楊明婉，張樂(lè)柱

（1.廣東金融學(xué)院金融與投資學(xué)院，廣州 510521；2.華南農(nóng)業(yè)大學(xué)經(jīng)濟(jì)管理學(xué)院，廣州 510640）

一、引 言

農(nóng)業(yè)發(fā)展離不開(kāi)金融支持，農(nóng)戶“融資難、融資貴”一直是中國(guó)農(nóng)村存在的難題。為解決農(nóng)村金融市場(chǎng)存在的供求矛盾，國(guó)家大力推廣普惠金融，并上升至國(guó)家發(fā)展戰(zhàn)略，但普惠成效不足，廣大農(nóng)村地區(qū)仍存在嚴(yán)重的信貸約束現(xiàn)象。何廣文等（2018）運(yùn)用最新調(diào)研數(shù)據(jù)分析表明農(nóng)戶信貸需求旺盛，正規(guī)金融滿足率仍較低，盡管普惠金融發(fā)展多年，受到信貸約束的農(nóng)戶占比仍較高。阻礙農(nóng)戶信貸需求不能得到有效滿足的市場(chǎng)內(nèi)部原因是信息不對(duì)稱(chēng)、交易費(fèi)用和不確定性（Stiglitz等，1981）。

根據(jù)農(nóng)戶受到信貸約束的原因，劃分為風(fēng)險(xiǎn)約束、交易費(fèi)用約束、自我約束及數(shù)量約束四種類(lèi)型。高昂的交易費(fèi)用是制約農(nóng)戶參與農(nóng)村正規(guī)金融市場(chǎng)的重要因素，其突出表現(xiàn)在，首先，農(nóng)戶與正規(guī)金融機(jī)構(gòu)之間的信息不對(duì)稱(chēng)，使得交易前需耗費(fèi)大量時(shí)間成本去搜尋信息。其次，農(nóng)戶貸款相對(duì)城市居民貸款來(lái)說(shuō)，額度小，筆數(shù)多，且農(nóng)業(yè)經(jīng)營(yíng)風(fēng)險(xiǎn)大，使得銀行監(jiān)督成本高昂。再次，農(nóng)村金融網(wǎng)點(diǎn)分散，交通基礎(chǔ)設(shè)施不完善，使得農(nóng)戶為借貸付出額外的交通費(fèi)用。高昂的借貸交易費(fèi)用使得農(nóng)戶難以獲得貸款，降低了農(nóng)戶借貸意愿。研究證明，交易費(fèi)用是農(nóng)戶尤其是小農(nóng)戶受到信貸約束的根本原因（Ladman，1984；Meyer 等，1992；彭澎等，2017）。

鑒于此，本文使用2018年廣東省農(nóng)戶調(diào)查數(shù)據(jù)，對(duì)中國(guó)農(nóng)村信貸市場(chǎng)中的交易費(fèi)用約束的現(xiàn)象展開(kāi)研究，分析農(nóng)戶受交易費(fèi)用約束的影響因素。本研究對(duì)推動(dòng)普惠金融進(jìn)一步發(fā)展，緩解農(nóng)村地區(qū)信貸約束，提高農(nóng)民貸款可獲得性及促進(jìn)農(nóng)業(yè)、農(nóng)村經(jīng)濟(jì)發(fā)展具有現(xiàn)實(shí)意義。

二、文獻(xiàn)回顧

目前大多數(shù)學(xué)者主要研究信貸約束劃分類(lèi)型及其影響因素，對(duì)某種具體信貸約束類(lèi)型的研究較少。如Boucher 等（2008）較全面考慮信貸約束產(chǎn)生的原因，將信貸約束分為供給型和需求型，信貸約束不僅來(lái)自銀行，還來(lái)自需求者本身，即由于需求者風(fēng)險(xiǎn)規(guī)避、不愿意付出利率之外的交易成本、對(duì)信貸市場(chǎng)認(rèn)知偏差，同樣會(huì)導(dǎo)致信貸約束。Boucher 根據(jù)其未獲得貸款的原因，歸納為三類(lèi)信貸約束，分別為交易成本約束、信貸風(fēng)險(xiǎn)約束和信貸規(guī)模約束。劉西川等（2009）進(jìn)一步細(xì)分，將信貸約束劃分為借貸型價(jià)格約束、部分?jǐn)?shù)量約束、完全數(shù)量約束、未借貸型價(jià)格約束、風(fēng)險(xiǎn)約束和交易成本約束六個(gè)類(lèi)別，討論制約農(nóng)戶有效借貸需求難以滿足的問(wèn)題。

