摘 要：盈利能力是衡量一個(gè)企業(yè)經(jīng)營(yíng)水平的重要指標(biāo)。隨著汽車行業(yè)的不斷發(fā)展，關(guān)注企業(yè)的盈利能力，提升其自身在行業(yè)中的競(jìng)爭(zhēng)力，是為企業(yè)創(chuàng)造利潤(rùn)的必要條件。本文以一汽轎車為例對(duì)企業(yè)盈利能力進(jìn)行分析，找出影響一汽轎車盈利能力的因素，分析提升企業(yè)盈利能力的方法，提出針對(duì)性的對(duì)策建議。為汽車行業(yè)提升盈利能力提供一定的參考。

關(guān)鍵詞：汽車行業(yè);盈利能力;對(duì)策建議

一、前言

隨著新型冠狀病毒席卷全球，經(jīng)營(yíng)環(huán)境進(jìn)一步惡化，企業(yè)的生存和發(fā)展受到極大的影響，此時(shí)企業(yè)的盈利能力變得至關(guān)重要。本文采用杜邦分析法和連環(huán)替代法對(duì)一汽轎車近幾年財(cái)務(wù)報(bào)表的分析研究。直接、全面地了解一汽轎車的整體財(cái)務(wù)狀況變化趨勢(shì)，找出一汽轎車盈利能力方面存在的主要問(wèn)題。通過(guò)分析研究，提出一些針對(duì)性的建議。一汽轎車可以通過(guò)與同行業(yè)其他公司進(jìn)行比較分析，及時(shí)調(diào)整營(yíng)銷策略及市場(chǎng)部署，使企業(yè)向更好的方向發(fā)展。

二、國(guó)內(nèi)外研究綜述

對(duì)于企業(yè)的盈利能力研究，國(guó)外專家學(xué)者很早以前就從不同角度運(yùn)用各種方法做了深入研究，得出了具有說(shuō)服力的理論依據(jù)。Marc Deloof（2003）選擇了多家公司的財(cái)務(wù)數(shù)據(jù)進(jìn)行分析，得出了企業(yè)的盈利能力與企業(yè)的營(yíng)運(yùn)資本管理方式有關(guān)系。Voulgaris及其團(tuán)隊(duì)（2010）認(rèn)為企業(yè)的收益能力與公司市場(chǎng)份額和公司資產(chǎn)規(guī)模成正相關(guān)，公司的市場(chǎng)份額和公司資產(chǎn)規(guī)模如果能夠較快增長(zhǎng)，那么公司的盈利能力也會(huì)較快提高。Jensen和Meckling（2001）提出一家公司的盈利能力受其股東和經(jīng)營(yíng)者雙方影響，他們將公司的股東按照一定的比例進(jìn)行對(duì)比研究，股東與經(jīng)營(yíng)者之間利益存在矛盾時(shí)，根據(jù)代理理論，公司的價(jià)值將隨著內(nèi)部股東控制權(quán)而變化，而公司盈利能力也會(huì)受到內(nèi)部股東控制權(quán)的影響。

國(guó)內(nèi)專家學(xué)者認(rèn)為企業(yè)的盈利能力是一家公司經(jīng)營(yíng)的核心所在。相對(duì)于國(guó)外來(lái)說(shuō)，國(guó)內(nèi)對(duì)于企業(yè)盈利能力的研究較晚一些，但對(duì)企業(yè)的盈利能力的分析研究更完善。李俊婧（2012）認(rèn)為傳統(tǒng)的杜邦分析存在一定的問(wèn)題，對(duì)資產(chǎn)負(fù)債沒(méi)有區(qū)分金融性和經(jīng)營(yíng)性，也沒(méi)有反映現(xiàn)金流量，不能適應(yīng)現(xiàn)下的經(jīng)濟(jì)發(fā)展，因此她將現(xiàn)金流量的指標(biāo)引入傳統(tǒng)的杜邦分析，構(gòu)建了一個(gè)新杜邦分析體系，該體系是以權(quán)益經(jīng)營(yíng)凈現(xiàn)率為核心指標(biāo)形成。張先治（2017）認(rèn)為企業(yè)的盈利能力分析研究應(yīng)當(dāng)增加一些財(cái)務(wù)指標(biāo)：基本每股收益、稀釋每股收益、價(jià)格收益比率等指標(biāo)。陳瑞希、邢軍（2018）認(rèn)為，對(duì)于上市公司的盈利能力進(jìn)行財(cái)務(wù)分析研究，應(yīng)當(dāng)運(yùn)用企業(yè)每股收益指標(biāo)和企業(yè)盈利率指標(biāo)等更有代表性的指標(biāo)分析上市公司的盈利能力。

