陳小榮 尹繼志 劉 潔 孫忠艷

摘? ?要：本文以京津冀地區(qū)金融協(xié)同度為研究對象，選取2007—2018年京津冀地區(qū)省級面板數(shù)據(jù)，建立復合系統(tǒng)協(xié)同度模型，從金融規(guī)模、金融結構、金融效率三維度對京津冀地區(qū)金融協(xié)同度進行實證檢驗。研究結果表明：京津冀地區(qū)金融規(guī)模、金融結構和金融效率協(xié)同度發(fā)展趨勢相似，均呈兩段式發(fā)展;2015年以來，三地的金融規(guī)模、金融結構和金融效率協(xié)同度均呈現(xiàn)不同程度的下降。金融規(guī)模各子指標對協(xié)同程度的影響較為均勻;金融結構的子指標中，保險密度對結果影響最為顯著;金融效率的子指標中：GDP/FDI、貨幣化率對結果影響最為顯著。

關鍵詞：京津冀地區(qū);區(qū)域金融協(xié)同發(fā)展;復合系統(tǒng)協(xié)同度模型

中圖分類號：F830? ?文獻標識碼：A? 文章編號：1674-2265（2020）05-0050-06

DOI：10.19647/j.cnki.37-1462/f.2020.05.007

一、引言

改革開放以來，我國經(jīng)濟發(fā)展取得了巨大成就，但區(qū)域經(jīng)濟發(fā)展的差距也日益凸顯。2019年12月，習近平總書記在《求是》雜志發(fā)表重要文章，強調要從多方面健全區(qū)域協(xié)調發(fā)展新機制，抓緊實施促進區(qū)域協(xié)調發(fā)展的有關政策措施。隨著我國經(jīng)濟體制改革的不斷完善，區(qū)域經(jīng)濟協(xié)同發(fā)展已經(jīng)提上經(jīng)濟發(fā)展日程。金融協(xié)同對區(qū)域經(jīng)濟發(fā)展具有重要推動作用，通過金融協(xié)同實現(xiàn)區(qū)域經(jīng)濟高質量發(fā)展具有重要意義。京津冀地區(qū)作為長江經(jīng)濟帶和珠江經(jīng)濟帶之后我國經(jīng)濟發(fā)展的第三增長極，在經(jīng)濟轉型發(fā)展中離不開金融的強力支持。為推動京津冀地區(qū)一體化建設，發(fā)揮金融協(xié)同對區(qū)域協(xié)同發(fā)展的支持作用，2012年以來，三地政府簽署了一系列合作框架協(xié)議，如《天津市河北省深化經(jīng)濟與社會發(fā)展合作框架協(xié)議》（2013年）、《北京市—河北省2013至2015年合作框架協(xié)議》（2013年）、《貫徹落實京津冀協(xié)同發(fā)展重大國家戰(zhàn)略推進實施重點工作協(xié)議》（2014年）、《京津冀三地金融局（辦）合作框架協(xié)議》（2018年）和《推進京津冀協(xié)同發(fā)展2018—2020年行動計劃》（2018年），這一系列合作協(xié)議從金融市場資源共享、科技金融創(chuàng)新、信用體系統(tǒng)一、后臺服務平臺構建、金融風險防范等方面進一步規(guī)范了京津冀地區(qū)的區(qū)域協(xié)同措施，為京津冀地區(qū)經(jīng)濟和金融協(xié)同發(fā)展提供了有力保障。

隨著京津冀地區(qū)金融合作不斷加強，金融協(xié)同程度不斷提高，三地區(qū)的金融協(xié)同發(fā)展取得了一定的效果。但由于北京、天津、河北三地長期存在各種壁壘使得金融資源不能在各地區(qū)自由流動，區(qū)域金融合作的進程相對緩慢，尚未形成統(tǒng)一的金融市場，未能很好地發(fā)揮金融協(xié)同對于區(qū)域經(jīng)濟發(fā)展應有的預期效應，金融聯(lián)系程度也不夠緊密，這都將影響京津冀地區(qū)協(xié)同發(fā)展進程，阻礙區(qū)域經(jīng)濟高質量發(fā)展的步伐。