學(xué)者發(fā)現(xiàn)，不同類(lèi)型的信貸約束在調(diào)研數(shù)據(jù)中占比存在較大差異。王性玉等（2011）將信貸約束劃分為三類(lèi)，即數(shù)量配給、交易費(fèi)用約束、風(fēng)險(xiǎn)性約束。通過(guò)調(diào)研數(shù)據(jù)發(fā)現(xiàn)，有45.5%農(nóng)戶受到信貸約束，其中絕大部分受到數(shù)量配給約束。孟櫻等（2017）同樣發(fā)現(xiàn)，有50%農(nóng)戶受到信貸約束，其中最多的是數(shù)量型約束，達(dá)到26.2%。但龐新軍等（2014）發(fā)現(xiàn)，農(nóng)戶的風(fēng)險(xiǎn)偏好影響農(nóng)戶的借貸需求，農(nóng)戶風(fēng)險(xiǎn)偏好越強(qiáng)，越容易受到信貸約束。根據(jù)調(diào)研的244戶農(nóng)戶，因害怕失去抵押物及對(duì)投資前景不樂(lè)觀導(dǎo)致的風(fēng)險(xiǎn)約束超過(guò)一半，即50.75%。任劼等（2015）調(diào)研發(fā)現(xiàn)，農(nóng)戶受風(fēng)險(xiǎn)約束占比6.16%，比例最小，而數(shù)量配給占比13.98%，價(jià)格約束占比79.86%。受風(fēng)險(xiǎn)約束的農(nóng)戶信貸需求價(jià)格彈性最大，是未來(lái)農(nóng)村金融市場(chǎng)面臨的主要問(wèn)題之一。

另外，彭澎等（2017）研究農(nóng)戶受信貸約束的原因，因交易費(fèi)用過(guò)高放棄借款或者拒絕貸款的樣本數(shù)最大，是農(nóng)戶無(wú)法獲得貸款主要原因。劉西川等（2009）利用全國(guó)大范圍調(diào)研數(shù)據(jù)證明，有48.95%的農(nóng)戶因交易成本過(guò)高而放棄貸款，在農(nóng)戶難以獲得貸款原因中占比最高。李成友等（2019）發(fā)現(xiàn)，在受信貸約束的農(nóng)戶中因“交易成本太高”或“貸款程序太繁瑣”的農(nóng)戶占比最大。

三、數(shù)據(jù)與描述性分析

（一）數(shù)據(jù)來(lái)源

課題組于2018年1～2月對(duì)茂名地區(qū)預(yù)調(diào)研，調(diào)整問(wèn)卷設(shè)計(jì)。在7～10月對(duì)云浮、河源地區(qū)農(nóng)戶正式問(wèn)卷調(diào)查，經(jīng)過(guò)分批次調(diào)研，共發(fā)放問(wèn)卷580份，收回問(wèn)卷500份，回收率86.2%，其中有效問(wèn)卷為477 份，有效率95.4%。發(fā)放問(wèn)卷主要方式：一是學(xué)生利用寒、暑假對(duì)農(nóng)戶開(kāi)展入戶調(diào)查；二是學(xué)生培訓(xùn)村干部、農(nóng)信社信貸員，輔助農(nóng)戶填寫(xiě)問(wèn)卷。樣本主要采取分層抽樣法抽樣，在茂名、云浮、河源抽取2～3 個(gè)縣，兼顧三個(gè)市地理區(qū)位、經(jīng)濟(jì)發(fā)展分布，在每個(gè)縣里抽取2～3 個(gè)村莊，每個(gè)村莊抽取20個(gè)農(nóng)戶發(fā)放。