三、一汽轎車相關(guān)財(cái)務(wù)數(shù)據(jù)分析

1.影響企業(yè)盈利能力的因素

通過(guò)圖1可以看出，從2015年-2019年一汽轎車的凈資產(chǎn)收益率一直處于較低水平，甚至在2016年下跌為-12.41%，通過(guò)對(duì)三家公司的凈資產(chǎn)收益率對(duì)比，比亞迪公司的凈資產(chǎn)收益率一直為正，從2015年的10.22%到2016年的12.91%，再到2017年的7.76%到2018年的5.04%，2019年達(dá)到7.36%，只有2018年有小幅度下降。東風(fēng)汽車凈資產(chǎn)收益率相比上下波動(dòng)幅度較小，從2015年的3.57%下降到2016年的0.9%，2017年的-1.23%到2018年的7.75%，2019年的5.37%。通過(guò)對(duì)比可以看出，比亞迪和東風(fēng)汽車的凈資產(chǎn)收益率都處在較穩(wěn)定且幅度較小的變化情況，而一汽轎車公司從2015年的0.61%下降到2016年的-12.41%，而2017年又上升為3.53%，2018年又下降為1.92%，2019年更是降到0.40%，變化不穩(wěn)定且幅度較大。因此，通過(guò)對(duì)凈資產(chǎn)收益率的對(duì)比，一汽轎車公司的凈資產(chǎn)收益率在行業(yè)中整體水平較低且波動(dòng)性較大，說(shuō)明企業(yè)的盈利能力具有不穩(wěn)定性。

2.權(quán)益乘數(shù)分析

權(quán)益乘數(shù)是衡量企業(yè)利用股東的權(quán)益總額進(jìn)行經(jīng)營(yíng)活動(dòng)的能力，企業(yè)債務(wù)管理的程度可以反映企業(yè)權(quán)益乘數(shù)的大小。權(quán)益乘數(shù)反映了企業(yè)財(cái)務(wù)杠桿的大小，權(quán)益乘數(shù)越大，財(cái)務(wù)杠桿就越大，企業(yè)利用較少的股東投資獲得利潤(rùn)的能力就越大，企業(yè)的盈利能力就越好。對(duì)比分析一汽轎車與東風(fēng)汽車、比亞迪的權(quán)益乘數(shù)，得出權(quán)益乘數(shù)對(duì)比圖，該圖由一汽轎車、東風(fēng)汽車和比亞迪相關(guān)財(cái)務(wù)數(shù)據(jù)計(jì)算所得如下圖所示：

圖2是一汽轎車、東風(fēng)汽車、比亞迪三家公司權(quán)益乘數(shù)對(duì)比。從圖中看出，各公司的權(quán)益乘數(shù)相對(duì)來(lái)說(shuō)較穩(wěn)定。其中比亞迪的權(quán)益乘數(shù)變化是相對(duì)來(lái)說(shuō)較大的，三家公司權(quán)益乘數(shù)相比可以看出，一汽轎車權(quán)益乘數(shù)最低，說(shuō)明一汽轎車股東投入的資本在總資產(chǎn)的比重較大，債權(quán)人的利益能夠較好地得到保護(hù)。由于財(cái)務(wù)杠桿利用率不高，雖然表面上看企業(yè)面臨較小的財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)，但同時(shí)也意味著公司不能充分地利用社會(huì)資源，舉債經(jīng)營(yíng)能力相對(duì)較弱。

