推動(dòng)可持續(xù)發(fā)展起到了重要作用。

第三，以與中國(guó)建交為合作前提條件。拉美地區(qū)接受國(guó)開(kāi)行和進(jìn)出口行貸款的國(guó)家共有15個(gè)，涉及的所有國(guó)家均已與中國(guó)建立外交關(guān)系。2017年6月，中國(guó)與巴拿馬正式建立外交關(guān)系。隨即，國(guó)開(kāi)行和進(jìn)出口行加大了與巴拿馬融資合作步伐。同年11月，進(jìn)出口行與巴拿馬電網(wǎng)公司簽署了《戰(zhàn)略合作諒解備忘錄》，為中國(guó)企業(yè)走向巴拿馬提供了融資支持。2018年12月，國(guó)開(kāi)行與巴拿馬國(guó)民銀行簽署《諒解備忘錄》，約定雙方將通過(guò)聯(lián)合融資、銀團(tuán)融資等方式開(kāi)展金融合作。③《國(guó)家開(kāi)發(fā)銀行與巴拿馬國(guó)民銀行簽署備忘錄》，見(jiàn)國(guó)家開(kāi)發(fā)銀行網(wǎng)，http：//www.cdb.com.cn/xwzx/khdt/201812/t20181205_5571.html。2018年5月，中國(guó)與多米尼加正式建立外交關(guān)系。同年11月，多米尼加獲得了進(jìn)出口行的6億美元貸款，這也是多米尼加獲得的第一筆來(lái)自中國(guó)的開(kāi)發(fā)性融資貸款。以上案例說(shuō)明，中國(guó)與拉美各國(guó)開(kāi)展經(jīng)濟(jì)合作的基礎(chǔ)是這些國(guó)家與中國(guó)建立外交關(guān)系。目前，中美洲的危地馬拉、伯利茲、洪都拉斯和尼加拉瓜以及南美洲的巴拉圭尚未與中國(guó)建立外交關(guān)系，因而也未能得到中國(guó)開(kāi)發(fā)性金融機(jī)構(gòu)的任何融資支持。

第四，以促進(jìn)中國(guó)和東道國(guó)的雙邊關(guān)系為最終目標(biāo)。開(kāi)發(fā)性金融以“政策性”為基本特征、以“實(shí)現(xiàn)國(guó)家特定戰(zhàn)略目標(biāo)”為宗旨，決定了對(duì)拉美地區(qū)融資始終是圍繞著中國(guó)在拉美地區(qū)外交定位的。中國(guó)在基礎(chǔ)設(shè)施建設(shè)、能源開(kāi)采方面的資金和技術(shù)優(yōu)勢(shì)，與拉美在基礎(chǔ)設(shè)施亟待充足、資源能源稟賦優(yōu)勢(shì)形成良性互補(bǔ)關(guān)系，成為開(kāi)展中拉雙邊合作的天然契機(jī)。中國(guó)對(duì)拉美地區(qū)的基礎(chǔ)設(shè)施、能源資源等方面的金融投資，一方面有利于中國(guó)企業(yè)進(jìn)入拉美市場(chǎng)、參與合作開(kāi)發(fā)，另一方面也提升了中拉之間的政治互信，加快了“南南合作”的步伐，提升了中國(guó)在拉美地區(qū)的戰(zhàn)略影響力。④崔守軍、張政：《經(jīng)濟(jì)外交視角下的中國(guó)對(duì)拉美基礎(chǔ)設(shè)施建設(shè)》，載《拉丁美洲研究》，2017（3）。目前，中國(guó)已經(jīng)與巴西、阿根廷、墨西哥、秘魯、哥斯達(dá)黎加、厄瓜多爾、烏拉圭和玻利維亞分別建立了“戰(zhàn)略伙伴關(guān)系”，與委內(nèi)瑞拉建立了“面向未來(lái)共同發(fā)展的戰(zhàn)略伙伴關(guān)系”，與智利建立了“全面合作伙伴關(guān)系”。金融合作作為經(jīng)濟(jì)外交的重要組成部分，在中拉關(guān)系持續(xù)推進(jìn)過(guò)程中扮演了關(guān)鍵角色。