（二）樣本描述性分析

根據(jù)Guirkinger and Boucher（2008）的研究思路，采用直接誘導(dǎo)式詢(xún)問(wèn)方法（DEM），通過(guò)設(shè)計(jì)一系列問(wèn)題識(shí)別交易費(fèi)用信貸約束。

（1）通過(guò)詢(xún)問(wèn)“2017年，您是否因資金緊缺需要向正規(guī)金融機(jī)構(gòu)借款”，將農(nóng)戶分為需要借款農(nóng)戶和不需要借款農(nóng)戶。不需要借款農(nóng)戶，因不缺乏資金未向正規(guī)金融機(jī)構(gòu)借貸，所以劃分為未受到信貸約束。

（2）通過(guò)詢(xún)問(wèn)“您有需求，是否向正規(guī)金融機(jī)構(gòu)申請(qǐng)借款”，劃分為已申請(qǐng)和未申請(qǐng)兩類(lèi)農(nóng)戶?！靶枰?，未申請(qǐng)”的農(nóng)戶中進(jìn)一步詢(xún)問(wèn)原因，以“在銀行沒(méi)有熟人，離信用社遠(yuǎn)，手續(xù)麻煩，不了解如何申請(qǐng)，審批時(shí)間長(zhǎng)”作為受到交易費(fèi)用約束的農(nóng)戶，而以“擔(dān)心申請(qǐng)也會(huì)被拒絕”和“利息高、擔(dān)心還不起錢(qián)時(shí)，抵押物拿不回來(lái)”劃分為受到自我約束和風(fēng)險(xiǎn)配給的農(nóng)戶。

（3）對(duì)已向銀行申請(qǐng)貸款的農(nóng)戶，詢(xún)問(wèn)其“是否獲得銀行貸款”，其中“申請(qǐng)，被拒絕”農(nóng)戶，劃為完全數(shù)量約束類(lèi)型；已獲得貸款，但未得到預(yù)期申請(qǐng)金額的農(nóng)戶，劃為部分?jǐn)?shù)量約束類(lèi)型。已獲得預(yù)期申請(qǐng)的全部金額的農(nóng)戶，劃為未受到約束類(lèi)型。

具體識(shí)別流程類(lèi)型如圖1所示。

圖1 信貸約束識(shí)別過(guò)程

由表1可知，受到交易費(fèi)用約束類(lèi)型的農(nóng)戶占受到信貸約束的農(nóng)戶48.80%，是農(nóng)戶受到信貸約束最主要原因，風(fēng)險(xiǎn)約束類(lèi)型占比5.26%，自我約束類(lèi)型占17.7%，部分?jǐn)?shù)量約束類(lèi)型占比17.22%，完全數(shù)量約束類(lèi)型占比11%。交易費(fèi)用約束類(lèi)型是最普遍的一種類(lèi)型。據(jù)此可初步認(rèn)為，交易費(fèi)用是樣本地區(qū)農(nóng)戶正規(guī)信貸需求不足主要原因。

表1 不同信貸約束類(lèi)型農(nóng)戶數(shù)量及比例

四、實(shí)證分析

（一）模型設(shè)定

關(guān)于分析信貸約束影響因素，本文研究是“農(nóng)戶是否受到交易費(fèi)用約束”，被解釋變量只有兩個(gè)取值，0或者1，故采用Probit模型實(shí)證分析。

采用X1，X2，X3，…Xn是影響農(nóng)戶受到交易費(fèi)用配給的因素，Y1表示農(nóng)戶是否受到交易費(fèi)用配給，農(nóng)戶受到交易費(fèi)用配給則Y1=1，未受到交易費(fèi)用配給則Y1=0；

模型具體形式如下：

令Y*是由Y*=β+βx+e決定的不可觀察的潛變量

假定e是獨(dú)立于x，且服從于標(biāo)準(zhǔn)正態(tài)分布。

從而影響農(nóng)戶是否受到交易費(fèi)用約束的二元離散選擇模型如下：

其中φ為正態(tài)標(biāo)準(zhǔn)累積分布函數(shù)。

（二）變量選擇

1.因變量

問(wèn)卷設(shè)計(jì)中，“農(nóng)戶有需求，但未獲得借貸”原因里，因選擇“在銀行沒(méi)有熟人，不了解如何申請(qǐng)，離信用社遠(yuǎn)，手續(xù)麻煩，審批時(shí)間長(zhǎng)”，作為農(nóng)戶受到交易費(fèi)用約束，即Y1=1，反之，則Y1=0。