鑒于此，本文以京津冀地區(qū)金融協(xié)同度為研究對象，選取2007—2018年京津冀地區(qū)省級面板數(shù)據(jù)，構建金融規(guī)模、金融結構、金融效率3個一級指標及14個二級指標，建立復合系統(tǒng)協(xié)同度模型，從金融規(guī)模、金融結構、金融效率三維度對京津冀地區(qū)金融協(xié)同度進行實證檢驗，為促進京津冀地區(qū)金融協(xié)同發(fā)展、加快實現(xiàn)區(qū)域經(jīng)濟發(fā)展提供政策建議。

二、文獻綜述

目前國內外學者對“金融協(xié)同”的概念界定仍沒有形成統(tǒng)一的觀點。大部分學者從理論和實證兩個方面進行研究：在理論上討論金融協(xié)同對于區(qū)域經(jīng)濟發(fā)展的重要作用，在實證研究上對金融協(xié)同發(fā)展程度進行測度，認為金融協(xié)同發(fā)展可以較好地推動區(qū)域經(jīng)濟增長。

（一）關于區(qū)域金融發(fā)展的理論研究

安虎森和彭桂娥（2008）[1]通過分析京津冀地區(qū)金融協(xié)同發(fā)展狀況，從政府、宏觀經(jīng)濟環(huán)境兩個視角研究，結果發(fā)現(xiàn)其金融競爭大于金融合作。康書生（2016）[2]創(chuàng)新性使用灰色關聯(lián)—多層次分析法對京津冀地區(qū)金融協(xié)同程度進行測度，發(fā)現(xiàn)京津金融協(xié)同度最高，而京冀最低。李文增等（2010）[3]基于“長三角”“珠三角”經(jīng)濟金融發(fā)展現(xiàn)狀，發(fā)現(xiàn)京津冀地區(qū)與之相比仍存在較大差距，并針對性提出京津冀地區(qū)經(jīng)濟金融一體化發(fā)展的協(xié)調機制。路振家等（2016）[4]剖析京津冀地區(qū)金融發(fā)展的現(xiàn)狀，認為應建立京津冀地區(qū)高層金融協(xié)同機制，以北京帶動河北金融發(fā)展。郭小卉等（2016）[5]研究分析京津冀地區(qū)金融協(xié)同發(fā)展的路徑選擇，提出建立京津冀地區(qū)優(yōu)勢金融資源共享機制，打造京津冀大同城金融圈。周京奎等（2017）[6]分析發(fā)現(xiàn)京津冀地區(qū)金融一體化存在金融資源分布不平衡、金融要素市場行政分割嚴重、前瞻性戰(zhàn)略規(guī)劃不足、機制設計滯后等問題，京津冀地區(qū)金融一體化要“破局”，就必須設定短中長期目標，制定適宜的運行模式和相應的制度保障。

（二）關于區(qū)域金融發(fā)展的實證研究

Feldstein和Horioka（1980）[7]創(chuàng)設 F-H 檢驗法，該方法的衡量指標為儲蓄與投資的相關性系數(shù)，其值越接近0，就說明所研究區(qū)域之間的金融協(xié)同發(fā)展水平越高，越接近1就說明其金融協(xié)同發(fā)展水平越低。Harvey（1991）[8]、Santis和 Gerard（1997）[9]則通過資本資產(chǎn)定價模型來測度。國外學者的諸多成果為后續(xù)區(qū)域金融協(xié)同發(fā)展研究奠定了基礎。