基于開(kāi)發(fā)性金融的基本特征，中拉開(kāi)發(fā)性金融合作形成了三大運(yùn)行機(jī)制。

（1）政府與市場(chǎng)協(xié)同發(fā)力、相互支撐。開(kāi)發(fā)性金融的發(fā)展是為了彌補(bǔ)政策性金融和商業(yè)性金融的不足，強(qiáng)調(diào)市場(chǎng)和政府在金融投資中的協(xié)力作用。例如，在貸款提供上，政策性金融通過(guò)指令性的方式指定貸款去向，政府期望以最小的成本挑選出最好的企業(yè)，是一個(gè)單項(xiàng)選擇的過(guò)程。而在開(kāi)發(fā)性金融中，企業(yè)承擔(dān)貸款，政府則以國(guó)家信用來(lái)?yè)?dān)保企業(yè)獲得收益，這種雙向選擇模式使得政府和企業(yè)都獲得了較大主動(dòng)權(quán)。⑤李志輝、黎維彬：《中國(guó)開(kāi)發(fā)性金融理論、政策與實(shí)踐》，5768頁(yè)，北京，中國(guó)金融出版社，2010。與商業(yè)性金融相比，開(kāi)發(fā)性金融更關(guān)注社會(huì)發(fā)展和民生改善等可持續(xù)發(fā)展問(wèn)題，而不僅僅是強(qiáng)調(diào)利益獲取。在中拉開(kāi)發(fā)性金融合作中，以中國(guó)政府的主權(quán)信譽(yù)為擔(dān)保，中國(guó)開(kāi)發(fā)性金融機(jī)構(gòu)向拉美各國(guó)提供的貸款兼具長(zhǎng)期性和可持續(xù)發(fā)展性，在推進(jìn)中國(guó)對(duì)外戰(zhàn)略目標(biāo)的同時(shí)，更加注重給拉美國(guó)家?guī)?lái)正外部效應(yīng)。

（2）以國(guó)開(kāi)行和進(jìn)出口行為主要融資橋梁。中國(guó)在拉美履行開(kāi)發(fā)性融資職責(zé)的兩大金融機(jī)構(gòu)為國(guó)開(kāi)行和進(jìn)出口行，國(guó)開(kāi)行融資金額要遠(yuǎn)遠(yuǎn)多于進(jìn)出口行。僅從貸款金額上看，2005—2018年，進(jìn)出口行向拉美地區(qū)提供貸款僅為國(guó)開(kāi)行的22.4%。但進(jìn)出口行在其中扮演的作用仍然至關(guān)重要，這與它的業(yè)務(wù)定位密切相關(guān)。國(guó)開(kāi)行和進(jìn)出口行向拉美提供資金的方式包括非優(yōu)惠貸款、援外優(yōu)惠貸款、出口買方信貸和優(yōu)惠出口買方信貸，其中僅有進(jìn)出口行有權(quán)發(fā)放優(yōu)惠貸款，成為中國(guó)與拉美提供開(kāi)發(fā)性金融合作的不可或缺方。①Junda Jin，Xiyue Ma，and Kevin P.Gallagher.China's Global Development Finance：A Guidance Notefor Global Development Policy Center Databases.Global Development Policy Center，July 2018.https：//www.bu.edu/gdp/files/2018/08/Coding-Manual-.pdf.除了國(guó)開(kāi)行和進(jìn)出口行外，金磚國(guó)家新開(kāi)發(fā)銀行在巴西也開(kāi)展部分投資項(xiàng)目。截至2018年11月，金磚銀行已經(jīng)為巴西的基礎(chǔ)設(shè)施、交通和危機(jī)衛(wèi)生領(lǐng)域項(xiàng)目提供了超過(guò)6億美元資金。②中國(guó)國(guó)際貿(mào)易促進(jìn)委員會(huì)駐巴西代表處：《金磚國(guó)家新開(kāi)發(fā)銀行將擴(kuò)大在巴西業(yè)務(wù)》，見(jiàn)中國(guó)國(guó)際貿(mào)易促進(jìn)委員會(huì)網(wǎng)站，http：//www.ccpit.org/Contents/Channel_3929/2018/1108/1085098/content_1085098.htm。目前，亞投行和絲路基金尚未在拉美地區(qū)展開(kāi)融資業(yè)務(wù)。