2.核心解釋變量

結(jié)合中國(guó)農(nóng)貸市場(chǎng)特點(diǎn)，導(dǎo)致中國(guó)農(nóng)戶借貸難的兩個(gè)關(guān)鍵因素是信息不對(duì)稱(chēng)和缺乏有效的合約機(jī)制，這大大增加了借貸資金供求雙方的交易費(fèi)用（Beslay 等，1994；童馨樂(lè)等，2015）。本文根據(jù)交易費(fèi)用產(chǎn)生的根源，分析影響農(nóng)戶受到交易費(fèi)用約束類(lèi)型的原因。

（1）信息不對(duì)稱(chēng)

本文用農(nóng)戶擁有的社會(huì)資本和銀農(nóng)關(guān)系衡量信息不對(duì)稱(chēng)帶來(lái)的信貸交易費(fèi)用。

第一，社會(huì)資本是降低信貸交易成本的重要載體。從廣度上衡量是否有在銀行等金融機(jī)構(gòu)從事工作親戚朋友，從強(qiáng)度上衡量為獲得借貸所付出的人情支出（包括請(qǐng)客吃飯、過(guò)年紅包等）。

一方面，通過(guò)金融類(lèi)社會(huì)資本媒介，可使農(nóng)戶及時(shí)獲得有關(guān)金融服務(wù)、產(chǎn)品的優(yōu)惠信息，銀行也可利用社會(huì)資本的信號(hào)傳遞機(jī)制與社會(huì)抵押的功能，降低借貸交易合約的不確定性。童馨樂(lè)等（2011）認(rèn)為社會(huì)資本的信息傳遞功能在正規(guī)金融市場(chǎng)發(fā)揮良好作用，能夠降低信息不對(duì)稱(chēng)，解決農(nóng)戶信貸約束問(wèn)題。另一方面，劉西川（2007）據(jù)調(diào)研發(fā)現(xiàn)，開(kāi)支最大的交易費(fèi)用是為獲得信用社貸款請(qǐng)客送禮。劉鳳芹等（2018）將威廉姆森的專(zhuān)用性投資內(nèi)容擴(kuò)展到私人關(guān)系投資，又稱(chēng)“人情關(guān)系投資”，研究私人資產(chǎn)專(zhuān)用性與農(nóng)產(chǎn)品合約自我履約機(jī)制問(wèn)題。

第二，銀農(nóng)關(guān)系越緊密，信息不對(duì)稱(chēng)程度越低（彭澎等，2017；李慶海等，2016），降低了信息搜尋成本，緩解交易費(fèi)用的信貸約束。

關(guān)系的緊密程度既體現(xiàn)在合作關(guān)系，也包括空間關(guān)系。合作關(guān)系用農(nóng)戶以往信貸交易經(jīng)歷衡量。農(nóng)戶存在信貸交易經(jīng)歷，銀行對(duì)農(nóng)戶基本生產(chǎn)經(jīng)營(yíng)狀況、現(xiàn)金流，個(gè)人信譽(yù)等更為了解，農(nóng)戶也熟悉借貸流程，合約簽訂耗費(fèi)的搜尋信息成本、審核成本降低，可極大提高辦事效率。

空間關(guān)系以農(nóng)戶到最近正規(guī)金融機(jī)構(gòu)的距離衡量。地理距離增加金融交易信息成本，尤其是“軟”信息成本。軟信息需長(zhǎng)期面對(duì)面才能獲取，遠(yuǎn)距離傳播會(huì)造成信息失真（Porteous，1999）。Cuia-Abiad（1993）證明到金融機(jī)構(gòu)的距離對(duì)融資交易成本有顯著正向影響。童馨樂(lè)（2015）也將離正規(guī)金融機(jī)構(gòu)的距離作為直接衡量交易費(fèi)用的關(guān)鍵變量。農(nóng)戶與銀行簽訂契約過(guò)程需多次博弈，對(duì)農(nóng)戶而言，離銀行距離關(guān)系到對(duì)貸款信息的搜尋成本及往返費(fèi)用；對(duì)銀行而言，距離農(nóng)戶的遠(yuǎn)近事關(guān)貸后的監(jiān)督成本。