我國學者對區(qū)域金融協(xié)同發(fā)展的研究大多是對地區(qū)的金融輻射能力和發(fā)展程度進行單獨分析，并對區(qū)域間的金融合作和協(xié)同程度進行研究。在對金融發(fā)展和金融結構進行測量時，國內專家學者構建了相應指標，并提出了與我國國情相匹配的金融體系衡量方法。李健和賈玉革（2005）[10]從金融結構方面入手，構建了一個覆蓋范圍較廣的評價系統(tǒng)，對我國在度量金融結構時所用指標進行了系統(tǒng)性地總結，但沒有對其進行詳細分類且缺少實證分析。劉仁伍（2002）[11]認為完整的金融結構是金融發(fā)展的前提條件，基于此建立了金融結構健全性指數(shù) FSI，來對金融結構的完備程度進行測量，如FSI超過0.8 則認為其具有較為健全的金融結構。周立（2004）[12]主張在對國內各地區(qū)金融結構質量和金融市場競爭情況進行測評時運用金融市場化比率這一指標，為后續(xù)研究提供了思路。崔健等（2012）[13]選用GDP、財政缺口、固定資產(chǎn)投資和金融機構資產(chǎn)構建狀態(tài)空間模型，發(fā)現(xiàn)京津冀地區(qū)金融生態(tài)環(huán)境與區(qū)域經(jīng)濟發(fā)展之間存在正向的拉動作用，但影響彈性不同。何三峰和嚴紅（2018）[14]通過使用F-H模型和GMM估計方法，以成都平原經(jīng)濟區(qū)為例，對其金融協(xié)同發(fā)展程度進行了測量。

綜上所述，目前國內外學者對金融協(xié)同發(fā)展的研究較為豐富，在定量研究上大多借鑒研究經(jīng)濟一體化的方法進行實證分析，并運用F-H模型等對區(qū)域金融協(xié)同度進行整體測度，但現(xiàn)有研究存在不足：在實證研究方面大多文獻采用單一指標進行測度，缺乏層次細分，也不能全面地對金融協(xié)同進行度量。同時，現(xiàn)有文獻大多對全國范圍或長江經(jīng)濟帶、珠江經(jīng)濟帶進行研究，對京津冀地區(qū)的分析較少?；诖?，本文選取2007—2018年京津冀地區(qū)省級面板數(shù)據(jù)，以京津冀地區(qū)協(xié)同程度為研究對象，從金融規(guī)模、金融結構、金融效率三維度分別選取14個二級指標，建立復合系統(tǒng)協(xié)同度模型對金融協(xié)同進行度量，并深入研究金融協(xié)同對于區(qū)域經(jīng)濟發(fā)展的影響，從而為促進金融協(xié)同發(fā)展和進一步加快區(qū)域經(jīng)濟發(fā)展步伐提供政策性建議。

三、京津冀地區(qū)金融協(xié)同發(fā)展實證分析

（一）模型構建

1. 系統(tǒng)有序度模型。系統(tǒng)有序度模型通過量化系統(tǒng)耦合協(xié)調度來測評系統(tǒng)內部有序程度，有序度表明系統(tǒng)的有序結構和狀態(tài)。在內部各要素的綜合影響下，伴隨著系統(tǒng)協(xié)同度的增大，系統(tǒng)會從低級別向高級別有序演化。當系統(tǒng)發(fā)展到一臨界點時，系統(tǒng)內部各變量的作用會出現(xiàn)分化，部分變量會對系統(tǒng)狀態(tài)變化起決定作用，稱為序參量。

假設系統(tǒng)在發(fā)展過程中有[n]個序參量，表示為[as=（as1，as2，…，asn）（n≥2）]，其功效函數(shù)為：

[μ（αsi）=（αsi-ωsi）（usi--ωsi），? i∈[1，k]（usi-αsi）（usi--ωsi），? i∈[k+1，n]] （1）

其中，[usi≤asi≤ωsi，i∈[1，n]]。前[k]個序參量為正向序參量，即[asi，（1≤i≤k）]取值越大，[μ（αsi）]越大，系統(tǒng)的有序程度越高;后[n-k]個序參量為負序參量，即[asi，（k+1≤i≤n）]取值越大，系統(tǒng)的有序程度越低。

序參量功效[μ（asi）∈[0，1]]越大，[μ（asi）]對系統(tǒng)有序的貢獻越大。從總體上看，序參量變量對系統(tǒng)有序程度的“總貢獻”可通過[e（asi）]的集成來實現(xiàn)，在實際中常用的方法有幾何平均法或線性加權求和法，即：