（3）單邊融資與多邊融資并行互促。中國(guó)對(duì)拉美的單邊融資主要通過(guò)國(guó)家性金融機(jī)構(gòu)和基金開(kāi)展，除國(guó)開(kāi)行和進(jìn)出口行外，還包括中拉產(chǎn)能合作基金與中拉合作基金。2015年6月，國(guó)家外匯管理局與國(guó)開(kāi)行共同出資成立中拉產(chǎn)能合作基金，首期資本規(guī)模為100億美元，主要投資拉美制造業(yè)、高新技術(shù)、農(nóng)業(yè)、能源礦產(chǎn)、基礎(chǔ)設(shè)施等領(lǐng)域。2016年1月，中拉合作基金由進(jìn)出口行牽頭籌建，資本規(guī)模為100億美元，旨在為拉美國(guó)家提供在基礎(chǔ)設(shè)施、能源、水利、教育等領(lǐng)域的中長(zhǎng)期資金支持。中國(guó)還積極加入拉美區(qū)域性開(kāi)發(fā)金融并建立合作機(jī)制。2009年1月，中國(guó)正式成為泛美開(kāi)發(fā)銀行的成員國(guó)。泛美開(kāi)發(fā)銀行集團(tuán)成立于1959年，是世界上歷史最悠久、規(guī)模最大的區(qū)域性政府間開(kāi)發(fā)金融機(jī)構(gòu)，旨在促進(jìn)拉美及加勒比海地區(qū)經(jīng)濟(jì)和社會(huì)發(fā)展。2009年4月，國(guó)開(kāi)行與泛美開(kāi)發(fā)銀行簽署合作備忘錄，就基礎(chǔ)設(shè)施、能源、交通等領(lǐng)域展開(kāi)合作。2013年中國(guó)人民銀行出資20億美元與泛美開(kāi)發(fā)銀行共建“中國(guó)對(duì)拉美和加勒比地區(qū)聯(lián)合融資基金”。2019年4月成立的中拉開(kāi)發(fā)性金融合作機(jī)制中的拉美成員機(jī)構(gòu)包括拉美對(duì)外貿(mào)易銀行、阿根廷投資與外貿(mào)銀行、厄瓜多爾國(guó)家開(kāi)發(fā)銀行、墨西哥國(guó)家外貿(mào)銀行、秘魯開(kāi)發(fā)金融公司、巴拿馬國(guó)民銀行、哥倫比亞國(guó)家發(fā)展金融公司，國(guó)開(kāi)行將與這些銀行一道在中拉開(kāi)發(fā)性金融合作中扮演更為重要的角色。③《國(guó)開(kāi)行牽頭成立中拉首個(gè)多邊金融合作機(jī)制》，見(jiàn)https：//baijiahao.baidu.com/s?id=1631502970462036404&wfr=spider&for=pc。此外，拉美各國(guó)也積極參與中國(guó)倡議成立的金融機(jī)構(gòu)。例如，中國(guó)倡導(dǎo)建立的亞投行得到多個(gè)拉美國(guó)家的響應(yīng)。2019年11月，厄瓜多爾成為首個(gè)正式加入亞投行的拉美國(guó)家。阿根廷、玻利維亞、巴西、智利、秘魯、烏拉圭和委內(nèi)瑞拉等國(guó)都成為該行的意向成員國(guó)。④Asian Infrastructure Investment Bank.Members and Prospective Members of the Bank.https：//www.aiib.org/en/aboutaiib/governance/members-of-bank/index.html.

三、中拉開(kāi)發(fā)性金融合作的成效與影響

在“一帶一路”建設(shè)框架下，中國(guó)具有能夠與發(fā)展中國(guó)家實(shí)現(xiàn)互利共贏的比較優(yōu)勢(shì)。第一，中國(guó)具有長(zhǎng)期導(dǎo)向的“耐心資本”（Patient Capital）稟賦；第二，中國(guó)在發(fā)展基礎(chǔ)設(shè)施方面具有巨大經(jīng)濟(jì)規(guī)模；第三，中國(guó)具有較為全面的制造業(yè)部門(mén)。中國(guó)在拉美基礎(chǔ)設(shè)施、能源資源等方面取得不俗成績(jī)正是以上優(yōu)勢(shì)的具體表現(xiàn)。所謂“耐心資本”，是指投資者自愿向接受國(guó)或發(fā)展伙伴注入長(zhǎng)期金融資本（包括10年以上的股權(quán)或債權(quán)），樂(lè)意見(jiàn)到投資項(xiàng)目未來(lái)長(zhǎng)時(shí)間成長(zhǎng)所帶來(lái)的更大回報(bào)，并為此放棄短期回報(bào)的超長(zhǎng)期周期資本。①林毅夫、王燕：《新結(jié)構(gòu)經(jīng)濟(jì)學(xué)：將“耐心資本”作為一種比較優(yōu)勢(shì)》，載《開(kāi)發(fā)性金融研究》，2017（1）。從資本的投資周期上看，一般可以劃分為短期資本（12個(gè)月以內(nèi)）、長(zhǎng)期資本（12個(gè)月到10年）和超長(zhǎng)期資本（10年以上）三種類型。②林毅夫、王燕：《重新審視發(fā)展融資及開(kāi)發(fā)銀行：耐心資本作為比較優(yōu)勢(shì)》，載《中國(guó)金融學(xué)》，2018（1）?！澳托馁Y本”即為超長(zhǎng)期資本，其持有者通常有較好的能力與發(fā)展伙伴一起分擔(dān)風(fēng)險(xiǎn)，以實(shí)現(xiàn)長(zhǎng)期互利共贏為最終目的。從本質(zhì)上看，“耐心資本”是一種投資于“發(fā)展伙伴關(guān)系”的超長(zhǎng)周期資本，旨在擴(kuò)大投資國(guó)與東道國(guó)之間的利益交匯點(diǎn)，推動(dòng)命運(yùn)共同體的建構(gòu)發(fā)展。中國(guó)開(kāi)發(fā)性金融機(jī)構(gòu)向拉美提供的融資是一種典型的“耐心資本”。相較于市場(chǎng)資本，中國(guó)的“耐心資本”不附加任何政治條件，它緩解了拉美主權(quán)借款人對(duì)西方金融市場(chǎng)和金融機(jī)構(gòu)的依賴，增加了拉美國(guó)家政府的回旋余地，降低了短期資本退出導(dǎo)致的信貸緊縮沖擊風(fēng)險(xiǎn)。③Stephen B.Kaplan.The Rise of Patient Capital：The Political Economy of Chinese Global Finance.The George Washington University，Institute for International Economic Policy，July 2018.https：//www2.gwu.edu/～iiep/assets/docs/papers/2018WP/KaplanIIEP2018-2.pdf.同時(shí)，中拉長(zhǎng)期性金融合作也是促進(jìn)全球金融可持續(xù)發(fā)展、實(shí)現(xiàn)中國(guó)企業(yè)走出去和人民幣國(guó)際化的重要途徑之一。