綜上，影響信息不對(duì)稱(chēng)的變量因素用社會(huì)資本（是否有在銀行等金融機(jī)構(gòu)從事的親戚朋友、人情支出）、農(nóng)戶與資金供給者關(guān)系（農(nóng)戶以往正規(guī)借貸的經(jīng)歷、物理網(wǎng)點(diǎn)距離）衡量。

（2）缺乏有效的合約機(jī)制

本文使用農(nóng)戶在信貸過(guò)程中是否提供合格的抵押物或擔(dān)保人衡量是否缺乏有效的合約機(jī)制。因?yàn)榉香y行要求的抵押物或者擔(dān)保人是簽訂正規(guī)借貸合約的基礎(chǔ)條件（陳紅等，2015）。目前，農(nóng)貸市場(chǎng)上最傳統(tǒng)、最普遍的貸款類(lèi)型為抵押、擔(dān)保貸款。銀行判斷是否給予農(nóng)戶貸款最直接的標(biāo)準(zhǔn)，在于農(nóng)戶是否擁有可在市場(chǎng)的抵押物或者是否擁有具有公職的親友做擔(dān)保。

已有文獻(xiàn)認(rèn)為，抵押在貸款合約中起信息甄別、風(fēng)險(xiǎn)類(lèi)型識(shí)別及貸后償還激勵(lì)的作用（Bester，1985；Hillier 等，1993）。一般而言，借貸合約簽訂的抵押物價(jià)值越高，交易雙方形成的“鎖定效應(yīng)”（Lock-in Effect）越強(qiáng)烈，合約更穩(wěn)定。農(nóng)戶如擁有抵押物，可有效降低交易費(fèi)用，起到治理信貸交易的作用（唐松等，2017）。抵押物的存在使農(nóng)戶需承擔(dān)違約成本變高，易形成自我履約機(jī)制。從事后交易費(fèi)用看，農(nóng)戶擁有抵押物可強(qiáng)化銀行資金安全保障，節(jié)約正規(guī)金融機(jī)構(gòu)的貸后監(jiān)督成本。

是否有擔(dān)保人，具體指是否有親友擔(dān)任村干部或在政府部門(mén)工作。銀行利用擔(dān)保人的社會(huì)身份，發(fā)揮聲譽(yù)機(jī)制和連帶效應(yīng)約束農(nóng)戶履約行為。擔(dān)保人在機(jī)關(guān)或事業(yè)單位工作，代表良好的信譽(yù)和穩(wěn)定的收入預(yù)期，可維持合約的可持續(xù)性（徐冬梅等，2019）。而農(nóng)戶違約帶來(lái)連帶效應(yīng)，使得擔(dān)保人會(huì)遭受聲譽(yù)和財(cái)產(chǎn)損失，因此，農(nóng)戶會(huì)減少個(gè)人行為的不確定性，減少違約風(fēng)險(xiǎn)（雷新途等，2012）；而銀行依靠擔(dān)保機(jī)制，可節(jié)約信息、監(jiān)督和審查成本（殷孟波等，2007）。

綜上，因缺乏有效合約機(jī)制而影響交易費(fèi)用信貸約束的因素用是否有抵押或擔(dān)保衡量。

3.控制變量

引入戶主家庭特征。根據(jù)已有研究，本文引入戶主年齡、性別、教育程度、婚姻狀態(tài)、健康程度、2017年家庭純收入，考慮到年齡的非線性影響，加入戶主年齡的平方。不同類(lèi)型農(nóng)戶受到交易費(fèi)用約束的情況不同，農(nóng)戶是否創(chuàng)業(yè)、是否外出務(wù)工、是否單純從事農(nóng)業(yè)受到交易費(fèi)用信貸約束的程度不同（見(jiàn)表2）。