[e（as）=i=1nμ（asi）n]? ? ? ? ? ? （2）

或[e（as）=i=1nkiμ（asi），ki≥0，i=1nki=1]? ?（3）

此時，稱（2）式或（3）式為系統(tǒng)有序度。

本文定義京津冀地區(qū)金融系統(tǒng)有序度分別為[e1（as）]、[e2（as）]和[e3（as）]，且采用線性加權求和法進行計算。

2. 復合系統(tǒng)協(xié)同度模型。在區(qū)域各金融子系統(tǒng)協(xié)同度的基礎上，構建復合系統(tǒng)協(xié)同度模型，即京津冀地區(qū)金融系統(tǒng)協(xié)同度模型。協(xié)同度表示復合系統(tǒng)內部各子系統(tǒng)的協(xié)調程度，一般通過子系統(tǒng)的有序度進行測評。若各子系統(tǒng)有序度均正向增長，則系統(tǒng)協(xié)同度也增長;若子系統(tǒng)有序度出現(xiàn)反向增長，則系統(tǒng)協(xié)同度下降。

此外，為檢驗報告期的系統(tǒng)協(xié)同度相對于基期的變化趨勢，對系統(tǒng)協(xié)調情況進行動態(tài)分析和預測。本文假設在初始時刻[t0]時，京津冀地區(qū)金融系統(tǒng)的有序度分別為[e10（as）]、[e20（as）]和[e30（as）];當系統(tǒng)演化到時刻[t1]時， 金融系統(tǒng)的有序度分別為[e11（asi）]、[e21（as）]和[e31（as）]。其協(xié)同度模型如下：

[C=sig（?）e11（as）-e10（as）e21（as）-e20（as）]? （4）

其中：[sig（?）=1，e11（as）-e10（as）≥0，且e21（as）-e20（as）≥0-1，其他]

系統(tǒng)協(xié)同度[C∈[-1，1]]，其值越大，系統(tǒng)協(xié)同發(fā)展的程度越高，反之則越低。復合系統(tǒng)協(xié)同度模型可以通過時間序列描述兩個子系統(tǒng)之間協(xié)同度的演進情況。

（二）數(shù)據(jù)選取

本文通過選取京津冀地區(qū)2007—2018年省級面板數(shù)據(jù)來構建復合系統(tǒng)協(xié)同度模型測度指標體系，基于京津冀地區(qū)金融發(fā)展規(guī)模和層次存在較大差異，本文從金融規(guī)模、金融結構和金融效率三方面分別測度其區(qū)域金融協(xié)同發(fā)展水平。針對金融規(guī)模，從宏觀層面，選取金融機構總資產(chǎn)、營業(yè)網(wǎng)點數(shù)量、從業(yè)人員數(shù)等指標;針對金融結構，主要從銀行、證券和保險三個角度選取金融機構存貸比、當年國內債券籌資和保險深度等指標;針對金融效率，主要選取金融發(fā)展效率、貨幣化率等衡量金融發(fā)展水平的指標，建立了3個一級指標，14個二級指標體系。具體見表1。

（三）數(shù)據(jù)處理

為保證實證數(shù)據(jù)的時間一致性，選取京津冀地區(qū)2007—2018年12年省級面板數(shù)據(jù)進行分析。同時，由于指標數(shù)據(jù)量綱不統(tǒng)一，在實證分析前，采用歸一化方法對數(shù)據(jù)進行去量綱處理，以確保數(shù)據(jù)具有可比性。

為避免主觀因素影響，采用主成分分析法對指標權重進行測算，以保證所得權重的科學性和合理性。先對北京市、天津市和河北省的指標進行 KMO和 Bartlett檢驗，檢驗值均大于0.5，適合做主成分分析（結果略）。

