淺談國有企業(yè)財務風險的分析與防控

嚴琦

關鍵詞：財務風險 國有企業(yè) 風險防控

一、國有企業(yè)財務風險防控的重要性

企業(yè)的財務風險源于資金運動及其體現(xiàn)的經(jīng)濟關系，市場運營、企業(yè)投資決策及融資等過程中的各種不確定性都可能促成經(jīng)濟活動的發(fā)展與預期產(chǎn)生的較大差異而導致對企業(yè)財務狀況、經(jīng)營成果等產(chǎn)生重大影響最終引發(fā)資金鏈斷裂的風險。財務風險存在的客觀性和發(fā)生所帶來的嚴重后果，促使各企業(yè)都必須積極應對，以求盡量減低風險，促進企業(yè)的良性發(fā)展。

國有企業(yè)作為社會主義市場經(jīng)濟的重要力量，因此防控企業(yè)經(jīng)營過程中風險，做強做大做優(yōu)國有企業(yè)，實現(xiàn)國有資產(chǎn)保值增值，是國企的首要任務。當前作為國有企業(yè)監(jiān)督管理部門的各級國資委都在大力推行風險管理建設，旨在引導各級國有企業(yè)圍繞企業(yè)戰(zhàn)略目標增強風險意識，提升防控能力，通過建立科學高效全面的風險管理體系，有效將風險控制在與企業(yè)總目標先適應并可承受的范圍內，為企業(yè)改革發(fā)展提供風險防控保證。

二、國有企業(yè)財務風險的特點

國有企業(yè)因其產(chǎn)權的特殊性，財務風險的產(chǎn)生體現(xiàn)一些不同于其他非國有產(chǎn)權企業(yè)的特點：

（一）企業(yè)管理層級多，財務管理效率低

部分國有企業(yè)由于過度多元化經(jīng)營、監(jiān)管人引導整建制移交、盲目并購等歷史原因，形成層級多，法人多現(xiàn)象，執(zhí)行力在企業(yè)運作中被層層衰減。決策鏈條過長帶來管理成本的增加和利潤的下降。加上各子企業(yè)管理水平不同、信息化建設程度不一，管理者無法實時掌握企業(yè)重大信息，不但嚴重降低資金運營的效率，同時也造成財務風險的積累，加大了對企業(yè)進行財務風險管控的難度。

（二）風險管控體系不完善，風險預警功能缺乏

長久以來，國有企業(yè)的經(jīng)營決策權在監(jiān)管部門，生產(chǎn)經(jīng)營及融資工作對監(jiān)管部門依賴性大。風險管理體系建設沒有經(jīng)驗，目前處于剛剛起步階段，風險管控體系不完善，存在風險管理組織體系不健全、各部門職能不明確、內控制度不全面、量化風險管理預警指標缺乏，監(jiān)督不到位等情況，財務風險不能被有效識別和及時疏導。

（三）融資結構不合理，現(xiàn)金流風險大

國有企業(yè)因其出資人身份的特殊性，市場對其融資的態(tài)度較為寬容，造成企業(yè)資產(chǎn)負債率在前期一般高于同行業(yè)平均水平，資產(chǎn)長短期錯配現(xiàn)象較為突出。部分處于產(chǎn)能過剩的傳統(tǒng)行業(yè)和中小企業(yè)由于經(jīng)營能力不強，市場化直接融資難，資金融通對銀行依賴性較大。一旦經(jīng)營不善出現(xiàn)效益急劇下滑，銀行再壓縮貸款，流動性風險就會急劇上升，甚至出現(xiàn)原有貸款和債券到期無法償還危機。部分平臺類的國有企也由于采取市場融資的方法，一方面可能因為大量融來資金因短期內無法匹配合適項目，容易造成資源的閑置;而另一方面長期項目的投資又可能在短期內無法帶來收益，兩種情況都會同時降低企業(yè)的收益，給企業(yè)經(jīng)營帶來壓力。

（四）考核機制不同，營運資金缺乏管理

國有企業(yè)與民營及股份制企業(yè)的考核機制不同，國有企也更大程度上注重收入及利潤等考核指標，而較為忽視現(xiàn)金流這個企業(yè)生產(chǎn)經(jīng)營持續(xù)的關鍵因素。企業(yè)上下未形成對于財務風險防控的整體認識，認為財務風險管理僅限于財務管理部門的融資工作，企業(yè)的投資、生產(chǎn)、銷售、財務部門沒有形成共同防控風險的合力。對于重大投資項目的分析與決策注重利潤指標而忽視資金回籠風險;應收及庫存的兩金占用過高不能及時梳理帶來壞賬風險加大和管理成本增加。

三、國有企業(yè)財務風險體系建設和防控措施

國有企業(yè)發(fā)展面臨各種重大機會，既要充分認識防控化解重大財務風險的重要性，又不能因噎廢食，錯過企業(yè)的發(fā)展機遇。要建立財務風險管理相應崗位人員正常輪崗及其他內控機制，培養(yǎng)既熟悉業(yè)務又具備相應風險管理技能的高素質人才隊伍。開展全員風險教育，通過多種形式廣泛、深入、持久地宣傳核心價值觀和風險意識，進行正反兩方面的風險案例教育，有針對性提高防控化解風險的能力。