表2 變量說(shuō)明與描述性分析

（三）實(shí)證結(jié)果與討論

從總體看，該模型的LR 檢驗(yàn)值為44.69，且在1%水平上通過(guò)顯著性檢驗(yàn)。說(shuō)明樣本數(shù)據(jù)和Probit 模型的擬合效果良好。考慮到Probit 模型分析時(shí)對(duì)變量多重共線性有嚴(yán)格要求，如果變量之間存在多重共線性，則無(wú)法用Probit模型得出良好結(jié)果。本文首先對(duì)變量共線性檢驗(yàn)，常見(jiàn)方法是使用方差膨脹因子（Variance Inflation Fator，VIF），VIF越大說(shuō)明多重共線性問(wèn)題越嚴(yán)重，如果最大的VIF 超過(guò)10，則存在較嚴(yán)重的多重共線性問(wèn)題。對(duì)該模型多重共線性檢驗(yàn)的結(jié)果表明，最大的VIF為1.37，均值VIF為1.15，遠(yuǎn)小于10，故不必?fù)?dān)心存在多重共線性問(wèn)題（見(jiàn)表3）。

表3 多重共線性檢驗(yàn)結(jié)果

具體針對(duì)各個(gè)變量分析如下。

針對(duì)信息不對(duì)稱(chēng)的變量，即是否有親友在銀行等金融部門(mén)工作1%以上負(fù)向顯著影響農(nóng)戶受到交易費(fèi)用約束，邊際效應(yīng)為5.41%。表明農(nóng)戶家里有親友在金融部門(mén)可能性每提高一個(gè)單位，農(nóng)戶受到交易費(fèi)用約束的可能性降低5.41%。社會(huì)資本在金融市場(chǎng)信號(hào)傳遞的作用有利于提高資金供求雙方信息溝通效率，降低信息不對(duì)稱(chēng)性，糾正農(nóng)戶對(duì)正規(guī)金融機(jī)構(gòu)的錯(cuò)誤認(rèn)知及主動(dòng)申請(qǐng)貸款的意愿，減少農(nóng)戶因信息成本過(guò)高造成交易費(fèi)用約束。

人情支出并不顯著影響農(nóng)戶受到交易費(fèi)用約束，原因在于，人情支出為維持社會(huì)資本穩(wěn)定付出努力，在一定程度上加強(qiáng)社會(huì)資本強(qiáng)度，降低雙方信息不對(duì)稱(chēng)性。但因中國(guó)特殊的“人情貸”出現(xiàn)，農(nóng)戶可能會(huì)為獲取貸款付出更多額外支出，因需付出高昂的人情支出而放棄申貸，兩種影響相互抵消，最后的效應(yīng)較為模糊。

離銀行距離最近在5%上正向顯著影響，邊際效應(yīng)為0.7%。表明農(nóng)戶與銀行之間距離每遠(yuǎn)一個(gè)單位，受到交易費(fèi)用約束的可能性增加0.7%。離銀行距離越遠(yuǎn)，農(nóng)戶為申請(qǐng)正規(guī)借貸需花費(fèi)較高的交通費(fèi)用，而一筆借貸業(yè)務(wù)的發(fā)生，尤其是偏遠(yuǎn)地區(qū)，需銀行和農(nóng)戶多次博弈，物理距離直接影響農(nóng)戶借貸意愿。

農(nóng)戶（尤其是按期還款的農(nóng)戶）的正規(guī)信貸經(jīng)歷，在1%負(fù)向顯著影響農(nóng)戶受到交易費(fèi)用約束，邊際效應(yīng)為17.7%。農(nóng)戶成功的信貸經(jīng)歷，表明農(nóng)戶對(duì)銀行的基本申貸流程、金融產(chǎn)品與服務(wù)均有一定了解，減少因搜尋貸款信息而耗費(fèi)的成本，簡(jiǎn)化申貸流程，降低農(nóng)戶因信息成本、執(zhí)行成本而受到交易費(fèi)用約束的可能性。