通過主成分分析分別求京津冀地區(qū)金融子系統(tǒng)指標權重，計算結果見表2、表3、表4?？梢钥闯觯诮鹑谝?guī)模中，北京、天津和河北的各指標權重較為均勻，都在0.17左右，說明選取的序參變量對子系統(tǒng)貢獻度較為均勻。從金融結構看，總體上天津與河北的指標權重差距較小，北京與天津、河北的差距較大。其中，三地區(qū)的保險密度和保險深度與存貸比、債券籌資相比，權重占比較大，說明保險密度對三地區(qū)子系統(tǒng)的貢獻度較大。天津與河北的金融機構存貸比權重值均為負值，表明此序參量為負向指標，指標越大，則子系統(tǒng)的有序度越小。從金融效率看，除金融發(fā)展效率指標的權重三地區(qū)的差距較大，甚至北京為負值，其余指標相對差距較小。

（四）實證分析

1.京津冀地區(qū)金融子系統(tǒng)有序度分析。將歸一化處理后的數(shù)據(jù)代入公式（1），求得京津冀地區(qū)金融子系統(tǒng)14個序參量的有序度，再將其代入公式（3），使用加權平均法分別求京津冀地區(qū)金融規(guī)模、金融結構和金融效率有序度，如圖1、圖2、圖3。

通過分析發(fā)現(xiàn)，京津冀地區(qū)子系統(tǒng)的有序度總體均呈上升趨勢，從無序向有序狀態(tài)演進，說明京津冀地區(qū)金融子系統(tǒng)的有序結構和狀態(tài)不斷改善，但在2011年和2015年左右，三地金融規(guī)模有序度增速下降，北京和河北金融結構有序度、北京的金融效率有序度均出現(xiàn)不同程度下滑，金融發(fā)展效益下降。

綜上，經(jīng)過2007—2018年12年的發(fā)展，京津冀地區(qū)金融子系統(tǒng)的有序度均呈震蕩上升趨勢，說明其金融系統(tǒng)的有序結構和狀態(tài)不斷改善，但在2011年和2015年，三地金融子系統(tǒng)有序度均出現(xiàn)不同幅度的下滑。通過分析發(fā)現(xiàn)，2011年，我國多次加息使流動性收緊，股票市場籌資額大幅下降，2012年滬深兩市總市值累計蒸發(fā) 4.3 萬億元;而2015年我國股市經(jīng)歷牛市到千股跌停，京津冀地區(qū)金融業(yè)面臨的壓力持續(xù)增加，進而導致其金融子系統(tǒng)有序度降低。

2.京津冀地區(qū)金融協(xié)同度分析。將京津冀地區(qū)金融子系統(tǒng)有序度分別代入公式（4），可以得到京津冀地區(qū)金融規(guī)模、金融結構和金融效率系統(tǒng)協(xié)同度，如圖4、圖5、圖6所示。

從圖4金融規(guī)模協(xié)同度看，2008—2018年京津冀地區(qū)金融規(guī)模協(xié)同度均為正值，在2015達最高值0.149，但數(shù)值較低且波動幅度較大，說明整體上京津冀三地金融規(guī)模協(xié)同度并不顯著且仍不穩(wěn)定。從2018年的期末值看，京津兩地金融規(guī)模協(xié)同度最高，為0.076，津冀次之，京冀最低，表明北京和天津的金融機構規(guī)模較為接近，從而有利于二者開展金融合作，金融規(guī)模協(xié)同度較高。

從圖5金融結構協(xié)同度看，2008—2018年京津冀地區(qū)金融結構協(xié)同度發(fā)展波動較大，總體呈現(xiàn)上升—下降—上升—下降的發(fā)展趨勢，且在2008、2009、2011、2012、2013、2017和2018年均出現(xiàn)負值，說明三地的金融結構并未形成良好的協(xié)同效應。值得注意的是，三地金融結構協(xié)同度在2016年達到峰值后，便出現(xiàn)大幅下滑，這主要是由于2015年股票市場大幅波動、基金大規(guī)模違約和銀行業(yè)發(fā)展效率降低，銀行業(yè)金融機構存貸比、國內債券籌資額等金融結構指標下降導致的。京津、京冀協(xié)同度自2017年開始上升，2018年末，京冀金融結構協(xié)同度最高，為0.061，這也從側面說明北京與河北的金融業(yè)發(fā)展水平相差較大，金融結構存在差異，易于開展不同層次的金融合作。