中國(guó)在拉美的開(kāi)發(fā)性金融投資也招致了個(gè)別西方國(guó)家的質(zhì)疑和批評(píng)。一方面，美國(guó)指責(zé)中國(guó)以“債務(wù)外交”的方式“誘捕”拉美國(guó)家與中國(guó)建立戰(zhàn)略性外交關(guān)系，認(rèn)為中國(guó)的貸款是導(dǎo)致委內(nèi)瑞拉和玻利維亞等國(guó)出現(xiàn)債務(wù)危機(jī)最重要的原因。④Brahma Chellaney. “China's Debt-Trap Diplomacy”.Project Syndicate，Jan 23，2017.https：//www.project-syndicate.org/commentary/china-one-belt-one-road-loans-debt-by-brahma-chellaney-2017-01/chinese? barrier=accesspaylog.美國(guó)認(rèn)為，委內(nèi)瑞拉是獲得中國(guó)貸款最多的拉美國(guó)家，目前仍有約190億美元的貸款未能按期償還，這些貸款加劇了該國(guó)的經(jīng)濟(jì)危機(jī)。⑤Frances Jenner. “Where China is Most Heavily Investing in Latin America”.Latin Americans Reports，May 15，2019.https：//latinamericareports.com/where-china-invest-latin-america/2064/.另一方面，美國(guó)攻擊中國(guó)出于地緣政治考慮，以金融投資的方式擴(kuò)大在拉美的政治影響力，削弱了美國(guó)在美洲的傳統(tǒng)影響力。2017—2018年，巴拿馬、多米尼加和薩爾瓦多在選擇與中國(guó)建交后，美國(guó)隨即宣布召回駐三國(guó)使節(jié)以施加外交壓力。⑥Paul Book. “Chinese Loans Hurt South American and U.S.Interests”.The National Interest，June 11，2018.https：//nationalinterest.org/feature/chinese-loans-hurt-south-american-us-interests-26226.中國(guó)開(kāi)發(fā)性金融的規(guī)范化程度也遭到了西方國(guó)家的指責(zé)。例如在透明性問(wèn)題上，西方輿論認(rèn)為，中國(guó)政府傾向于從互利共贏的角度出發(fā)，而不遵循經(jīng)濟(jì)合作與發(fā)展組織（OECD）制定的發(fā)展援助標(biāo)準(zhǔn)，這被認(rèn)為是導(dǎo)致融資腐敗的重要原因之一。⑦Institute of Development Studies Policy Briefing Issue.China's Development Finance：Ambition，Impact and Transparency.April 2015.https：//assets.publishing.service.gov.uk/media/57a0898640f0b64974000116/P92_AGID353_ChinaDevFinance_Online.pdf.此外，中國(guó)在對(duì)拉美項(xiàng)目融資中涉及的環(huán)境保護(hù)、勞工涌入、原住居民矛盾等問(wèn)題，都成為被抹黑的對(duì)象。毋庸置疑，西方輿論對(duì)中國(guó)的負(fù)面解讀充斥著非此即彼、此消彼長(zhǎng)的“零和思維”定式，常常以“微觀的真實(shí)”來(lái)掩蓋“宏觀的偏見(jiàn)”，絕大部分指責(zé)缺乏真憑實(shí)據(jù)。中拉開(kāi)發(fā)性金融合作崛起于2009年之后，由世界銀行等西方機(jī)構(gòu)主導(dǎo)的開(kāi)發(fā)性金融由于受到國(guó)際金融危機(jī)的影響而增長(zhǎng)緩慢，而中國(guó)資本的加入為全球開(kāi)發(fā)性金融注入了新的活力。