四、一汽轎車盈利能力方面存在的主要問(wèn)題

1.生產(chǎn)成本費(fèi)用控制能力弱

通過(guò)對(duì)一汽轎車近五年的財(cái)務(wù)數(shù)據(jù)進(jìn)行分析，可以看到一汽轎車近四年來(lái)銷售凈利率的變化情況總體呈下降的趨勢(shì)，與同行業(yè)其他公司相比盈利能力偏低。通過(guò)進(jìn)一步對(duì)2015年-2019年財(cái)務(wù)數(shù)據(jù)進(jìn)行分析，發(fā)現(xiàn)一汽轎車成本利潤(rùn)率總體呈現(xiàn)下降趨勢(shì)，成本利潤(rùn)率偏低，這表明一汽轎車獲利的代價(jià)較大，其在成本控制上存在一定問(wèn)題。通過(guò)對(duì)營(yíng)業(yè)收入及成本的相關(guān)狀況進(jìn)行分析，營(yíng)業(yè)收入并未有明顯增長(zhǎng)，但營(yíng)業(yè)成本和銷售費(fèi)用、管理費(fèi)用持續(xù)增長(zhǎng)，并且維持較高的水平，這也表明一汽轎車在成本費(fèi)用的把控上存在問(wèn)題，影響了企業(yè)盈利能力的提升。根據(jù)相關(guān)資料了解到一汽轎車缺少與其他供應(yīng)商進(jìn)行長(zhǎng)期合作來(lái)保證原材料的供應(yīng)。企業(yè)應(yīng)根據(jù)具體情況，制定合理的生產(chǎn)方法，把握市場(chǎng)的需求，有效防止原材料價(jià)格波動(dòng)對(duì)企業(yè)盈利能力的影響。

2.內(nèi)部控制不完善

一汽轎車未能建立完整的內(nèi)控制度體系，營(yíng)造良好的控制環(huán)境，這是一汽轎車盈利能力不強(qiáng)的另一個(gè)原因。一汽轎車存在職責(zé)分工不明確，操作流程不規(guī)范等問(wèn)題。控制目標(biāo)不明確，沒(méi)有嚴(yán)格執(zhí)行流程制度。缺乏日常監(jiān)督和專項(xiàng)監(jiān)督機(jī)制，責(zé)任人缺乏控制意識(shí)和責(zé)任心。由于管理層級(jí)過(guò)多，一汽轎車信息傳遞與溝通不暢。這些內(nèi)部控制問(wèn)題妨礙了企業(yè)的正常運(yùn)轉(zhuǎn)，影響企業(yè)的盈利水平。

3.應(yīng)收賬款管理不善

應(yīng)收賬款周轉(zhuǎn)率是通過(guò)影響資產(chǎn)回收速度進(jìn)而影響企業(yè)盈利能力，一汽轎車的應(yīng)收賬款周轉(zhuǎn)率在逐年降低，說(shuō)明應(yīng)收賬款管理水平不夠理想，應(yīng)收賬款收回速度較慢，企業(yè)存在一些不合理的賒銷比率、客戶惡意拖欠賬款以及企業(yè)收賬策略不夠完善等問(wèn)題。對(duì)于一汽轎車來(lái)說(shuō)，大量的應(yīng)收賬款會(huì)增加壞賬損失，影響企業(yè)經(jīng)營(yíng)現(xiàn)金流量的質(zhì)量，削弱企業(yè)盈利能力，不利于企業(yè)長(zhǎng)期發(fā)展。從一汽轎車在過(guò)去的運(yùn)營(yíng)管理過(guò)程中，可以看出企業(yè)對(duì)于應(yīng)收賬款的控制不夠重視，管理制度不夠完善，在一定程度上影響到應(yīng)收賬款的回收，進(jìn)而影響企業(yè)的盈利能力。