從圖6金融效率協(xié)同度看，2008—2018年京津冀三地金融效率協(xié)同度發(fā)展波動較大，且在2010、2011、2016、2017和2018年出現(xiàn)負值，說明三地金融效率尚未形成良好的協(xié)同發(fā)展;其中2015—2018年京津和京冀的協(xié)同變化趨勢較為一致，呈現(xiàn)急劇下降—緩步上升震蕩波動，而津冀金融效率協(xié)同發(fā)展度始終呈下降趨勢。自2016年京津、京冀的金融效率協(xié)同度開始上升，說明北京與天津、河北兩地的金融效率協(xié)同發(fā)展效應逐步增強，但三地的金融效率協(xié)同度仍處在較低水平，2018年，京津的金融效率協(xié)同度最高，僅為0.082，津冀次之，京冀最低，均為負值，表明京津冀區(qū)域金融效率尚未形成良好協(xié)同效應，三地間金融協(xié)作效率仍然較低，有待改進。

綜上，京津冀地區(qū)金融協(xié)同發(fā)展程度有所上升，但仍處于較低水平。京津冀地區(qū)的金融規(guī)模協(xié)同度要優(yōu)于金融結構和金融效率協(xié)同度。但在協(xié)同演進過程中，三地的金融規(guī)模、金融結構和金融效率協(xié)同度在2011年和2015年均呈現(xiàn)不同程度的下降，說明京津冀地區(qū)金融協(xié)同發(fā)展并不穩(wěn)定且尚未形成良好的協(xié)同發(fā)展效應，這主要是由于金融子系統(tǒng)有序度出現(xiàn)下降，導致整個復合系統(tǒng)協(xié)調水平下降。

四、區(qū)域金融協(xié)同發(fā)展對策建議

（一）構建區(qū)域協(xié)同發(fā)展機制，實現(xiàn)高效協(xié)作

區(qū)域金融協(xié)同發(fā)展需要建立多層次、多中心、網(wǎng)絡化的區(qū)域協(xié)同機制，它也是解決區(qū)域利益相關方的利益糾紛、實現(xiàn)高效協(xié)作的保障。目前，長三角區(qū)域及珠三角區(qū)域已經(jīng)設立了決策層、協(xié)調層和執(zhí)行層等跨區(qū)域金融協(xié)調機制，推動區(qū)域金融深度合作，相比之下，京津冀地區(qū)僅建立了9個協(xié)同發(fā)展專項工作小組，金融協(xié)同發(fā)展機制仍有待完善。例如，可以依托現(xiàn)有的環(huán)渤海市長聯(lián)席會議，針對京津冀地區(qū)協(xié)同發(fā)展的新特點、新問題商討發(fā)展對策，形成地方政府溝通、協(xié)商、談判、合作機制的常態(tài)化。設立京津冀地區(qū)金融協(xié)同發(fā)展專項工作小組，在金融基礎設施建設、金融機構合作、金融信息共享、金融風險預警與防范等方面推進京津冀地區(qū)協(xié)同發(fā)展。另外，還可以依托京津冀地區(qū)的投資洽談、交易、金融協(xié)同發(fā)展論壇、銀企對接會和博覽會等形式，搭建區(qū)域合作平臺，調動金融機構、企業(yè)跨區(qū)域合作的積極性和主動性，從而推動京津冀地區(qū)金融協(xié)同發(fā)展。

（二）加快金融服務基礎設施一體化建設

在金融基礎設施建設方面，應建設區(qū)域信息共享平臺，發(fā)揮全國信用信息共享平臺（天津）的信用評價、信用預測等功能，歸集整合公共部門或機構的征信記錄，如工商部門、海關部門、金融機構、通信服務部門、稅務部門、社保部門等，為區(qū)域內各經(jīng)濟主體提供數(shù)據(jù)信息，為信用監(jiān)管和城市治理提供信息支撐。加強區(qū)域票據(jù)清算市場建設，為促進小額票據(jù)在區(qū)域市場內的流通，可以適當放寬小額票據(jù)貼現(xiàn)的審查條件。此外，加強5G、云計算、大數(shù)據(jù)等基礎設施建設，建立工業(yè)互聯(lián)網(wǎng)和物聯(lián)網(wǎng)，促進信息共享，建立跨區(qū)域金融風險防范機制，提高金融風險監(jiān)測預警和處置工作效率。