以“一帶一路”為媒，打造中拉命運(yùn)共同體，是中拉全面合作的戰(zhàn)略目標(biāo)。2014年7月，習(xí)近平主席在巴西發(fā)表了《努力構(gòu)建攜手并進(jìn)的命運(yùn)共同體》主旨講話，提出“構(gòu)建中拉命運(yùn)共同體”的發(fā)展愿景，首次明確了中拉合作的終極目標(biāo)。⑧《努力構(gòu)建攜手共進(jìn)的命運(yùn)共同體——習(xí)近平主席關(guān)于中拉關(guān)系的重要論述》，載《人民日?qǐng)?bào)》，2016 11 01。在“一帶一路”建設(shè)的大框架下，促進(jìn)中拉之間的資金融通是建構(gòu)中拉命運(yùn)共同體的關(guān)鍵點(diǎn)之一，中拉開(kāi)發(fā)性金融合作進(jìn)入新的發(fā)展階段。然而，一方面拉美地區(qū)政治、經(jīng)濟(jì)、社會(huì)環(huán)境復(fù)雜多變，另一方面中國(guó)和西方開(kāi)發(fā)性金融發(fā)展存在著此消彼長(zhǎng)的競(jìng)爭(zhēng)關(guān)系，中拉開(kāi)發(fā)性金融合作和西方與拉美金融合作之間存在矛盾在所難免。事實(shí)上，中拉開(kāi)發(fā)性金融合作是互利共贏的，給拉美國(guó)家?guī)?lái)了實(shí)實(shí)在在的好處，具體表現(xiàn)如下：

第一，促進(jìn)了中拉整體合作目標(biāo)的實(shí)現(xiàn)。首先，金融合作進(jìn)一步促進(jìn)了中拉貿(mào)易和投資的發(fā)展。2000年以來(lái)，中拉經(jīng)貿(mào)合作實(shí)現(xiàn)了“三級(jí)跳”式發(fā)展：2000年中拉貿(mào)易總額首次達(dá)到100億美元，2007年突破1 000億美元，2012年高達(dá)2 000億美元①《商務(wù)部：中拉貿(mào)易重回增長(zhǎng)通道 產(chǎn)品結(jié)構(gòu)日趨多元化》，見(jiàn)中國(guó)經(jīng)濟(jì)網(wǎng)，http：//www.ce.cn/xwzx/gnsz/gdxw/201710/29/t20171029_26687619.shtml。，2018年，雙方貿(mào)易額突破3 000億美元。目前，中國(guó)已經(jīng)成為拉美第二大貿(mào)易伙伴，而拉美則成為中國(guó)海外投資的第二大目的地。其次，促進(jìn)了中國(guó)與拉美地區(qū)的政治互動(dòng)。2008年，中國(guó)政府公布《中國(guó)對(duì)拉丁美洲和加勒比政策文件》，開(kāi)始從戰(zhàn)略高度上看待中拉關(guān)系，這也是伴隨中拉經(jīng)貿(mào)合作迅速發(fā)展后中央政府發(fā)布的首份對(duì)拉政策文件。2015年1月，中拉論壇首屆部長(zhǎng)級(jí)會(huì)議在北京舉行，雙方共同制定了《中國(guó)與拉美和加勒比國(guó)家合作規(guī)劃（2015-2019）》，中拉關(guān)系進(jìn)入整體合作與雙邊關(guān)系并行發(fā)展、相互促進(jìn)的新時(shí)期。2016年中國(guó)政府發(fā)布的第二份對(duì)拉美和加勒比政策文件，深入分析了中拉彼此的新變化，旨在為推動(dòng)雙方務(wù)實(shí)合作提質(zhì)升級(jí)提供規(guī)劃路線圖。最后，經(jīng)貿(mào)合作與人文交流相互促進(jìn)，中拉經(jīng)貿(mào)順暢合作促進(jìn)了人文交流的密切往來(lái)。②袁振東：《對(duì)深化中拉人文交流的若干思考》，載劉古昌主編：《第三屆中國(guó)—拉美和加勒比智庫(kù)論壇》，159-161頁(yè)，北京，世界知識(shí)出版社，2017。截至2019年5月，中國(guó)在拉美共建立了43所孔子學(xué)院、12個(gè)孔子課堂，學(xué)習(xí)漢語(yǔ)的學(xué)生超過(guò)6萬(wàn)人。③China News Portal.An Exclusive Interview：Let Contemporary Chinese Culture Approach the Latin American People——An Interview with La Fengdeng，Director of the Latin American Center of the Confucius Institute. May 23，2019.http：//www.chinanewsportal.com/news/2019/0524/1309/5d411438968c28f6a380b793.總的來(lái)說(shuō)，中拉關(guān)系在首腦外交、雙邊外交和多邊外交等方式的推進(jìn)下穩(wěn)健發(fā)展，離不開(kāi)中拉金融合作的助推作用。