針對(duì)是否存在有效合約機(jī)制，農(nóng)戶是否擁有抵押物或者擔(dān)保人，在10%上負(fù)向顯著影響農(nóng)戶是否受到交易費(fèi)用約束，邊際效應(yīng)為3.7%。農(nóng)戶擁有抵押物或擔(dān)保人的可能性每提升一個(gè)單位，農(nóng)戶受到交易費(fèi)用約束的概率將降低3.7%。原因在于，農(nóng)戶擁有抵押物、擔(dān)保人，可滿足銀行申請(qǐng)貸款的基本條件，降低貸后風(fēng)險(xiǎn)不確定性，減少農(nóng)戶因維持合約耗費(fèi)的其他費(fèi)用。

對(duì)控制變量而言，從不同類(lèi)型農(nóng)戶發(fā)現(xiàn)，農(nóng)戶單純從事農(nóng)業(yè)生產(chǎn)經(jīng)營(yíng)的可能性每增加一個(gè)單位，受到交易費(fèi)用約束的概念增加11.6%。農(nóng)戶從事農(nóng)業(yè)生產(chǎn)，具有較強(qiáng)環(huán)境不可預(yù)見(jiàn)性。農(nóng)業(yè)生產(chǎn)對(duì)自然條件的依賴(lài)性較強(qiáng)，且農(nóng)戶生產(chǎn)自身?xiàng)l件的局限性進(jìn)一步限制其抵御自然風(fēng)險(xiǎn)的能力。對(duì)自然災(zāi)害頻發(fā)地區(qū)，加上目前巨災(zāi)保險(xiǎn)制度不健全，使正規(guī)金融機(jī)構(gòu)放貸率低，農(nóng)戶違約率較高。在市場(chǎng)環(huán)境方面，農(nóng)產(chǎn)品市場(chǎng)屬于不完全競(jìng)爭(zhēng)市場(chǎng)，不能僅僅依靠市場(chǎng)自我調(diào)節(jié)達(dá)到最優(yōu)價(jià)格，農(nóng)產(chǎn)品市場(chǎng)信息不對(duì)稱(chēng)使市場(chǎng)出現(xiàn)“谷貴傷農(nóng)”“谷賤傷農(nóng)”現(xiàn)象。而農(nóng)產(chǎn)品具有鮮活、易腐、不耐久儲(chǔ)、保存費(fèi)用高等特點(diǎn)，尤其是農(nóng)業(yè)生產(chǎn)具備季節(jié)性，使農(nóng)產(chǎn)品面對(duì)市場(chǎng)變化不能及時(shí)作出調(diào)整，在價(jià)格變化上存在時(shí)滯性，導(dǎo)致后期價(jià)格波動(dòng)較大，進(jìn)一步擴(kuò)大市場(chǎng)風(fēng)險(xiǎn)。所以，單純從事農(nóng)業(yè)生產(chǎn)經(jīng)營(yíng)的農(nóng)戶，因自然與市場(chǎng)風(fēng)險(xiǎn)不確定性，更易受到交易費(fèi)用約束。

農(nóng)戶是否外出務(wù)工在5%上正向顯著影響，農(nóng)戶外出務(wù)工可能性每增加一個(gè)單位，農(nóng)戶受到交易費(fèi)用約束概率將增加10.4%。相比非外出務(wù)工人員，農(nóng)戶在村外打工，因地理距離，很難經(jīng)常聯(lián)系銀行，需耗費(fèi)高昂的監(jiān)督成本。另外，外出務(wù)工的農(nóng)戶收入來(lái)源不確定，使借貸合約存在較高違約風(fēng)險(xiǎn)，更易受到交易費(fèi)用約束（見(jiàn)表4）。

（四）穩(wěn)健性檢驗(yàn)

1.刪除前后5%的樣本

按農(nóng)戶年齡刪除前后5%的樣本，結(jié)果如表5所示。核心變量對(duì)農(nóng)戶受到交易費(fèi)用約束的影響和估計(jì)結(jié)果、方向顯著性并未發(fā)生較大變化，說(shuō)明模型結(jié)果穩(wěn)健，不依賴(lài)于樣本數(shù)量。