4.存貨管理水平較低

通過(guò)采用杜邦分析體系對(duì)一汽轎車盈利能力綜合分析，一汽轎車盈利能力下滑的一個(gè)表現(xiàn)是凈資產(chǎn)收益率的下跌，而凈資產(chǎn)收益率受存貨周轉(zhuǎn)率的影響，存貨周轉(zhuǎn)率體現(xiàn)的是企業(yè)管理庫(kù)存水平，存貨的周轉(zhuǎn)速度越快，流動(dòng)性越好。根據(jù)一汽轎車存貨狀況分析，2015年-2016年存貨周轉(zhuǎn)率低，主要是由于生產(chǎn)的車型缺乏競(jìng)爭(zhēng)力，導(dǎo)致存貨跌價(jià)損失過(guò)高，2017年-2018年存貨周轉(zhuǎn)率開(kāi)始上升，但2019年的存貨周轉(zhuǎn)率稍有下降，說(shuō)明一汽轎車存貨狀況總體良好，庫(kù)存占總資產(chǎn)的比重穩(wěn)定，控制在合理的范圍之內(nèi)。

5.一汽轎車競(jìng)爭(zhēng)能力下降

面對(duì)競(jìng)爭(zhēng)日益激烈的汽車市場(chǎng)，國(guó)家對(duì)汽車排放量的規(guī)定，消費(fèi)者對(duì)汽車的需求也發(fā)生改變，從汽車的長(zhǎng)遠(yuǎn)發(fā)展來(lái)看，新能源汽車必定日益受到追捧。由于缺少對(duì)新能源汽車的研發(fā)投入，一汽轎車在新能源汽車的發(fā)展上缺乏競(jìng)爭(zhēng)優(yōu)勢(shì)，一汽轎車只有不斷加大對(duì)新能源汽車的研發(fā)投入和生產(chǎn)，才能在市場(chǎng)上搶占先機(jī)。才能從根本上提升企業(yè)的盈利能力。

三、一汽轎車提升盈利能力的對(duì)策建議

1.加強(qiáng)成本控制管理

一汽轎車想要持續(xù)發(fā)展，控制成本是企業(yè)發(fā)展的必要因素，也是企業(yè)盈利的關(guān)鍵因素，企業(yè)建立與供應(yīng)商保持長(zhǎng)期穩(wěn)定的合作關(guān)系，這樣可以降低原材料的成本，從源頭上把控生產(chǎn)成本。企業(yè)還可以實(shí)行技術(shù)開(kāi)發(fā)，加強(qiáng)技術(shù)創(chuàng)新以降低成本費(fèi)用，能夠做到消耗更少的原材料，獲得更大的利潤(rùn)。企業(yè)還可以通過(guò)增強(qiáng)生產(chǎn)效率減少原材料，采取有效措施來(lái)降低生產(chǎn)成本。一汽轎車公司成本管理制度應(yīng)該加以完善，成本管理制度的完善在企業(yè)后續(xù)生產(chǎn)的各個(gè)環(huán)節(jié)至關(guān)重要，公司內(nèi)部各個(gè)部門應(yīng)該加強(qiáng)溝通，生產(chǎn)部門要對(duì)需求量有準(zhǔn)確的把握，且及時(shí)與市場(chǎng)部門溝通，了解市場(chǎng)材料的價(jià)格，對(duì)材料需求做到嚴(yán)格把控，做到滿足市場(chǎng)生產(chǎn)需求的同時(shí)有效控制經(jīng)濟(jì)采購(gòu)量。一汽轎車的管理部門要做到市場(chǎng)前景分析，做到需要多少材料采購(gòu)多少材料，減少不必要的成本費(fèi)用支出，保證產(chǎn)品成本維持在合理的范圍內(nèi)。