第二，在拉美地區(qū)產(chǎn)生了正外部效應(yīng)。開(kāi)發(fā)性金融的公共產(chǎn)品供給屬性決定了其具有正外部效應(yīng)。④倪經(jīng)緯：《中國(guó)開(kāi)發(fā)性金融“走出去”戰(zhàn)略研究》，233、169170頁(yè)，北京，中國(guó)經(jīng)濟(jì)出版社，2018。中拉開(kāi)發(fā)性金融合作始終堅(jiān)持“先義后利”的原則，謀求中拉合作的最大“公約數(shù)”，在促進(jìn)拉美各國(guó)經(jīng)濟(jì)效益最大化的同時(shí)，也滿足中國(guó)企業(yè)自身的價(jià)值實(shí)現(xiàn)訴求。中拉開(kāi)發(fā)性金融合作產(chǎn)生正外部效應(yīng)的一個(gè)突出表現(xiàn)是，既促進(jìn)拉美產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)升級(jí)又提升了其在全球價(jià)值鏈中的參與度。新結(jié)構(gòu)經(jīng)濟(jì)學(xué)認(rèn)為，低收入國(guó)家實(shí)現(xiàn)經(jīng)濟(jì)動(dòng)態(tài)增長(zhǎng)最有效且最可持續(xù)的方式就是將自身“潛在比較優(yōu)勢(shì)”轉(zhuǎn)化為“顯性的比較優(yōu)勢(shì)”。由于較低的勞動(dòng)成本和廣闊的國(guó)際市場(chǎng)，中國(guó)在基礎(chǔ)設(shè)施和輕工制造業(yè)方面就具有這種比較優(yōu)勢(shì)。例如，中國(guó)高鐵生產(chǎn)總成本僅為工業(yè)化國(guó)家的三分之二。⑤Yi fu Lin，Yan Wang. “Beyond Aid：What Other Countries Can Learn from China”.World Economic Forum，May 11，2017.https：//www.weforum.org/agenda/2017/05/beyond-aid-what-other-countries-can-learn-from-china.中國(guó)在基礎(chǔ)設(shè)施建設(shè)、制造業(yè)技術(shù)方面的優(yōu)勢(shì)和拉美基礎(chǔ)設(shè)施缺乏、資源開(kāi)采技術(shù)不足形成了天然互補(bǔ)，中國(guó)對(duì)拉美金融投資能夠?qū)崿F(xiàn)資源最優(yōu)化配置。同時(shí)，基礎(chǔ)設(shè)施建設(shè)有利于改善民生、降低物流成本，加速拉美國(guó)家工業(yè)化和城市化進(jìn)程，提升拉美在全球價(jià)值鏈、供應(yīng)鏈和產(chǎn)業(yè)鏈中的地位。