（三）推進金融跨區(qū)域合作

加強政府、金融機構及監(jiān)管部門的合作。例如，針對京津冀地區(qū)金融機構合作的地域限制，可以借鑒“京津冀一卡通”和“珠三角金融IC卡”運行經(jīng)驗，共同推出金融IC卡一卡通，進而開發(fā)跨區(qū)域的結算產(chǎn)品，促進資金在京津冀地區(qū)內自由流動，更好服務實體企業(yè)。建立京津冀銀團信貸合作平臺，消除信貸資源跨區(qū)域流動限制。

（四）明確三地金融發(fā)展布局，建立利益共同體

立足區(qū)域發(fā)展大局，出臺區(qū)域金融發(fā)展規(guī)劃，落實區(qū)域功能定位，引導三地金融互補式協(xié)同發(fā)展。例如，天津應立足金融創(chuàng)新優(yōu)勢，強化金融創(chuàng)新運營功能，加強全國信用信息共享平臺建設，實現(xiàn)“金融+實體產(chǎn)業(yè)”雙創(chuàng)新。河北省應積極引導和承接金融機構信息密集和人員密集的功能模塊如數(shù)據(jù)中心等，同時加快金融基礎設施建設，加大金融科技支持力度，提升金融產(chǎn)業(yè)層級。

參考文獻：

[1]安虎森，彭桂娥.區(qū)域金融一體化戰(zhàn)略研究：以京津冀為例 [J].天津社會科學，2008，（6）.

[2]康書生，楊镈宇.京津冀區(qū)域金融協(xié)同發(fā)展的理論探討與實證檢驗 [J].河北經(jīng)貿大學學報，2016，（9）.

[3]李文增，王剛，鹿英姿.加快京津冀區(qū)域經(jīng)濟金融一體化發(fā)展的協(xié)調機制研究 [J].理論與現(xiàn)代化，2010，（9）.

[4]路振家，董玉峰，馮巖.京津冀金融協(xié)同發(fā)展研究 [J].河北金融，2016，（2）.

[5]郭小卉，康書生.京津冀金融協(xié)同發(fā)展的路徑選擇 [J].金融理論探索，2016，（2）.

[6]周京奎，白極星.京津冀金融一體化“破局”：模式選擇與實現(xiàn)機制 [J].長白學刊，2017，（1）.

[7]Feldstein and Horioka，C. 1980. Domestic saving and international capital flows [J].Economic Journal，（90）.

[8]Harvey，C.R. 1991. The world price of covariance risk [J].Journal of Finance，（46）.

[9]Giorgio De Santis，Bruno Gerard. 1997. International Asset Pricing and Portfolio Diversification with Time-Varying Risk [J].Journal of Finance，（12）.

[10]李健，賈玉革.金融結構的評價標準與分析指標研究 [J].金融研究，2005，（4）.

[11]劉仁伍.金融結構健全性和金融發(fā)展可持續(xù)性的實證評估方法 [J].金融研究，2002，（1）.

[12]周立.中國各地區(qū)金融發(fā)展與經(jīng)濟增長 [M].北京：清華大學出版社，2004.

[13]崔健，劉東，王帆.金融生態(tài)環(huán)境與區(qū)域經(jīng)濟發(fā)展的相關性分析——以京津冀為例 [J].經(jīng)濟研究導刊，2012，（4）.

[14]何三峰，嚴紅.基于F-H模型的區(qū)域金融協(xié)同發(fā)展水平測度分析——以成都平原經(jīng)濟區(qū)為例 [J].四川行政學院學報，2018，（3）.