（一）壓減企業(yè)層級，提升風險管控能力

建立對法人管理的長效機制，加大集團企業(yè)內部結構調整和資源整合力度，采取無償劃轉、吸收合并、企業(yè)重組、股權轉讓、解散、破產(chǎn)等方式積極推動企業(yè)之間和企業(yè)內部業(yè)務板塊的整合，將企業(yè)管理層級壓縮到三級以內。合理設計組織架構，通過公司章程的設計明確集團公司與各級企業(yè)之間的管理關系，對企業(yè)實行分類管理、分級授權、專業(yè)經(jīng)營。對投資項目、部分產(chǎn)權管理和籌融資等重大事項實施審批和監(jiān)管制度，改造和提升傳統(tǒng)產(chǎn)業(yè)，培育和發(fā)展戰(zhàn)略性新興產(chǎn)業(yè)，培養(yǎng)企業(yè)的核心競爭力，促進國有企業(yè)整體管控能力和決策運營效率的提升，做優(yōu)做強國有企業(yè)。

（二）完善風險管控體系，建立風險預警指標體系

建立符合國有企業(yè)特點的風險管控組織體系，對董事會、董事會得審計與風控委員會、總經(jīng)理、分管領導、職能部門以及各級子企業(yè)明確職責，建立標準化風險管理的工作流程及內控制度。

加強集團企業(yè)的信息化建設，提升企業(yè)管理信息化水平，通過建立共享服務中心，對財務（含資金管理）、業(yè)務、風險控制、人力資源、行政辦公等工作逐步實施集中管理。實現(xiàn)生產(chǎn)經(jīng)營管理的數(shù)據(jù)化、標準化、流程化，建立定性與定量分析相結合，反映企業(yè)償債能力、盈利能力和營運能力的多維度指標有機聯(lián)系的財務風險預警指標體系，利用大數(shù)據(jù)平臺幫助企業(yè)各層級內部快速實現(xiàn)數(shù)據(jù)洞察和業(yè)務決策。建立財務風險點管理臺賬，加強對重大投資決策、重大融資、重點業(yè)務從決策到實施的全過程監(jiān)管，減少風險點。

（三）制定融資策略，優(yōu)化資本結構，擴展融資方式

企業(yè)要分析自身資產(chǎn)及經(jīng)營狀況，制定合理的融資策略。通過加強預算管理，有計劃開展融資工作，合理安排融資方式與融資期限，保證企業(yè)經(jīng)營資金需求。

合理運用財務杠桿，資產(chǎn)負債率越高財務杠桿收益越大，財務風險也越大。針對國有企業(yè)高負債率現(xiàn)狀，企業(yè)可考慮債務融資與權益融資相結合，確定最優(yōu)的企業(yè)資本結構。企業(yè)引進戰(zhàn)略投資者，建立市場化經(jīng)營機制，通過混資本、改機制，放大國有資本功能，提高國有資本運營效率。通過學習先進管理經(jīng)驗、科技創(chuàng)新等手段提高企業(yè)的核心競爭力，優(yōu)化資本結構的同時提高企業(yè)經(jīng)營的安全性和盈利性。

銀行貸款具有貸款速度快、政策性優(yōu)惠多、利率成本相對較低等優(yōu)勢，但對企業(yè)信用及抵押物和擔保方式都有要求，較難通過審查，貸款額度也容易受限。企業(yè)可結合資金運用期限的長短，采用發(fā)行長短期債券、融資租賃、商業(yè)信用等多種融資方式相結合優(yōu)化企業(yè)的債務結構。擴展融資額度，適應企業(yè)不同階段、不同種類業(yè)務對資金的需求，防止融資期限錯配同時也可降低總體融資成本。

（四）健全分類考核機制，加強營運資金管理

在監(jiān)管層面，監(jiān)管部門要對監(jiān)管企業(yè)按功能類型實施分類考核機制。對商業(yè)競爭類國有企業(yè)，將企業(yè)經(jīng)濟增加值、盈利狀況和可持續(xù)發(fā)展能力作為年度考核重點，加強對企業(yè)中長期業(yè)績的考核，同時對不同行業(yè)和發(fā)展階段的企業(yè)增設有針對性考核指標。對高新技術企業(yè)，鼓勵企業(yè)保持創(chuàng)新能力和技術領先優(yōu)勢，考核技術投入比率及研發(fā)成果運用。對特定功能類企業(yè)在重視投資回報率和國有資本保值增值考核的基礎上，加強對服務國家戰(zhàn)略開展國有資本布局以及完成重大專項任務情況的考核。對公益類國有企業(yè)，重點考核成本控制、產(chǎn)品質量、服務水平、營運效率和保障能力。

在企業(yè)層面要重視對運營資金的管理。對重大項目投資的分析和決策中合理估算投資方案的現(xiàn)金流和各種收益類價值指標，關注項目的特有風險，提出風險應對策略，全面客觀判斷項目可行性。通過臺賬管理加強對已投資項目的預算管理、資金管理等持續(xù)的追蹤管理，建立重大投資項目的終身績效評價制度。認真開展 “兩金”專項清理工作，分析庫存和應收賬款居高不下的真實原因。盤點存貨結構和存貨狀態(tài)，制定合理庫存;評估客戶經(jīng)營狀況和還款能力制定合理信用政策。采取有效措施清理無效庫存、清收應收賬款、嚴控應收賬款增量，降低兩金占用。在對外經(jīng)營中盡量做到銷售快收、采購慢付，制定合理的現(xiàn)金庫存，避免因短期過渡融資加重企業(yè)的利息負擔。

四、結束語

國有企業(yè)的財務風險不可避免但必須加強防控。樹立風險意識，建立風險預警系統(tǒng)和內控制度、運用信息化手段開展防控工作是基礎，更重要的在防控工作中提高執(zhí)行力，從被動參與到主動管理，強化風險管控對經(jīng)營管理的監(jiān)督促進作用。作為企業(yè)經(jīng)營者和財務管理人員需要在工作中結合實際情況不斷識別、防控和降低各類財務風險的發(fā)生，為企業(yè)發(fā)展保駕護航。

參考文獻

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