2.加強(qiáng)內(nèi)部控制，降低期間費(fèi)用

一汽轎車銷售毛利率較高，而銷售凈利率卻低于同行業(yè)其他公司，主要原因是期間費(fèi)用，根據(jù)一汽轎車年報(bào)了解到期間費(fèi)用較高是由銷售費(fèi)用引起的。銷售費(fèi)用包括企業(yè)生產(chǎn)產(chǎn)品銷售過(guò)程中發(fā)生的一切費(fèi)用，為了進(jìn)一步增加公司的凈利潤(rùn)，提高公司的盈利能力，一汽轎車應(yīng)當(dāng)降低銷售費(fèi)用，銷售費(fèi)用主要是廣告費(fèi)、運(yùn)輸費(fèi)、業(yè)務(wù)宣傳費(fèi)和職工薪酬等。通過(guò)和同行業(yè)其他公司對(duì)比發(fā)現(xiàn)，大多數(shù)公司在廣告促銷上面的費(fèi)用都很高，高額廣告費(fèi)用產(chǎn)生的效果并不理想，可以依據(jù)需求適當(dāng)降低其費(fèi)用，根據(jù)市場(chǎng)選擇合理的宣傳方式，對(duì)于成效不好的宣傳費(fèi)用進(jìn)行適當(dāng)調(diào)整，減少不必要的宣傳費(fèi)用。同時(shí)還要對(duì)銷售過(guò)程中的細(xì)節(jié)嚴(yán)加把控，避免產(chǎn)生不必要的費(fèi)用，在運(yùn)營(yíng)活動(dòng)中針對(duì)銷售人員制定一套合理的費(fèi)用管理制度。

3.完善應(yīng)收賬款管理制度

一汽轎車在應(yīng)收賬款的管理過(guò)程中，銷售方面覆蓋廣，應(yīng)收賬款多樣性且區(qū)域分散，企業(yè)在賬款催收中失去了主動(dòng)性，壞賬的風(fēng)險(xiǎn)比較大。針對(duì)應(yīng)收賬款的過(guò)程，企業(yè)應(yīng)該積極應(yīng)對(duì)那些無(wú)法收回的存款，對(duì)于企業(yè)收不回來(lái)的部分款項(xiàng)，可以轉(zhuǎn)為相應(yīng)的股權(quán)，對(duì)于確定無(wú)法收回的，根據(jù)相關(guān)國(guó)家政策進(jìn)行核銷;對(duì)于拒絕歸還的企業(yè)，可以依法追究相應(yīng)的法律責(zé)任，通過(guò)有效的把控和管理來(lái)降低應(yīng)收賬款的壞賬風(fēng)險(xiǎn)。加強(qiáng)對(duì)應(yīng)收賬款的回收工作，將應(yīng)收賬款及時(shí)有效地收回，可以有效解決企業(yè)應(yīng)收賬款問(wèn)題，也能對(duì)盈利能力的提升做出貢獻(xiàn)。

4.提高存貨管理水平

國(guó)家政策及市場(chǎng)環(huán)境的變化，存貨商品存在不穩(wěn)定因素。一汽轎車公司應(yīng)根據(jù)市場(chǎng)的需求來(lái)調(diào)整存貨的規(guī)模，加強(qiáng)對(duì)存貨規(guī)模的控制，提升相應(yīng)的管理體系，提高公司的存貨周轉(zhuǎn)率。一汽轎車應(yīng)該做到對(duì)銷量的預(yù)估充分進(jìn)行市場(chǎng)調(diào)查、對(duì)新能源車型做好市場(chǎng)調(diào)查，與同行業(yè)汽車競(jìng)爭(zhēng)對(duì)手進(jìn)行對(duì)比，對(duì)市場(chǎng)需求量進(jìn)行估計(jì)，通過(guò)前期銷售量進(jìn)行及時(shí)調(diào)整生產(chǎn)量。一汽轎車公司應(yīng)根據(jù)市場(chǎng)調(diào)查建立一套自己的管理體系，以便檢查各個(gè)經(jīng)銷商的庫(kù)存與銷量狀況，進(jìn)行生產(chǎn)產(chǎn)品供應(yīng)的調(diào)整，并且應(yīng)該由相關(guān)部門對(duì)庫(kù)存異常進(jìn)行統(tǒng)計(jì)，以便于公司能夠根據(jù)反饋數(shù)據(jù)及時(shí)進(jìn)行調(diào)整及制定生產(chǎn)計(jì)劃，也可以對(duì)銷售方案進(jìn)行改進(jìn)，盡可能減少庫(kù)存。