表4 影響農(nóng)戶受到交易費(fèi)用約束的因素

表5 穩(wěn)健性檢驗(yàn)：刪除前后5%的樣本

2.相近變量替換

將核心變量中代表信息不對(duì)稱(chēng)的變量“是否有以往正規(guī)信貸經(jīng)歷”，替換為“是否了解正規(guī)金融機(jī)構(gòu)貸款流程”，農(nóng)戶對(duì)金融知識(shí)越了解，可直接降低雙方信息不對(duì)稱(chēng)的程度，有利于減少因搜集正規(guī)金融機(jī)構(gòu)信息而耗費(fèi)時(shí)間成本（見(jiàn)表6）。兩個(gè)模型結(jié)果的影響方向皆未發(fā)生改變，說(shuō)明模型結(jié)果穩(wěn)健，并不依賴(lài)變量指標(biāo)的設(shè)置。

表6 穩(wěn)健性檢驗(yàn):替換核心變量

五、結(jié)論與政策建議

研究根據(jù)2018年477份農(nóng)戶入戶調(diào)研數(shù)據(jù)，識(shí)別農(nóng)戶信貸過(guò)程中的交易費(fèi)用約束，運(yùn)用Probit模型分析農(nóng)戶受到交易費(fèi)用約束的影響因素。

（一）結(jié)論

1.農(nóng)戶信貸約束的類(lèi)型包括交易費(fèi)用約束、風(fēng)險(xiǎn)約束、自我配給約束、數(shù)量約束。其中農(nóng)戶因交易費(fèi)用受到信貸約束，占受到信貸約束農(nóng)戶樣本的48.8%，是最普遍也是最關(guān)鍵原因。

2.信息不對(duì)稱(chēng)及缺乏有效合約機(jī)制會(huì)增加農(nóng)戶受到交易費(fèi)用約束的可能性。具體而言，農(nóng)戶有親友在正規(guī)金融部門(mén)工作、鄰近銀行及存在信貸交易經(jīng)歷，可降低信息不對(duì)稱(chēng)性，不易受到交易費(fèi)用約束。人情支出作為一項(xiàng)額外交易費(fèi)用支出，對(duì)農(nóng)戶受到交易費(fèi)用的信貸約束的影響作用方向不明確。有效的合約機(jī)制，使交易雙方的借貸合約更加穩(wěn)定，即農(nóng)戶擁有抵押物或者擔(dān)保人可減少不確定性，降低簽訂貸款合約產(chǎn)生事前信息搜尋、事中執(zhí)行成本、事后監(jiān)督成本，從而不易受到交易費(fèi)用約束。

3.不同類(lèi)型的農(nóng)戶受到信貸約束的類(lèi)型存在差異。實(shí)證發(fā)現(xiàn)，單純從事農(nóng)業(yè)的農(nóng)戶，相比從事兼業(yè)、非農(nóng)的農(nóng)戶，更易受到交易費(fèi)用信貸約束。同樣，外出務(wù)工的農(nóng)戶，相比非外出務(wù)工的農(nóng)戶，更易受到交易費(fèi)用信貸約束。

（二）政策建議

一是正規(guī)金融機(jī)構(gòu)應(yīng)充分發(fā)揮社會(huì)資本的社會(huì)抵押與信號(hào)傳遞的功能，強(qiáng)化銀農(nóng)關(guān)系，可有效降低信息搜尋成本，刺激農(nóng)戶金融借貸需求。

二是因建設(shè)物理網(wǎng)點(diǎn)成本過(guò)高，偏遠(yuǎn)山區(qū)的正規(guī)金融機(jī)構(gòu)可利用小賣(mài)部等作為中介載體，設(shè)立農(nóng)村金融服務(wù)站或代辦點(diǎn)，將小額匯兌、小額現(xiàn)金存取等服務(wù)延伸到轄內(nèi)行政村，使農(nóng)戶可便利、低成本觸及基本金融服務(wù)。

三是農(nóng)村地區(qū)仍存在嚴(yán)重的人情借款現(xiàn)象，銀監(jiān)會(huì)應(yīng)加強(qiáng)金融部門(mén)監(jiān)督，將借貸過(guò)程透明化，為農(nóng)戶融資提供良好的制度環(huán)境。