第三，實(shí)現(xiàn)了國(guó)家利益、商業(yè)利益與合作國(guó)利益的均衡發(fā)展。一方面，開(kāi)發(fā)性金融以服務(wù)國(guó)家戰(zhàn)略為宗旨，始終把國(guó)家利益放在首位。另一方面，開(kāi)發(fā)性金融具有長(zhǎng)期性和戰(zhàn)略性，不以商業(yè)性贏利為首要目標(biāo)，而以保本微利為基本經(jīng)營(yíng)原則。國(guó)家利益與商業(yè)利益之間存在著辯證關(guān)系，沒(méi)有微觀商業(yè)利益的增長(zhǎng)就無(wú)法保障宏觀國(guó)家利益的實(shí)現(xiàn)。⑥倪經(jīng)緯：《中國(guó)開(kāi)發(fā)性金融“走出去”戰(zhàn)略研究》，233、169170頁(yè)，北京，中國(guó)經(jīng)濟(jì)出版社，2018。不可偏廢的是，在中國(guó)開(kāi)發(fā)性金融“走出去”的過(guò)程中還要兼顧合作國(guó)的利益訴求，維護(hù)合作國(guó)利益是實(shí)現(xiàn)合作共贏的保障。在中拉開(kāi)發(fā)性金融合作中，中國(guó)始終堅(jiān)持以實(shí)現(xiàn)對(duì)拉美長(zhǎng)期戰(zhàn)略為目標(biāo)，同時(shí)兼顧中國(guó)企業(yè)及拉美合作國(guó)的增量收益。例如，基于2009年國(guó)開(kāi)行、中國(guó)石油化工集團(tuán)公司和巴西石油公司簽署的《關(guān)于加強(qiáng)石油及融資合作的諒解備忘錄》，中國(guó)和巴西共同打造了“貸款換石油”的石油貿(mào)易創(chuàng)新合作模式，國(guó)開(kāi)行承諾向巴西提供100億美元的貸款，巴西石油公司承諾在獲得貸款的第一年向中國(guó)日均出口15萬(wàn)桶原油，隨后9年供應(yīng)標(biāo)準(zhǔn)提升至每天20萬(wàn)桶。①《中國(guó)與巴西簽100億美元貸款換石油協(xié)議 期限10年》，見(jiàn)中國(guó)經(jīng)濟(jì)網(wǎng)，http：//intl.ce.cn/specials/zxxx/200911/05/t20091105_20351936.shtml。從長(zhǎng)期利益看，中巴石油合作既提升了中國(guó)的石油供給安全，增大了中國(guó)石油公司的贏利空間，也解決了巴西資金短缺的問(wèn)題，提升了其石油產(chǎn)量，實(shí)現(xiàn)了中巴“石油增量共贏”。

第四，實(shí)現(xiàn)了融資、融智和融技的有機(jī)結(jié)合。以數(shù)字經(jīng)濟(jì)、顛覆性技術(shù)為驅(qū)動(dòng)的第四次工業(yè)革命正在重塑全球政治經(jīng)濟(jì)秩序，中美等全球性大國(guó)相繼推出各自新的產(chǎn)業(yè)發(fā)展計(jì)劃，在新一輪工業(yè)革命中占據(jù)科技和產(chǎn)業(yè)發(fā)展優(yōu)勢(shì)地位，而拉美各國(guó)則在新國(guó)際競(jìng)爭(zhēng)格局中相對(duì)處于落后狀態(tài)。例如，在國(guó)開(kāi)行開(kāi)發(fā)性融資的支持下，中石油在拉美能源市場(chǎng)的戰(zhàn)略布局日益完善。截至2018年底，中石油在拉美10國(guó)成立10家企業(yè)，其中中方員工僅為1 000多人，外籍員工高達(dá)7 000多人，在促進(jìn)本地就業(yè)的同時(shí)將中國(guó)石油開(kāi)采、生產(chǎn)和貿(mào)易經(jīng)驗(yàn)傳授給拉美同行。②《和諧共進(jìn)、合作共贏：中國(guó)石油拉美公司25 年來(lái)社會(huì)責(zé)任的探索與實(shí)踐》，見(jiàn)中國(guó)石油新聞中心，http：//news.cnpc.com.cn/system/2018/11/13/001710427.shtml。再如，2010年國(guó)開(kāi)行向華為提供300億美元信貸額度，助推華為搶灘拉美市場(chǎng)。2011年華為成功中標(biāo)巴西最大固話運(yùn)營(yíng)商的網(wǎng)絡(luò)設(shè)備采購(gòu)合同，此后，華為與多所高校和地方政府合作在巴西成立了多個(gè)培訓(xùn)和研發(fā)中心，促進(jìn)了當(dāng)?shù)氐娜瞬排囵B(yǎng)和技術(shù)研發(fā)。2019年10月巴西總統(tǒng)博索納羅訪華時(shí)，習(xí)近平主席強(qiáng)調(diào)要打造合作新高地，把科技創(chuàng)新和數(shù)字經(jīng)濟(jì)打造為中巴合作新增長(zhǎng)點(diǎn)。此外，金融合作也加深了中國(guó)與拉美各國(guó)文明交流互鑒，既增強(qiáng)了拉美各國(guó)對(duì)中國(guó)文化的了解，也促進(jìn)了中拉治國(guó)理政經(jīng)驗(yàn)的交流借鑒。