5.多種渠道提升一汽轎車的競(jìng)爭(zhēng)力

拓寬銷售渠道，目前我國(guó)汽車行業(yè)普遍存在產(chǎn)能過(guò)剩狀況，所以需要通過(guò)改變銷售模式使一汽轎車在其行業(yè)占據(jù)有利市場(chǎng)。公司需要擴(kuò)大市場(chǎng)規(guī)模，注重市場(chǎng)消費(fèi)的行情變化，改變銷售戰(zhàn)略。一汽轎車應(yīng)加強(qiáng)在新能源車型方面的銷售，對(duì)于在國(guó)內(nèi)的市場(chǎng)細(xì)分化，適當(dāng)調(diào)整銷售策略，同時(shí)對(duì)于在國(guó)外的市場(chǎng)也要加強(qiáng)，由于一汽轎車公司原本就有一些國(guó)際市場(chǎng)，本身的優(yōu)勢(shì)會(huì)讓一汽轎車公司在國(guó)外市場(chǎng)更加暢銷。加強(qiáng)與高新企業(yè)合作，一汽轎車的新能源汽車技術(shù)在同行業(yè)中略有欠缺，想要持久發(fā)展就需要與高新企業(yè)在競(jìng)爭(zhēng)中尋求合作，尋找高新企業(yè)合作伙伴一同發(fā)展，在競(jìng)爭(zhēng)中實(shí)現(xiàn)雙贏。培養(yǎng)人才提高產(chǎn)品性能，一汽轎車想要占據(jù)有利市場(chǎng)，并持續(xù)發(fā)展，就要加強(qiáng)創(chuàng)新能力。一汽轎車公司想要加強(qiáng)技術(shù)創(chuàng)新就應(yīng)該注重對(duì)汽車人才的重視，對(duì)技術(shù)人才引進(jìn)與培養(yǎng)。

參考文獻(xiàn)：

[1]Marc Deloof Does Working Capital Management Affect Profitability of Belgian Firms[J].Journal of Business Finance and Accounting，2003，30（3-4）：573-588

[2]F.Voulgaris，D.Asteriou，Asterigu，G.A giomirgianakis. Capital structure ?Assetutilization， profitability and growh in the Greek manufacturing sectort[J].Applied Economics，2010，1379-1388.

[3]Kaplan，R. S. and Norton，D. PT ransforming the Balanced Scorecard from Performance. Measuremcnt to stratcgic Management：Part[J].Accounting Horizons，2016，（15）：12-14.

[4]李俊婧.引入現(xiàn)金流量的新杜邦分析體系構(gòu)建研究[J].商業(yè)經(jīng)濟(jì)研究，2012，（16）：74-75.

[5]張先治，陳友邦.財(cái)務(wù)分析[M].大連：東北財(cái)經(jīng)大學(xué)出版社，2017.

[6]陳瑞希，邢軍.上市公司盈利能力財(cái)務(wù)分析[J].財(cái)會(huì)研究，2018，（6）：203-204.

[7]賀佳媛.杜邦分析法下的企業(yè)營(yíng)運(yùn)能力分析[J]商業(yè)會(huì)計(jì)，2016，（12）：37-39.

[8]房俊雯.基于哈佛框架下的一汽轎車財(cái)務(wù)分析[D].東北石油大學(xué)，2019.

[9]黃健，周德群，莊長(zhǎng)遠(yuǎn).企業(yè)盈利能力綜合衡量分析[J].商業(yè)會(huì)計(jì)，2016（12）：37-39.

作者簡(jiǎn)介：趙超亞（1989- ）男，漢族，河南鄭州人，單位：鄭州科技學(xué)院，學(xué)歷：碩士，會(huì)計(jì)學(xué)專業(yè)，研究方向：會(huì)計(jì)理論與資本市場(chǎng)