四、結(jié)論

進(jìn)入21世紀(jì)以來(lái)，中拉開(kāi)發(fā)性金融合作蓬勃發(fā)展，成為中國(guó)加快邁向全球性金融大國(guó)的重要一環(huán)。拉美在中國(guó)開(kāi)發(fā)性金融“走出去”的全球布局和行業(yè)分布中都占據(jù)重要地位，以國(guó)開(kāi)行和進(jìn)出口行為中介，中拉開(kāi)發(fā)性金融以能源與基礎(chǔ)設(shè)施建設(shè)為主軸，以改善民生和社會(huì)可持續(xù)發(fā)展為優(yōu)先導(dǎo)向，圍繞國(guó)家長(zhǎng)期戰(zhàn)略目標(biāo)和互利共贏合作，已經(jīng)取得了令人矚目的成績(jī)。從實(shí)施效果上看，中拉開(kāi)發(fā)性金融合作推進(jìn)了中拉合作的整體目標(biāo)，促進(jìn)了中國(guó)企業(yè)走出去，實(shí)現(xiàn)了中拉在基礎(chǔ)設(shè)施、能源資源之間的優(yōu)勢(shì)互補(bǔ)。

開(kāi)發(fā)性金融合作是中拉共建命運(yùn)共同體的關(guān)鍵一環(huán)。站在新的歷史起點(diǎn)上，進(jìn)一步拓展中拉開(kāi)發(fā)性金融合作的發(fā)展空間，應(yīng)從以下三方面著手：

第一，提升人民幣在中拉開(kāi)發(fā)性金融合作中的地位。當(dāng)前國(guó)際金融市場(chǎng)的內(nèi)在不穩(wěn)定性使以美元為主導(dǎo)的國(guó)際貨幣體系的脆弱性風(fēng)險(xiǎn)漸增；而大多數(shù)拉美國(guó)家金融體系不完善，存在較大匯率波動(dòng)風(fēng)險(xiǎn)。鑒于使用人民幣結(jié)算在規(guī)避風(fēng)險(xiǎn)和降低成本等方面展現(xiàn)出來(lái)的優(yōu)勢(shì)，許多拉美國(guó)家樂(lè)意將人民幣作為貿(mào)易結(jié)算和投資貨幣。目前，中國(guó)人民銀行已經(jīng)與巴西、阿根廷、蘇里南和智利簽署了本幣互換協(xié)議，人民幣清算業(yè)務(wù)也已在阿根廷和智利開(kāi)展。因此，推動(dòng)人民幣在中拉開(kāi)發(fā)性金融合作中的使用，不僅有利于中拉經(jīng)貿(mào)合作提質(zhì)升級(jí)，還有利于對(duì)沖美元波動(dòng)風(fēng)險(xiǎn)，是加快中國(guó)資本“走出去”的關(guān)鍵一步。

第二，推動(dòng)政府資本與社會(huì)資本合作。中拉開(kāi)發(fā)性金融合作在很大程度上仍依賴國(guó)有開(kāi)發(fā)性銀行融資，資金來(lái)源渠道較為單一。推動(dòng)政府資本和社會(huì)資本合作有利于進(jìn)一步拓展融資渠道。例如，在基礎(chǔ)設(shè)施領(lǐng)域，公私合營(yíng)（PPP）模式是多數(shù)拉美國(guó)家普遍推崇的成熟建設(shè)模式。在基建項(xiàng)目的參與過(guò)程中，積極采用公私合營(yíng)模式，推動(dòng)中國(guó)政府資本與拉美社會(huì)資本合作，有利于擴(kuò)大資本份額，在競(jìng)標(biāo)過(guò)程中更容易獲得成功，從而進(jìn)一步促進(jìn)中拉金融合作的開(kāi)展。

第三，促進(jìn)國(guó)內(nèi)資本和國(guó)外資本合作。中國(guó)對(duì)拉美開(kāi)發(fā)性金融投資不僅要利用好商業(yè)金融和戰(zhàn)略性金融的互促發(fā)展，更要積極利用國(guó)外資本優(yōu)勢(shì)。一方面，中國(guó)應(yīng)積極推動(dòng)多邊開(kāi)發(fā)性金融機(jī)制的構(gòu)建，謀求在機(jī)制中獲得更大的主動(dòng)權(quán)與話語(yǔ)權(quán)，積極推進(jìn)中外資本合作；另一方面，中國(guó)要更加積極地構(gòu)建與全球性、區(qū)域性和次區(qū)域性開(kāi)發(fā)性金融機(jī)構(gòu)的伙伴關(guān)系，推進(jìn)開(kāi)發(fā)性金融機(jī)構(gòu)之間的多邊合作，擴(kuò)展資本運(yùn)用的寬度、廣度和深度。從長(zhǎng)期互利共贏的角度上看，基礎(chǔ)不斷夯實(shí)的中拉開(kāi)發(fā)性金融合作面臨廣闊的發(fā)展前景。